新宙邦公司现状

1、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 家具家具 审慎增持审慎增持 ( ( 维持维持 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-01-12 收盘价（元） 24.95 总股本（百万股） 223.33 流通股本 （百万股） 114.56 总市值（百万元） 5572.17。

2、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 41.81 元 目标价格（人民币） ：52.60-52.60 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 1.20 已上市流通 A 股(亿股) 1.20 总市值(亿元) 50.17 年内股价最高最低(元) 42.48/33.73 沪深 300 指数 4110 上证指数 2962 姜浩姜浩 分析师分析师 SAC 执业。

3、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 诺邦股份诺邦股份（603238） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 02 月月 03 日日 投资投资评级评级 行业行业 纺织服装/纺织制造 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 19.97 元 目标目标价格价格 27.00 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 120.00 流通A 股股本(百万股)。

4、 1 布局危废蓝海，未来大有可为布局危废蓝海，未来大有可为 高端装备龙头，高端装备龙头，积极布局环保积极布局环保：润邦股份成立于 2003 年 9 月，早期专业 从事高端装备业务产品的设计研发、制造销售及服务。
因装备行业受周期性 影响显著，公司自 2015 年开始通过并购、参股、并购基金等在内的多种形 式拓展环保业务， 进军污泥处理处臵与危废医废处理处臵领域。
公司提出 “高 端装备板块与环保。

5、 1/37 请务必阅读正文之后的免责条款部分 深 度 报 告 圣邦股份圣邦股份(300661) 报告日期：2020 年 2 月 18 日 高成长高成长，长赛道长赛道 圣邦股份深度报告 行 业 公 司 研 究 半 导 体 行 业 ：孙芳芳 执业证书编号： S1230517100001 ：021-80106039 ： 报告导读报告导读（更新更新报告报告） 我们首次覆盖圣。

6、 1/37 请务必阅读正文之后的免责条款部分 深 度 报 告 圣邦股份圣邦股份(300661) 报告日期：2020 年 2 月 18 日 中国中国“TITI”成长之路”成长之路 圣邦股份深度报告 行 业 公 司 研 究 半 导 体 行 业 ：孙芳芳 执业证书编号： S1230517100001 ：021-80106039 ： 报告导读报告导读 我们首次覆盖圣邦股份，并给。

7、模将突破1.8万亿元。
无人零售是新零售的典型业态之一，未来5年将获得飞速发展。
随着电商红利逐渐消退，以线上和线下结合的运作模式、以数据赋能将分散客户变为会员客户的新实体店、以顾需求和技术驱动的社交化新电商等新零售业态不断涌现。
本篇对新零售的八大业态模式(全渠道、线上线下相结合、新电商、新实体店、无人零售、生鲜、新零售科技和新零售物流)、国内企业布局发展情况、新零售未来发展趋势进行了深入解读和分析。
关键发现: 新零售的核心是以消费者为中心的会员、支付、库存、服务等方面数据的全流程打通，其经营重点以经营商品为中心转变为以经营顾客为中心。
虚拟体验、社交消费等创新消费模式将获得更广泛的发展。
新旧业态模式叠加发展，但新业态出现速度大于旧业态淘汰速度，业态的复杂度将会增加。
对场景细分、消费体验和精准推荐的需求将会超越效率的需求。
一、二线城市与三、四线城市及农村的分层创新现象普遍存在，分层创新未来会深入强化。
跨界融合的综合业态将高速成长。

8、 新三板交易市场2019年上半年，新三板二级市场整体表现不够活跃，成交金额及成交量维持在低位水平。
政策热点回顾1月14日，三板引领指数系列正式上线；2月18日，新三板明星公司“英雄互娱”拟寻求A股借壳上市；5月27日，全国中小企业股份转让系统有限公司（下称全国股转公司）副总经理隋强表示，当前正处于深化金融供给侧结构性改革、推进资本市场综合性改革的关键时期，全国股转公司在中国证监会的领导下积极推进新三板全面深化改革。
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9、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/信息设备/半导体产品与半导体设备 证券研究报告 圣邦股份圣邦股份（300661）公司研究报告公司研究报告 2020 年 08 月 04 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 08 月 03 日收盘价 （元） 36。

10、2.保护公司及其偿付能力，并作出决定限制大流行病的经济影响，从而确保公司在摆脱危机期间迅速复苏。
3.在所有MAPFRE活跃的国家保护和帮助社会。
为了应对危机，企业社会责任战略影响了如此多的行动路线和利益集团的不同需求，公司的业务领域高度参与是至关重要的。
这些业务领域必须将负责任的管理融入到每个部门的活动中。
这种协调和敏捷性的一个例子是MAPFRE在西班牙实施的中小企业和自营职业者援助计划。
计划旨在支持客户端和提供者通过贡献6000万欧元,742000年影响中小企业和个体经营者,也提前分配5500万欧元支付发票超过7000公司的供应商维修工,拖车运营商、出租车司机和其他提供商他们被迫因为新冠肺炎停止或减少他们的活动。
抗击新冠肺炎的目的是：制定必要的手段，确保所有不需要在工作场所工作的工人都可以在家工作。
该公司在数字化过程中取得的进步，使其90%成为可能。
在短短几周内，让全球的MAPFRE员工远程工作，从而降低传染风险，保证客户服务。
作为集团的战略倡议，MAPFRE多年来一直致力于数字化进程，这是成功的关键，并减少了员工的风险。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：西班牙曼福保险公司(MAPFRE)：2020年曼福保险公司业务综合报告。

11、父母的支持，但还有更多的工作要做。
因为在接下来的六个月里，看护者更有可能离开现在的雇主。
“从今天起六个月后，你觉得自己还在现任雇主工作吗?”回答“不”的受访者比例(%) 雇主们应该扩大他们的业务范围，以避免失去顶级员工，以下是给雇主们的建议：1.参与并理解不要以为员工仍是在以大流行前的能力或时间表工作，就工作量和截止日期进行公开对话。
2. 给工作的父母提供住宿确定任务关键型任务的优先级，重新分配资源以提供短期灵活性和支持。
当工作转向新的现实时，不要失去灵活性。
3. 以同理心领导注意COVID的工作倦怠，确保高潜力人才得到支持。
4. 将护理者状况纳入人才评估通过频繁的“脉搏检查”来确保员工健康，跟踪医务人员状态对绩效的影响。
对于公司和员工来说，这是一个漫长的关键时刻。
是时候加强新工作安排的积极方面，创造一个激励性的环境，满足不断变化的员工需求了。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：波士顿咨询公司(BCG)：COVID-19新冠病毒护理人员调查。

12、观(10.3%)，而大公司(7.7% - 9.6%)。
其他行业团体对大小公司的看法则更为复杂。
根据公司报告，按公司规模划分的预期平均年收入增长率：二、预计到2020年，利润仍将增长在7个行业集团中的6个，大多数公司预计利润在2020年将增长(62%到69%)，尽管一些公司预计利润将下降(7%到10%)。
建筑师仍然与其他行业集团不同，只有46%的人预计利润会增长，16%的人预计利润会下降，这与去年的预期一致(分别为46%和20%)。
公司(%)预计2020年的收入和利润将发生同比变化：三、国民经济前景的改善所有行业集团的大多数公司都乐观地认为，2020年对其服务的需求将增加(58%至69%)。
尽管如此，每个行业集团的大多数企业都认为当地经济不会发生变化，只有多达四分之一的企业预计当地经济会有所改善(19% - 26%)。
与2019年(11%至18%)相比，更大比例的企业(15%至23%)保持了对国民经济的乐观前景，而对经济下滑的预期与一年前(35%至61%)相比明显不那么普遍(24%至43%)。
企业(%)预计2020年需求和经济将发生逐年变化：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：Houzz：2020年美国住宅改造与设计行业现状报告。

13、这包括实施新政策，管理受疫情直接影响的员工的工资、休假和福利，以及负责任的重启战略，为员工、生产和客人制定健康和安全协议。
二、支持迪士尼的领导和员工在应对疫情时，我们支持领导人应对新形势，并优先考虑员工的健康和福祉。
我们建立并实施了感染新冠肺炎员工个案接收流程，包括个案跟踪和报告。
我们扩大了我们的福利服务，为员工及其家属提供免费的新冠肺炎治疗方案。
我们还为休假的员工提供100%的医疗、人寿和残疾保险。
三、迪士尼帮助全球的社区迪士尼为全球社区提供了近2700万美元的实物支持，这还不包括公益广告活动。
迪士尼还利用故事讲述者的力量和渠道，为人们提供及时的信息，有趣和吸引人的内容，并支持大规模的筹款努力。
四、迪士尼医疗供应捐款1.已向MedShare发送了15万件雨披，用于保护护士的衣物，并通过销售美国布制口罩捐赠了100万美元。
2.超过10万个N95口罩被送往纽约、加利福尼亚、佛罗里达和华盛顿特区的医护人员手中。
3.暂停制作的实习医生格蕾、第19站和911中的未使用的手套、防护服、口罩和其他医疗用品被送往洛杉矶县和南加州大学医疗中心。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：华特迪士尼公司：2020迪士尼企业社会责任报告。

14、值(GDP)将增长8.2%。
在2020年，中国人民银行(PBoC)提供了流动性来支持实现净投资13.04亿元。
这释放了大约通过下调人民币1.75万亿元的长期资金储备准备金率(存款准备金率)。
中国央行还多次下调利率至降低公司的融资成本。
图1:中国的LPR和RRR二、办公尽管未来办公室需求前景乐观，但大流行病和其他因素包括越来越多的年轻人担任公职基础就业正在改变工作方式，重塑办公室的角色、位置、配置和外观。
世邦魏理仕的调查发现，72%的中国住客有此打算增加混合工作方式的采用，重新思考他们对灵活的空间和家庭工作要求。
占领者计划在工作场所技术上投入大量资金以促进工作有超过70%的受访者选择了世邦魏理仕亚太区住户快速调查表明，他们打算将这类资本支出纳入未来的企业房地产战略。
图2 远程工作与在办公室工作(对受访者的结果总部位于中国大陆)三、零售疫情后的建设导致了更多去年30%的新供应被推迟到2021年。
世邦魏理仕估计这是新的中国18个主要城市的购物中心供应量将达到800万平方英尺。
今年，只有10%的新完工项目位于黄金地段这些地区可能出现供应不足的情况，并因租赁的增加而加剧需求。
在剩下的90%位于非黄金地区的新供应中，有一半会进入没有直接竞争对手的新兴地区。
图3:供应和需求预测四、物流2020年，随着新供应达到峰值，房东们面临压力需求。
受大流行影响。
世邦魏理仕追踪的19个城市的全国新供应量总面积。

15、衡量，TICC公司的数字成熟度大大低于其他行业，例如能源，金融机构，工业品，保险和电信。
尽管TICC公司在制定数字策略方面已取得进展，但在将其实现数字化战略方面通常落后于其他行业。
在DAI的成熟度连续性中，没有一家被调查的TICC公司被评为数字领导者，最高级别。
大约20%的人是数字表演者，是第二成熟的类别。
与那些处于较低数字成熟度水平的公司相比，TICC公司中的数字表演者通常会获得较大的EBITDA利润。
图2 数字成熟度二、疫情分散了对数字化注意力对于大多数TICC公司来说，疫情危机对数字议程产生了影响：35%的人表示危机加速了数字化。
所有的数字表演者都表示，疫情危机对他们的数字化努力没有负面影响，其中一半表明它加速了数字化议程。
然而，在较低的数字成熟度水平上运营的TICC公司表示，大流行已经导致他们暂时将注意力从数字化上转移开。
图3 标准化资本化三、增长是数字并购的主要目标在所有的调查参与者中，50%的人认为数字能力是评估并购目标的一个重要因素，但只有6%的人表明这些能力是并购战略的主要驱动因素。
在数字表演者中，80%的人认为目标公司的数字能力是一个重要因素。
一般来说，TICC公司有选择地在有组织内传播获得的数字能力。
在接受调查的公司中，只有大约十分之一将目标的数字能力完全转移到组织，而数字表演者的数字上升到近三分之一。
四、TICC公司必须适应才能成功具体来说，要想成功地进入未来。

16、悲观。
图1 截至2030年的全球MRO支出预测一、顶级经销商向受访者询问了未来五年该行业的主要经销商。
机队计划和战略的变更已跃居榜首，甚至超过了对疫情供需影响的担忧。
提早退休、长期的国际不景气以及商业模式的战略转变的影响显然是该行业的首要考虑因素。
尽管仅占机队的20%，但宽体飞机在2020年的退休人数中占35%。
宽体飞行的恢复预计将花费更长的时间，并且在未来的增长将比窄体飞行慢。
这些转变将对MRO行业产生深远的影响。
人们更加关注人工/材料成本管理，而较少关注改变游戏规则的技术。
图2 最大的经销商：重要性排名，2017-2021二、疫情应对措施面对新冠疫情，超过80%受访者都使用了运营效率措施，一半以上显著使用了这些措施。
航空公司自由使用停车或者同类飞机，重新协商现有的供应商协议。
只有三分之二的航空公司受访者说，他们减少了员工人数。
另一方面，以直接劳动力作为成本基础，更少的政府支持，不得不进一步减少员工人数。
图3 航空公司采取什么措施应对新冠肺炎相关的经济低迷?三、技术投资该行业似乎正在意识到软件系统对其运行的关键重要性。
市场在预测维护方面仍然不确定，44%表明投资增加或新投资，但近25%表明投资减少或没有计划投资。
在硬件方面，当行业改革时，破坏性的新兴技术似乎更有可能被搁置。
图4 疫情是否改变了贵公司在2021年计划推出的以下硬件技术解决方案中的货币投资水平?四、区域差异虽然疫情对。

17、医药生物医药生物中药中药 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 45 信邦制药信邦制药002390.SZ 2021 年 02 月 02 日 投资评级：投资评级：买入买入首次首次 日期 202122 当前股价元 9.47 一年最高最低元。

18、p新消费品牌和用户的关系进阶pp不同于传统消费里品牌和消费者作为相对独立的群体存在，越来越多的新消费品牌开始致力于不同形式的用户共创，让核心群体参与到产品开发改良，乃至整个品牌的建设中，塑造全新的关系，使消费者从对产品和品牌单纯感到满意和惊。

19、传闻证据表明，在流感大流行期间，人们被迫在家呆得更久，许多人决定放弃更多的空间，至少暂时重新考虑城市与郊区生活的好处。
pp为了证实这一点，CBRE Research对USPS数据进行了广泛分析，这些数据在本地和地区范围内聚合了地址更改请求。

20、第四节 风险因素pp一客户集中度较高的风险pp发行人专注于与工业机器人相关的智能化自动化生产线及成套装备等的设计研发制造装配和销售，业务范围聚焦于汽车汽车零部件等行业。
目前，汽车制造行业是自动化程度最高机器人应用最广泛的下游行业之一。
汽车。

21、贵州医科大学附属肿瘤医院成立于 2007 年 8 月 18 日，是原贵州省肿瘤研究所贵阳医学 院附属医院肿瘤科整建制搬迁建立，是贵州省首家肿瘤专科医院，也是目前唯一的三甲肿 瘤专科医院。
医院建筑面积 59013 平方米，开放床位 1345。

22、供应链多元化需求下，后起之秀拐点来临pp光伏胶膜一超多强格局，但大浪淘沙下优秀龙头崛起。
2019 年福斯特海优新材东方日升斯威克占比分别为 5011及 1长期来看龙头公司市占率保持在 50以上，但组件厂商基于供应链角度，有意保持格局多。

23、税收优惠政策变化的风险pp发行人于2010 年被认定为高新技术企业，并分别于2013 年2016 年2019年通过了高新技术企业复审，有效期三年，继续适用15所得税优惠税率至2021年;发行人子公司广州富士于 2019 年被认定为高新技术。

24、公司是一家专业从事以音视频技术为核心的信息交互系统产品研发生产销售和服务业务的高新技术企业。
公司产品以自主研发的应用软件为核心，以主机类设备和终端类设备为载体，融合可视对讲智能交互生物识别语音识别信息发布视频会议报警定位体征监护等功能。
公。

25、与同行业公司相比，盈利能力优势明显。
橡胶助剂行业中的另一龙头企业 是阳谷华泰公司。
阳谷华泰主要从事橡胶助剂的生产研发销售，其主导产品 防焦剂 CTP 产销量约占全球 60以上的市场份额，且是中国橡胶助剂产品序列 最齐全的供应商之一。
此外，。

26、随着产销量的不断增长，过去几年公司营业收入及归母净利润均呈现逐年增长的的态势。
20162019 年公司营业收入复合增速为 19.87，归母净利润复合增速为 30.4根据公司最新披露的业绩预告，预计 2020 年实现归母净利润 17,。

27、空间变革 尽管各城市出现零星爆发的病例， 但商务活动整表现稳定并保有增 长势头。
60的受访企业计划在未来三年 增加员工人数。
其中，半数企业 预计每年增长 49的受访企业预计在未来两年 提升人均办公面积，远高于亚太地 区平均水平。
更。

28、2018年5月 20182018中国休闲零食中国休闲零食 新零售研究报告 新零售研究报告 2 2 本报告数据来源 本报告数据来源 亿邦动力研究院采取深度调研等形式，与部分企业代表机构及行业专家进行深入交流，获得相关一手信息和数据。
行业公开。