新药研发企业

1、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 公 司 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 奥翔药业（奥翔药业（603229603229） ：精品型精品型原料原料 药药企业企业，高研发投入高研发投入助力高增长助力高增长 2020 年 04 月 26 日 推荐/首次 奥翔药业奥翔药业 公司公司报告报告 报告摘要： 公司发布2019年年。

2、年后每年国产获批化学创新药6-8个，生物创新药4-6个，其中产生 1-2 个 First-in-Class 的原创新药。
同时，未来十年将出现 6-8 个全球年销量超过 10 亿美元的重磅药物。
未来十年后，中国创新药占市场比将超50%目前我国药品批文仿制药比例超95%。
仿制药在处方药销售中的比例将逐步下降，预计十年后处方药中的仿制药将从目前的85%左右下降到 50%。
中国创新药研发国际合作将越来越频繁由于医药行业高风险，长周期的特点，创新药研发成本巨大，且不断增加，合作共赢成为创新药研发的趋势。
加之小型生物医药企业国际研发能力不足，很多国内外医药企业都选择通过权益转让License-in引进或者共同开发的模式，以减小风险和放大收益。
中国药企研发投入和营收占比将大幅提升目前中国医药企业研发投入总量和比例都远低于国际跨国药企。
预计未来10年内，我国将涌现一批市值超千亿的创新药公司，领先企业研发费将超百亿，研发占营收比例将逐步提高到20%以上。
小公司将成为新药研发的主力军有丰富药品研发经验的跨国药企华人专家大量回流创业，备受投资机构欢迎，容易获得资金。
未来初创的专业研发型小公司将成为新药发现的主力军。
中国创新药将逐步实现国际化国内技术领先的企业已经开启创新药的国际化步伐，预计未来10年内，我国将涌现一批市值超千。

3、策层面，中国从药品注册管理、审评审批、上市许可等方面助推创新药发展，严格的核查与评价又对其发展形成倒逼态势。
需求层面，中国社会老龄化程度的加深和医药需求的扩大都呼唤着创新药物的诞生。
供给层面，各相关主体在创新药的蓝海中谋求生存与发展。
企业研发地位提升，研发体系向发达国家靠拢 在国家科研院所、高等院校等官方机构数量相对稳定的同时，中国医药企业的数量在近年来不断增多，R&D 机构的数量增长更是快于企业数量增长。
在国家政策鼓励、产品市场需求和资本市场青睐的大背景下，加之大量医药人才的创业创新，民营企业在创新药研发生产领域越来越重要，中国创新药研发体系的结构正在向发达国家靠拢。
当前，创新药企业的创立、投资热度不减。
可以预期，未来中国企业将成为中国创新药研发的中坚力量。
肿瘤药为主流，生物药为热点，中药成为重要资源 恶性肿瘤是当前造成死亡威胁的最主要因素，不仅在我国，在世界范围内也是如此。
从资本市场的状况来看，肿瘤药既是研发机构研发的重点内容，又是资本市场关注的中心热点。
在人均寿命延长、肿瘤类疾病多发且当前仍有大量难关未攻克的情况下，肿瘤药仍将是未来一段时间创新药产业发展的重点。
当前，化学药品仍然占据最大比例的创新药市场。
随着政策、资本资源向生物科技的倾斜，生物药的重要程度将不断提高。
如我国“十三五”规划中，生物领域是我国战略性新。

4、 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 08 月月 13 日日 公司研究公司研究 评级：评级：买入买入（首次覆盖首次覆盖） 研究所 证券分析师： 周超泽 S0350519100004 021-60338177 微芯生物微芯生物中国原创新药先锋企业扬帆起航中国原创新药先锋企业扬帆起航 微芯生物微芯生物（688321）深度报告）深度报告 最近一年走势 相对沪深 3。

5、已成为生命科学公司当前面临的一大挑战。
针对定价压力，研发上的优化不失为一种应对手段。
研发领域已经发生了根本性的变化，并有望在2030年呈现完全不同的局面。
毕马威战略专家预计，在研发生态系统中，研发将不再由传统的利益相关者把控，相反，技术公司、临床研究组织（CRO）、学者和/或各方参与者间合作的影响力将有所上升。
研发过程也将在很大程度上由内部主导型流程转为外化流程。
虚拟的价值链协者（VVCO）为毕马威在Pharma Outlook 2030报告中提出的新兴制药行业原型，将很快开始提供核心研发服务。
与此同时，CRO将成为研发价值链中的独立利益相关者。
到2030年，我们预计将出现3种主要的研发公司原型：技术公司、技术型CRO和以项目为中心的参与者。
融资模式的变化也将驱动未来研发领域的去中心化。
我们预计到2030年，研发融资将可通过多个医疗保健行业利益相关者间的成本和资源共享实现，从而降低研发成本。
CRO和行业参与者间的股权式合作关系将缓解研发财务负担，并提升创新和成本效益。
此外，针对药物研发的众筹融资将加速药物研发进程，并在各利益相关者甚至更为广泛的公众间分散财务风险。
为了推动创新，培养可持续的研发能力，以及在市场中立于不败之地，公司当前需要进行根本性的变革，并适应新的市场动态。

6、求突破,再次刺激市场发展,形成-种良性循环,这不仅拉动了市场销售收入的增长也加速了国内游戏产业的发展。
中国自主研发产品海外市场表现：中国自主研发网络游戏海外市场实际销售收入稳定增长受国内氛围影响,中国产品多会寻求海外市场拓展,中国自主研发的游戏产品也在较早时期就开始了海外市场的拓展。
近年来,在国内游戏市场高压环境下,拓展海外市场更加成为游戏企业的发展手段之一, 在国内研发技术与运营手段的不断提升和积累下,中国自主研发网络游戏在海外市场的实际销售收入实现稳定增长,特别在移动游戏市场上,更具竞争优势。
中国自主研发产品海外市场表现：中国自主研发移动游戏产品在海外市场更具竞争优势中国自主研发的移动游戏在全球头部市场中更显竞争优势,根据伽马数据监测, 2019年中国自主研发移动游戏在全球多个重要市场已经获得了较高市场份额,流水同比增长率在各市场中也均远高于其他产地的游戏产品。
中国自研移动游戏能有这样的表现主要基于国内移动游戏自主研发能力在全球范围的竞争优势,但随着全球游戏市场的发展,整体研发水平的提高,全球各个市场的竞争强度也将不断提升,如何进一步提升研发竞争力、 保证市场地位将成为国内移动游戏企业的重要课题。

7、Table_Info1 医药生物医药生物 医药生物医药生物 TABLE_TITLE 卫材全球神经卫材全球神经/肿瘤创新药巨头肿瘤创新药巨头 日本特色企业巡礼之二 证券研究报告证券研究报告 2020 年 09 月 14 日 相对市场表现相对市.。

8、15%。
价值股与成长股之间的回报率差跌至600个基点，创下70年来最大单日相对回报率。
+3% 的相对回报率是罕见的，而且都发生在2000年以后的新经济时代、金融危机，以及更早的流行病时期。
尽管4月份有异常值，但我们预计成长型股票和价值型股票之间的估值差距将接近中性，因疫苗新闻和治疗方法推动了市场盈利并刺激了投资心理。
我们认为，鉴于疫苗接种几率的增加，投资组合应该考虑一些价值倾向。
目前的分析师估计，2019年的投资回报将在2021年下半年的某个时候开始。
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数据来源：Carillon Tower Advisers：2021年投资合作伙伴展望。
点击下载PDF报告。

9、款双抗药物技术相对更成熟，在临床上也展现了较好的疗效，因此自上市后一直保持放量，2020 年分别实现3.79 亿美元和21.90 亿瑞郎(约24.44 亿美元)收入。
于双抗相比单抗在成本、副作用和疗效等方面具备一定优势，成为了癌症、炎症、病毒感染及自身免疫病等许多疾病治疗的开发热点。
据测，全球目前有218 款双抗药物处于临床及临床前阶段。
从适应症来看，超过80%的管线集中在肿瘤领域，其中实体瘤赛道较为热门。
双抗优势主要体现在成本、副作用、成药性和疗效等方面而我国双抗药研发比国外起步晚，现阶段我国主要集中在临床阶段。
全球双抗研发管线目前大多仍处于临床早期阶段进入临床三期的药物有8中，我国自主企业自主开发的只有一种，为康宁杰瑞的KN-04双抗不同的作用机制来看，双抗的靶点机制主要分为4 类，分别为细胞桥接、双靶点阻断、免疫细胞激活、促蛋白复合体生成。
双抗的出现有望填补部分目前小分子药物和单抗难以解决的适应症空白。
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数据来源生物医药行业深度报告：创新药研发专题系列，双抗，下一代抗体药物。

10、主要的得益于各企业研发团队规模的快速扩大。
本轮调研中，如图所示，有96%的企业研发人员占总人数之比达到50%以上，而首轮调研中，仅有63%的企业拥有占比超过50%的研发人员构成。
并且调研发现有高达 94% 的企业希望能通过高校定向培养的方式补充人才。
目前高校中，仅成都信息工程大学开设了区块链专业，远远跟不上产业发展的需求。
二、区块链企业非人力研发投入分布情况分析图2 区块链企业非人力研发投入分布情况各企业的非人力研发投入也在迅速增加，为研发能力的提升打造了相对坚实的基础设施。
较首轮调研，非研发人力投入出现整体上移，千万级投入企业的占比净值增加了6%以上。
三、区块链企业非人力研发投入分布情况图3 区块链企业非人力研发投入分布情况图中可以看出已有56%的企业申请或取得了20项以上专利的使用权，整体分布明显提升。
有代码开源及相关动作的企业总量仅有2%的净增长，但整个产业的专利水平却有了显著提升，并成为整个产业创新能力提升的助推器。
某区块链企业为例，该企业已拥有发明专利29项，软件著作权19项。
期待各个企业的区块链研发与创新能力能够不断增长。
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数据来源：清华大学：中国区块链产业生态地图报告(51页)。

11、述，仍有必要为新冠肺炎病毒提供更有效的治疗。
本生活指南采用了新冠病毒的现有和新药物治疗的随机对照试验中出现的证据进行实践。
这些平台试验目前正在调查和报告干预措施，包括抗病毒单克隆抗体和免疫调节剂。
这种快速发展的证据需要可靠的解释和快速的临床实践指南，以告知临床医生和卫生保健决策者。
1.是什么触发了这个版本的指南?世卫组织生活指南的第四版涉及了在新冠肺炎患者中使用伊维菌素。
伊维菌素作为一种潜在的治疗选择受到了越来越多的国际关注。
伊维菌素相对便宜和容易获得，一些国家已广泛使用伊维菌素治疗新冠病毒。
为响应这种国际关注，世卫组织现就伊维菌素治疗新冠肺炎提供建议。
伊维菌素是一种抗寄生虫药物，通过结合谷氨酸门控氯离子通道干扰寄生虫的神经和肌肉功能。
2.谁制定了本指南?世卫组织选择了代表世卫组织所有区域的成员，包括传染病、肺医学、重症监护、紧急护理、初级护理、伦理方面的专家和四名患者小组成员，由一名临床主席和一名专业主席领导。
利益声明表由世卫组织秘书处按照世卫组织标准程序收集、评估和管理。
3.如何使用本指南?本指南适应证据和建议的动态更新，可以关注新的内容，同时将现有的建议适当地保留在指南范围内。
此外，在指南协作委员会的协调下，方法支持小组(MAGIC)与英国医学杂志合作，协调在世卫组织指南的同步科学出版。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权。

12、君实生物-U（688180. SH）： 快速成长的国内领先创新药企业 证券研究报告 医药生物行业 2020年11月1日 首席分析师： 周小刚 执业证书编号：S1220517070001 分析师： 陈林颀 执业证书编号：S1220519110004 核心观点核心观点 君实生物成立8年来飞速发展，拥有具备源头创新能力的研发平台、国内一流的抗体药物生产基地和28款 创新药产品的丰厚在研产品。

13、 个性化和一致的体验的交付通常会因制作它们的组织内部的挑战而变得复杂。
随着企业通过并购而增长，企业通常需要解决不同的传统客户旅程。
3. 消费者希望品牌所提供的体验与上次提供的最有价值的体验相提并论。
AEP的重要性协调来自不同来源的客户信息可能是极具挑战性的，但对于提供一致的体验至关重要。
AEP统一和标准化来自任何系统的客户数据，通过分析器，广告，商务和市场营销云中的应用程序与来往客户的连接器来为客户提供集中视图。
AEP使营销人员受益合并来自多个来源的客户数据，根据个人资料个性化体验。
此外，使用即用型(OOTB)或自定义模型简化数据分析，运行机器学习模型以获得更快的洞察力。
增强以客户为中心的企业营销任务正在不断发展，首席营销官们变得比以往任何时候都更需要成为“准备”的代理商，可以为企业开发快速响应能力。
随着支持客户体验的系统和数据源数量的增加，营销的成功越来越取决于企业的广泛转型。
AEP便捷性作为一个统一来自各种云播放器的不同数据源的平台，AEP可以制定下一代数据现代化策略，并以对组织有效且可扩展的步伐使它们得以采用。
建立用例以区分哪些AEP功能对于业务必不可少，这与建立支持它们所需的离散数据源并驾齐驱。
客户体验转型新平台在不到六个月的时间内就上线了。
该组织能够运行AEP，Target，Campaign和Magento支持的平台。
新获得的功能帮助该品牌在2020年黑色星期五创。

14、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 - 2 - 公司深度报告公司深度报告 内容目录内容目录 国内优秀的创新型生物科技公司，基于国内优秀的创新型生物科技公司，基于 DEL 技术助力新药开发技术助力新药开发 . - 5 - 深耕 DEL 多年的生物科技企业，疫情扰动下研发投入持续加大 . -。

15、公司研究 5 / 26 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目目 录录 1 研发创新驱动型生物医药企业，疫情不改公司产品放量趋势研发创新驱动型生物医药企业，疫情不改公司产品放量趋势 . 8 1.1 研发创新驱动型生物医药企业，技术创新与产业化发展并重.。

16、 2020 年 11 月 25 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 一、恒玄科技：国内智能音频 SoC 芯片的领导者 . 4 1.1。

17、 公司研究东软载波（）2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目目 录录 1. 电力线载波通信龙头，全产业链布局优势明显 . 6 1.1 公司背景及发展历程 .。

18、 公司研究报告公司研究报告 / 引力传媒（引力传媒（） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目目 录录 1 公司概况：技术、内容、数据驱动的数字商业公司公司概况：技术、内容、数据驱动的数字商业公司 .。

19、 1 2 Acknowledgements The 2017 EU Industrial R c/ Inca Garcilaso, N 3 E-41092 Seville (Spain) Tel.: +34 954488318, Fax: +34 954488300 E-mail: JRC-B3-SECRETARIATec.europa.eu Legal Notice Neither th。

20、2021年年1月月19日日 从企业研发和从企业研发和中美中美体育教育差异体育教育差异 探讨运动行业探讨运动行业 证券研究报告证券研究报告 优于大市，维持优于大市，维持 2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法。

21、主办方： 运营商企业级数据资产管理 平台设计与研发实践 尹正军 联通大数据 架构师 数据源类型结构模式不尽相同，必 须经过采集清洗与标准化才能进入数据仓库。
开发脚本的复杂性如接口机开发脚本的复杂性如接口机HiveSQL模式模式 数据加工过。

22、p云计算业务致力于为各行业用户的数字化转型构筑稳固基石和底座，以软件定义计 算网络存储终端安全等 IT 基础设施为思路，通过相应的管理平台实现前述 IT 基础设施的集约化管理和按需提供，致力于为政府及企事业单位交付平滑弹性 安全可靠业务承载。

23、艾可宁作为中国首款自主研发并上市的抗 HIV 病毒新药，是目前中国唯一不需每日给药的抗 HIV 病毒药物，是对目前国内艾滋病治疗方案主要为口服药的补充和提升，对主要流行 HIV 病毒包括耐药病毒都有效。
对于经其它多种抗逆转录病毒药物治疗仍。

24、ZWIZW25201 研究首次证明 HER2 双抗联合化疗在晚期 HER2 阳性胃食管腺癌治疗中的有效性，突破了既往 HER2 阳性胃癌曲妥珠单抗联合化疗标准一线疗法 50左右的 ORR，有望为更多患者带来获益。
此外，该研究进一步说明 HE。

25、与许多其他国家一样，我国在医药发展领域也面临着复杂挑战。
问题的处理和决策往往涉及多个政府部门，包括中央层面的国家卫生和计划生育委员会国家卫生计生委人力资源和社会保障部人社部国家发展和改革委员会发改委国家食品药品监督管理总局食药监总局财政部和。

26、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级：买入买入首次首次 市场价格：市场价格：3 39.689.68 基本状况基本状况 总股本百万股 287.05 流通股本百万股 283.57 市价元 39.68 市值百。