农化企业

1、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 17.67 元 目标价格（人民币） ：21.00-21.00 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 9.24 已上市流通 A股(亿股) 8.97 总市值(亿元) 163.25 年内股价最高最低(元) 17.80/15.83 沪深 300 指数 4149 中小板综 10277 王明辉王明辉 联系人联系人 蒲强。

2、 联化科技联化科技(002250) 齐农医，医药齐农医，医药 CDMO 有望复制农化辉煌有望复制农化辉煌 联化科技深度报告联化科技深度报告 鲍雁辛鲍雁辛(分析师分析师) 0755-23976830 证书编号 S0880513070005 本报告导读：本报告导读： 与市场预期不同与市场预期不同， 我们认为公司我们认为公司农化领域农化领域三十余年积累的庞大技术集成平台在医药领三十余。

3、综合性农药龙头，前景综合性农药龙头，前景看好看好 扬农化工（扬农化工（600486600486）产品）产品分析与分析与梳理梳理 化工行业首席分析师：杨林（执业证号：化工行业首席分析师：杨林（执业证号：S1250518100002S1250518100002） 分析师：黄景文（执业证号：分析师：黄景文（执业证号：S1250517070002S1250517070002） 周周峰春（执业证。

4、 深 度 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 扬农化工 600486.SH 化工龙头价值分析系列之八：扬农化工 扬农化工是我国研产销平台化发展的综合性农药原药龙头企业，近 10 年平均 ROIC 达到 25%，盈利能力业内领先；同时我们认为公司已迎来发展的新平台， 成长的确定性很强，具体如下： 核心观点核心观点 工程化能力优势带来高投资回报率工程化能力优势带来高投资。

5、化工化工/化学制品化学制品 1 / 46 扬农化工扬农化工（600486.SH） 2020 年 07 月 02 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/7/2 当前股价(元) 82.56 一年最高最低(元) 89.58/48.30 总市值(亿元) 255.85 流通市值(亿元) 255.85 总股本(亿股) 3.10 流通股本(亿股) 3.10 近 3 个月换手。

6、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 内生外延齐驱并进，新平台大有可为 扬农化工(600486) 公司简介公司简介 扬农化工为国内农药原药龙头企业，连续五年入选世界农化企业 前 20 强。
拟除虫菊酯、麦草畏、草甘膦三大产品产能、工艺均 居全球前列，产业链完整，产品竞争优势明显。
主要观点主要观点: : 公司公司成长成长为综合型农药龙头企业为综合型农药龙头企业，并将受益于，并将受益。

7、 1 / 24 (600486.SH) 农药景气有望复苏，公司立足更高平 台 2020 年 03 月 31 日 投资要点 买入(维持) 当前价： 67.41 元 分析师：于庭泽分析师：于庭泽 执业编号：S0300518070002 电话：010-66235689 邮箱： 股价相对市场表现股价相对市场表现(近近 12 个月个月) 资料来源：聚源 盈利预测盈利预测 百万元 201。

8、 请务必阅读正文后的重要声明部分 Table_StockInfo 2020 年年 01 月月 22 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 （首次）（首次） 当前价： 68.37 元 扬农化工（扬农化工（600486） 化工化工 目标价： 93.42 元（6 个月） 综合性农药巨头综合性农药巨头，前景看好，前景看好 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研。

9、 行业专题报告 | 化工 西部证券西部证券 20202020 年年 0505 月月 0 09 9 日日 。
至暗时刻期待新生，农化、维生素相对强势 海外疫情对化工上市公司业绩影响专题研究 证 券 研 究 报 告 行业专题报告 | 化工 西部证券西部证券 20202020 年年 0505 月月 0 09 9 日日 行业评级 超配 前次评级 评级变动 首次 近一年行业走势近一年行业走势 。

10、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 展望展望1010年后的中国农化行业：年后的中国农化行业： “先正达集先正达集 团团”的成立有望成为破解我国农药行业的成立有望成为破解我国农药行业 “大而不强”“大而不强”的契机的契机 农化行业系列农化行业系列报告报告 2020 年 04 月 22 。

11、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 扬农化工扬农化工（600600486486） 公司研究/公司点评 事件描述事件描述： 8 月 25 日， 公司公告 2020 年中报。
据公告， 2020H1 公司实现营收 59.17 亿元，同比增加 12.45%；归母净利润 8.27 亿元，同比降低 2.79 %；扣 非后归。

12、扬农化工是我国农药生产核心资产。
公司依托于扬农集团氯化苯及其 衍生物产业链的优势，不断延伸产品树，一体化、规模化优势显著， 是国内规模最大的新型仿生农药-<span style=;font-s。

13、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 扬农化工扬农化工600486 最具成长确定性的原药龙头最具成长确定性的原药龙头 扬农化工深度报告扬农化工深度报告 证书编号 本报告导读：本报告导读： 我们认为公司并入先正达集。

14、pstrongnbsp;公司概况：种业及农化航母扬帆起航nbsp;strongppstrong1业务概况：世界第一大种企，转基因时代引领者nbsp;strongpp2018 年6 月7 日，孟山都被拜耳以630 亿美元收购，结束其117 年。

15、p公司业绩基本面复盘brpp自2014 年公司通过重大资产重组借壳上市以来，公司业绩呈波动状态，历经 20162019两个波谷，经营基本面主要历经的阶段如下：pp20142015 年：粮食价格高位运行，化肥行业处于高景气周期，公司两年净利润。

16、p优嘉项目全速推进，看好公司高速成长pp先正达集团控股，开辟公司高速成长新空间brpp2020年10月30日，先正达集团召开董事会及临时股东大会，审议通过以非公开协议方式收购扬农集团持有的扬农化工1.12亿股股份，占比36.17，并同时以非。

17、p 粮食安全是人类永恒的主题。
近年来，全球人口正以每年约7500万或每年1.1的速度增长。
截至2021年4月，据世界银行数据，目前全球人口总数达到75.9亿人，其中中国以14.0亿人位居第一。
国际粮食供给通常会因蝗灾极端天气等因素出现较大波。

18、p 粮食安全是人类永恒的主题。
近年来，全球人口正以每年约7500万或每年1.1的速度增长。
截至2021年4月，据世界银行数据，目前全球人口总数达到75.9亿人，其中中国以14.0亿人位居第一。
国际粮食供给通常会因蝗灾极端天气等因素出现较大波。

19、沈阳科创拟建500 吨氟环唑，未来市场空间可观。
沈阳科创主要生产环己酮系列除草剂咪唑啉酮系列除草剂甲氧基丙烯酸酯系列杀菌剂三唑类系列杀菌剂植物生长调节剂和安全剂等。
新产品氟环唑为高效低毒农药，是杀菌剂市场的领军者。
沈阳科创将新建 500 。

20、截至2019年全国农药行业规模以上企业共有719家，企业数量出现连续五年下降。
从营收规模来看，我国的农药行业企业主要以中小规模企业为主。
未来几年，随着我国中小农药企业在环保高压下逐步退出市场，行业供给格局将会有所改变。
按照十三五规划要求农。

21、农药行业正经历环保和安全高压常态化。
农药行业是高危险系数的行业之一， 生产环节不稳定性多发，其产量易受环保安检等负面事件影响。
据国家统计局数 据，国内农药产量在 2014 年达到 374.4 万吨峰值后，总体呈下降趋势，2020 年 国内。

22、在原药营销方面，着力提升核心品种的市场占有率;持续加深与外环境制剂厂家的合作，进一步巩固与跨国公司 规模客户的合作，加大开发中小客户。
国内农药市场实施差异化营销，持续深化与重点大客户的战略合作，稳定 市场基本盘。
国际农药市场密切关注评估疫。

23、公司创建于 1965 年，原身为建德化工厂，主要生产钙镁磷肥与过磷酸钙；1969 年， 公司成立建德农药厂，并在 1987 年引入草甘膦生产技术，公司曾多次获得全国农 药行业销售百强第一名。
1997 年重组开化合成，并于该年进入有机硅产业。

24、5月24日，美国商务部公布了对进口自韩国中国台湾泰国和越南的乘用车和轻卡轮胎反倾销和反补贴调查的最终裁定。
下一步时间表是美国国际贸易署将在2021年7月5日作出最终决定，2021年7月12日执行。
相比初裁，终裁结果中国轮胎企业税率变化不大，。

25、研发不确定性可能影响竞争格局。
虽然植保行业具备较高进入门槛，但目前专利到期的速度快于新专利产品的上市速度，主要系原药研发难度大监管严格等原因造成;产品专利到期后，非专利作物保护公司与原研公司同时竞争，会导致原研公司市场份额下降。
据Agbio。

26、未来我国农药市场将向着集约化规模化方向不断发展。
我国农药生产企业数目众多，规模普遍较小，产业集中度低低水平落后产能过剩。
随着产业的竞争加剧资源和环境约束的强化以及相关产业政策的引导，我国农药行业整合加速，朝着集约化规模化方向发展。
我国农药企。

27、新洋丰公司注入新鲜血液雷波矿业根据公司公告，2021 年 7 月 24 日，新洋丰公司拟使用自有资金 9,794.92 万元收购雷波新洋丰矿业有限公司 100股权。
收购完成后，雷波矿业将成为公司全资子公司。
根据资产评估报告，截至评估基准日，。

28、 磷化工行业梳理：农化产品为主，精细化工品提高产业价值水平 2022 年 1 月 28 日 2 证券研究报告 行业研究 专题研究报告 行业行业名称名称 化工化工行业行业 投资评级投资评级 中性中性 上次评级上次评级 磷化工磷化工行业梳理：农。

29、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 扬农化工扬农化工600486 CH 新产能即将投产，集团赋能产业升级新产能即将投产，集团赋能产业升级 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级 首。

30、专家洞察 认知型企业：发挥人工智能优势，全面重塑企业 七大成功要素 简介 021 确立平台战略，开启进化之路 112 挖掘数据价值，强化固有优势 173 描绘企业架构，助力业务转型 234 再造工作流程，积极利用 AI 295 打造敏捷文化。

31、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业深度 2022 年 05 月 08 日 农化制品农化制品 草甘膦草甘膦景气延续，一体化景气延续，一体化 IDA 工艺优势工艺优势显著显著 格局良好， 全球草甘膦进入中长期。

32、企业微信构建B2B企业增长护城河腾讯企业微信行业总监腾讯企业微信行业总监 彭洋彭洋EddyEddy NOW1 1企业微信企业微信介绍介绍观观 察察 思思 考考 历历 程程 定定 位位 能能 力力 全新组织架构战略升级，扎根消费互联网，拥抱产。

33、 中国企业慈善：外资企业中国企业慈善：外资企业捐赠者行动指南捐赠者行动指南 20162016 年年 第二期第二期 聚焦公益数据的挑战与机遇聚焦公益数据的挑战与机遇 中国企业慈善：外资企业捐赠者行动指南 2016 年第二期聚焦公益数据的挑战与。

34、扬农化工600486深度报告：新格局，新体系，新未来国海证券研究所评级：买入维持证券研究报告2022年06月15日化学制品李永磊分析师董伯骏分析师S0350521080004S相对沪深300表现表现1M3M12M扬农化工5.622.929.。

35、 敬请参阅最后一页特别声明1证券研究报告 2022 年 7 月 20 日 公司研究公司研究 内生与外延并举夯实内生与外延并举夯实龙头地位,母公司赋能助力长期发龙头地位,母公司赋能助力长期发展展 扬农化工600486.SH投资价值分析报告 买。

36、企业气候行动案例集2020致谢感谢中国工业经济联合会碳阻迹等中国企业气候行动CBCA发起成员机构,以及商道纵横中国建筑节能协会等伙伴机构推荐整理案例.感谢万科公益基金会的资助与支持.免责声明本案例集收录内容由中国企业气候行动CBCA发起成员。

37、2021企业气候行动 BUSINESS CLIMATE ACTION 案例集CASES致谢 Acknowledgement感谢中国工业经济联合会商道纵横保尔森基金会等中国企业气候行动CBCA伙伴机构推荐案例.感谢万科公益基金会的资助与支持。