国内服装行业现状

1、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 20202020 年年 5 5 月月 7 7 日日 纺织服装 疫情导致短期业绩承压，龙头有望率先复苏 评级评级：增持增持（ 维维持持 ） 分析师：王雨丝分析师：王雨丝 执业证书编号：执业证书编号：S0740517060001 电话：021-20315196 E。

2、证券研究报告行业研究纺织服装 纺织服装行业 1 / 22 东吴证券研究所东吴证券研究所 疫情全年影响试判：从港股年报谈起疫情全年影响试判：从港股年报谈起 增持（维持） 投资要点投资要点 品牌服装：以折扣换销售，品牌服装：以折扣换销售，Q1 零售下滑零售下滑 30%-40%，Q2 预计影响仍在预计影响仍在。
本周 1-2 月 社零数据披露， 服装鞋帽针纺织品零售额同比下滑 31%， 呈。

3、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/纺织与服装 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2020 年 02 月 18 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大 优于大市市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -4.76% 1.93% 8.62% 15.32% 22.01% 28.70% 2019/22019/52。

4、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 户外用品：山高水阔、风雪兼程户外用品：山高水阔、风雪兼程 2020 年 04 月 13 日 看好/维持 纺织服装纺织服装 行业行业报告报告 分析师分析师 张凯琳 电话：010-66554087 邮箱： 执业证书编号：S1480518070001。

5、 证券研究报告 | 行业深度 2020 年 01月 18日 纺织服装纺织服装 运动鞋服：运动鞋服：景气上行，龙头起舞景气上行，龙头起舞 当当下下我们如何看运动行业未来景气度？我们如何看运动行业未来景气度？运动鞋服行业在居民生活习惯变化 及大型体育赛事催动下持续高景气度，Nike/Adidas/安踏体育/李宁 2019 年 流水均维持双位数增长，运动时尚风潮兴盛，FILA/中国李宁流水快速成长。
。

6、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/纺织与服装 证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 2020 年 03 月 04 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大 优于大市市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -19.03% -13.34% -7.65% -1.96% 3.73% 9.42% 2019/32019/。

7、五”国家战略性新兴产业发展规划。
集成电路产业链庞大而复杂，主要分为设计、制造以及封装测试等三个主要环节，每个环节配套以不同的制造设备和生产原材料等辅助环节。
我们下文将从制造设备及原材料、集成电路设计、集成电路制造和封装测试等四个环节出发，分析每个环节国内相关环节的现状、面临的问题，并提出对策建议。
设备和材料现状及应对：亟待产业升级集成电路产品的价值非常高，集成电路制造企业对原材料等进入门槛非常高，导致原材料供应商的选择非常严谨，上游原材料国产化道路相对较长。
上游设备方面，国内在先进制程领域还存在较大差距，国际竞争力较弱。
上游产业升级亟需在政府引导合理规划下，国内企业加大研发投入，引进国际高端人才，培养核心人才和后备人才。
集成电路设计：逐步积累，利用国内需求发展壮大在集成电路设计领域，美国企业仍然占据了绝对主流。
前 10 大芯片设计公司中有 8 家都来自美国，其他仅有海思半导体和联发科(中国台湾)上榜。
中国芯片设计产业目前主要的问题主要包括：企业规模小，核心市场和客户供应体系进入难度较大，技术能力仍与国外企业具有较大差距。
核心发展可以参考海思半导体的成功发展路径：1、获取大客户支持；2、充分利用 FAB 产业红利；3、结合需求，利用国内优势的下游产业发展壮大。
集成电路制造：立足现有技术水平，逐步提升先进制程能力目前全球。

8、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产 生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

9、月5日国务院天然气发展意见，其核心目标是2020年底实现天然气年产量2000亿立方米。
2018年9月6日中国石油冬季施工通知，其核心目标是：1、新疆油田、大庆油田等均将实行冬季施工2、压裂作业协同2018年11月5日中石油表态将提速非常规油气资源开发，其核心目标是：1、全年5000米以上深井、500余口超深井、1500口水平井2、4个15%:深井提速15%，事故复杂减少15%，钻机等停减少15%，利用率提升15%2019年1月17日中国石油集团2019年工作会议，其核心目标是：1、国内勘探开发投资运行方案将同比增长25%2、风险勘探投资增长4倍，由10亿元增至50亿元2019年1月23日丰海山2019年展略展望会议，其核心目标是2019年资本开支计划700-800亿元。
2019年2月26日中油油服2019年工作部署，其核心目标是新建油气产能比上年增长60%，钻井进尺增长20%以上。
2019年5月26日国家能源局召开工作推进会，要求石油企业不折不扣完成2019-2025七年行动方案工作要求，其核心目标是：中石油七年行动计划明确：1、风险勘探投资2019-2025年提升到50亿元。
2、页岩气产量2020年达 120亿立方米，2025年达240亿立方来。
3、致密气产量2020年调增至320亿立方米,2025年达350亿立方米。
中海油七年行动计划明确：1、2025年勘探量和探明储量翻倍。

10、1 证券研究报告 行业评级： 上次评级： 行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 强于大市 强于大市 维持 2020年12月29日 评级 纺织服装纺织服装 板块复苏已现，拐点后静待花开板块复苏已现，拐点后静待花开 行业投资策略 投。

11、2021年年1月月19日日 从企业研发和从企业研发和中美中美体育教育差异体育教育差异 探讨运动行业探讨运动行业 证券研究报告证券研究报告 优于大市，维持优于大市，维持 2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法。

12、72.30%、日本54.20%);市占率来看，2020宠物行业蓝皮书数据显示，玛氏以11.4%的市占率排名第一，其余依次是比瑞吉3.9%、华兴2.5%、荣喜2.4%、苏宠2.3%、意蕴2.2%、雀巢2.2%、乖宝1.6%、中宠1.4%、冠军1.2%。
销售渠道方面，当前主流渠道主要为四种，分别是线上渠道、宠物店、宠物医院以及商超百货等零售渠道。
1)线上渠道特点：流量大、增速高、便捷性高、体验性弱;进驻门槛低，市场竞争压力大代表：淘宝、天猫、京东等大型电商平台、波奇网、E宠网、狗民网等专业平台品牌类别：进驻门槛低，品种多样、高中低端均有覆盖2)宠物店特点：目标用户精准、推广成本合理代表：宠物家、宠宠熊、酷迪宠物等品牌类别：以中高端为主，对品牌知名度、品牌保障要求极高3)宠物医院特点：专业性强、经营面积大代表：瑞派、瑞鹏、美联合中等品牌类别：处方粮、中高端品牌产品4)商超百货等零售渠道特点：依托大型商场、营业面积大、客流量大而稳定，消费者信赖度高代表：家乐福、沃尔玛、华联大润发、卜蜂莲花等品牌类别：门槛较高，品牌需要具有一定的品牌知名度、用户知名度2、国内宠物食品品牌排行榜1)市占率top10玛氏、比瑞吉、华兴、荣喜、苏宠、意蕴、雀巢、乖宝、中宠、冠军2)销量top10天猫2021年双十一期间品牌销量排名top10品牌分别是：麦富迪、皇家、Orijen 渴望、爱肯拿、卫仕、PID。

13、p国内服装品牌进行供应链改革效果显著pp上游核心供应商深度合作，提升供应链反应效率。
对于供应链上游，公司普遍与核心供应商加深合作，在设计下单模式等方面协同创新，共建供应链效率壁垒。
波司登森马等品牌通过期货与现货结合的模式，订货会向供应商少量。

14、p 202021Q1 家纺上市公司收入分别同比240，家纺整体表现较其他服装板块相对稳健，或由于疫情期间外出机会减少更新需求相应增长，且产品以标品为主，有利于线上销售。
板块线上营收整体保持较快增长，2020 年主要品牌均实现双位数增长。
pp。

15、高效流通方式，加快产品周转。
与传统商业模式不同，Shein 下游直面消费者，一方面可及时洞察消费者需求，另一方面减少中间环节，在加快商品周转的同时可让利消费者，提升产品性价比。
上游方面，公司采取轻资产模式，虽通过买手制及自主设计外包生产进。

16、海外电商格局相对分散，独立站快速发展。
格局方面，与国内阿里巴巴京东拼多多三大平台型电商为主的市场不同2020年 CR3为84，2020年平台型电商仅占全球线上销售额的62，给独立站的发展提供了沃土。
近几年，国内跨境电商中独立站模式异军突起。

17、深入的消费洞察使得产品设计与营销策略贴合市场需求，带动产品销量持续走高。
基于终端门店和线上旗舰店，品牌商直接与消费市场进行对接，通过销售数据实时观测市场流行趋势变革，典型如 2017 年以来国潮风的兴起。
据艾媒咨询调查数据，近 40网民表。

18、 抖店罗盘为商家提供数字化运营服务。
罗盘有详细的数据分析， 包括所有商品的分析对比点击量购买人次按月周日的销 量同相关产品的销量，帮助商家实现精细化运营。
精选联盟是撮合达人和商家的双边平台，即选品库。
达人有流 量无货源，而专注供应链的商家。

19、成长空间：国货崛起是一个具有广阔空间的长期趋势海外品牌在国内较高的市场占有率恰恰为国货提供了较大的成长空间。
从目前整体局势来看，海外集团不管在运动服饰还是休闲服领域均保持市占率领先，但近 5年本土品牌也在苦练内功抢占市场实现市占率提升。
以运。

20、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 纺织服装纺织服装 TableDate 发布时间：发布时间：20220316 TableInvest 同步大势同步大势 上次评级: 同步大势。