2021年纺织服装行业现状及未来前景分析报告（28页）.pdf

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1、 一方面，板块分化：运动鞋服、童装等品类景气度持续较高，对比国内外来看，中美日三国虽然宏观经济和服装行业发展阶段不同，但运动鞋服品类的增速均为最高，其他较为基础的品类发展已相对成熟、预计类似总体保持低速增长水平，相应产业链上的企业也将呈现分化。 另一方面，公司分化：行业竞争加剧、集中度提升，将促优质龙头公司(既包括下游品牌商也包括上游制造商)持续跑赢行业、提升市场份额。对纺织服装行业而言，我们认为之前的国内服装消费品牌化趋势和出口繁荣带来的行业性发展红利已经不再，行业发展更为成熟、增速放缓，竞争加剧。同时行业内部逐步分化，出现了一些细分领域的发展机会。总体而言，下游品牌服饰行业和上游纺织制造行

2、业企业均需要提升自己的经营效率和综合竞争力，以面临更为严峻的行业环境和竞争局面。2.1、供给端：经营提效品牌服饰之方向品牌服饰行业：推进供应链管理和全产业链打通，提高经营效率服装行业长期分化的核心在于解决库存痛点、提高经营效率，从而实现持续和健康的增长。服装消费需求具有个性化、变化快、区域性和季节性等特征，需求难以预测且变化周期短，而供给端服装产品产业链长、季节性明显、适销周期短、 SKU数量多、产品非标准且贬值快，因此服装品牌供给端的调整通常需要季度或者半年的时间(传统品牌的订货会模式下一般在新品上市前半年左右召开订货会、再下大货订单)。供需之间的匹配难度较大导致服装企业库存管理成为难题，收

3、入规模的长期持续扩大与维持高售罄率往往难以同时实现。2.1、供给端：经营提效品牌服饰之方向品牌服饰行业：推进供应链管理和全产业链打通，提高经营效率随着信息化等基础设施不断完善，国内服装企业有望加强全产业链协同和打通，逐步解决库存痛点。近年来优质服装龙头公司安踏体育、李宁、波司登、太平鸟、海澜之家等均提升库存管理能力、加强线上线下渠道布局、加强与消费者的互动连接等，旨在促进业务的长期持续增长，并不断巩固加强品牌影响力和综合竞争力。未来服装企业需进一步使用大数据、互联网技术对设计、生产、销售等环节进行改造升级，搭建前中后台数字化运营框架，搜集企业内外部数据，解决产业链内部数据割裂、信息孤岛等问题，一方面快速搜集终端销售数据指导补单、缩短供应链反应时间，另一方面分析把握消费者需求变化、流量渠道变化，指导企业战略决策，同时相关的信息化建设投入将成为服装行业重要的竞争优势和进入门槛，积极布局的龙头公司将相应挖深自己的护城河。