味知香研究报告

1、股票期权347万份,限制性股票191万股,股票期权行权价格为39,80元份,限制性股票授予价格为19,90元股,此次激励计划以业绩考核目标作为股票期权的行权条件及限制性股票解售条件,股票期权分2020,2021两期行权,行权条件要求以201。

2、最低,为15,新进入者存在可竞争空间,酱油,食醋,料酒的渗透率近100,需通过产品升级提升品牌形象,高端及超高端酱油市场扩大,在酱油市场中占比逐年上升,2015年,中国高端及超高端酱油的市场规模为107,8亿元,在酱油市场中占比为18,5。

3、授予完成日起满15个月后,激励对象应在未来36个月内分三次解除限售,根据中国会计准则要求,假定公司于2020年12月初首次授予激励对象权益本激励计划首次授予的限制性股票对各期会计成本的影响如下表所示,激励对象只有在上一年度垒知集团达到公司业。

4、幅下降,导致人均肉类消费量下降,但同时人均粮食消费量上升,也进一步说明粮食与肉类和蔬菜之间存在一定的替代性,经济发展推动消费者购买能力上升,相比较于普通蔬菜,毛菜,切片,切丝真空包装的即用净菜出现在货架之前有大量的制作,装包等加工环节和成本。

5、面,菜品消费多为荤菜,附加值高,也易冷冻储存,中间加工环节繁杂,用预制菜替代更有效率,1,5,我国预制菜区域化分散化小规模化特征明显20世纪90年代后期,随着麦当劳,肯德基等快餐店的进入,我国开始出现净菜加工配送工厂,北京,上海,广州等大型。

6、2019年,外卖行业交易规模复合增速达45,另一方面,一批年轻的消费者缺乏烹饪经验,愿意选择自热火锅,速冻食品等产品来满足其对烹饪,热食的需求,消费者对于便捷化的需求使得速冻食品行业近年来持续升温,淘宝数据显示,2018年中国人为偷懒花了1。

7、2019年,外卖行业交易规模复合增速达45,另一方面,一批年轻的消费者缺乏烹饪经验,愿意选择自热火锅,速冻食品等产品来满足其对烹饪,热食的需求,消费者对于便捷化的需求使得速冻食品行业近年来持续升温,淘宝数据显示,2018年中国人为偷懒花了1。

8、换成加盟店后客户经营状况显著提升,升级的积极性高,加盟店一般专售公司产品,经销店可以同时售卖其他品牌的产品,加盟店助力公司品牌力提升,公司加盟店主要位于农贸市场和生鲜超市等地方,有统一的店面风格,极具辨识度的商标颜色和字体等,具有较明显的品。

9、换成加盟店后客户经营状况显著提升,升级的积极性高,加盟店一般专售公司产品,经销店可以同时售卖其他品牌的产品,加盟店助力公司品牌力提升,公司加盟店主要位于农贸市场和生鲜超市等地方,有统一的店面风格,极具辨识度的商标颜色和字体等,具有较明显的品。

10、渠道的拓展和销售规模的扩大,原有产能已无法满足业务发展需要,公司拟使用募集资金新建厂房,将公司产能从现有的1,5万吨年提升至6,5万吨年,项目计划总投资金额7001,46万元,包含两项内容,一是建设具有国内领先水平的半成品菜研发检验中心,完。

11、人工费,水电费和垃圾处理费,减少厨房面积和设备采购,之后,部分净菜企业开始面向C端家庭,个人零售,方便居民日常烹饪,20世纪90年代后期,随麦当劳,肯德基等快餐店的进入,我国开始出现净菜加工配送工厂,北京,上海,广州等大型城市相继发展净菜加。

12、渐深入人心,据统计,酒业家,微酒,云酒头条等知名酒类媒体,平均每天推送2,3篇,约占13以上,酱酒相关文章,2020年酱酒的今日头条热词搜索指数远高于浓香和清香,中酒展和糖酒会上酱酒展位门前络绎不绝,营销和舆论造势再次将酱酒热推向高潮,四。

13、盟商忠诚度提升,公司加盟店出厂口径单店营收与加盟年限相关性较高,加盟2年以上单店营收大概率将超过公司平均水平,而且加盟年限越长平均单店营收越高,我们认为随着加盟商平均加盟年限的持续增加和成熟门店占比的提升,加盟商的粘性和忠诚度将进一步提升。

14、从企业画像来看,当前预制菜企业可以主要分为三类,传统的半成品菜企业,研发生产与销售半成品菜的企业,包括主要服务于餐饮,酒店和团餐等端企业的千味央厨,圣农发展,或是主要通过零售经销渠道销售的新雅食品和味知香,餐饮零售化转型企业,广州酒家,云。

15、美国,20世纪80年代开始在日本,加拿大及部分欧洲国家兴起,净菜最早只是将新鲜原料处理加工后达到直接烹食或生食的卫生要求,降低餐厅人工费,水电费和垃圾处理费,减少厨房面积和设备采购,后续也逐步开始在家庭零售端得到普及,我国净菜产品最早起源于。

16、调味而成的成品或半成品,按照市场需求和用途分类,预制菜大致上分为四个类目的产品,即食,即热,即烹,即配食品,预制菜的出现,是餐饮和食品边界越来越模糊的标志,中国预制菜被社会广泛知晓,正是由于去年年初的疫情,疫情中,餐饮店都不允许堂食,预制菜。

17、费量从51,41千克上升到61,93千克,体现出消费者不光要吃饱,更要吃好的需求,2,现代快节奏的生活导致消费者在家烹饪时间减少,半成品菜满足了在家下厨的便捷需求,2018年1月天猫新设半成品菜类目,2019年年货节期间迎来爆发式增长,20。

18、90年代后期,随麦当劳,肯德基等快餐店的进入,我国开始出现净菜加工配送工厂,北京,上海,广州等大型城市相继发展净菜加工配送产业,2000年前后,我国陆续出现了半成品菜生产企业,通过对肉禽和水产等原材料的进一步加工,提供了比净菜更加丰富的产品。

19、客户一般从事冷冻食品批发业务,此类客户主要从公司采购,馔玉,品牌产品后销售给酒店,餐厅,食堂等客户,报告期内,公司批发渠道与直销渠道主营业务收入占比上升,零售渠道的收入绝对值显著上升,2016年,2020年,公司零售渠道销售额分别为2,20。

20、发展至今行业已较为成熟,且2020年在疫情影响下美国预制食品消费迎来双位数增长,根据欧睿数据,2020年美国,日本预制食品,ReadyMeals,包含以冷冻,冷藏,即食等方式储存的正餐,披萨,沙拉等产品,终端零售消费规模分别达到了454,2。

21、香发展加盟店模式的强大支柱,产品生产流程相近,便于柔性生产,公司不同产品间尽管配方差异大,但是生产流程相近,在生产过程中,切换品类的成本相对较低,有利于根据需求柔性生产,公司主要半成品菜的生产流程为原材料准备,解冻,清洗挑拣,腌制,翻拌静置。

22、率等皆与当初的日本较为接近,中国预制菜行业或也将步入高速增长阶段,目前我国预制菜行业约为千亿规模,B,C端齐发力下万亿规模可期,目前我国预制菜行业规模约3000亿元,2019年增速约20,若对标日本预制菜消费均价,我国预处理肉类和水产消费均。

23、营收占比为94,5,周黑鸭气调包装产品占营收比重为86,9,煌上煌鲜货产品占比75,36,因为保质期较短,散装和气调包装产品均需冷链运输,且有一定的运输半径限制,门店必须在产能中心所能覆盖到的范围内才能保证食品安全,目前绝味工厂的覆盖半径为。

24、需求端看,1,疫情冲击让预制菜站上了餐饮业风口,2,无论是B端连锁化加速扩张,外卖兴起使出餐速度难以匹配,还是切实的人力,租金成本上涨的行业痛点,都亟需一种标准化半成品改变现状,因此可以说预制菜是餐饮业发展倒逼的产物,长期来看是餐饮业放量不。

25、费者占5,左右,公司将这种产销一体化的商业模式称作,第六产业,从原材料供应到产品的加工生产以及最终的销售环节全部自己掌握,能够在成本可控的情况下为客户提供多元化的产品组合,2020财年,公司实现营收3408亿日元,同比增长13,8,实现归母。

26、决策模型,推送与客户高契合度的信息,提升客户的活跃度,促进转化,成熟期,交叉推荐,培养忠诚客户在成熟期,客户已熟悉产品且保持活跃,进行营销转化,企业的目标是提高客户复购率,提升客户忠诚度,企业可以基于现有的产品类别,加以关联算法的配合,促成。

27、美元,我国最终消费支出占比,低于日本,但食品支出占比,大幅高于世纪年代的日本,我国食品消费力更强,人口与家庭规模方面,年我国家庭平均规模接近年的日本,人户,其中一人户占比为,低于年的日本,二人户占比为,高于年的日本,我国与日本家庭小型化趋势。

28、化率不断提升,2020年已达17,40,但与美国,61,03,和日本,53,42,等连锁化程度高的市场仍有一定的差距,非连锁的外卖商家使用预制菜品提高菜品的标准化程度,可在满足外卖餐饮备餐具有时效性的需求的同时保障菜品品质,团餐和乡厨标准化。

29、国内家居香氛市场远没有定型,新锐品牌正在积极进行产品布局,野兽派当前家居香氛品类布局较为完善,覆盖香薰蜡烛,香薰藤条,扩香石,香薰蜡片,车载香薰多个产品,85后,90后是家居香氛消费的主力人群,但年轻代际表现出了更强的用香意识和消费意愿,9。

30、面向面向市场市场,优化,优化治理治理结构结构,夯实人才战略夯实人才战略,1,扎根无锡,国资股东为公司团队建设,业务发展提供重要的政策环境支撑,股东资源得以充分发挥,深度推动区域产融结合,坚定市场化发展导向,2,全面引入市场化管理团队,打造合。

31、知香首次公开发行股票并上市申请文件招股说明书1,1,1发行概况发行概况股票种类人民币普通股,A股,每股面值1,00元发行股数2,500万股,占发行后总股本的比例不低于25,全部为公司公开发行新股,不安排股东公开发售股份每股发行价28,53元。

32、性,完整完整性性,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,不存在虚假记载,误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任,二,二,公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议,董事会会议,三,三,公证天业会计师事务。

33、餐饮供应链5万亿市场改造无疑是食饮行业未来5,10年最具潜力的赛道,孕育无数产业机会,千味央厨上市,标志着大B定制模式也走入资本视野,本篇报告,在深度理解餐饮定制商业模式基础上,立足对比视角深入剖析千味经营策略,展望公司发展路径并提出投资建。

34、盘价,元,个月股价区间,元,总市值,百万元,总股本,百万股,股,百万股,股股,百万股,日均成交量,百万股,历史收益率曲线,涨跌幅,绝对收益,相对收益,相关报告速冻品行业深度,速,食主义,别有,冻,天,千味央厨,千滋百味,央供众厨,证券分析师。

35、可支配收入水平,更强的购买力使得Z世代正成长为未来的消费主力,此外,Z世代的消费观念与传统消费者相比也有所转变,他们会将产品的颜值特性作为购买决策的影响因素之一,对健康饮食的重视程度也在不断提升,预制菜符合健康饮食需求,菜品兼具网红属性且不。

36、平均影响力,危机事件数量知微危机事件案例库排名时间行业企业事件影响力指数危机涉及问题汽车奥迪食品麦趣尔互联网中国知网互联网中国知网汽车蔚来互联网同城汽车蔚来食品康师傅互联网互联网站上半年企业危机事件影响力知微危机事件案例库,上半年危机涉及行。

37、来自克劳锐线上调研,研究说明2报告聚焦知乎商业创作者的营销价值他们对品牌营销有何作用,他们的独特价值是什么,他们影响着哪些消费领域,如何影响,他们与其他平台KOL有何差异化特征,3核心发现知乎商业创作者规模涨幅96,5,年收益涨幅高达250。

38、难的痛点,更能够通过减少人工,提高出餐速度满足餐厅降成本诉求,在C端,随着生活节奏加快,家庭小型化,预制菜能够满足节省时间,消费升级的需求,竞争格局方面,行业进入门槛不高,不同玩家禀赋各异,预计长期来看难以走向高度集中,细分品类和细分渠道或。

39、容,提升效率,符合餐饮工业化趋势,生腌类预制菜,刚需高频,客群强粘性,复购率高,品类生命周期长,周转较快,上游存在原料管理壁垒,行业处于高速发展阶段,预计B端21,25年CAGR17,C端增速更快,20,22年疫情影响,餐饮与门店客流受限产。

40、公司研究,公司深度报告,味味知知香香,投资评级投资评级买入买入上次评级上次评级,资料来源,万得,信达证券研发中心,公司主要数据收盘价,元,周内股价波动区间,元,最近一月涨跌幅,总股本,亿股,流通股比例,总市值,亿元,资料来源,万得,信达证券。

41、企业降本增效诉求强烈,C端疫情加速消费者需求培育,我们判断预制菜行业开启黄金发展期,味知香作为预制菜领军企业,立足华东市场,以产品力为抓手,渠道布局和冷链建设领先,先发优势渐成,渠道端,持续优化加盟店模式,依靠农贸市场覆盖广大零散消费者,产。

42、绿色发展指数模型介绍,1,石油和化工行业绿色发展指数模型介绍,111,1绿色发展评价模型,11,2绿色发展指数的测算,662,石油和化工行业企业绿色发展指数评价分析2,石油和化工行业企业绿色发展指数评价分析14142,1绿色发展指数整体分析。

43、面米孕育大单品能力强其中速冻面米孕育大单品能力强,21年速冻米面年速冻米面B端规模目前仅端规模目前仅157亿亿,预计预计B端速冻米面端速冻米面23,25年年CAGR达达15,远期远期B端空间可至端空间可至800亿亿,玩家玩家错位竞争错位竞争。

44、元行业对比,冲动行业对比,冲动VS计划,休闲卤易扩张,佐餐卤潜力足计划,休闲卤易扩张,佐餐卤潜力足,休闲卤零食属性更强,多用于社交聚会,休闲解馋等场景,而佐餐卤主要作为正餐中的配菜出现,相较于休闲卤通过口味刺激引发冲动性消费,佐餐卤则更多是。

45、伴随着火锅消费回暖,在火锅赛道品牌化,连锁化,高端化的趋势下,公司以手工火锅底料为大单品,有望进一步扩大份额,在川菜热度的带动下,中式复调凭借便捷性,标准化,口味稳定等特点快速增长,行业竞争格局仍未成型,公司凭借品牌,研发,渠道等竞争优势有。

46、先地位,拥有,味知香,和,馔玉,两个品牌,分别面向C端和B端,味知香品牌指数在2022年中国预制菜十大品牌榜中名列第一,品牌力较强,公司深耕华东区域,约95,的营收来自华东,2016,2021年公司营收和归母净利润的5年CAGR分别为21。

47、本状况总股本,百万股,600流通股本,百万股,600市价,元,69,75市值,百万元,41,850流通市值,百万元,41,850股价与行业股价与行业,市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告公司盈利预测及估值公司盈利预测及估值指标2020A。