物流和工业地产投资

1、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级评级：买入买入（首次首次） 市场价格：市场价格：2.92.90 0 分析师：倪一琛分析师：倪一琛 执业证书编号：执业证书编号：S0740517100003 电话：021-20315288 Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 2708 流通股本(百万股) 1137 市价(元) 2.90 市值(。

2、 1 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 05 月月 05 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 （首次首次） 当前价： 2.55 元 南山控股（南山控股（002314） 房地产房地产 目标价： 4.19 元（6 个月） 物流地产物流地产持续上量，受益公募持续上量，受益公募 REITs 推进推进 投资要点投资要点 。

3、1 证券研究报告 作者： 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 工业金属工业金属 强于大市 强于大市 维持 2020年06月23日 （评级） 分析师 杨诚笑 SAC执业证书编号：S1110517020002 分析师 孙亮SAC执业证书编号：S1110516110003 分析师 田源SAC执业证书编号：S1110517030003 分析师 王小芃 SAC执业证。

4、一触即“发” 消费者重塑物流地产版图 高力专题物流 | 工业 | 中国区 | 2019年5月7日 主要作者 江鹏 副董事 | 研究 | 华东区 +86 21 6141 3509 沈巍 副董事 | 研究 | 华东区 +86 21 6141 3509 宋宜鸿 高级经理 | 研究 | 华东区 +86 21 6141 3508 郑媛 高级分析师 | 研究 | 华东区 +86 21 6141 4336 樊晓。

5、1 研究创造价值 公募公募 REITsREITs 终破冰，产业园与物流地产先行试点，终破冰，产业园与物流地产先行试点，在制在制 度完善后商业地产落地可期度完善后商业地产落地可期 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业深度报告 行业研究 房地产行业房地产行业 2020.05.06/推荐 分析师分析师 夏亦丰 执业证书编号： S1220518100001 E-mail： 。

6、The future of the industrial real estate market Preparing for slower demand growth A REPORT BY THE DELOITTE CENTER FOR FINANCIAL SERVICES Deloittes Real Estate practice consists of approximately 1,400。

7、 请务必阅读正文之后的免责条款 以史为鉴：海外冲击和地产政策以史为鉴：海外冲击和地产政策 房地产行业专题研究报告2020.3.14 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈聪陈聪 首席基地产业 分析师 S1010510120047 张全国张全国 地产分析师 S1010517050001 房地产房地产行业行业 评级评级 强于大市强于大市（维持维持） 。

8、何解决用工成本高、末端配送难，让快件更快到达消费者手中成为痛点问题。
现阶段，快递企业努力实现业务环节的自动化、无人化，这是成本控制的需要，也是行业进步的需要。
无人机核心特征无人机具有灵活性高、成本低、安全性高等优势，近年来在各个领域迅速崛起。
成本低：无人机机身成本低，运行时的能量耗费也低于其他飞行器；不需考虑停放场地建设以及培训飞行员带来的额外成本。
灵活性高：无人机体积小、重量轻，拥有飞机、卫星无法具备的灵活性；组装后直接使用，且起飞方式简单，对环境要求低。
安全性高：无人机隐蔽性强，抗干扰性能较强；无需担心驾驶人员的安全，可在恶劣的环境下执行危险任务。
无人机应用领域由于无人机的经济性、安全性、易操作性，在消费应用层面可提供航拍、竞技等娱乐活动，在工业应用层面可广泛应用于物流运输、防灾减灾、搜索营救、核辐射探测、交通监管、资源勘探、国土资源监测、边防巡逻、森林防火、气象探测、农作物估产、管道巡检等领域。
应用演进无人机：无人机在救灾、警务、环保、监测气候、货物运输等方面应用的逐渐扩大，尤其是太阳能无人机的使用场景更加丰富，将使无人机呈现出全领域发展的趋势，无人机的经济效益与社会价值更加突显。
随着对无人机应用价值认知程度的加深，以及对其作业半径、遥控距离的更高要求将促使无人机产品向更长航程、更大载荷方向发展，无人。

9、2 0 2 0 年 中国一季度物流地产报告 宏观环境 物流地产市场总览 区域市场分析 一 二 三 目 录 CONTENTS 第一章 宏观环境 一、宏观经济 2019中国经济整体实现了6.1%的稳定增长 2020 第二季度 国内经济回升仍存在不确 定性，主要取决于国内复 工复产情况以及国外疫情 是否得到控制。
第一季度 由于新冠疫情的蔓延，中国线下服务业、旅游业、交通运输、 线下零售等多个产业的经济。

10、级需求以及高标库物业的未来运营策略等方面进行梳理，并展望物流地产投资市场发展前景。
仲量联行认为中国物流地产市场在未来十年将呈现三大趋势:从长期来看，中国消费市场提质扩容将保持向好态势。
与过去相比，中国消费增速有所放缓，虽然短期受到新冠肺炎疫情的不利影响，但长期内消费规模仍将稳步扩大。
随着消费市场提质扩容以及消费结构优化升级，物流地产投资者和开发商必须适应零售消费市场的新变化，从而相应调整其投资策略。
另外，鉴于部分大型电商和流通企业出于业务需求自建物流仓储中心，物流地产运营商也应积极适应租户结构调整，并挖掘新兴行业的租赁需求。
中国大力推进城市群发展，为物流地产市场带来新的城市机遇。
以城市群和都市圈为核心的区域经济发展格局将成为支撑未来经济高质量发展的主要平台，同时也是推动区域消费市场和投资市场进一步发展的重要保障。
粤港澳大湾区(大湾区)、长三角、京津冀和成渝地区在过去十年间成绩斐然，而政府推动城市群发展的宏伟计划将提速这些地区的进一步发展，同时也将培育新兴城市群。
科技赋能将成为物流企业降本增效的助推器。
自动化和智能化的物流科技可以有效提升高标库的空间利用率和作业效率。
这一趋势将有效推动庞大的非高标库租户群体考虑升级高标库。
此外，为了满足租户对于自动化、冷链物流和其它高科技设备的需求增长，物流地产运营商预计将在技术应用方面持续发力。
2020年初，新冠肺炎疫情的暴发为。

11、物流仓储设施，并实现全球化的物流地产网络，能够实现全球范围内的货物流通。
物流地产行业是经济发展和消费生活的基础支撑，当前绿色经济发展绿色化与低碳化环境下，对物流地产也提出了绿色低碳发展要求，为实现行业的可持续发展，对污染发生源、交通量、交通流等方面提出合理约束。
中国物流地产细分领域发展趋势参与主体多元化除原有传统物流地产商以外，房地产商、电商龙头、快递企业和境外投资机构纷纷下场，主体的多元化必然引导发展模式的改变与创新。
投融资策略多样化2020年中国物流地产REITs开始试点，企业可通过多样的投融资策略来缓和固定资产投资多、回收期长、运营困难等发展难题，实现盘活手头闲置资源，提高资金周转率。
基础设施向高标仓转型高标仓是未来的发展方向。
新建仓库将以高标仓为主，同时原有低端仓库有一部分将逐渐升级转型为高标仓。
细分市场成为新的增长点目前物流地产已经进入优化调整阶段，原有的运营模式在新的经济发展环境下有待进一步拓展提升，各方参与者都在关注新兴需求创造的机遇，将注意力重点放在新领域和细分市场，如冷链物流、医药物流、融入国家物流枢纽建设等。
点击下载报告：前瞻产业研究院：2021年中国物流地产行业发展报告PDF全文将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入三个皮匠报告网站年度VIP即送星球年会员需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精。

12、个行业的总体影响模式是相似的，但还是有一些重要的区别。
农产品加工业的就业机会流失远远大于物流部门的就业机会流失，对妇女的影响尤其大。
到2030年，在农产品加工业可能被取代的所有工作中，目前有64%是由妇女担任的。
就技能而言，到2030年，判断和决策将变得更为重要，但农产品加工业也将需要技术技能的显著提高。
与物流相比，对农产品加工高级技能的需求也更大。
到2030年，物流行业将需要超过3700万人的培训，农产品加工行业将需要3300万人。
在农产品加工行业，较长的正规培训也将具有至关重要的意义，从而可以采用更为传统的技术审查方法。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：亚洲开发银行（ADB）：通过越南的技能发展从工业4.0中获益。
点击下载PDF报告。

13、基础设施和房地产产业历来市场关注度较低，基金持仓近几年来也呈现下降趋势。
究其原因，则其长期作为拉动经济的引擎，自然造成总量饱和。
但从市场研究发现，一方面供给侧的结构性改革可能带来盈利能力的恢复，过去的水泥、玻璃如此，三道红线之后的房地产开发也可能如此，另一方面升级更新的产品和服务需求也可能推动一批企业快速成长，消费建材、物业管理等都可能存在类似机遇。
三道红线终结了企业内卷竞争，靠杠杆弯道超车成为幻。

14、增长水平较低的市场，包括纽约都市区和华盛顿 D. C. 这两个市场都有可开发的可用土地水平较低。
图1 2021年总计存货吸收性在前25个市场中，有7个同比显著增长(超过50%)，包括密尔沃基、克利夫兰、西雅图和坦帕湾。
相比之下，有9个市场报告了吸收率的同比下降。
这些市场包括南佛罗里达、芝加哥、夏洛特、旧金山湾区和大洛杉矶地区。
只有两个市场报告季度和年度吸收呈负：南佛罗里达和旧金山湾区。
旧金山湾区的大部分负净吸收可归因于硅谷的研发部门，这导致该地区的占地面积损失为190万平方英尺。
图2 年初至今的净吸收率租金美国平均总要求租金连续10个季度上涨，第三季度末每平方英尺7.21美元，比上一季度增长了2.6%，同比增长了5.6%。
租金的上涨部分归因于是过去一年新工业供应的大量涌入，尤其是现代化的配送设施。
8个市场公布的平均租金高于全国平均水平，大多数是标准的地区。
旧金山湾区、纽约市区和华盛顿， D. C. 市场公布了一些美国平均工业租金最高的市场，每一笔租金都超过每平方英尺10美元。
图3 2020年第三季度询问租金修建中据报道，美国许多市场正在生产的工业产品创历史水平，截至第三季度末正在开发3.283亿平方英尺，前25个市场占所有工业开发的78.1%。
四个达拉斯、沃特堡、芝加哥、亚特兰大和大洛杉矶的市场正在开发超过2000万平方英尺，占全国在建工业产品的32.3%。
在第三季度末。

15、p全球疫情：美国疫情边际反弹或因经济重启之下青年人感染增多;英国接近达到 50的疫苗接种覆盖率。
截至 4 月 15 日，美国36.5英国48法国14.6德国14.7当中，英国已接近达到至少 50的群体免疫接种覆盖标准括号内为调整后的总人口覆。

16、三重红利：国内生产管控软件当前快速发展红利一：智能制造是生产管控软件发展的核心引擎。
生产管控类软件是中国当前发展智能制造的主要短板。
智能制造侧重制造环节，以智能生产为发展主线，因此在四类工业软件中，与智能制造联系最为紧密的是生产管控类软件。

17、疫情反复及其带来的经济影响占比高达2相较2020年，全球主要经济体疫苗的研发及接种初见成效。
但德尔塔及拉姆达变异毒株的快速传播为疫情再添新的不确定性，再度趋严的封锁措施持续影响各国经济复苏前景。
此外，美联储持续偏鸽，回访者对通胀及美联储。

18、从需求端来看：1.城镇化进程衍生大量流动人口，进而催生刚性租赁需求;2.热点城市高房价及限购限贷等政策衍生外溢需求;3.家庭结构变化间接增加租赁需求:如晚婚致置业年龄延迟因而延长个体租赁消费周期;人口单身化趋势加剧带来独居率提升等。
从供给端。

19、疫情加速商业地产在轻资产运营模式上的探索，我国商业地产行业正从产销模式向资管模式 转变，地产金融化趋势明显。
我国购物中心在填补县域商业空白及城镇存量改造上仍有较大增量空间。
通过人均商业面积法推测我国购物中心商业面积于中性情况下可达51651。

20、证券研究报告 请务必阅读最后一页免责声明 透过财政看地产：透过财政看地产： 基建空间和土地出让金基建空间和土地出让金 2021 年 11月 23日 证券研究报告 请务必阅读最后一页免责声明 3 01 引言 9月以来地产行业各项指标跌出历史正。

21、月酝知风之地产行业月酝知风之地产行业稳地产政策力度加大，重视物企投资机会稳地产政策力度加大，重视物企投资机会2022年年2月月21日日证券研究报告证券研究报告行业评级：行业评级：强于大市强于大市维持维持请务必阅读正文后免责条款2核心摘要核心。

22、2022 年深度行业分析研究报告 3 目目 录录 一物流地产：行业发展空间大供需趋紧推动价格上行一物流地产：行业发展空间大供需趋紧推动价格上行 . 7 一需求端：多元物流需求正在激活行业巨大发展潜力 . 7 1我国物流地产行业存在总量多人均。

23、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 物流分拣系统龙头，竞逐全球物流自动化大市场物流分拣系统龙头，竞逐全球物流自动化大市场 中科微至688211.SH投资价值分析报告2022.3.10 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点。

24、那些没有意识到这一变化的重要性没有意识到事态发展速度有多快的公司将会失败。
如果这些公司的业务仍然像往常一样，那么他们中的大多数人将在几年后醒来，这对他们来说将结束。
Robert Locke，泰科公司企业发展高级副总裁。