内循环与外拓展

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/机械工业 证券研究报告 行业周报行业周报 2020 年 07 月 26 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维维持持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -8.36% -1.54% 5.29% 12.11% 18.94% 25.76% 2019/72019/102020。

2、 敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020 年 07 月 28 日 医药生物医药生物行业行业 波动波动无忧，无忧，经济经济内循环下内循环下侧重侧重自主科创自主科创和和出口板块出口板块 医药生物医药生物投资周报投资周报 投资周报投资周报 短期短期波动不影响医药优质股持续成长波动不影响医药优质股持续成长 本周中美关系受到市场关注，也给市场带来短期波动，本周医药行业个股调 整较为明。

3、 行业行业报告报告 | 行业深度研究行业深度研究 1 旅游综合旅游综合 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 07 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 刘章明刘章明 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516060001 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 旅游综合-行业点评:三十条措施重 。

4、 谨请参阅尾页的重要声明 内生及外延共同拓展硅橡胶市场内生及外延共同拓展硅橡胶市场 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 公司深度 所属所属行业行业 化工 报告报告时间时间 2020/5/28 前收盘价前收盘价 10.18 元 公司评级公司评级 增持评级 分析师分析师 白竣天白竣天 证书编号：S1100116070002 010-66495。

5、 行业行业报告报告 | 行业深度研究行业深度研究 1 旅游综合旅游综合 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 07 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 刘章明刘章明 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516060001 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 旅游综合-行业点评:三十条措施重 。

6、社交带动消费升级，50、90后最愿为知识付费买单越年轻，职场人的消费行为越容易受到职场社交的影响。
不同代际对知识付费的选择呈现“马鞍型”差异，职场新生代90后选择率最高，历经世事的50后选择率排第二。

7、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 宏观研究宏观研究 证券证券研究研究报告报告 宏观专题报告宏观专题报告 2020 年年 08 月月 31 日日 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 全球放水何时休？理解中美货币 政策框架2020.08.30 宏观研究与资产配臵 2020海通宏 观研究框架2020.08.27 宏观研究与资产配臵 2020海通宏 观研究框架（P。

8、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
铝市小幅铝市小幅去去库，库，价格内强外弱下铝材首次出现净进口价格内强外弱下铝材首次出现净进口 周市场回顾：一是价格端，周市场回顾：一是价格端，本周长江铝锭价格报 114670 元/吨，较上周下降 1.01%， 测算电解铝行业平均利润为 1789 元/吨，较上周下降 7。

9、 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必阅读末页声明。
新材料新材料行业行业 推荐 （维持） 走在增强内循环的路上走在增强内循环的路上 风险评级：中风险 半导体材料专题报告 2020 年 8 月 31 日 投资要点：投资要点： 李隆海 SAC 执业证书编号： S0340510120006 电话：0769-2211946。

10、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年09月11日 交通运输 中性（维持） 社会服务 增持（维持） 沈晓峰沈晓峰 SAC No. S0570516110001 研究员 SFC No. BCG366 021-28972088 袁钉袁钉 SAC No. S0570519040005 研究员 SFC No. B。

11、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

12、 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 信息技术技术硬件与设备 美国犹豫的“台积电”，中国坚定的“内循环” 报告摘要报告摘要 2 2018018 年年最早最早提出和提出和推荐“内循环”投资机会，具有极强前瞻推荐“内循环”投资机会，具有极强前瞻 性。
性。
2018 年 8 月中兴事件和工信部升级信息消费 6 万亿投资后， 我们提 出“5G 成为促进经济内循环发展的抓手”，2018。

13、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

14、置中被低估，如果区域经济能够迅速从冠状病毒大流行和贸易冲突中反弹，避免深度衰退，未来5至10年内，当地市场就有可能产生与欧洲类似规模的投资。
截至2018年底，亚太私募股权市场管理资产总额为8830亿美元，占全球私募股权行业的26%。
尽管与2017年相比，2018年的筹资活动相对减少，但规模较大、业绩良好的成熟基金似乎仍能成功筹资，而规模较小或较新的基金则更为艰难。
正如预期，2019年和2020年的筹资活动低于此前的创纪录高点。
有证据表明，拥有良好声誉和良好业绩记录的大型基金仍然取得了成功，以东盟为重点的新私募股权基金和风险资本基金的目标筹资成功率平均为117%。
亚太地区基金投资活动亚太地区的基金投资战略往往侧重于较发达经济体(如澳大利亚、日本和韩国)的收购、成长股权和风险资本。
增长和风险资本是发展中经济体(如中国、印度和东南亚)基金的重点，尽管收购也发生在这些地区，而且随着经济的进一步发展(特别是在中国和印度)，收购变得越来越普遍。
此前，2019年交易活动略有减少，亚太地区cdeal价值下降16%至1500亿美元；然而，这仍比前五年的平均水平高出9%，平均交易规模为1.22亿美元。
相比之下，2018年的平均私募股权交易规模为2.13亿美元，几乎75%的地区交易价值与在中国和印度的投资有关。
对互联网和科技公司的投资占这些交易的50%。
2021年展望尽管存在任何不确。

15、1 证券研究报告 策略报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 公用环保行业公用环保行业2021年度策略年度策略 2020年12月03日 内循环大背景下的四个方向内循环大背景下的四个方向 年度策略 摘要 2 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 行情及业绩回溯行情及业绩回溯 公用事业板块2020Q1-3业绩持续修复，重回增长轨道。
但从市场表现来看，年初至今，板块整体跑输市场，估值仍处于历。

16、 2020年年12月月4日日 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持） “内循环”下首选业绩稳健的龙头快“内循环”下首选业绩稳健的龙头快 递递 快递快递2021年度策略报告年度策略报告 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 概要概要 1. 2020年行业竞争格局分析年行业竞争格局分析 2. 2。

17、免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 行业研究专题研究 2021年01月14日 社会服务 增持维持 1社会服务社会服务: 行业周报第一周 行业周报第一周 2021.01 2社会服务社会服。

18、Chime 获得 2 亿美元 D 轮融资 由 DST Global 领投，Menlo Ventures, ICONIQ Capital, Forerunner Ventures 等跟 投。
Chime 成立于 2013 年，总部位于 San 。

19、营收增速大幅提升，净利润增速居行业平均水平。
2018 和 2019 年力芯微营收同 比增速由 14.16增至 37.82，并且在 2019 年高于行业均值，公司第二季度受境外新 冠疫情影响，销售规模有所下降，导致 2020 年增速有所下降，。

20、持续大力进行研发投入，人均创收创利有望回升。
公司2020 年研发投入1.58 亿元，同比大幅增长 132.8，研发投入占营收比达 14.2020 年新增专利申请 41 项，其中包含发明专利 32 项，获得授权专利 22 项其中 4 项为。