【研报】餐饮旅游行业：双节效应+经济内循环背景关注低估值可选消费-20200913（19页）.pdf

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1、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行

2、 业 周 报 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 双节效应+经济内循环背景，关注低估 值可选消费 209464 核核心心观点观点 板块周度表现：板块周度表现：本周沪深 300 下跌 3.00%，创业板指下跌 7.16%，餐饮旅游 （中信）指数下跌 5.69%（较沪深 300 的相对收益为-2.70%），在中信 29 个 子行业中排名第 21 位。其中分子板块来看，景区板块本周下跌 2.37%，旅行 社板块下跌 4.24%，酒店板块下跌 1.74%，餐饮板块下跌 5.89%。 个股周度跟踪：个股周度跟踪： 1） 个股涨跌幅来看，） 个股涨跌幅来看， 本周股价表现较好的 5 只个

3、股为大连圣亚 /凯撒旅业/新智认知/华天酒店/西安旅游；本周腾邦国际换手率最高，腾邦国际 成交量最高。2）个股主力资金流向来看，）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大 的五个个股分别是华天酒店/大连圣亚/新智认知/凯撒旅业/金陵饭店。 3） 技术分） 技术分 析指标来看，析指标来看，本周 K 值号百控股/大东海 A/大连圣亚处于超卖区间。MACD 值 上，无个股由正转负，无个股由负转正。 行业要闻：行业要闻：（1）全球疫情情况：）全球疫情情况：截至 9 月 11 日，美国/印度/巴西/俄罗斯累计 确诊病例 6588181/4559725/4238446/1046373 例；

4、（2）三亚国际免税城日均三亚国际免税城日均 客流超客流超 3 万人次万人次：新政策 7 月 1 日实施两个月来，进店客流量超 180 万人次， 同比增长 60%，日均客流量超 3 万人次，7 月与 8 月，免税城所在的海棠湾旅 游区，酒店入住率天天接近 100%。；（3）海南离岛免税购物金额两个月突破海南离岛免税购物金额两个月突破 55.8 亿，同比增加亿，同比增加 221%。海南离岛免税新政 7 月 1 日实施以来截至 8 月 31 日，海关共监管离岛免税购物金额 55.8 亿元，同比增长 221.9%。化妆品购买 量、值均居首位； （4）国务院：北京市内免税店布局将进一步优化国务院：北京市

5、内免税店布局将进一步优化。国务院提 出，支持王府井步行街在营造国际化消费环境和优质营商环境、打造国际化消 费区域等方面先行先试。优化市内免税店布局，统筹协调在机场隔离区内为市 内免税店设置离境提货点，落实免税店相关政策。 A 股餐饮旅游类上市公司重要公告：股餐饮旅游类上市公司重要公告： （1）中国中免中国中免：同意公司全资孙公司中免 集团三亚市内免税店有限公司与三亚临空实业投资开发有限公司以现金方式共 同投资 1 亿元设立中免凤凰机场免税店有限公司。 （2）锦江酒店锦江酒店：同意董事会 提出的非公开发行不超过 1.5 亿股普通股，募集资金总额不超过 50 亿元的发 行方案。 本周建议组合：本周

6、建议组合：中国中免中国中免、锦江酒店、宋城演艺、锦江酒店、宋城演艺、中青旅、峨眉山中青旅、峨眉山、黄山旅游、黄山旅游 投资建议与投资标的投资建议与投资标的 近期板块行情有所波动， 我们认为震荡市中， 可以重点关注经济内循环背景下， 国民消费被激发活力的受益板块。叠加国庆中秋双节来临在即，国民出行需求 有望集中释放，且国内景区、酒店等板块作为替代性需求，将承接一部分国民 出境消费需求（18 年我国出境旅游 1.49 亿人次，出境游客境外消费超过 1300 亿美元） ， 届时景区、 酒店或将迎来显著回暖。 当前， 这些板块的估值水平 （21E） 尚处于历史较低位置，具有较好的安全边际，内需刺激下业