矿山机械行业市场投资价值评估

1、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 后疫情时代机械行业投资机会之后疫情时代机械行业投资机会之 二：关注具备全球竞争实力和完全二：关注具备全球竞争实力和完全 进口替代能力的子行业进口替代能力的子行业 2020 年 04 月 10 日 看好/维持 机械机械 行业行业报告报告 光伏设备光伏。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 疫情推动“机器换人” ，服务机器人价值凸显疫情推动“机器换人” ，服务机器人价值凸显 机械行业服务机器人专题报告2020.2.19 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 刘海博刘海博 首席机械分析师 S1010512080011 左腾飞左腾飞 机械分析师 S1010516100002 李睿鹏李睿鹏 机械分析师 S1010519040003。

3、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行 业 投 资 策 略 报 行 业 投 资 策 略 报 告告 证券研究报告证券研究报告 机械设备机械设备 推荐推荐 ( 维持维持 ） ） 重点公司重点公司 重点公司 20E 21E 评级 恒立液压 1.93 2.41 买入 三一重工 1.67 2.01 审慎增持 先导智能 1.13 1.56 审慎。

4、关于机械行业的研究分析。
我国逐步迈入工业化后期，资产投资增速放缓，依赖基建、地产投资拉动经济增长的模式面临转型。
代表经济结构转型、经济发展新动能的新兴产业成为资金流入的重要方向，围绕新兴行业的高端装备价值凸显。
供给侧改革、环评趋严正加速劣质产能出清，产业升级、消费升级带来需求侧结构调整，加剧业际、业内的优胜劣汰，绑定核心产业链的龙头厂商将优享产业成长红利。
基建投资加码，工程机械持续受益。
工程机械：。

5、2020 年需求逐季复苏。
20 年前三季度机械行业1）实现总收入10734.6 亿元同比上9.98%，20Q1-Q3 营收增速分别为-7.58%、16.80%、20.63%。
13/18 的细分行业已实现收入正增长，考虑权重和增速，主要贡献的子行业为工程机械，工程机械行业收入3081.25 亿元，同比增长28.23%。
收入增速前四子行业为光伏设备（+74%）、3C 设备（+29.3%）、锂电设备（+。

6、华安证券研究所华安证券研究所 华安研究华安研究 拓展投资价值拓展投资价值 4 01 机械行业投资主逻辑机械行业投资主逻辑 02 工程机械工程机械机器换人机器换人 高技术产业增加值增速高 于工业增加值整体增速、 高于GDP增速 华安证券研究所华安证券研究所 华安研究华安研究 拓展投资价值拓展投资价值 12 1.3.3 1.3.3 长期：未来十年，人口红利消失叠加劳动力成本上行背景下，机器替人趋势会加。

7、 20212021年年1212月月0404日日 “失效”的总量，进击的龙头“失效”的总量，进击的龙头 更新周期与结构化视角下的投资机会更新周期与结构化视角下的投资机会 机械行业机械行业 20212021年投资策略报告年投资策略报告 证券研究报告 证券研究报告 2 核心观点核心观点 20202020年度策略回顾与总结：年度策略回顾与总结：2019年底我们给出的年度策略是“制造复苏，牛股在途”。

8、p2020年上半年，国内固定资产投资受疫情影响同比下滑显著，下半年逐渐回升；分项来看，基建投资制造业投资房地产投资增速下滑回升幅度均较大，采矿业投资增速变化较小。
2020年，基建投资完成额累计同比增长0.9；其中地产投资同比增长5.0，采矿。

9、p3C 自动化面板供给收缩遇上传统旺季 价格持续上涨pp120 年下半年国内手机出货量总体低于去年，21 年强势反弹pp2020 年全年累计出货30800 万台手机，相较 2019 年的 38900 台，同比下降20. 2021 年1 。

10、关注清洁能源装备氢能装备和再生资源行业。
根据国家统计局数据，制造业电力供应以及交通运输占据了超过70的能源消耗。
降低碳排放可以通过改变能源利用结构和降低单位产值能耗等手段实现，而装备制造业有望扮演重要角色。
清洁能源装备尤其是光伏设备和风电。

11、欧洲电动化趋势明显，政策性驱动发展。
随着各大电池企业积极投建欧洲厂房，欧洲车企产能释放加速。
德国政府在2021H1已为 27.3 万辆新能源汽车提供 12.5亿欧元补贴，并将延长对电动汽车的补贴至 2025 年;奥地利政府从 2020 年 。

12、 行业行业报告报告 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通用机械通用机械 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 12 月月 21 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市首次评级 上次评级上次。

13、2022 年深度行业分析研究报告 2正文目录正文目录一 液态食品包装机械行业概况. 61 产品特点：应用广泛，分类繁多.62 市场规模：收入驱动下缓增，核心是灌装设备.83 发展现状：高端无菌产品不断突破，进口替代加速中.10二 自下而上探。

14、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 机械行业深度报告 双碳背景下，核电设备迎来千亿市场空间 2022 年 01 月 19 日 TableSummary 十四五期间，核电设备市场空间或达千亿。
碳中和。

15、2022 年深度行业分析研究报告 1行业:逐步磨底,期待边际改善目录2挖机:国内周期下行筑底,预计2023年见底4叉车:20212025年收入规模CAGR13,海外需求带来持续驱动力5盾构:行业未来三年需求CAGR约8,期待抽水蓄能应用增量。

16、 工程机械行业如何通过以客户为中心的数字化转型实现价值增长 工程机械行业如何通过以客户为中心的数字化转型实现价值增长 前言:在最近的两会上,国家近年来首次前三次分别于年,年和年对于经济增长目标没有提出具体目标,彰显疫情下经济局势面临诸多挑战。