沪硅产业

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 东岳硅材东岳硅材（300821）公司研究报告）公司研究报告 2020 年 05 月 11 日 Table_InvestInfo 投资评级 中性中性 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 05 月 08 日收盘价 （元） 10.80 52 周股价。

2、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 电子 2020 年 04 月 21 日 沪硅产业 (688126) 国内领先的大硅片龙头，打造半导体硅材料平台 报告原因：首次覆盖 增持（首次评级） 投资要点： 公司是具备国际竞争力的半导体硅片龙头。
公司是中国大陆率先实现 300mm 半导体硅片规模化销售 的企业，目前已成为包括台积电、格罗。

3、 半导体设备与材料半导体设备与材料 | 证券研究报告证券研究报告 首次评级首次评级 2020 年年 5 月月 6 日日 688126.SH 买入买入 原评级原评级: 未有评级未有评级 市场价格市场价格:人民币人民币 15.84 板块评级板块评级:强于大市强于大市 本报告要点本报告要点 引领引领 12 英寸大硅片国产化英寸大硅片国产化. . 股价表现股价表现 (8%) 3% 13% 24%。

4、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 沪硅产业沪硅产业（688126） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 04 月月 21 日日 投资投资评级评级 行业行业 电子/半导体 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 10.91 元 目标目标价格价格 14.11 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 2,480.26 流通A 股股本(百万股) 。

5、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 硅片“芯”材蓄势待发，商用量产空间广阔 沪硅产业(688126) 沪硅产业集团是国内 12 英寸和 SOI 半导体硅片的技术领先者， 半导体硅片全球市场规模近千亿元，具有高技术门槛及集中度高 的特点，工艺同步半导体技术升级，拥有较大产品创新空间。
1212 英寸硅片英寸硅片 28nm28nm 以下以下先进制程先进制程不断不断突破，突破，月月产。

6、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 22.76 元 目标价格（人民币） ：23.89-23.89 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 24.80 已上市流通 A股(亿股) 4.50 总市值(亿元) 564.51 年内股价最高最低(元) 23.56/11.76 沪深 300 指数 3824 上证指数 2814 张纯张纯 分析师分析师 SAC 执。

7、 Table_Info1 隆基股份隆基股份 601012.SH 首次覆盖首次覆盖 行业：电气设备行业：电气设备 TABLE_TITLE 全球单晶硅产业链龙头全球单晶硅产业链龙头 Table_Info2 证券研究报告证券研究报告 2020 年 03 月 13 日 评级评级(首次) 增持增持 目标价目标价(首次) 35.44 元 收盘价收盘价(2020/03/13) 28.00 元 潜在上行空间。

8、 1 科创板受理公司巡礼系列科创板受理公司巡礼系列 内部挖掘：国内半导体硅片内部挖掘：国内半导体硅片巨巨头？头？ 上海硅产业集团有限公司成立于 2015 年 12 月，是中国大陆规模最大的 半导体硅片企业之一， 是中国大陆率先实现 300mm 半导体硅片规模化销 售的企业。
截至 2019 年 11 月 27 日，国盛集团和产业投资基金各自持有 公司 30.48%的股份，股东背景雄厚。
2016 年。

9、2000平方米以上的屋顶进行人工智能识别，利用fasterR-CNN 深度学习模型，通过不断迭代学习，从卫星图片数据中准确识别屋顶信息，包括屋顶颜色、材质以及是否已安装光伏组件。
共识别出具备光伏安装潜力的屋顶28万余个，总面积21.2亿平方米。
按照50%的可用面积初步估算，保守测算潜在的装机潜力可达10627万千瓦。
图2 居民屋顶分布式光伏装机潜力第二类场景：居民屋顶根据统计年鉴中江苏、浙江、上海的城镇和农村的人均住房面积和人口数量数据，可得到城镇和农村的居民住房总面积。
根据专家意见征询，按照城镇居住建筑平均10层，农村居民建筑平均3层估算屋顶面积。
再按照20%的装机系数和每平方米100瓦的装机容量，测算出居民屋顶的分布式光伏装机潜力为2727万千瓦图3 江浙沪地区分布式光伏可开发潜力第三类场景：光伏与农业和渔业设施的结合分布式光伏与农业、渔业等产业相结合的模式应用前景广阔。
对江浙沪地区农业大棚、水产养殖等农光互补、渔光互补产业进行统计筛选，制定不同应用场景的装机系数，江浙沪地区分布式光伏应用场景规模及装机潜力。
江苏为5585万千瓦，浙江为1648万千瓦。
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数据来源：世界资源研究所：长三角地区分布式可再生能源发展潜力及愿景(36页)。

10、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 证券研究报告 / 公司深度报告 煤硅电一体化优势铸就硅基行业龙头煤硅电一体化优势铸就硅基行业龙头 报告摘要：报告摘要： 工业硅与有机硅并行，铸就硅基全产业龙头企业。
工业硅与有机硅并行，铸就硅基全产业龙头企业。
公司工业硅和有 机硅协同并进， 一方面工业硅业务为有机硅业务提供了充足的原料保 障，另一方面有。

11、p营收利润：新疆大全规模较大nbsp;pp营收利润对比：2019年，新疆大全营收24.26亿元，亚洲硅业营收14.20亿元，新疆大全是亚洲硅业的1.71倍;2019年新疆大全归母净利2.47亿元，亚洲硅业归母净利1.07亿元，新疆大全是亚洲。

12、2.3. 大尺寸全产业链打通，已具备下游推广基础pp规模化生产仍有赖于全产业链打通。
大尺寸应用可充分为用户降低成本，从组件企业发布的新产品及下游招标项目来看，高功率大尺寸产品需求已逐渐显现。
长期来看，大尺寸产品在市场占比将逐步提升。
但大规。

13、全球硅料供给与需求：国产硅料替代海外硅料进行时pp全球多晶硅料供需维持紧平衡。
20102019年，全球硅料产能由27.5万吨增长至65.2万吨，产量由16.0万吨增长至50.8万吨，需求提升2倍至48.1万吨;其中我国产能增长4.3倍，产。

14、 综上，在现有产能正常运行的状态下，2021 年硅料供需处于紧平衡状态。
但因硅片产能将更多在 2021 年三四季度集中释放及下半年光伏装机旺季的原因，下游硅片厂提前屯硅料库存意愿强烈，导致硅料供给比理论情况更为紧张价格高企。
pp 同时，硅。

15、中收 2017 年来受到电子银行和托管业务的拖累占比有所下降，2020 年受到信用卡分期收入重分类影响占比继续下行，但相较同业仍是有优势的。
1从净非息占比营收的变动趋势看， 2012 年开始稳步上行，至2016 年达到最高占比 31.8，随。

16、短期内光伏级三氯氢硅供给扩张压力较小。
根据环评报告，除东方希望明确将新建一套7万吨产能的三氯氢硅合成装置外预计在2022年6月建成投产，其他多晶硅企业扩产时暂未大规模配套三氯氢硅产能的计划。
多晶硅生产企业需要供应商的三氯氢硅质量稳定，供货及。

17、间将被挤压，政策有望打通从回收轮胎热裂解处置的全链条，为热裂解市场带来提升空间。
废轮胎热裂解技术壁垒较高，供给有限。
要实现连续化热裂解，需解决物料易结焦连续化动态密封裂解气相产物易聚合等行业难题，导致热裂解技术壁垒较高，热裂解设备及炭黑深加。

18、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 沪农商行沪农商行601825601825 深耕沪郊深耕沪郊，前景广阔前景广阔 证书编号本报告导读：本报告导读： 沪农商行深耕于上海郊区，沪农商行深耕于上海郊区， 市场对上海郊。

19、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 金融金融 沪农商行沪农商行601825 增持增持 合理估值： 7.39.8 元 昨收盘： 6.。

20、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 沪硅产业沪硅产业688126 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 03 月月 21 日日 投资投资评级评级 行业行业 电子半导体 6 个月评级个。

21、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 硅基产业景气上行，核心优势稳固龙头地位硅基产业景气上行，核心优势稳固龙头地位 合盛硅业603260.SH投资价值分析报告2022.3.30 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 王喆王。

22、 1 半导体硅片龙头，引领半导体硅片龙头，引领 1 12 2 英寸英寸国国产产替替代代 国内半导体硅片龙头，引领国内半导体硅片龙头，引领 1 12 2 英寸英寸硅片国产替代：硅片国产替代：公司为国内半导体硅片的龙头，产品以 8 英寸和 12。

23、 1 证券研究报告证券研究报告 公司公司研究研究 神工股份神工股份688233电子 刻蚀单晶硅材料龙头，硅部件开启新增长刻蚀单晶硅材料龙头，硅部件开启新增长 投资要点：投资要点： 神工股份是全球领先的单晶硅材料制造企业，2018年全球单晶硅。

24、2022 年深度行业分析研究报告 1.沪硅产业：国产半导体硅片航母 . 6 1.1 国产半导体硅片领航者，持续加码 300mm 硅片.6 1.2 大基金持续加持，控股三大子公司 .8 1.3 技术领先国内，率先量产 14nm 晶圆制造用硅片。

25、电子电子半导体半导体 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 28 沪硅产业沪硅产业688126.SH 2022 年 05 月 06 日 投资评级：投资评级：买入买入首次首次 日期 202256 当前股价元 21.14 一年最高最低元 。

26、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格 人民币 ： 93.00 元 目标价格 人民币 ：114.73 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 10.74 已上市流通 A股亿股 9.38 总市值亿元 998.97 年内股价最高最低元。

27、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 沪硅产业沪硅产业688126688126:受益于进口受益于进口替代浪潮,国产半导体硅片龙头崛替代浪潮,国产半导体硅片龙头崛起起 海外硬科技龙头复。

28、 硅宝科技300019公司深度报告 2022 年 08 月 29 日 http: 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级:投资评级:买入买入首次首次报告日期:报告日期:2022 年年 09 月月 02 日日 目前股价 18.27 总市值。

29、 硅宝科技300019公司深度报告 2022 年 08 月 29 日 http: 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级:投资评级:买入买入首次首次报告日期:报告日期:2022 年年 09 月月 02 日日 目前股价 18.27 总市值。

30、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告20222022年年0909月月0808日日增持增持沪农商行沪农商行601825.SH601825.SH科创金融特色鲜明科创金融特色鲜明核心观点核心观点公司研究公司研究深度。

31、请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业深度行业深度报告报告2022 年年 09 月月 13 日日洞悉光伏洞悉光伏主主产业链系列产业链系列三三光伏光伏硅料硅料:光伏产业链的光伏产业链的黑金黑金,双碳时代拥,双碳时代拥硅。

32、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 半导体硅片领军者,规模效应逐渐显现 主要观点:主要观点:TableSummary 半导体硅片龙头企业,引领半导体硅片国产替代半导体硅片龙头企业,引领半导体硅片国产替代 公司成立于 2015 年。

33、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 半导体硅片领军者,规模效应逐渐显现 主要观点:主要观点:半导体硅片龙头企业,引领半导体硅片国产替代半导体硅片龙头企业,引领半导体硅片国产替代 公司成立于 2015 年,自成立以来始终专注于半导。