沪硅产业-半导体硅片龙头引领12英寸国产替代-220414（35页）.pdf

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1、 1 半导体硅片龙头，引领半导体硅片龙头，引领 1 12 2 英寸英寸国国产产替替代代 国内半导体硅片龙头，引领国内半导体硅片龙头，引领 1 12 2 英寸英寸硅片国产替代：硅片国产替代：公司为国内半导体硅片的龙头，产品以 8 英寸和 12 英寸硅片为主，已在技术上实现12 英寸硅片 14nm 及以上逻辑工艺与 3D 存储工艺的全覆盖和规模化销售，客户涵盖国内外一线主流晶圆厂。随着 12 英寸产能快速提高，占营收比例持续提高，盈利能力呈现明显改善趋势。在 SOI 硅片方面，公司掌握了拥有自主知识产权的 SIMOX、Bonding、Simbond等先进制造技术，并通过授权方式掌握了 SmartC

2、utTM制造技术。目前公司 8 英寸及以下 SOI 硅片稳定运行，并通过定增投入 12 英寸 SOI硅片，有望打破海外垄断。 定增扩产定增扩产 1 12 2 英寸英寸硅片，投入硅片，投入 SOISOI 硅片研发：硅片研发：公司 12 英寸硅片产能持续提高，从 2018 年的 10 万片/月提高到 2021H1 年的 25 万片/月；2021 年末，30 万片/月的产线建设已经完成。公司通过定增继续扩产30 万片/月的产能，此次扩产以面向 20-14nm 制程应用的 12 英寸半导体硅片产能扩充为主、兼顾 10nm 及以下制程应用的 12 英寸半导体硅片产能，预计 2024 年有望达到60 万片

3、/月。另外，通过此次定增公司还将投入研发 12 英寸 SOI 硅片，目前 12 英寸 SOI 硅片基本被海外垄断，项目实施完成后公司将建立 12 英寸 SOI 硅片 40 万片/年的供应能力。 半导体高景气带动硅片需求上行半导体高景气带动硅片需求上行，国内占比，国内占比有望有望持续提高：持续提高：硅片是最大宗的半导体材料，2020 年半导体硅片占据晶圆制造材料 35%的份额。在 5G、物联网、汽车电子、云计算等需求的带动下，半导体景气持续高涨，半导体硅片市场持续向好。根据 SEMI 统计，2015 年至2021 年间，全球半导体硅片市场规模从 75 亿美元增长至 140 亿美元，年复合增速约

4、11%。从出货面积来看，根据 SEMI 统计和预测，2021 年全球硅片出货量为 142 亿平方英寸，较去年增加 14.5%，预计2022年 /2023年 /2024年 出 货 量 增 幅 达6.4%/4.6%/2.9% 至148.96/155.81/160.33 亿平方英寸。从国内的市场来看，2020 年中国大陆半导体硅片市场规模 13 亿美元，2016-2020 年均复合增长率为29.17%，高于全球平均水平。随着中国大陆半导体产能占比持续提高，叠加国内硅片企业快速扩产，未来中国大陆半导体硅片占比有望持续提高。 海外巨头长期垄断硅片市场，国产替代前景可期：海外巨头长期垄断硅片市场，国产替代

5、前景可期：目前全球半导体68812Tabl e_Ti t l e 2022 年年 04 月月 14 日日 沪硅产业沪硅产业-U（688126.SH） Tabl e_BaseI nf o 公司深度分析公司深度分析 证券研究报告 投资评级投资评级 买入买入-A 首次首次评级评级 6 个月目标价：个月目标价： 33.89 元元 股价（股价（2022-04-14） 22.80 元元 Tabl e_Market I nf o 交易数据交易数据 总市值（百万元）总市值（百万元） 62,022.84 流通市值（百万流通市值（百万元）元） 30,270.65 总股本（百万股）总股本（百万股） 2,720.30

6、 流通股本（百万流通股本（百万股）股） 1,327.66 12 个月价格区间个月价格区间 21.70/37.83 元 Tabl e_C hart 股价表现股价表现 资料来源：Wind资讯 升幅升幅% 1M 3M 12M 相对收益相对收益 -10.52 -4.72 0.42 绝对收益绝对收益 -14.23 -15.08 -5.75 马良马良 分析师 SAC执业证书编号：S1450518060001 021-35082935 郭旺郭旺 分析师 SAC执业证书编号：S1450521080002 Tabl e_R eport 相关报告相关报告 -7%3%13%23%33%43%53%2021-0420