国外服装行业现状

1、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 20202020 年年 5 5 月月 7 7 日日 纺织服装 疫情导致短期业绩承压，龙头有望率先复苏 评级评级：增持增持（ 维维持持 ） 分析师：王雨丝分析师：王雨丝 执业证书编号：执业证书编号：S0740517060001 电话：021-20315196 E。

2、证券研究报告行业研究纺织服装 纺织服装行业 1 / 22 东吴证券研究所东吴证券研究所 疫情全年影响试判：从港股年报谈起疫情全年影响试判：从港股年报谈起 增持（维持） 投资要点投资要点 品牌服装：以折扣换销售，品牌服装：以折扣换销售，Q1 零售下滑零售下滑 30%-40%，Q2 预计影响仍在预计影响仍在。
本周 1-2 月 社零数据披露， 服装鞋帽针纺织品零售额同比下滑 31%， 呈。

3、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/纺织与服装 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2020 年 02 月 18 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大 优于大市市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -4.76% 1.93% 8.62% 15.32% 22.01% 28.70% 2019/22019/52。

4、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 户外用品：山高水阔、风雪兼程户外用品：山高水阔、风雪兼程 2020 年 04 月 13 日 看好/维持 纺织服装纺织服装 行业行业报告报告 分析师分析师 张凯琳 电话：010-66554087 邮箱： 执业证书编号：S1480518070001。

5、 证券研究报告 | 行业深度 2020 年 01月 18日 纺织服装纺织服装 运动鞋服：运动鞋服：景气上行，龙头起舞景气上行，龙头起舞 当当下下我们如何看运动行业未来景气度？我们如何看运动行业未来景气度？运动鞋服行业在居民生活习惯变化 及大型体育赛事催动下持续高景气度，Nike/Adidas/安踏体育/李宁 2019 年 流水均维持双位数增长，运动时尚风潮兴盛，FILA/中国李宁流水快速成长。
。

6、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产 生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

7、1 证券研究报告 行业评级： 上次评级： 行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 强于大市 强于大市 维持 2020年12月29日 评级 纺织服装纺织服装 板块复苏已现，拐点后静待花开板块复苏已现，拐点后静待花开 行业投资策略 投。

8、2021年年1月月19日日 从企业研发和从企业研发和中美中美体育教育差异体育教育差异 探讨运动行业探讨运动行业 证券研究报告证券研究报告 优于大市，维持优于大市，维持 2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法。

9、p国内服装品牌进行供应链改革效果显著pp上游核心供应商深度合作，提升供应链反应效率。
对于供应链上游，公司普遍与核心供应商加深合作，在设计下单模式等方面协同创新，共建供应链效率壁垒。
波司登森马等品牌通过期货与现货结合的模式，订货会向供应商少量。

10、p 202021Q1 家纺上市公司收入分别同比240，家纺整体表现较其他服装板块相对稳健，或由于疫情期间外出机会减少更新需求相应增长，且产品以标品为主，有利于线上销售。
板块线上营收整体保持较快增长，2020 年主要品牌均实现双位数增长。
pp。

11、高效流通方式，加快产品周转。
与传统商业模式不同，Shein 下游直面消费者，一方面可及时洞察消费者需求，另一方面减少中间环节，在加快商品周转的同时可让利消费者，提升产品性价比。
上游方面，公司采取轻资产模式，虽通过买手制及自主设计外包生产进。

12、海外电商格局相对分散，独立站快速发展。
格局方面，与国内阿里巴巴京东拼多多三大平台型电商为主的市场不同2020年 CR3为84，2020年平台型电商仅占全球线上销售额的62，给独立站的发展提供了沃土。
近几年，国内跨境电商中独立站模式异军突起。

13、深入的消费洞察使得产品设计与营销策略贴合市场需求，带动产品销量持续走高。
基于终端门店和线上旗舰店，品牌商直接与消费市场进行对接，通过销售数据实时观测市场流行趋势变革，典型如 2017 年以来国潮风的兴起。
据艾媒咨询调查数据，近 40网民表。

14、 抖店罗盘为商家提供数字化运营服务。
罗盘有详细的数据分析， 包括所有商品的分析对比点击量购买人次按月周日的销 量同相关产品的销量，帮助商家实现精细化运营。
精选联盟是撮合达人和商家的双边平台，即选品库。
达人有流 量无货源，而专注供应链的商家。

15、成长空间：国货崛起是一个具有广阔空间的长期趋势海外品牌在国内较高的市场占有率恰恰为国货提供了较大的成长空间。
从目前整体局势来看，海外集团不管在运动服饰还是休闲服领域均保持市占率领先，但近 5年本土品牌也在苦练内功抢占市场实现市占率提升。
以运。

16、板块内部分标的：21H1 存货周转天数总体显著减少比音勒芬 21H1 营收 10.22 亿同增 33.31，较 19H1 增长 20.83;21H1 归母净利润 2.45亿同增52.14，较19H1增长41.11;21H1毛利率71.987。

17、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 纺织服装纺织服装 TableDate 发布时间：发布时间：20220316 TableInvest 同步大势同步大势 上次评级: 同步大势。