房地产业特点

1、 证券研究报告 / 行业深度报告 当前时点再议新冠疫情当前时点再议新冠疫情对房地产对房地产行业影响行业影响 报告摘要：报告摘要： 国内疫情缓解，行业缓慢修复。
国内疫情缓解，行业缓慢修复。
进入 3 月以来，国内疫情逐步缓解， 但境外输入压力仍然较大。
从目前房地产行业复工情况看，根据住 建部官方统计及我们的调研数据，售楼处复工率已达 90%以上，建 设工程复工率接近 90%，房企已实。

2、 房地产企业资产类科目深入剖析 “财报视角看地产”系列之二 主要内容主要内容: : 房地产开发具有投资额大、周转时间长、实行预售制度等特 点，其生产经营较一般企业涉及对象更多，同时在开发过程中 受到相关部门的监管审批要求。
虽然财务报表结构大同小异， 但由于房地产开发的经营特点，应对部分会计科目重点关注。
本文详细介绍了房地产企业财报中资产类重点科目及其阅读要 点，进而从财务报表深入了解。

3、 房地产开发业务流程、会计处理及评价指标 主要主要内容内容: : 房地产开发具有投资额大、周转时间长、实行预售制度等特点， 其生产经营较一般企业涉及对象更多，同时在开发过程中受到相 关部门的监管审批。
由于上述特点，房企开发流程较为复杂，房 企的会计核算和财务分析具有一定的特殊性。
本文详细梳理了房 地产开发各阶段的操作流程及会计处理，并且提出了适用于房地 产开发企业的财务分析评价指标。

4、 房地产企业资金来源与融资渠道解析 “财报视角看地产”系列之三 主要内容主要内容: : 房地产属于资金密集型行业，投资规模大，同时开发流程耗时 较长，使得房地产企业通常通过融资获取资金进行生产经营。
本文详细介绍了房地产企业资金来源与融资渠道，进而深入了 解房地产企业的资金状况。
房地产开发资金来源房地产开发资金来源 房地产开发到位资金是指房企实际拨入的，用于房地产开发的 各种货币。

5、NBER WORKING PAPER SERIES PEAK CHINA HOUSING Kenneth S. Rogoff Yuanchen Yang Working Paper 27697 http:/www.nber.org/papers/w27697 NATIONAL BUREAU OF ECONOMIC RESEARCH 1050 Massachusetts Avenue Cambri。

6、房地产长效机制，实施好房地产金融审慎管理制度，企业端和银行端监管继续强化保持房地产贷款占比，个人住房房贷占比稳定，并大力发展住房租赁市场。
3. “租赁”成近期高层会议高频词，租赁市场是保障住房体系重要组成部分，但短期各地政策执行可能存在分化，部分城市或将加大集体用地建设租赁房，部分城市或将加大配建租赁用地南昌房地常规化：南昌住宅：1.供需两端同比下滑明显，供求整体保持均衡因受疫情影响，市场恢复不及预期，近三年住宅供销比呈先基本均衡。
2. 成交金额高位回落，均价稳步攀升南昌别墅：1.成交量平稳，均价小幅度下降，同幅度下降4.8%，成交均价下滑4.2%。
南昌二手房市场：成交下滑，持续负增长，市场低迷南昌县房地产：商品房成交稳步提升文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载数据来源：中指研究院：2020南昌房地产市场年报。

7、类调控制度。
区分保障性住房和商品房，对保障性住房用地实行应保尽保，对商品房根据供需形势因城因地施策，建立住宅用地供应分类管理制度。
对房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应，调整用地结构，提高住宅用地比例；对去库存压力大的三四线城市要减少以至暂停住宅用地供应。
2017年1月全国棚户区改造工作电视电话会议中的主要内容是会议明确今年棚户区改造新开工600万套的目标任务。
要加快棚改进度；要依法依规控制棚户区改造成本，科学规划腾空土地，确保按合同约定及时偿还贷款；要继续提高房地产库存量大的城巿棚改货币化安置比例；推进棚户区改造。
要符合城市规划，结合生态修复、城市修补工程等要求，重视维护城市传统风貌特色，要加快配套设施建设，高度重视工程质量安全。
2017年2月国务院印发全国国土规划纲要(2016-2030年)，其主要内容是贯彻区域发展总体战略和主体功能区战略，推动“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展战略(以下称三大战略)落实，对国土空间开发、资源环境保护、国土综合整治和保障体系建设等作出总体部署与统筹安排，对涉及国土空间开发、保护、整治的各类活动具有指导和管控作用，对相关国土空间专项规划具有引领和协调作用，是战略性、综合性、基础性规划。
2017年2月中共中央、国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见，其主要内容是提出深化农村集体产权制度改革。

8、十五规划建议促进了住房消费健康发展。
span style;font-size17px;font-family微软雅黑;colorrgb0,0,0居民住房具有两种属性消费属性和投资属性span style;font-size17px;font-family微软雅黑;colorrgb0,0,span .。

9、至2020年6月期间与国际客户开展业务。
与之前12个月相比，2019年7月至2020年6月期间，有30%的受访者报告其国际客户业务有所下降。
27%的受访者表示在过去五年中其国际业务有所下降。
与五年前相比，过去一年中国际业务减少的受访者比例更高，这反映出旅行禁令的影响以及新冠疫情对国际交易的经济影响。
近四分之三的受访者表示，国际客户直接与他们联系或通过网站找到他们。
与国际客户开展业务外国买家的来源受访者报告说，他们的外国买家来自48个国家。
来自美国的购买者占所有报告的外国购买者的23%，其次是来自加拿大和英国的外国购买者，分别占外国购买者的9%。
其他排名第一的原产国是法国(7%)，德国(5%)，中国(4%)，意大利(3%)，西班牙(3%)，巴西(2%)，墨西哥(2%)，比利时(2%)和俄罗斯(2%)。
外国买家住宅购买概况60%的受访者表示，本国的价格比其他国家的价格便宜。
约有57%的受访者表示购买的房屋价格为25万美元或以下。
65%的受访者报告说，外国买家支付了全现金。
将近一半的外国买家购买了公寓。
略多于一半(56%)的人打算将该物业用作度假屋或出租房屋。
哥斯达黎加外国买家图墨西哥外国买家图西班牙买家图文本由云闲原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：美国房地产经纪人协会(NAR)：2021年全球联盟国际住宅房地产业务调查。

10、新监管新监管 从我国国情看，要构建以政府为主提供保障、市场为主满足多层次需求的住从我国国情看，要构建以政府为主提供保障、市场为主满足多层次需求的住 房供应体系。
即做到“高端有限制、中端有市场、低端有保障”房供应体系。
即做到“高端有限制、中端有市场、低端有保障” 图图 房地产行业长效机制框架房地产行业长效机制框架 资料来源：中国政府网，海通证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读。

11、展趋势预计到2030年，印度房地产行业的市场规模将达到1万亿美元，高于2017年1200亿美元。
预计在2017-2028年，印度房地产市场的年复合增长率将为19.5%。
增加工业活动、提高收入水平和城市化将支持房地产在国内生产总值中的份额。
图1 印度房地产的市场规模所采用的策略拥有多样化的住宅、商业和乡镇开发项目的投资组合。
公司在不同的战略地理位置都有项目，以使风险多样化，专注于租赁业务的增长。
住房金融公司和私募股权(PE)公司已经开始专注于经济适用房。
与土地所有者合作的合资企业(JV)，而不是积累土地银行。
例如，总部设在孟买的房地产公司Oberoi房地产公司在进入NCR地区时采用了这一策略。
于2020年7月23日，Sunteck房地产公司与土地所有者签订了联合开发协议，在孟买市区(MMR)建造一个住房项目，在未来5-7年收入潜力为50亿卢比。
经济增长的驱动因素2019年，抵达印度的外国游客人数为1,090万人次，同比增长率为3.20%。
预计到2022年，印度的旅游业和酒店业将达到4189亿美元。
2019年，印度通过旅游业获得了300亿美元的外汇收入，同比增长了4.80%。
2007-19年，印度旅游业的外汇收入年复合增长率为8.96%。
不断增长的游客流入预计将给酒店业带来刺激。
图2 外国游客抵达印度量机会预计在2015-20年期间，教育部门的增量需求将达到最高水平。
印度不断增长的年轻。

12、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 2021 年房地产年房地产市场十大展望市场十大展望 房地产行业专题报告2021.1.31 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 我们我们对对 2021 年年中国房地产市场中国房地产市场展。

13、p结合深入的本地知识和毕马威全球网络的广泛影响，我们的房地产业务由来自146个国家的8500多名专业人士组成，他们来自不同的背景，包括会计税务咨询银行监管和公司财务，在房地产资产和投资的整个生命周期中，为您提供明智的观点和清晰的解决方案。
p。

14、p数据来源：东北证券，上述相关公司公告，上述相关公司官网，易观千帆，DAU 为 2020 年 12 月数据ppnbsp;经纪公司转换效率优势：直接运营带动赋能增效pp经纪公司直营带动赋能的模式效率高于纯赋能模式。
通过门店和经纪人进行的渠道业。

15、p全国房地产经纪人协会与全球75个不同国家的100多个有组织的房地产协会保持正式关系。
这个全球联盟网络给房地产经纪人与遵守NAR严格道德规范的专业人士合作的信心，是NAR 140万会员发展国际业务的强大网络和推荐平台。
pp为了更好地了解这些。

16、ul class listpaddingleft2 styleliststyletype: disc;lip预计到2030年，印度房地产业规模将达到1万亿美元。
到2025年，它将为国家的GDP贡献1plilip快速城市化预示着该行业的良。

17、 由于整个行业空间极为广阔，整个行业的增速和公司当前的规模相关性不高，存在一些大公司实现较快增长。
pp 截止2020年12月31日，重点公司在管面积已达37.25亿平方米，同比36.02，增速较20182019年的32.9531.75进一。

18、越南仍是外国直接投资的首选目的地，并享受自由贸易协定的税收优惠： 为了提高利润率，跨国集团强劲推动生产基地迁移，原因是：1中国劳动力成本增加;2中美贸易战和贸易关系紧张加剧;3Covid19疫情及 2020年全球供应链中断，导致生产链集中在。

19、2010 年，恒大成立恒大足球俱乐部，接连夺得联赛冠军，创造了中国足球多项纪录。
恒大知名度就此打开，迅速被人们知晓。
凭借品牌效应，恒大在房地产市场迅速占据优势地位，股价随之上涨。
恒大资金继续注入足球市场，而足球市场的新闻又将进一步提高恒大知。

20、由于按揭利率的快速上升，以及房价上涨预期的回落，持续推升了居民端对于购房持有成本上升的预期。
从平均房贷利率今年以来持续上行。
5 月首套房按揭平均利率 5.33，6 月后，房贷利率仍在持续上行。
而当前房价上行放缓，未来房价涨幅预期的下降，进。

21、由于供应不足和房价上涨，市场竞争依然激烈，RealtorsR报告称，尽管需求仍超过供应，但购房活动有所下降。
8月份，REALTORSR的买方交通指数为61前一个月为64，一年前为76，进一步下降。
供应仍然疲软，尽管有所改善，因为REALTO。

22、中性假设可征收 7,236 亿，短期难改土地财政现状2020 年国有土地使用权出让收入 8.41 万亿元，占地方政府广义收入达 44，考虑相关税费后占比高达 5我们估算我国城镇住宅存量面积 290 亿平方米，住宅平均价格9,980 元平。

23、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 房地产税改革历程国外经验及未来展望 房地产 房地产 我国房地产税改革历程：过程漫长我国房地产税改革历程：过程漫长且且复杂复杂 起步阶段起步阶段20132010 年 ：物业税模拟空转时期，试点从 6 个。

24、 房地产房地产行业行业 证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度 2021 年年 12 月月 6 日日 中中性性 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价人民币人民币 评级评级 金地集团 600383.SH 10.91 未有评级 万科。

25、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 2022 年，房地产的变和不变年，房地产的变和不变 房地产行业 2022 年投资策略2021.12.24 中信证券研究部中信证券研究部 2022 年，房地产年，房地产市场的经济支柱地位不变，政策。

26、截至2021年第三季度，经济已从2020年上半年的短暂收缩中完全复苏，GDP以2012年美元计比大流行前的水平高出截至2021年10月，2020年3月和4月失去的2224万个就业岗位中，已有1800万个得到恢复。
失业率已降至4.6，但仍。

27、 行业及产业 行业研究行业深度 证券研究报告 房地产 2022 年 02 月 08 日 地产仍是支柱产业，稳经济亟需稳地产 看好 房地产及产业链对 GDP 的影响分析 相关研究 大量房企业绩预减，分化加剧格局优化房地产行业 2021 年业绩。

28、2022年2月行业探测仪之房地产行业修复的路径有哪些作者杨凡证书编号S1230521120001邮箱感谢王逸枫张博超和吴宇欣对本报告的贡献房地产行业 评级：看好投资要点1.行业：供需两端政策还会有何变化1需求端：解铃还须系铃人，需求回暖才能。

29、 http: 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：强于大市强于大市维持维持 报告日期：报告日期：2022 年年 04 月月 06 日日 分析师：陈智旭 S1070518060005 02131829691 数据来源：win。

30、42016 Number 4562016 Number 47房地产销售额增幅， 资料来源：国家统计局 20 40 20 80 0 60 12 13 15 10 11 20161 09 14 2008 国五条 金十条 限购取消 降息 分类调控。

31、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告 20222022年年0505月月1212日日超配超配房地产行业专题房地产行业专题地产股的地产股的A A 面面与与B B 面面华夏中证全指房地产华夏中证全指房地产 ETFE。

32、加强对绿色投资的关注随着市场参与者努力实现净零碳目标，投资者对符合环境社会和治理ESG的投资的关注正在加强，越来越多的证据表明，ESG认证的资产正在实现更低的收益和更高的租金。
随着投资规模的增长，推动更大规模的交易出现与投资相关的限制继续放。

33、供应难以跟上对数据中心容量快速增长的需求，从而提高了具有吸引力的净营业收入长期增长的前景。
随着对高质量可持续资产的日益关注，不断改善的租赁增长前景继续支持开发和拥有现代物流空间的机会。
在高价值市场中，满足高环境社会和治理ESG标准的办公室翻。

34、 oXcZtVeXnXmWhUtVcVoP7NcMaQnPoOoMmOiNmMqPfQpOwO8OpOpPMYnMpOwMmRuN 。

35、浅析房地产税对地方产业结构的影响浅析房地产税对地方产业结构的影响分析师:何超证书编号:S0500521070002Tel:862150295325Email:2022年7月 核心观点核心观点 上海和重庆是最先进行房产税试点的城市,从政策看。

36、请务必阅读末页的免责条款和声明房地产行业的研究方法论房地产行业的研究方法论中信证券研究部中信证券研究部房地产及物业服务组房地产及物业服务组陈聪陈聪 张全国张全国2022年年8月月16日日房地产行业专题研究房地产行业专题研究1I.总量和政策视。

37、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 房地产房地产 TableDate TableInvest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 TablePicQuote 历史收益率曲线 TableTrend 涨跌幅1M 3M 。