房地产金融泡沫化现状

1、 证券研究报告 / 行业深度报告 当前时点再议新冠疫情当前时点再议新冠疫情对房地产对房地产行业影响行业影响 报告摘要：报告摘要： 国内疫情缓解，行业缓慢修复。
国内疫情缓解，行业缓慢修复。
进入 3 月以来，国内疫情逐步缓解， 但境外输入压力仍然较大。
从目前房地产行业复工情况看，根据住 建部官方统计及我们的调研数据，售楼处复工率已达 90%以上，建 设工程复工率接近 90%，房企已实。

2、 Table_IndustryInfo 2020 年年 06 月月 14 日日 跟随大市跟随大市(维持维持) 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究房地产房地产 房地产行业例评房地产行业例评 核心资产核心资产估值泡沫化估值泡沫化、北京本地、北京本地疫情疫情爆发爆发 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 分析师：胡华如 执业证号：S1250517060001 。

3、 房地产企业资产类科目深入剖析 “财报视角看地产”系列之二 主要内容主要内容: : 房地产开发具有投资额大、周转时间长、实行预售制度等特 点，其生产经营较一般企业涉及对象更多，同时在开发过程中 受到相关部门的监管审批要求。
虽然财务报表结构大同小异， 但由于房地产开发的经营特点，应对部分会计科目重点关注。
本文详细介绍了房地产企业财报中资产类重点科目及其阅读要 点，进而从财务报表深入了解。

4、 房地产开发业务流程、会计处理及评价指标 主要主要内容内容: : 房地产开发具有投资额大、周转时间长、实行预售制度等特点， 其生产经营较一般企业涉及对象更多，同时在开发过程中受到相 关部门的监管审批。
由于上述特点，房企开发流程较为复杂，房 企的会计核算和财务分析具有一定的特殊性。
本文详细梳理了房 地产开发各阶段的操作流程及会计处理，并且提出了适用于房地 产开发企业的财务分析评价指标。

5、房地产长效机制，实施好房地产金融审慎管理制度，企业端和银行端监管继续强化保持房地产贷款占比，个人住房房贷占比稳定，并大力发展住房租赁市场。
3. “租赁”成近期高层会议高频词，租赁市场是保障住房体系重要组成部分，但短期各地政策执行可能存在分化，部分城市或将加大集体用地建设租赁房，部分城市或将加大配建租赁用地南昌房地常规化：南昌住宅：1.供需两端同比下滑明显，供求整体保持均衡因受疫情影响，市场恢复不及预期，近三年住宅供销比呈先基本均衡。
2. 成交金额高位回落，均价稳步攀升南昌别墅：1.成交量平稳，均价小幅度下降，同幅度下降4.8%，成交均价下滑4.2%。
南昌二手房市场：成交下滑，持续负增长，市场低迷南昌县房地产：商品房成交稳步提升文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载数据来源：中指研究院：2020南昌房地产市场年报。

6、类调控制度。
区分保障性住房和商品房，对保障性住房用地实行应保尽保，对商品房根据供需形势因城因地施策，建立住宅用地供应分类管理制度。
对房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应，调整用地结构，提高住宅用地比例；对去库存压力大的三四线城市要减少以至暂停住宅用地供应。
2017年1月全国棚户区改造工作电视电话会议中的主要内容是会议明确今年棚户区改造新开工600万套的目标任务。
要加快棚改进度；要依法依规控制棚户区改造成本，科学规划腾空土地，确保按合同约定及时偿还贷款；要继续提高房地产库存量大的城巿棚改货币化安置比例；推进棚户区改造。
要符合城市规划，结合生态修复、城市修补工程等要求，重视维护城市传统风貌特色，要加快配套设施建设，高度重视工程质量安全。
2017年2月国务院印发全国国土规划纲要(2016-2030年)，其主要内容是贯彻区域发展总体战略和主体功能区战略，推动“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展战略(以下称三大战略)落实，对国土空间开发、资源环境保护、国土综合整治和保障体系建设等作出总体部署与统筹安排，对涉及国土空间开发、保护、整治的各类活动具有指导和管控作用，对相关国土空间专项规划具有引领和协调作用，是战略性、综合性、基础性规划。
2017年2月中共中央、国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见，其主要内容是提出深化农村集体产权制度改革。

7、行为，遏制热点城市房价过快上涨。
4、目前城镇还有几千万人居住在条件简陋的棚户区，要持续进行改造。
今年再完成棚户区住房改造600万套，继续发展公租房等保障性住房，因地制宜、多种方式提高货币化安置比例，加强配套设施建设和公共服务，让更多住房困难家庭告别棚户区，让广大人民群众在住有所居中创造新生活。
2018年政府工作报告中关于房地产相关行业的表述1、健全地方税体系，稳妥推金房地产税立法。
2、坚持房子是用来住的,不是用来炒的定位。
3、加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。
4、启动新的三年棚改攻坚计划,今年开工580万套。
2019年政府工作报告中关于房地产相关行业的表述1、健全地方税体系，稳步推进房地产税立法。
2、更好解决住房问题，落实城市主体责任，促进房地产市场平稳发展。
3、继续推进保障性住房建设和棚户区改造。
城镇老旧小区量大面广，要大力改造提升。
2020年政府工作报告中关于房地产相关行业的表述1、坚持房子是用来住的,不是用来炒的定位。
2、因城施策,促进房地产市场平稳健康发展。
3、深入推进新型城镇化。
发挥中心城市和城市群综合带动作用，培育产业、增加就业。
4、新开工改造城镇老旧小区3.9万个，支持加装电梯，发展用餐、保洁等多样社区服务。
1健人地方筋休系侦步抢讲户品,立6法2021年政府工作报告中关于房地产相关行业的表述1、坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳。

8、十五规划建议促进了住房消费健康发展。
span style;font-size17px;font-family微软雅黑;colorrgb0,0,0居民住房具有两种属性消费属性和投资属性span style;font-size17px;font-family微软雅黑;colorrgb0,0,span .。

9、p数据来源：东北证券，上述相关公司公告，上述相关公司官网，易观千帆，DAU 为 2020 年 12 月数据ppnbsp;经纪公司转换效率优势：直接运营带动赋能增效pp经纪公司直营带动赋能的模式效率高于纯赋能模式。
通过门店和经纪人进行的渠道业。

10、 由于整个行业空间极为广阔，整个行业的增速和公司当前的规模相关性不高，存在一些大公司实现较快增长。
pp 截止2020年12月31日，重点公司在管面积已达37.25亿平方米，同比36.02，增速较20182019年的32.9531.75进一。

11、 由于整个行业空间极为广阔，整个行业的增速和公司当前的规模相关性不高，存在一些大公司实现较快增长。
pp 截止2020年12月31日，重点公司在管面积已达37.25亿平方米，同比36.02，增速较20182019年的32.9531.75进一。

12、2021 年 2 月 18 日自然资源部发文要求 22 个重点城市按照住宅用地分类调控文件要求，实 现两集中集中发布出让公告集中组织出让活动，2021 年发布住宅用地公告不能超 过 3 次。
截至 6 月 6 日，22 城均已披露首批集中供。

13、房地产公司的数字化参与度正在不断提高。
大多数公司目前都指定了专人通常是高级雇员负责领导数字化转型,但并非所有公司都制定了企业范围的数字化战略o相当一部分公司没有指定任何数字化战略。
pp调查数据表明,实施数字化战略的房地产公司正在稳步增长。

14、从商品住宅竣工情况来看，2021 年上半年房地产开发项目施工进度较去年同期大幅加快，全国商品住宅竣工面积同比增长了 26.95，达到 2.63 亿平方米。
从商品住宅销售市场情况来看，2021 年上半年延续了上年末的运行态势，继续表现为量价齐。

15、从去库存的情况来看，我们统计的 18 个城市平均住宅库存去化月数由 2020年 12 月末的 11.7 个月，上升到 2021 年 3 月底的 14.2 个月。
其中，3 月底一线城市平均去化周期为 6.3 个月;二线城市平均去化周期为 11。

16、2010 年，恒大成立恒大足球俱乐部，接连夺得联赛冠军，创造了中国足球多项纪录。
恒大知名度就此打开，迅速被人们知晓。
凭借品牌效应，恒大在房地产市场迅速占据优势地位，股价随之上涨。
恒大资金继续注入足球市场，而足球市场的新闻又将进一步提高恒大知。

17、由于按揭利率的快速上升，以及房价上涨预期的回落，持续推升了居民端对于购房持有成本上升的预期。
从平均房贷利率今年以来持续上行。
5 月首套房按揭平均利率 5.33，6 月后，房贷利率仍在持续上行。
而当前房价上行放缓，未来房价涨幅预期的下降，进。

18、由于供应不足和房价上涨，市场竞争依然激烈，RealtorsR报告称，尽管需求仍超过供应，但购房活动有所下降。
8月份，REALTORSR的买方交通指数为61前一个月为64，一年前为76，进一步下降。
供应仍然疲软，尽管有所改善，因为REALTO。

19、中性假设可征收 7,236 亿，短期难改土地财政现状2020 年国有土地使用权出让收入 8.41 万亿元，占地方政府广义收入达 44，考虑相关税费后占比高达 5我们估算我国城镇住宅存量面积 290 亿平方米，住宅平均价格9,980 元平。

20、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 房地产税改革历程国外经验及未来展望 房地产 房地产 我国房地产税改革历程：过程漫长我国房地产税改革历程：过程漫长且且复杂复杂 起步阶段起步阶段20132010 年 ：物业税模拟空转时期，试点从 6 个。

21、 房地产房地产行业行业 证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度 2021 年年 12 月月 6 日日 中中性性 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价人民币人民币 评级评级 金地集团 600383.SH 10.91 未有评级 万科。

22、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 2022 年，房地产的变和不变年，房地产的变和不变 房地产行业 2022 年投资策略2021.12.24 中信证券研究部中信证券研究部 2022 年，房地产年，房地产市场的经济支柱地位不变，政策。

23、截至2021年第三季度，经济已从2020年上半年的短暂收缩中完全复苏，GDP以2012年美元计比大流行前的水平高出截至2021年10月，2020年3月和4月失去的2224万个就业岗位中，已有1800万个得到恢复。
失业率已降至4.6，但仍。

24、2022年2月行业探测仪之房地产行业修复的路径有哪些作者杨凡证书编号S1230521120001邮箱感谢王逸枫张博超和吴宇欣对本报告的贡献房地产行业 评级：看好投资要点1.行业：供需两端政策还会有何变化1需求端：解铃还须系铃人，需求回暖才能。

25、NIFD季报NIFD季报房地产金融房地产金融 2022 年 2 月NIFD季报是国家金融与发展实验室主要的集体研究成果之一，旨在定期系统全面跟踪全球金融市场人民币汇率国内宏观经济中国宏观金融国家资产负债表财政运行金融监管债券市场股票市场房地。

26、 1 研究报告 2021 年 第 2 期 总第 91 期 2021 年 2 月 10 日 中国房地产企业融资中国房地产企业融资现状现状分析分析与与转型转型对策对策研究研究 鑫苑房地产金融科技研究中心 摘要摘要 房地产业在国民经济中具有重要地。

27、Compass由企业家Robert Reffkin, Ori Allon, Avi Dorfman于2012年创立，总部位于美国纽约市。
创立初期名为Urban Compass。
这家自诩为城市指南釠的公司最初只专注于房屋租赁，初期摒弃传统的佣。

28、房地产市场NIFD季报主编:李扬蔡真崔玉 曾亭 陶琦2022 年 5 月NIFD季报是国家金融与发展实验室主要的集体研究成果之一，旨在定期系统全面跟踪全球金融市场人民币汇率国内宏观经济中国宏观金融国家资产负债表财政运行金融监管债券市场股票市。

29、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022.06.30 用金融，看竣工大周期用金融，看竣工大周期 地产论道之竣工篇十七地产论道之竣工篇十七 谢皓宇谢皓宇分析师分析师 白淑媛白淑媛分析师分析师 单戈单戈分析师分。

30、 oXcZtVeXnXmWhUtVcVoP7NcMaQnPoOoMmOiNmMqPfQpOwO8OpOpPMYnMpOwMmRuN 。

31、浅析房地产税对地方产业结构的影响浅析房地产税对地方产业结构的影响分析师:何超证书编号:S0500521070002Tel:862150295325Email:2022年7月 核心观点核心观点 上海和重庆是最先进行房产税试点的城市,从政策看。

32、 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后第请务必阅读正文之后第 18 页起的免责条款和声明页起的免责条款和声明 按揭:提前还按揭:提前还款款普遍吗普遍吗房地产金融深度专题研究2022.8.8 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心。

33、房地产金融NIFD季报主编:李扬蔡真崔玉 陶琦2022 年 8 月NIFD季报是国家金融与发展实验室主要的集体研究成果之一,旨在定期系统全面跟踪全球金融市场人民币汇率国内宏观经济中国宏观金融国家资产负债表财政运行金融监管债券市场股票市场房地。

34、请务必阅读末页的免责条款和声明房地产行业的研究方法论房地产行业的研究方法论中信证券研究部中信证券研究部房地产及物业服务组房地产及物业服务组陈聪陈聪 张全国张全国2022年年8月月16日日房地产行业专题研究房地产行业专题研究1I.总量和政策视。

35、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 房地产房地产 TableDate TableInvest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 TablePicQuote 历史收益率曲线 TableTrend 涨跌幅1M 3M 。