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永兴材料深度研究报告

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1、持帝科股份审慎增持相关报告相关报告帝科股份,新股报告,国产正面银浆第一梯队,分析师,邱祖学朱玥王丽佳陶宇鸥研究助理,王琪于嘉懿投资要点投资要点光伏光伏银浆银浆,供给端供给端,光伏光伏银浆市场竞争激烈银浆市场竞争激烈,呈现以国内呈现以国内四大。

2、重点关注天山筹划重大资产重组,新开工,施工加快,下半年地产需求或超预期,利好水泥,消费建材,预期继续向好,基本面与估值兼具吸引力,分析师,李阳孟杰投资要点投资要点公告重组,整合拉开序幕公告重组,整合拉开序幕,天山股份发布关于筹划重大资产重组。

3、内国内反光材料反光材料行业龙头,不断拓展市场空间行业龙头,不断拓展市场空间,公司是国内反光材料行业规模最大的企业之一,已具备全系列反光材料的研发及生产能力,包括玻璃微珠型及微棱镜型反光材料,近几年以公司为代表的国内反光材料企业快速崛起,不断。

4、日收盘价,元,周股价波动,元,总股本流通股,百万股,总市值流通市值,百万元,相关研究相关研究,一季度归母净利润快速增长,继续看好未来业绩成长性,新材料业务年快速增长,看好未来继续加速,航空工业集团获证监会核准豁免要约收购,继续看好公司材料业。

5、母提取工艺突破后锂盐成本具备竞争优势,静待锂电行业复苏,首次覆盖予以,增持,评级首次覆盖予以,增持,评级,盈利预测,预计公司,年公司营业收入分别为,和亿元,归属于母公司净利润分别为,和,亿元,对应分别为,和,元,故给予,增持,评级,对不锈钢。

6、0880118100060本报告导读,本报告导读,公司是我国高端新材料企业,研发能力突出,持续在高端材料领域形成进口替代,公公司是我国高端新材料企业,研发能力突出,持续在高端材料领域形成进口替代,公司特钢板块盈利稳定,具有弱周期属性,锂电板。

7、未来业绩弹性可期公司为不锈钢棒线材领域龙头,传统主业经营业绩展现明显的稳定性,2019年随着碳酸锂项目投产落地,油气,新能源,双主业由此形成,股价走势亦从原来的油气相关逐步切换至锂电相关,由于碳酸锂项目相关的商誉,债权计提减值准备,且项目4。

8、用减值,致归母不锈钢毛利率下降,计提大额资产和信用减值,致归母净利润下降净利润下降,年,公司实现营收,亿元,同比增,归母净利润,亿元,同比减,每股收益,元股,加权平均为,分红预案,分红预案,拟每股派,元现金红利,占年归母净利润的,产销量,产。

9、受油气景气叠加产品结构升级驱动整体提升,偿债能力和现金流维持合理水平,19年营收实现正增长,净利润受商誉和应收账款减值影响同比下滑,不锈钢主业,不锈钢长材市占率第二,提质增量,进口替代锚定未来增速,不锈钢主业,不锈钢长材市占率第二,提质增量。

10、周股价波动,元,总股本流通股,百万股,总市值流通市值,百万元,相关研究相关研究,特钢盈利微降,碳酸锂项目进入试生产,特钢主业稳步升级,碳酸锂项目年内投产,市场表现市场表现,永兴材料海通综指沪深对比绝对涨幅,相对涨幅,资料来源,海通证券研究所。

11、强的议价权,不锈钢无缝管坯细分领域龙头,具备较强的议价权,全国不锈钢无缝管坯表观消费量50万吨,公司15,16万吨,高市占率也让公司具备业内的议价权,前后端产能进一步匹配,产量和产能利用率稳步提升,前后端产能进一步匹配,产量和产能利用率稳步。

12、证书编号,证书编号,国内国内偏光片偏光片龙头龙头,首次覆盖,首次覆盖,给予,强烈推荐,评级给予,强烈推荐,评级三利谱作为国内偏光片领域龙头企业,主要从事偏光片产品的研发,生产和销售,主要产品包括和黑白系列偏光片两大类,是国内少数具备,用偏光。

13、企业格局逐步清晰,龙头企业料料将迎来将迎来市场份额及单位盈利能力双升,市场份额及单位盈利能力双升,电解液企业盈利模式,从赚取配方技术溢价的,卖药方,逐步向赚取原材料产品溢价,卖药材,过渡,在下游客户规模持续扩张,产品型号逐步收敛情况下,电解。

14、新材料产业市场规模将达到8,0万亿元,年均复合增长率超过25,尽管我国新材料产业的整体发展水平仍然落后于发达国家,但是加速追赶先进水平的趋势明显,并且已出现部分全球领先的优势细分行业,其中,中国锂电材料行业表现尤为突出,特别是动力电池领域一。

15、孙亮孙亮分析师执业证书编号,田庆争田庆争分析师执业证书编号,资料来源,贝格数据相关报告相关报告有色金属,行业研究周报,预锂化有望带来金属锂需求的提升,关注锂钴行业景气度的改善,有色金属,行业研究周报,新能源有望持续回升,中期关注黄金和铜铝修。

16、归母净利润,百万元,同比,每股收益,元股,倍,投投资要点资要点金属新材料领域金属新材料领域的的优秀民企优秀民企,公司成立于年,本部位于浙江湖州,是一家专业从事特钢研发,生产,销售的国家高新技术企业,传统主营为高端不锈钢棒线材及特殊合金,目前。

17、最近最近月股价走势月股价走势,永兴材料中小板指年月日表表,公司财务及预测数据摘要,公司财务及预测数据摘要营业收入,百万营业收入,百万,增长率增长率,归属母公司股东净利润,百万归属母公司股东净利润,百万,增长率增长率,每股收益,元,每股收益。

18、52,防水产品销售是大头,深耕华东和华南地区,6防水行业防水行业,集中度提升趋势不可阻挡,集中度提升趋势不可阻挡,81,行业供需,从高速增长转向稳步增长,82,行业地位,沥青是主要材料,成本较难顺利转嫁,93,行业变局,集中度快速提升趋势不。

19、发展历程,日化材料起步,电池材料领先,股权结构,股权集中,投资布局上下游,股权激励计划,彰显业绩信心,管理层,深耕行业多年,研发能力,近年研发实力逐步增强,日化,电解液爆发,盈利拐点已现。

20、62,光伏技术快速进步,行业空间进一步打开,73,光伏胶膜,龙头地位稳固,产能快速提升,尽享行业红利,103,1胶膜为组件核心辅材,高品质胶膜市占率将逐步提高,103,2胶膜市场格局稳定,龙头具有较强竞争优势,123,3公司胶膜产能快速提升。

21、771,1依托核心技术创新,打造全球无机新材料平台,71,2CBS管理带来业绩稳步增长,经营质量持续改善,131,3清晰的管理和有效的激励稳固核心团队,172,2,CBSCBS管理赋能下,通过技术创新拓展产品线广度,通过并购管理延伸产业链深。

22、3有别于市场观点,3永兴材料,做精做强不锈钢,拓展锂电材料,4不锈钢,锂电材料双主业,4高端不锈钢棒,线材龙头,5锂电材料将是未来增长点。

23、指新型功能涂层材料领导者,61,2主要产品,涂料,特种油墨,胶黏剂,一体化产品线,聚焦高端消费类电子和乘用汽车两大应用领域,61,3控制权稳定集中,三次实施股权激励计划,71,4优质订单放量,高毛利新产品,营收净利逆势增长,82,3C涂料。

24、料产品性能卓越,居于行业领先地位,51,2,公司营收利润增长迅猛,毛利率水平高,82,光伏平价光伏平价,技术迭代,热场部件需求长期扩张技术迭代,热场部件需求长期扩张,92,1,热场系统是硅晶生长中的关键设备,碳基复合材料的热场部件空间大,9。

25、441,1,贝特瑞历史沿革,深耕新能源材料领域十余年,41,2,锂电池负极材料行业龙头,正极业务不断成熟,41,31,3,中国宝安为主,中国宝安为主要股东,积极布局高新技术产业要股东,积极布局高新技术产业,622,动力,消费,储能三大市场。

26、62,负极材料市场持续增长,一体化降本是方向,112,1负极材料需求有望继续增长,市场集中度高,112,2人造石墨成为主流材料,负极材料一体化是降本核心,142,3材料迭代突破,硅碳负极市场即将放量,153,产品性能塑造行业地位,客户结构优。

27、破瓶颈,41,1,盈利预测,需求景气与产能释放保障高增长,41,2,估值与评级,首次覆盖给予,增持,评级,52,碳基复合材料领军企业,技术背景深厚,52,1,碳基复合材料领军,单晶拉制热场材料贡献主营,52,2,公司深厚技术沉淀构建优势,7。

28、总股本流通,百万股,总市值流通,百万元,上证综指深圳成指,个月最高最低,元,独立性声明,独立性声明,作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观,公正,结论不受任何第三方的授意,影响。

29、质的提升是MLCC行业发展的重要基础和前提条件,MLCC所用电子陶瓷粉料的微细度,均匀度和可靠性直接决定了下游MLCC产品的尺寸,电容量和性能的稳定,nbsp,认证周期长,客户粘性高,MLCC器件市场呈寡头垄断,大型MLCC厂商对MLCC电。

30、能环保等新兴行业带动,行业内复合功能性材料企业快速崛起,以世华科技为代表的部分国内企业获得了赶超国际一流企业的发展机会,加快研发创新,不断提升产品性能,在部分细分领域具备了与国际一流企业竞争的科技实力,nbsp,专注定制化功能性材料,构筑矩。

31、能耗降低1,3,金属损耗率降低0,2,成本将进一步降低,同时产品一致性进一步提高,质量更稳定,产品结构优化,高毛利产品销量占比提升,公司机制灵活,根据市场需求,行业发展方向,通过加大产品结构调整力度和推进产品转型升级力度,2020年虽有新冠。

32、20年公司营业收入49,7亿元,同比增长1,3,归母净利润2,6亿元,同比下降24,91,主要原因是2019年度公司因拆迁补偿及转让锻造车间等资产,形成9917万元资产处置收益,导致上年度基数较高,同时,2020年度公司再次对商誉及应收账款。

33、出现较大的供给缺口,锂价也有望继续维持强势,3,4,公司核心看点,资源禀赋优异,成本优势显著3,4,1,掌握核心技术,云母提锂工艺成熟国内锂盐原材料受制于人,云母提锂势在必行,目前世界上主流的碳酸锂生产工艺包括盐湖卤水提锂与矿石提锂,其中矿。

34、求端,以石油开采及炼化与高端装备制造为代表的不锈钢棒线材终端应用领域也在持续复苏,这也将为公司产品需求提供有力的支撑,因此我们认为,对于公司而言,不锈钢棒线材行业供需格局正在不断改善,这为公司不锈钢棒线材的长期发展提供了良好的契机,nbsp。

35、锈钢生产体系主要包括炼钢系统,热加工,热处理和精整系统,具备年产35万吨不锈钢和镍基合金的炼钢产能,不锈钢棒线材生产以不锈废钢为主要原料,采用电炉初炼,炉外精炼,连铸或模铸,连轧或锻造等短流程工艺,产品可经下游加工成无缝钢管,管件,法兰,轴。

36、高性能工程塑料应用市场不断扩大,但目前国内外相关产业差距较大,一些品种市场供应处于独家垄断局面,研发与产业化程度低,工业化品种少,性能不稳定,与国外的先进水平有很大差距装置规模小,工艺和设备相对落后,生产成本高,产品精细化程度不高,大多数品。

37、分地区看,前6个月华东地区的水泥产量占比最高为33,72,前6个月仅贵州,西藏地区水泥产量同比减少,其他绝大部分省份的水泥产量实现同比增长,二,水泥价格开启上行,基建下半年回暖有望改善水泥需求近期水泥市场价格开始上行,6月南方部分地区受降水。

38、大,消费需求稳步增长,根据发布的全球钻石珠宝行业报告,年全球钻石珠宝市场销售额从年的亿美元增长到年的亿美元,年复合增长为,全球钻石市场年受到新冠疫情影响,根据咨询发布的,年原钻,抛光钻石和钻石珠宝市场分别下滑,和,全球原钻市场销售规模从年的。

39、3,下游认证壁垒高,客户粘性大,4,同下游晶圆制造之间高度正相关,发展依赖晶圆厂产能放量,5,不同于半导体设备,半导体材料作为耗材,每年都有需求,整体市场规模稳步向上,6,政策驱动性行业,往往依靠专项政策推动技术成果转化,中国半导体材料行业。

40、进制备方法达到特定的性能如,采用CVD法生产出大面积石墨烯薄膜,以及特钢,特种玻璃传统材料在新兴产业的材料应用如,已有金属或高分子材料用作3D打印耗材新材料的诞生往往来自于下游应用中新的需求,需求的变化影响着新材料的生死存亡新材料的关键点。

41、全布局目标价,目标价,132元元当前价,当前价,93,00元元公司是国内锂电正极材料龙头企业之一,公司是国内锂电正极材料龙头企业之一,公司前身为厦门钨业下属电池材料事业部,自2004年开始钴酸锂正极材料的研发生产,2012年建立NCM三元正。

42、23,77元元立中立中业务业务3,1,完成资源协同布局,完成资源协同布局,立中集团始创于1984年,2015年功能中间合金板块,全球规模最大,上市,2018,2020年分别注入实控人资产铝合金车轮板块,国内第二大,与再生铸造铝合金板块,国内。

43、布,年中央财政将继续安排资金对充电基础设施建设,运营给予奖补,年,奖励资金最高封顶亿,年月,国家在年能源工作指导意见中指出,年计划建设充电站多座,分散式公共充电桩万个,私人专用充电桩万个,各类充电设施总投资亿元,未来五年,充电基础设施市场规。

44、有机氟化工产品以其耐化学品,耐高低温,耐老化,低摩擦,绝缘等优异的性能,广泛应用于军工,化工,机械等领域,已成为化工行业中发展最快,最具高新技术和最有前景的行业之一,1萤石硫酸无机氟化物有机氟化物氟化盐电子级氟化物其他ODS替代物含氟聚合物。

45、性能优异聚酰亚胺处于材料金字塔顶端,是目前能够实际应用的最耐高温的高分子材料,优良的高低温性能,长期,不变形高强高模,有些型号模量仅次于碳纤维绝缘性能优异,阻燃性能好耐化学腐蚀性,耐辐射性能好无毒性及环境友好性聚酰亚胺的性能全球聚酰亚胺的发。

46、江从创立之初起,起,就坚持定位于高端二氧化硅材料方案提供商,就坚持定位于高端二氧化硅材料方案提供商,2007年年开始尝试切入高露洁开始尝试切入高露洁为代表的为代表的牙膏用牙膏用高端高端二氧化硅市场,经过二氧化硅市场,经过长达长达十年的十年的。

47、可享受高锂价红利,疫情影响持续,部分锂资源开发项目进度不及预期,全球锂供给端扰动加剧,我们预测2022,2024年全球锂供给为72,2103,3141,2万吨碳酸锂当量,下游储能电池和动力电池产能不断释放,拉动锂需求端高增长,我们预测202。

48、数汽车电子,数字能源和封装字能源和封装载板载板等重点细分领域的产品及客户等重点细分领域的产品及客户有着深度布局有着深度布局,高速高频高速高频及载及载板基材等高端板基材等高端产品性能与国际同行差距持续缩小,产品性能与国际同行差距持续缩小,未来。

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