科森科技

1、兴森科技（002436） 证券研究报告公司研究元件 1 / 26 东吴证券研究所东吴证券研究所 载板业务初现锋芒，协同主业，合力推进业载板业务初现锋芒，协同主业，合力推进业 务稳步增长务稳步增长 买入（首次） 盈利预测与估值盈利预测与估值 2018A 2019E 2020E 2021E 营业收入（百万元） 3,473 3,792 4,333 4,989 同比（%） 5.8% 9.2% 。

2、具有很重要的发展资本市场先行先试的功能，科创板的推出实际上也是先行先试的具体落实；三是完善我国资本市场体系。
科创板将激发资本市场活力，顺应国家经济发展战略。
集成电路、人工智能等企业有望受到重点关注根据上海市委书记李强的描述，科创板的推出将使得具有新技术、新模式、新业态的“独角兽”“隐形冠军”企业真正脱颖而出。
我们认为，科创板的定位在行业上偏向TMT、医药、新材料等高新技术产业，其中集成电路、人工智能等有望受到重点关注。
推动集成电路发展已经上升至国家重中之重，人工智能也是大国之间互相角力的重点方向。
综合考虑科技部公布的独角兽榜单等权威榜单及未入围榜单的优质半导体企业，我们认为拥有一定规模体量及核心竞争力的未上市企业以及参股这些企业的已上市公司或将受益。
云计算、大健康行业有望迎来高速发展，互联网金融行业将迎来良性发展互联网金融经过几年的高速发展，目前进入了强者恒强的格局，市占率较高公司有望受益于融资环境的改善。
云计算行业政策密集，进入推广实施期。
浙江、江苏等各省市纷纷发布“企业上云”行动计划，通过企业上云，推动企业转型升级。
大健康行业空间巨大。
目前我国健康产业细分严重失衡，除医疗及医疗用品外其他细分产业均尚处开发初期，巨大潜力尚待全面发掘。
我们认为从市场占有率、行业政策催化、商业模式等三个维度有优势的公司将迎来高速的成长，建议关注相关未上市企业以及参。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 信息技术信息技术 有方科技有方科技(688159) 增持增持 昨收盘： 65.35 元 （首次评级） 通信通信 2020年年 02月月11日日 股票数据股票数据 总股本/流通(百万股) 92/19 总市值/流通(。

4、出具备 5G 功能的手机（首批次具备 5G 功能的手机将在 2019 年第二季度面市）。
2019 年全年的智能手机销量可能达到 15 万台，其中有大约100万台5G手机上市。
5G调制解调器（也称“puck”设备或热点）的销量将达到 100 万台，安装的 5G 固定无线接入设备可能上百万。
到 2020 年底，5G 手机销量（1,500 万 -2,000 万台）将大约占智能手机销售总量的 1%。
2021 年， 5G 手机销量可能出现急速上升，零售销量将首次突破 1 亿台。
相比如今的 4G 技术，首批 5G 网络对于用户来说最为明显的优势在于其速度更快：最快速率可达吉比特每秒，同时也可保持数百兆比特每秒的稳定速率。
短期内 5G 技术的三大主要应用5G 无线技术将在 2019 年和 2020 年实现三种主要应用。
首先，5G 将主要通过智能手机等设备支持真正意义上的移动互联的实现。
第二，5G 将用于连接“移动性较差”的设备。
5G 调制解调器或热点是主要的应用形式：专门的无线接入设备，因体型小巧而具备良好的移动性，可连接 5G 网络，并利用Wi-Fi 技术进而连接其他设备。
第三，我们将应用5G 固定无线接入设备，并在建筑或窗户上安装永久性天线，为家庭或企业提供宽带，取代有限网络连接。
上述 5G 设备将采用传统及新型的蜂窝无线电频段，包括低频段。

5、户制造内容是最高优先级，82的技术营销人员认为他们的机构更关注创建与现有客户建立忠诚度的内容。
73的交成功受访者表示他们在过去12个月内成功地使用了内容营销来建立客户忠诚度，而在所有受访者中这一比例为53.几乎所有人都表示在漏斗顶端通过内容营销取得了成功，特别是在创建品牌知名度和获取潜在客户线索方面。

6、成了半成品贸易，以全球为尺度的供应链，任何国家都无法占据绝对领导地位。
这一点在美国身上体现的尤为明显，2000年后，美国高科技出口占制成品的百分比逐年下降，但全球并没有任何一个国家认为美国的科技属性在下降。
过去，互联网产业大放异彩，这源于全球各国对市政基础设施的投入，使之完全可以承载互联网发展所必须的硬件能力。
而现在，在新一轮技术急待落地应用的时间关口，高科技产品的普及就是新一轮全球合作下基础设施建设的开端。
信息软件为核心：下一个国际角力主战场的酝酿物理战争阴云笼罩下的世界已经成为历史，随着军事装备信息化的进程，武力作为国家间竞争的最后手段，若想发挥最大优势，信息与通信自然成为先于武器装备，制约彼此的竞争领域。
在这一领域里中国一直在跟随美国的脚步迅速壮大，同样是在2000年后，我国ICT服务出口总规模起升，并始终与美国保持同步。
但在占比上，中国在2005年后反超了美国并进一步上升。
这种现象背后隐含的信息非常庞大，正向去看的话，这是由中美之间产业差距造成的，中国借鉴了各国已经成型的先进经验，在信息和通信领域发力形成了跨代竞争的态势。
而从负面的角度去看的话，这或许是由于中国对外服务本身就很局限，导致信息和通信异军突起。
不过无论如何，信息和通信技术已经被推上了历史舞台，在可见的5-10年内，都将成为国际角力的重要战场。
外柔而内刚的自强：多方作用下促使科技真正成为第一生产力。

7、年的科技、传媒和电信行业预测报告中，我们仅数次交叉引用了各期不同章节。
而今年的交叉引用频次远较往期更为频繁。
想象一下这种现实：边缘人工智能芯片、私有5G网络以及机器人均实现互联，而广告支持的视频和有线电视同时受彼此及低轨道卫星的影响。
为何这种交联趋势会在2020年爆发增长？我们可以想象一片森林。
生长初期，幼树彼此相距数米，独立成长。
微生物、真菌、昆虫和动物在一棵树上共同生存，但在邻近另一棵树上却可能不会具有相同的生物组织结构。
每棵幼树在某种程度上便像一个具有独立生态系统的岛屿。
随着森林生长成熟，地面的树干仍旧相隔数米之远，但在30米以上的空中，树木枝叶已然交相接触，形成可能厚达六米的茂密冠层。
一个冠层之下可能覆盖数百万棵树，变成一个绵延数千公里的统一生态系统。
相同的现象亦正发生在科技、传媒和电信行业。
例如，仅在十年前，每一项人工智能技术便像一棵棵“幼树”：如自然语言处理技术的创新并未推动视觉识别技术的提升。
然后，新的深度机器学习硬件开始同时推动所有人工智能创新的加速发展，形成“冠层效应”一个领域的发展几乎总会推动其他人工智能独立领域的发展。
这种现象并不止步于此。
直至最近，深度学习依然采用成本高达数千美元的芯片运行，耗电量达数千瓦特，因此用途基本限于数据中心。
而仅在最近两年，新型边缘人工智能芯片问世，成本不过数美元，耗电仅数瓦，使深度学习在任何地点运行成为可能。

8、科技先锋系列科技先锋系列报告报告136 京东数科京东数科：京东旗下领先的金融科技公司：京东旗下领先的金融科技公司 许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师 陈俊云陈俊云 前瞻研究高级分析前瞻研究高级分析师师 黄亚黄亚元元 前前瞻研究高级分析瞻研究高级分析师师 中信证券研究部 前瞻研究 2020年9月16日 资料来源：公司官网 1 京东数科整体概要京东数科整体概要 mNpQqPmQpRnR。

9、Science hard copies may be obtained on request, subject to availability from the NATO Offi ce of the Chief Scientist. The sale and reproduction of this report for commercial purposes is prohibited. Ex。

10、联系的组织讨论。
2.气候风险管理：我们致力于积极主动的企业风险管理(ERM)计划，通过对资产、活动和运营所固有的风险的一致性判断和评估，为有效的决策做出贡献。
3.应对战略：森科的能源转型战略是稳步提高效率和减少碳足迹，同时投资新的低碳能源，符合我们的新目标提供可信赖的能源，改善人们的生活。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：森科能源公司（SUNCOR）：2020年气候风险与恢复报告PDF全文将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入三个皮匠报告网站年度VIP即送星球年会员需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精选知识星球分享会，大量的中外文精品报告及各类专题资料将会优先分享到知识星球中，加入即可下载全部报告，还可根据您的需要定制各类报告。
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11、类方法尚未赋予机器完全的认知智能或决策智能，但已经在多个行业及应用场景产生了商业价值，明确的商业价值为人工智能行业带来了更多的资本投入，使人工智能得以持续高速发展。
未来人工智能主要发展的方向为无监督/自监督学习、强化学习、复杂开放场景下的智能识别等，将通过基础理论和技术的发展推动可信赖AI、多模态与跨领域识别、认知推理、自主学习等领域的性能提升，为更多行业及应用场景带来颇高的商业价值。
在人工智能由感知智能向认知智能发展过程中，机器视觉技术是“视”发展的关键技术，机器既要能够分辨标准化的图像数据，也要理解复杂开放环境下的场景特点。
语音语言等自然语言处理技术是“听”、“读”、“说”发展的关键技术，机器除了需要能够识别语音外，还需要掌握语义表示、理解用户意图、进行知识推理，以达到人机交互的目的。
因此本章节对人工智能的阐述聚焦于机器学习、机器视觉及自然语言处理三类主流技术，通过分析三类技术的发展变革趋势，洞察技术落地应用前景和未来价值所在。
2、技术发展趋势及发展挑战2.1 技术发展趋势人工智能先驱、图灵奖获得者Yoshua Bengio 在NeurIPS 2019 大会报告中讨论了人工智能发展的方向。
他肯定了人工智能已经在“听、说、看”等感知智能领域达到甚至超越人类水准，但在外部知识、逻辑推理以及领域迁移的认知领域的发展还处于初级阶段。
认知智能将从认知心理学、脑科学中汲取灵感，并结合知识图。

12、Insurtech 10: Trends for 2019 KPMG International Foreword T he insurance industry is on the brink of a major revolution as adoption of insurtech enters a new phase. Data is the driving force for these。

13、是推动基础和关键领域创新突破。
二是着力稳定和优化产业链供应链。
三是加快制造业数字化转型。
四是大力推动信息通信业高质量发展。
五是加大支持中小企业发展。
科技部2021年政府工作中关于科技创新与电子行业的表述有：一是推进国家实验室建设和国家重点实验室体系重组，强化科技创新基础能力。
二是健全新型举国体制，集中力量打好关键核心技术攻坚战。
三是发布“十四五”科技创新规划，健全规划实施和资源配置机制。
四是制定实施基础研究十年行动方案，提高创新策源能力。
五是强化企业技术创新主体地位，加快高新技术研发应用。
六是大力发展农业和民生科技，保障人民生命健康和民生福祉。
七是加快建设区域创新高地，打造高质量发展动力源。
八是深化科技体制机制改革，提升创新体系效能。
九是强化作风学风建设和科技监督，构建大监督格局，对科研不端行为“零容忍”。
十是全方位培养引进用好人才，充分激发人才创新活力。
十一是坚持开放包容互惠共享，加快提升科技创新国际化水平。
财政部2021年政府工作中关于科技创新与电子行业的表述有：把科技作为财政支出重点领域。
央行2021年政府工作中关于科技创新与电子行业的表述有：进一步加大对重点领域和薄弱环节的金融支持。
用好再贷款再贴现政策，引导金融机构加大对科技创新、绿色发展、制造业等领域的信贷投放。
银保监会2021年政府工作中关于科技创新与电子行业的表述有：为构建新发展格局提供有力支持。
积极探索促进科技创新。

14、2017科技用户分析报告 新浪网市场部 Chart 概述 研究目的与执行概要 清晰了解新浪网科技用户基本现状 了解新浪网科技用户的手机使用行为和购买行为 了解新浪网科技用户智能产品的消费行为 每年一次，一般在第四季度执行 本次研究样本收集时间是：2017年11月 新浪网用户 研究目的 项目周期 研究对象 通过cookie扩展可识别用户，使用新浪网通用数据标签系统对用户进行画像 调研问卷投放在新浪网。

15、高建斌 普华永道中国，合伙人 +86-21-2323-3362 gao.jianbin 单小虎 普华永道思略特，合伙人 +86-10-6533-2166 tiger.shan 联系人在动荡不安的科技行业中， 公司必须清楚产品和服务的风险以及破坏性潜力。
初看之下， 科 技产业似乎在朝气蓬勃的发展。
美国的五大科技公司Alphabet、 亚马逊、 苹果、 Facebook 和微软都拥有亮眼的收入、 。

16、Contents CONTENTS 04 THE VIEW FROM GP BULLHOUND 06 RECAP OF 2020 PREDICTIONS 08 TECHNOLOGY PREDICTIONS 2021 10 PREDICTION 1 Education in the 21st century 12 PREDICTION 2 The new patient-doctor rela.。

17、Tech Trends 2021 Trending the trends: Twelve years of research Right speed IT IT unbounded Nocollar workforce Rebooting 。

18、p stylemargintop:0;marginright:0;marginbottom:40px;marginleft:0;textindent:37px;padding:0 0 0 0 ;textautospace:ideograph。

19、由于游戏内购买的激增，经济实力economic power正从开发人员转移到游戏玩家。
实际上，由于进入门槛较低，许多游戏玩家已成为开发人员。
ARK认为,这种转变提高了视频游戏的变现率。
在接下来的五年中，每小时玩视频游戏的成本可能会增加20，。

20、尽管2019冠状病毒病仍然是一种全球威胁，但我们正处于一个非凡的经济增长时期。
政府的刺激计划和被压抑的回到办公室的愿望激起了人们对增长和创新的期望。
科技板块以强劲的股票价值领跑。
这种增长部分与技术在经济各个领域的广泛和深远的渗透有关。
其中一。

21、金融服务在线市场巨大的回报。
金融科技市场的EVSales为6.7倍，而其他市场和金融服务的EVSales分别为5.3倍和4.6倍。
在线市场的创纪录投资2021年至今为6780亿美元意味着，在线市场有大量的干粉可用来投资建立或收购新的金融服务。

22、竞争格局已从春秋步入战国。
我国真正意义上的灵活用工模式是从 2008 年到 2014 年从无到有，从 2014 年至今发展壮大的： 20082014 年春秋时期：2008 年政策法规对劳务派遣时间和规范性做出限制，催化大量灵活用工企业的诞生。

23、今天需要解决这个问题。
客户期待卓越的数字物理EOC朋友。
爱工作的人希望什么都能工作。
你的竞争对手呢你的传统竞争对手正变得越来越有效率，而那些在你的生意中有地位的新竞争对手会被解雇，让你破产。
数字破坏者赢不是因为他们个子小，他们赢是因为他们瘦。

24、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 晶科科技晶科科技601778 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 01 月月 07 日日 投资投资评级评级 行业行业 公用事业电力 6 个月评级。

25、360智慧商业 科技客户部2022.22 0 2 10102重点行业分析03科技行业营销洞察科技行业整体趋势CONTENTS科技行业整体流量趋势1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年科技用户关注度趋势2021年科技。

26、在GP Bullhound，我们是科技企业家的拥护者。
我们相信，我们的使命是创建世界领先的公司，为未来的经济提供能源和目标，以应对基本的社会工业和商业挑战。
正是这种对技术潜力的积极认识，激发了我们撰写年度技术预测报告的灵感。

27、我们的目标是弄清楚科技将如何改变我们的生活。
关于所谓的科技鞭策，人们说了很多，但我们相信，无论是在我们的生活中，还是在商业中，技术都有可能带来更多的正面影响，而不是负面影响。
技术是游戏电视和营销创新的核心，它将帮助企业改变世界。

28、我们五年前首次出版的科技巨人Titans of Tech一书，旨在提高雄心水平。
通过评估培养全球领袖所需的因素，并向欧洲一些最成功的企业家和投资者学习，我们寻求激励欧洲企业家继续定义新的边界。
2014年，欧洲自2000年以来创立了价值300。