精酿啤酒行业现状报告

1、 行业专题研究行业专题研究 2 of 33 目目 录录 1. 啤酒：薄利多销的快消品 . 5 1.1. 啤酒产品特点决定行业重资产、高周转特征 . 。

2、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 收入篇：量化分析量价成长空间 啤酒行业深度覆盖报告系列一 引言引言 啤酒行业从“要规模”向“要利润”转变，市场普遍认可 未来在产量稳定的前提下，结构升级带动价格带提升将成 为业绩增长的核心逻辑，行业竞争的主阵地将集中在中高 价位带，大有“得中高端者得天下”的意味。
市场虽然对 啤酒行业核心逻辑已形成较为一致的认知，但对于未来行 业发展和竞争格局的变。

3、最近一年行业指数走势最近一年行业指数走势 44 22 0 22 44 66 88 110 132 202001202005202009 饮料制造上证指数深证成指 行 业 专 题 报 告 行 业 专 题 报 告 投资评级投资评级: :增持增持。

4、p喜力：专注高端啤酒，与雪花合作打开国内市场空间 喜力为全球第二大啤酒品牌，一直专注于高端啤酒产品。
喜力在中国的高端产品有 喜力啤酒喜力星银苏尔啤酒等。
喜力于 1983 年进入中国市场，但因国内长期以 来大众化和中低端的啤酒消费习惯以及自建。

5、p收入倍增期与消费扩张期19601973 年pp1960 年池田勇人首相上台，提出 10 年内国民收入倍增计划，国民生活水平达到发达国家水平。
期间日本经济实现高速增长，仅 6 年就实现了实际GNP 翻番。
经济腾飞使三大神器冰箱洗衣机和电视机。

6、p未来啤酒行业结构增量：中高档高档及超高档扩容。
横向来看，我国啤酒行业超高档价格带产品主流品牌均为外资品牌，如销量较高的单品百威旗下科罗娜福佳白，嘉士伯旗下 1664 等。
而内资品牌虽然在中高档价格带布局取得一定成效雪花勇闯天涯青啤纯生等，。

7、综上，对标美国啤酒行业及龙头 AB，我们认为：pp1我国当前啤酒行业可对标美国阶段 I，高端化带动价格及毛利率提升，并进一步拉动EBITDA 利润率上行。
据 Euromonitor 预测，我国 20152024 年中高端啤酒销量占比亦提升。

8、现饮渠道占比稳定，助推啤酒高端化转型。
现饮渠道在我国啤酒行业内占比长期维持在50左右。
2020 年受疫情影响现饮渠道占比有所下滑，但随着疫苗的广泛接种和国内疫情的持续转好，预计未来现饮渠道占比将长期稳定在 5从利润率来看，夜场渠道以销。

9、电机有自供和外供两类供应形式。
电机行业竞争者可以分成整车厂自供和第三方外供 两大类。
采取自供的整车厂有比亚迪北汽新能源和宇通客车，国外如特斯拉和大众也采 用自供的模式。
第三方外供可以分成三类： 1主营新能源车电驱动的公司，如上海电驱动和深圳。

10、根据南方所的统计数据，我国骨科高值耗材行业的市场规模由 2013 年的 117 亿元增长 至 2018 年的 258 亿元，2013 年至 2018 年的年均复合增长率为 17.14；预计 2023 年将达到 505 亿元，2019 年至 。

11、证券研究报告证券研究报告 2021年12月21日 在变动中升级，在升级中破局在变动中升级，在升级中破局 啤酒行业动态报告 请务必参阅正文之后的重要声明 核心观点核心观点 对于啤酒行业来说，市占率决定利润率。
对于啤酒行业来说，市占率决定利润率。

12、证券研究报告 请务必阅读最后一页免责声明01证券研究报告 请务必阅读最后一页免责声明寻找高质量系列报告2022年01月19日走向高端化的啤酒行业民生食饮团队：王言海李啸证券研究报告 请务必阅读最后一页免责声明核心观点 2021年行业高端化显。

13、第 1 页 共 15页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 饮料饮料 分析师：刘冉分析师：刘冉 登记编码：登记编码：S0730516010001 02150586281 啤酒消费升级显著，品牌进入获利啤酒消费升级显著。

14、证券研究报告行业深度报告食品饮料 东吴证券研究所东吴证券研究所 1 35 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 啤酒行业深度报告 产优产优暖风徐暖风徐，杯酒长精神杯酒长精神 2022 年年 06 月月 05 日日。

15、Equity ResearchIndustry ResearchFood and BeverageBeer Industry Research1 38东吴证券东吴证券香港香港请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分B。

16、2022 年深度行业分析研究报告 2 35 内容目录内容目录 1. 复盘啤酒四十年，从群雄到寡头，产品结构持续升级复盘啤酒四十年，从群雄到寡头，产品结构持续升级 . 5 1.1. 19792002 年：本土企业群雄割据，逐步市场化 . 6 。

17、行业与市场20222022年中国啤酒行业分析年中国啤酒行业分析目录101 全球市场概况0319982020 年全球啤酒产量042020年全球啤酒生产领先国家052020年基于产量的全球领先酿造集团062022年各国啤酒市场全球收入02 国内。

18、2022 年深度行业分析研究报告 2内容目录内容目录公司概况:全球领先的锡膏印刷设备商公司概况:全球领先的锡膏印刷设备商.1111主营锡膏印刷设备,广泛用于电子装联环节.11营收业绩快速增长.14股权结构集中稳定,核心骨干激励充分.17行业。

19、20232023年年0404月月2244日日群雄逐鹿共天下群雄逐鹿共天下,加速高端化进程加速高端化进程啤酒行业深度啤酒行业深度报告报告推荐推荐,首次首次,投资要点投资要点分析师,孙山山分析师,孙山山S1050521110005行业相对表现行。

20、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分翔楼新材翔楼新材,301160,精冲特钢龙头企业,行业空间广阔精冲特钢龙头企业,行业空间广阔翔楼新材首次覆盖报告翔楼新材首次覆盖报告李鹏飞李鹏飞,分析师分析师,魏雨迪魏雨迪,分。