AIOT

1、断粮”，根据清科研究数据显示，2018 年前 11 月中国股权投资市场共募集金额接近 1.15 万亿，同比下降了 28.7%。
在风口消失、资本寒冬的“双失”市场影响下，各家投资机构都选择放缓了投资节奏，靠未来商业故事的烧钱类项目逐步趋冷，更多的投资者开始关注企业自身造血能力和现金流。
2、“实力派”科技企业崛起 一面是资本寒冬下，而另一面却是部分企业拿钱拿到手软。
2018 年商汤科技获得来自软银愿景基金的一笔 10 亿美元融资，旷视科技(Face+)拿到了中风投领投的 4.6 亿美元融资，大疆新一轮 10 亿美元融资采用竞价方式，成为名副其实的强势“甲方”，寒武纪科技在资本市场更是一票难求。
通过分析这些科技独角兽企业，我们发现他们都拥有一些共通的特点：第一，高壁垒；与模式创新类企业通过拿到融资，获得 C 端用户，依靠用户粘性建立护城河的方式不同，科技企业通常是凭借技术创新和迭代来保持在行业中的领先地位建立技术壁垒。
第二，自我造血能力；这类企业通常不依靠前期补贴烧钱，挤走竞争对手再考虑如何盈利，科技类 ToB 企业一般通过融资完成技术及产品研发后就拥有很好的自我造血能力，比如大疆无人机，产品问世后凭借强大的性能和良好的用户体验迅速占领市场，如今净利润已达 40 多亿。
第三，难以被复制或模仿；通常 AIOT 等前沿科技类创业者都拥有。

2、突破3000亿大关直指4000亿量级，由于AIoT在落地过程中需要重构传统产业价值链，未来几年发展节奏较为稳定。
当前AIoT技术和商业快速落地，然而，认知智能层面的发展仍然较慢，行业标准与规范化不足，大规模物联网设备的安全问题也有待重视。
在物联网和人工智能时代，消费领域和产业领域都面临新机遇，这一机遇窗口期内，用户触达能力和内容服务生态聚合能力是最重要的资源，具备明星产品+自有操作系统产品的企业更易突围，成长为AIoT时代的所在场景服务的核心者。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 82 公司研究|信息技术|半导体 证券研究报告 乐鑫科技乐鑫科技(688018)公司研究报告公司研究报告 2020 年 09 月 07 日 全球领先的全球领先的 AIoT 解决方案平台解决方案平台 乐鑫科技乐鑫科技(688018)公司深度报告公司深度报告 报告要点：报告要点： 公司公司是是 WIFI MCU 市场领导者市场领导者 公司是全球 WI。

4、 敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告 | 公司公司深度报告深度报告 信息技术信息技术 | 电子元器件电子元器件 无评级-无 恒玄科技恒玄科技 688608.SH 新股分析 新股分析 2020年年12月月16日日 智能音频智能音频SoC领先企业领先企业，AIOT行业行业长坡厚雪长坡厚雪 发行数据发行数据 发行前总股本(万) 9000 新发行股数(万) 3000 老股配售(。

5、公司深度研究 | 中科创达 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 智能汽车+AIoT，驶入成长快车道 中科创达（300496.SZ）首次覆盖报告 公司深度研究公司深度研究 | 中科创达中科创达 公司评级 买入 股票代码 300496 前次评级 评级变动 首次 当前价格 104.35 近一年股价走势近一年股价走势 分析师分析师 。

6、证券研究报告 电子 关注 AIOT 周期带来的产业创新与投资机会 20202020 年年 1212 月月 2323 日日 电子行业深度报告电子行业深度报告 行业评级： 强于大市行业评级： 强于大市 首次首次 电子与沪深 300 对比表现 行。

7、688608TableInfo1688608TableInfo1 恒玄科技恒玄科技688608688608 半导体半导体 电子电子 TableDate 发布时间：发布时间：20201231 TableInvest 增持增持 首次 覆盖 Ta。

8、p高通：全球IC 设计巨头，收购CSR 切入音频业务nbsp;pp高通成立于1985 年，总部设于美国加利福尼亚州圣迭戈市，主营业务为数字芯片的设计开发及销售，其中包括移动处理器芯片组基带芯片调制解调器等产品。
2015 年高通收购英国半导体。

9、p不断创新，比肩国际芯片巨头公司pp在蓝牙WiFi 音频芯片领域，行业内企业包括高通联发科瑞昱博通集成及珠海杰理等。
在品牌客户中，公司主要与高通及联发科竞争。
高通及联发科均为全球知名IC设计巨头，产品线丰富。
受益于智能物联网市场的快速发展，。

10、公司很好的解决了客户分散和高性价比要求的需求痛点，构筑了开发者生态 的核心竞争优势和成本优势。
pp成本优势：1硬件成本低：a.IP 授权费用低甚至免费：公司早期利用相对小众的可以剪裁的 Cadence IP 架构，相较ARM 架构每颗芯片。

11、font face楷体span stylefontsize: 14px;bnbsp;bspanfontpp无线传输是 AIoT 产业的基础关键技术。
各种功能强大的智能设备只有 实现云端接入，才能发挥其产业价值。
云端接入的方式主要分为：智能。

12、公司的主要产品是用于核心运算的智能应用处 理器芯片，用于供电管理的电源管理等芯片，同时还提供相关的开发支持技术服务 及与自研芯片相关的结构光模组等。
智能应用处理器，简称 APapplication processor， 是在中央处理器的基。

13、nbsp;AIoT 三大芯模块：主控制器传感器通信芯片ppAIoT 三大功能为智能终端赋能：运算感测联网。
AIoT 产业链可分为四个层级：四个层级的技术基本依赖运算感测联网三大功能;1感知层：包含传感器芯片等的底层元器件，主要进行数据信息。

14、恒玄科技发布 2020 年业绩快报，利润同比大幅提升。
下游市场高速发展，自身竞争优势驱动营收快速增长，规模效应凸显。
pp营收利润大幅增长。
公司 2020 年全年实现营收 10.61 亿元，同比增长 63.6，单四季度营收 3.92 亿元，。

15、中国智能电视出货量未来几年将逐年上涨。
中国智能电视出货量预计约将从 2020 年的4500 万台增长至 2024 年销量约将达到 4800 万台。
智能电视可以分为一体式与分体式，一体式智能电视中主控芯片至少有一颗;分体式智能电视各终端至少。

16、人工智能芯片在消费终端智能驾驶数据中心边缘计算等领域都有广阔的应用前景。
pp海外 AI 芯片发展早，英伟达英特尔赛灵思等企业处于全球领先位置。
国内AI 芯片产业近年来呈现爆发之势，平头哥寒武纪地平线随缘科技深鉴科技天数智芯熠知电子异构智能。

17、 AIoT需求碎片化，开源芯片和敏捷设计有望成为解决手段：互联网和模拟芯片同样属于碎片化的领域互联网APP庞杂，模拟芯片种类繁多，而降低APP开发难度的关键是开源软件，TI则采用全公司共享的芯片研发平台以解决繁杂的模拟芯片开发维护。
因此考。

18、公司产品已经进入全球主流安卓手机品牌，包括华为三星华为三星OPPO小米及小米及 Moto 等，同 时在专业音频厂商中也占据重要地位，进入包括哈曼哈曼JBLAKGSONYSkullcandy 万魔及漫步者万魔及漫步者等一流品牌。
面对智能物联网。

19、随着产品技术的逐步完善以及适配场景与功能定位体系日益清晰，VR设备规模有望快速上量。
例如华为VR GlassFocal等轻量级VRAR终端通过强化通信连接能力，以及摄像头提供虚拟助手等功能进而变身为手机伴侣，微软Hololens2等高性能一。

20、智能家居：随着万物智联化的趋势，智能家居市场规模持续走高，根据中商产业研究院预测，2021 年我国智能家居市场规模可达 5800.5 亿元，出货量将保持增长态势。
其中，智能音箱作为智能家居交互入口有望持续渗透，并驱动扫地机器人等智能小家电的。

21、计算机行业智能网联系列报告计算机行业智能网联系列报告17 AIoT时代的智慧城市跃迁时代的智慧城市跃迁 2021年12月16日 1 1 投资要点投资要点 智慧城市需求背景：智慧城市需求背景：新技术的发展促使智慧城市的定义范畴逐步扩大，更聚焦。

22、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 乐鑫科技乐鑫科技688018 CH AIoT 一站式一站式解决方案供应商解决方案供应商 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级 首评首评: 增持。