线性电源

1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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电源管理芯片核心供应商，国产替代空 间广阔 国内领先电源管理芯片设计公司：公司成立于2005 年，主营业务为 电源管理IC的设计和销售，部分产品性能比肩国际同类型芯片；公司 产品线丰富，下游主要覆盖国内智能家电、标准电源、移动数码、工 业驱动类四大领域，在产的电源管理芯片共计超过 500 个型号，终端 客户主要包括美的、格力、。

2、 公司报告公司报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 阳光电源阳光电源（300274） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 03 月月 18 日日 投资投资评级评级 行业行业 电气设备/电源设备 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 10.2 元 目标目标价格价格 16.20 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 1,457.09 流通A 股股本(百万股。

3、 敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020 年 08 月 12 日 传媒传媒行业行业 在线互联经济逆风飞翔，线下文娱服务向阳而生在线互联经济逆风飞翔，线下文娱服务向阳而生 推荐游戏推荐游戏流媒体，关注影视院线性价比流媒体，关注影视院线性价比 2020 年传媒行业中期投资策略报告年传媒行业中期投资策略报告 行业行业投资策略投资策略 疫情不改传媒上行周期，在线互联加速渗透，维持疫。

4、机构水平以及男性和女性为灾难做好准备、作出反应、受到影响和从灾难中恢复的方式。
在性别不平等和灾害影响之间的叠加区(栗色区域)，是造成灾害影响的因素，并受到性别动态的影响。
考虑性别动态和灾害影响的概念框架：这是在覆盖的栗色区域，性别差异的影响的灾难产生。
这反过来又会影响决定两性平等的普遍社会经济条件，从而加剧两性不平等。
例如，当由于无法获得银行账户，妇女持有的有形资产比男子更多时，她们更有可能因灾害而失去资产，这将加剧两性不平等。
性别差异的影响也影响对未来灾害的恢复力。
灾害风险管理政策和干预措施应该在覆盖的栗色区域运作。
这意味着，良好的灾害风险管理应在就政策或项目设计作出决定之前，考虑性别动态如何影响任何特定地区的灾害影响，以便能够减轻灾害后果方面的性别差异，并使所有人获得最大利益。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：世界银行集团：灾害风险和复原力的性别层面报告。

5、 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格（人民币）： 81.91 元 目标价格（人民币）：111.20-111.20 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 1.01 已上市流通 A股(亿股) .24 总市值(亿元) 82.89 年内股价最高最低(元) 99.50/71.00 沪深 300 指数 4773 创业板指 2700 樊志樊志远远 。

6、晶丰明源有着较强的电源链人才吸引力；同时，由于部分高端模拟人才同为创业型公司的创始人，依托长期的资金积累和良好的股权结构，晶丰明源已经通过现金参股、控股了多个模拟IC 公司，且股权结构仍有着较大的定增空间，呈现出了极强的资金实力。
智能照明时代到来，业绩复刻上轮高增长趋势在LED 替代白炽灯的大趋势中，晶丰明源得以快速成长并成为LED 照明驱动全球第一。
然而，随着LED 的渗透步入瓶颈期，叠加多次残。

7、增长的永久挑战。
二、社交视频和线性电视的补充观众传统的线性电视公司已经将国家规模作为向广告商提供服务的主要部分。
对于这些公司来说，在所有拥有的房产中，社交视频提供了线性电视提供的75%的覆盖范围，而对于迪斯尼来说，几乎是一样的。
社交视频为线性电视提供了直接的补充。
超过一半（53%）的社交视频消费来自18-34岁的人群，而线性电视的这一比例不到10%。
另一方面，虽然60%以上的线性电视观众年龄在55岁或以上，但这一人口比例还不到社交视频观众的15%。
%按人口统计的总消费构成 图三、2021年社交视频现状广泛的全国覆盖范围：基于2021年2月的数据，有12种基于管状数据的内容类型覆盖了美国33%以上的13岁及以上的人(其中4种超过50%)。
快速增长的受众：从2020年2月到2021年2月，18-44岁人群在社交视频上花费的时间增长了近50%。
高度参与的观众：对于18-34岁的成年人来说，他们对社交视频的参与度高于所有13岁及以上的人。
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数据来源：全球视频测量联盟：品牌如何在不断变化的媒体环境中利用新的影响力。

8、1 26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2021 年 1 月 5 日 公司研究证券研究报告 思瑞浦思瑞浦688536.SH 深度分析深度分析 信号链芯片信号链芯片高端突破，电源芯片蓄势待发高端突破，电源芯片蓄势待发 投资要点投资要点 拓。

9、是为消费电子、通信和PC，占比分别为33%、7%和3%。
数据来源电子行业深度研究：电源行业水大鱼大，加码新能源未来可期-220710(30页)更多行业数据，敬请关注三个皮匠报告。

10、公司智能焊机业务加大海外市场布局，若开拓顺利有望推动该业务收入迈向 10亿元大关。
与国内市 场相比，海外市场由于制造业的自动化程度相对更高，目前对于数字化智能焊机的需求也高于国内 市场。
以全球知名焊机品牌林肯ITWESAB 和奥地利福尼斯。

11、风机大型化有效提升单机发电量，大幅降低安装运维成本，是海风降本有效途径。
2020 年，欧洲海上风电机组的平均单机容量已经达到 8.2MW，自 2014 年以来，风电机组的单机容量年化增长率高达 1据统计，在发电量方面，单机功率为 1。

12、供给端：深耕军工电源 20余载，收购永力科技进一步完善军品领域布局。
根据招股书，公司自 2000 年开始涉足军工领域，已在电源行业确立市场领先地位，陆续获得三级保密资格单位证书国军标 GJB9001A2001GJB9001B2009 军工。

13、十余年专注电源管理，多维度构筑核心竞争力pp1与供应商深度合作，产品供销体系完善pp公司与全球领先的晶圆制造封装测试企业保持长期稳定关系。
在全球缺芯背景下，产业链安全是企业发展的关键因素。
公司是采用 Fabless 模式运行的芯片设计企业。

14、已是光伏电源龙头，在半导体细分领域实现国产替代ppnbsp;长期专注电源领域，已成为光伏电源龙头pp管理层稳定，深耕行业多年。
公司多位高管有较长从业经历，管理层稳定且重视技术研发，近年以来骨干技术人员年流失率均在 5以内。
公司董事长与总经。

15、提供定制化解决方案，跻身国际领先水平。
公司始终致力于提供高品质高性价比的智能化 LED 驱动电源解决方案，有效降低客户维护成本。
并从客户产品设计阶段即介入，提供匹配客户实际应用的高性价比的 LED 驱动电源系统解决方案，从而能够与国际龙头。

16、营收增速大幅提升，净利润增速居行业平均水平。
2018 和 2019 年力芯微营收同 比增速由 14.16增至 37.82，并且在 2019 年高于行业均值，公司第二季度受境外新 冠疫情影响，销售规模有所下降，导致 2020 年增速有所下降，。

17、电源管理 IC 占据通用模拟市场的 5由于电源管理 IC 是保障设备电压在可承受范围，电压变化过大可能对电子设备有害，因此应用十分广泛，只要用到电源的地方基本上都要用到电源管理 IC。
电源管理 IC 将持续增长。
由于复杂电子系统对电压和。

18、模拟IC生意模式优秀，高壁垒且市场空间广阔模拟IC生意模式优秀，行业壁垒高集成电路按其功能通常可分为模拟集成电路和数字集成电路两大类。
模拟集成电路主要是指用来产生放大和处理连续函数形式模拟信号如声音光线温度等的集成电路;数字集成电路对离散的。

19、随着公司产品种类的增加，业务得到有效增长。
以信号链业务为例，20172018 年，公司信号链产品主要为线性产品，占比分别为 93.91和86.4而在 2019 年，公司先后完成了新系列转换器产品和新系列线性产品的研发，历经方案优化技术突。

20、 行业深度报告 海上风电：平价窗口临近，迈向主力电源 行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
行业报告 电气设备 2021 年 12 月 28 日 强于。

21、2022年中国开关电源行业短报告目录第一章中国开关电源行业概况04电源开关电源行业的定义以及分类05开关电源行业行业发展历程06中国电源开关电源行业行业市场规模07开关电源行业上下游产业链图谱08开关电源行业产业链上游09开关电源行业产业链。

22、30 家国产电源管理芯片和功率半导体厂商调研分析报告 概要概要 ASPENCORE 旗下电子工程专辑分析师团队通过第一手跟踪调查和分析，加上各家公司的官网信息和公开数据，挑选出 30 家国产电源管理芯片和功率半导体厂商，并对他们进行了适当的。

23、1敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币市场优化平均市盈率 18.90 国金电子指数 1794 沪深 300 指数 4429 上证指数 3356 深证成指 12857 中小板综指 12989 相关报告相关报告 1.弱周期弱成。