钛材料

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 有色金属有色金属 审慎审慎增持增持 ( ( 首次首次 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 收盘价（元） 总股本（百万股） 流通股本 （百万股） 总市值（百万元） 流通市值 （百万元） 净资产（百万元。

2、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：评级：买入买入（首次首次） 市场价格：市场价格：1 16 6. .9696 股价取自 2020 年 5 月 11 日 分析师：谢楠分析师：谢楠 执业证书编号：执业证书编号：S0740519110001 Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 2,032.02 流通股本(百万股) 1,440.。

3、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年07月06日 基础化工基础化工/化学制品化学制品 当前价格(元)： 21.50 合理价格区间(元)： 25.2826.86 刘曦刘曦 执业证书编号：S0570515030003 研究员 025-83387130 庄汀洲庄汀洲 执业证书编号：S0570519040002 研究员 010-56793939 资料来源：Wi。

4、公司利用水热法技术，通过内生外延基本形成了新材料布局的雏形，现已形成电子陶瓷材料、电子金属浆料（银浆、铝浆等）、结构陶瓷材料（纳米复合氧化锆和氧化铝等）、催化材料（蜂窝陶瓷、分子筛、铈锆固溶体等）、建筑陶瓷材料（陶瓷墨水、釉料等）共五大业务板块；公司将发挥平台优势，加强集群在产品、技术、市场等方面的协同效应，快速占领高端客户。
而且，在智能汽车、智能家居、智慧城市、汽车尾气治理、人口老龄化、可穿戴设备等大趋势中，公司各业务板块均快速增长。
管理优势方面，主要管理人员均具有多年材料行业的工作经验，已实施股权激励和两期员工持股计划，并与中科院、清华大学、山东大学等高校建立了稳定的合作关系。
2、电子陶瓷：MLCC 粉迎来量价齐升阶段 电子陶瓷业务主要为 MLCC 陶瓷粉（钛酸钡），公司为国内MLCC 陶瓷粉体领域龙头企业，全球第二家使用水热法生产MLCC 陶瓷粉的企业，现有产能 1 万吨/年，2017 年营收为 2.99亿元，毛利 1.22 亿元，受益于低成本、高效服务和 MLCC 景气上行，我们预计 2018-2020 年公司电子陶瓷营收分别达到 4.33、 5.70、6.95 亿元，毛利分别为 1.77、 2.34、 2.85 亿元。
智能汽车、智能家居、智慧城市等新兴应用的发展带动了 MLCC 配方粉、电子浆料等电子材料的需求快速增长，价格稳步提升。
随着 MLCC 向。

5、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 安宁股份安宁股份（002978）公司研究报告公司研究报告 2020 年 08 月 13 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 08 月 12 日收盘价 （元） 38.03 52。

6、 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 报告摘要：报告摘要： 本文将从以下角度评估本文将从以下角度评估坤彩科技坤彩科技未来盈利能力未来盈利能力 （1）珠光材料行业进入壁垒较高，领先企业具有垄断优势。
（2）公司采取萃取法制钛白，利润空间提高。
（3）本文测算了 50 万吨萃取法钛白项目和 20 万吨二氯氧钛项目盈利能力。

7、年钛产品成本构成的的主要成分是原材料，占比钛成本构成的81.39%，剩下的制造费用、折旧、能源、人工工资、辅料等，其占比分别是4.24%、3.51%、3.23%、4.07%、3.56%等。
而在2020年中辅料成本占比及绝对值提升明显,对业绩略有拖累。
在2020年钛成本的构成中，原材料占比为80.45%、辅料占比为3.83%、人工占比为4.51%、能源占比为3.26%、制造费用占比为4.45%、折旧占比为3.5%。
其中，辅料的总成本为1.05亿元，同比提升9.85%，占比从3.56%提升至 3.83%。
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数据来源宝钛股份-业绩符合预期，定增落地产品结构优化加速。

8、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 从钛原料涨价理解本轮钛白粉行情从钛原料涨价理解本轮钛白粉行情 钛白粉行业研究跟踪框架之四 2020 年 11 月 02 日 看好/维持 基础化工基础化工 行业行业报告报告 我们曾在我们曾在 2019 年年 7月份深度报告。

9、0 请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP:WWW.CINDASC.COM 证券研究报告 钛矿：积微成著，顺时而动钛矿：积微成著，顺时而动 有色金属行业专题报告有色金属行业专题报告 娄永刚娄永刚首席分析师首席分析师 编号：S15005。

10、p盈利能力步入稳步发展期。
2013年随着资产重组完成，公司业务发展步入快车道，20142016年受技改及环保要求影响导致营收增长缓慢归母净利润出现亏损。
2017年钛白粉下游房地产和汽车行业的强劲增长，钛白粉供需紧张，价格较2016年平均上。

11、p与全球钛产业不同，国产大飞机 C919 仍处于高强度试飞阶段，中国尚不具备量产民航飞机的能力，21 世纪初期中国的钛材需求结构主要集中在石油化工领域。
自 2018 年以来，随着国防军队现代化建设加速，钛材在新式军工装备用量占比不断提升，尤。

12、p期间费用略增，汇兑损益提升抬高财务费用。
公司2020 年期间费用同比增长1.8至 3.92 亿元;其中销售费用同比减少 28.9至 0.34 亿元，主要是由于2020年公司执行新收入准则，将运费计入主营业务成本所致;管理费用同比增加2.8。

13、 行业概况：钛铁矿需求景气攀升，龙头企业持续受益pp钒钛磁铁矿基本情况pp钒钛磁铁矿是一种多金属共伴生矿，是国家重要基础产业原料，战略地位突出。
钒钛磁铁矿主要分布在四川攀西地区，储量丰富，以含铁为主，共伴生钛钒钪钴镍铬镓等稀贵金属元素，是。

14、全球钛矿产量增速下滑，资源稀缺，供给收缩。
20062020 年，钛铁矿为钛矿资源的主要构成，占比常年维持在 90.00以上;全球钛铁矿产量复合增速为 2.34，钛矿产量增速在 2016 年回升后于 2018 年加速下滑，供给端快速收缩，主。

15、钛精矿是工业领域重要的基础原材料，主要用于生产钛白粉，小部分用于生产海绵钛及其他钛产品。
钛精矿经加工生产为钛白粉， 钛白粉作为目前世界上品质最好的白色颜料，主要用于生产涂料塑料造纸及油墨;海绵钛经加工为钛材后应用于航空航天建筑石油化工舰船。

16、全球经济逐渐复苏。
2020年二季度以来，美国欧盟制造业PMI均重回荣枯线上方，GDP同比增速也企稳回升，未来仍存上升空间。
美国房地产销售市场火热， 2021年1月，美国新建住房销售折年数，季调92.3万套，成屋签约销售指数季调同比增长12。

17、创业板公司具有创新投入大新旧产业融合成功与否存在不确定性尚处于成 长期经营风险高业绩不稳定退市风险高等特点，投资者面临较大的市 场风险。
投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
创业板风险提示本公司的。

18、储能项目装机规模稳定增长。
截至2020 年底，全球已投运储能项目累计装机规模达到191.1GW，其中抽水蓄能的累计装机规模最大，占比为90.3;电化学储能的装机占比为 7.5，比2019 年提高3 个百分点。
截至2020 年底，中国已投运储。

19、新能源汽车是我国及全球重要发展方向。
汽车产业是国民经济的重要支柱产业，新能源汽车是我国重要发展方向，也是世界各主要国家重点发展行业。
我国大力发展新能源汽车一方面能够降低我国石油对外依存度，另一方面能够降低碳排放，助力我国实现双碳目标。
我国新。

20、股票代码：000629 股票简称：攀钢钒钛 公告编号：202220 2021 年年年年度报告度报告 2022 年年 03 月月 攀钢集团钒钛资源股份有限公司 2021 年年度报告全文 2 第一节第一节 重要提示目录和释义重要提示目录和释义 。