2021年有色金属行业全球钛矿供需趋势分析报告（34页）.pdf

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1、 钛矿需求主要集中在中国，据涂多多统计，2020年中国钛白粉总产量约347.2万吨，同比增长10.67%，增长33.48万吨;同时据涂多多不完全统计，2021年计划新增产能企业合计新增产能约55万吨，预计全年产量将有30-40万吨的增长。 2020年钛矿供给端受到疫情影响，同时叠加部分矿山资源枯竭，产量下滑较多，其中力拓、肯梅尔等企业均有较大幅度下滑 ，同时我们研究发现，2021年全球钛矿新增产能也非常有限，主要增量来自肯梅尔30-40万吨的钛铁矿产能增长。 2020年全球钛矿整体呈现供需短缺的状态，我们假设2021年全球钛矿需求增速为3%，则供需将继续维持短缺状态。 2009.012011.

2、01：“购房最低首付下调20%”、“车辆购置税减半”等宏观政策拉动钛白粉需求，带动钛矿价格上涨。 2011.012012.05：“越南禁矿令消息反复”+“欧债危机”+“国内房地产政策开始收紧”，供给的不确定性叠加全球经经济形势反复，导致钛矿价格大幅波动。 2012.052015.11： “国五条”颁布，房地产受到抑制，需求萎靡;钛矿产能过剩，攀西矿商开工率降为 30%以消化库存。 2015.112017.05：“供给侧结构性改革”+“三去一降一补”+“环境规制”，攀西地区不合格产能出清，钛矿价格上涨。 2017.052019.12： 海内外价差的存在导致进口矿增加，国内钛矿企业为保持市场份额被迫降价，同时下游需求也受到环保、中美贸易摩擦等因素抑制，价格持续低迷。 2019.12至今：钛产业库存周期逐步进入新一轮主动补库阶段，同时钛矿供给受资源枯竭等因素影响，价格开始上涨，期间虽受疫情影响，价格有所回落，但随着疫情缓和后经济逐步复苏，钛白粉需求快速提升，但供给端仍受到抑制，价格加速上涨。 2021年在供给端弹性有限的情况下，随着疫苗逐步落地，全球经济同步复苏，叠加产业链主动补库，钛矿价格有望创新高。