汽车前端模块分析

1、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 IDC/5G 双驱动双驱动，高端光模块龙头，高端光模块龙头持续领先持续领先 中际旭创（300308）投资价值分析报告2020.4.12 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 顾海波顾海波 首席通信分析师 S1010517100003 公司公司为为全球高端全球高端光模块龙头，光模块龙头， 海外头部客户份额稳定， 国内海外头部客户份。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 模块电源龙头初显锋芒， 稳健经营待厚积薄发模块电源龙头初显锋芒， 稳健经营待厚积薄发 新雷能（300593）投资价值分析报告2020.7.6 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S1010512070001 联系人：陈卓联系人：陈卓 公司是军工和通信等领域电源龙头企业，客户覆盖三星、公司是军工和通信等领。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 汽车汽配汽车汽配 汽车前瞻研究系列（汽车前瞻研究系列（五五） 超配超配 （维持评级） 2020 年年 03 月月 11 日日 一年该行业与一年该行业与沪深沪深 300 走势比较走势比较 行业专题行业专题 华为华为汽车汽车业务业务现状、 竞。

4、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 汽车汽配汽车汽配 汽车汽车前瞻研究系列（九）前瞻研究系列（九） 超配超配 （维持评级） 2020 年年 07 月月 10 日日 一年该行业与一年该行业与沪深沪深 300 走势比较走势比较 行业专题行业专题 量变与质变，汽车玻璃添灵魂量变与质。

5、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 汽车与零部件行业 大众 MEB 模块化加速，产业链公司受 益 大众 MEB 系列报告之模块化平台竞争优势分析 核心观点核心观点 大众新能源车进入正向开发阶段。
大众新能源车进入正向开发阶段。
大众逆向开发并未打破燃油车平台的车身架 构局限，开发车型存在续航能力不足、安全隐患等。
为了解决逆向开发过程遇 到的问题， 大众纯电。

6、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 汽车汽配汽车汽配 汽车前瞻研究系列汽车前瞻研究系列十十 超配超配 （维持评级） 2020 年年 08 月月 16 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 汽车汽车软件软件在在隐秘角落隐秘角落重塑价。

7、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 高速光模块赛道黑马崛起高速光模块赛道黑马崛起 新易盛（300502）投资价值分析报告2020.9.14 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 顾海波顾海波 首席通信分析师 S1010517100003 梁程加梁程加 通信分析师 S1010520020001 我们认为光模块是“流量”基础，流量与算力共振驱动全我们认为光模块是“流。

8、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 汽车汽配汽车汽配 汽车汽车前瞻研究系列（九）前瞻研究系列（九） 超配超配 （维持评级） 2020 年年 07 月月 10 日日 一年该行业与一年该行业与沪深沪深 300 走势比较走势比较 行业专题行业专题 量变与质变，汽车玻璃添灵魂量变与。

9、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 1手机射频前端架构及行业现状7 1.1射频前端芯片概况7 1.25G 技术路线9 1.2.15G NR9 1.2.2NSA 作为过渡方案，SA 方案渐成主流10 1.2.35G 方案：Sub 6GHz 先行，mmWave 等待技术成熟12 2射频前端产业趋势：创新叠出，孕育国产机会14 2.1射频前端呈现模组化趋势14 2.2PA：GAAS 为主流技。

10、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 1、 数字时代，射频器件是无线通讯发展的基石5 1.1、 射频芯片过去几十年经历数代升级5 1.2、 射频前端由多个核心器件组成5 1.3、 射频前端芯片应用场景随着通信网络升级不断扩展6 2、 5G 通信推动射频芯片技术革新和市场爆发8 2.1、 5G 高速网络催生射频芯片的不断升级9 2.1.1、 5G 推动新材料新工艺用于射频芯片9 2.1.2。

11、1,1.光模块：行业基本情况,2020年深度行业分析研究报告,2,光模块是用于短中长距数据传输的核心器件,用作光电信号转换的光模块的内部结构 资料来源：IMT-2020（5G）推进组5G承载光模块白皮书,典型场景：光模块插入交换机，实现短中长距离数据传送 资料来源：华讯光通 pOqPqQsOqNqOoMoPvNqRtQbR8QaQnPrRsQpPiNnNsOlOsRoO8OmMzQ。

12、80前的人群购车意向只有17%，80-84的人群也只占比22%。
购车意向最大的90后占比32%，其中85-90的人数比90后购车的人数少2%。
2020年据中国统计持有驾照人比例是18-26:12%其中购车意愿的人数就有80%。
摘自原文哔哩哔哩汽车行业营销指南点击下载PDF原文。

13、车技术应用的一个部分。
相比较而言综合型汽车工业产品企业，公司技术与产品有比较优势;同类型产品名称有汽车综合、诊断产ESITronic、诊断系统产品等实耐宝( snap-on)是全球最大的专业工具及汽车保修设备制造商之一，美国纽约证券交易所上市公司，股票代码SNA,2004年，实耐宝公司在中国建立了亚洲生产制造中心，2008年实耐宝在浙江萧山成立浙江万达实耐宝工具有限公司，2011年，实耐宝又在中国昆山成立工程技术中心;核心业务及主要产品是手动工具、电/气动工具、工具车、切割工具及汽车诊断维修设备及软件等。
相比较而言综合型汽车工业产品企业，公司技术与产品有比较优势，同类产品名称有汽车综合诊断产品:蓝点/红盒子等。
元征科技成立于1993年，从事汽车诊断、检测、养护产品研发、生产和销售的高科技企业，于2002年10月在香港创业板上市，核心业务或者主要产品是汽车诊断、检测、养护、机械、电子、工具等产品线，与其相比较说明了相同汽车综合诊断设备产品，公司技术产品有显著优势;与其同类型产品名称是汽车综合诊断产品;431系列等Sensata/schrader其是用于汽车和工业领袖传感和阀门解决方案的全球领先制造商之一，其核心业务或者产品是整车原配胎压监测系统，与公司相比较说明TPMS前装全球大厂，在TPMS前装有。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转。

14、级辅助驾驶系统在降低汽车碰撞维修频率的同时又大幅增加 了对各种智能传感器的维修和替换需求。
对汽车电子的影响汽车电子智能化：电子零部件比例提高，综合性功能的广度和深度提升。
汽车电子网联化：联网的快捷便利化服务需求增加。
新能源汽车电子：搭栽更多智能系统的新能源车型面世。
对汽车后市场的影响智能化：汽车保有量稳步增长，智能化的配件和服务比例增长。
网联化：互联网的外延式后市场服务领域大幅度的拓宽。
新能源：针对新能源领域的后市场产品和服务。
对汽车诊断和维修市场的影响智能化：诊断工具逐渐成为智能维修的中枢。
网联化：利用互联网云服务提供便利、快捷、高效的诊断维修产品和服务。
新能源：需要捉高新能源车辆的检测诊断能力。
小结随着时代的发展，我国物联网时代发展迅速，汽车市场智能化带动发展，提高了消费着的体验度，提高其汽车消费质量，加速经济的发展。
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数据来源【公司研究】道通科技-首次覆盖报告:汽车智能诊断领先企业-210422(30页) .pdf。

15、行业投资策略行业投资策略 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 30 目目 录录 1、 5G 应用已瓜熟，待蒂落 .。

16、记者正在不断适应新技术和市场趋势：信息娱乐、驾驶员辅助系统和自动驾驶是他们报道最多的三个主题。
关键：安全仍然是大多数记者的一个关键话题。
汽车工业在过去两年中得到了进一步的重视在过去的两年里，汽车工业在中国获得了最重要的地位，但印度也走到了前列。
汽车工业的重要性甚至在北美、欧洲和日本也变得越来越重要。
范式的改变：电池的电力已经从底部上升到顶部BEV已经逐渐成为目前最有希望的电动汽车选择。
插电式杂交技术似乎是一种逐渐淡出市场的技术，但在2021年有复苏的迹象。
燃料电池电动汽车在过去5年中仍处于一个相对稳定的外部角色，没有明显的发展趋势。
化石燃料在2021年失去优势像汽油和柴油这样的化石燃料今年损失惨重二氧化碳税、雄心勃勃的国家碳排放削减目标以及消费者对碳足迹意识的提高，削弱了化石燃料作为未来交通能源的前景。
虽然电池显然被视为未来移动的第一能源，但专家们对氢和合成燃料还没有下定决心，因为氢和合成燃料显示出稳定的发展。
未来属于电动汽车，挑战没有改变电子交通越来越依赖于其产品的质量，而不是法规要求。
更严格的排放标准、油价等在推动未来电子交通的过程中变得不那么重要。
虽然当今许多BEV产品的峰值充电速度都超过150kW，但无论是在充电曲线方面，还是在大多数市场的充电基础设施方面，现实世界的充电体验都需要进一步改进。
正面交锋：大众集团与现代汽车集团争顶特斯拉仍然是第一大电气品牌，2021年略有。

17、p从供给端分析，扩产谨慎叠加设备限制影响了供给端产能的短期扩充： 1 全球芯片市场在经历了 2018 年的高速增长之后， 2019 年受到中美贸易pp战带来的经济压力以及消费终端需求不足等影响，全年半导体市场规模下挫 1 2020 年上。

18、p2.2. 计算机：ADAS智能座舱不断升级，市场快速放大pp2.2.1. ADAS 市场规模大，增速快pp从自动驾驶升级路径情况来看，现阶段处于 L3 级导入期。
2015 年以前辅助驾驶功能主要为 L1L0 级，L1 级可实现加减速或转向。

19、 模块集成等技术是2017年射频前端市场最大的变革。
越来越多的原始设备制造商转向集成，小米等原始设备制造商开始使用功放模块，而一年前小米还在使用分立架构。
pp 完全集成的功率放大器模块PAMID仍然只在高端市场上买得起。
不过，华为用Sky。

20、1 发射端 Level 1：PA 与 IPDLTCC 滤波器集成，主要应用于 3GHz6GHz的新增 5G 频段，例如 n77 和 n7这些新增频段对 5G PA 的设计非常有挑战，但由于新频段频谱相对比较干净，所以对滤波器的要求不高。

21、射频前端市场 2025 年规模预计达到 250 亿美元，模组化趋势明显。
随着移动 通讯技术的发展，通信标准在向 5G 变化的过程中，信号频率不断提升，射频前端 所需要接收的不同信号频段也不断增加，从而射频前端所需要的器件和模组数量也 随之。

22、在本报告中我们选取了两个 2021年新诞生的汽车品牌，即长城汽车的坦克和吉利汽车的极氪，我们 认为坦克和极氪是传统自主车企转型的两个极具代表意义的样本。
坦克属硬派越野 SUV，而硬派越野在我国属于传统的小众车型，市场容量有限，但公司基于。

23、2021 年缺芯大背景下，头部厂商供应优势更为明显。
之前，面对全球半 导体芯片供应紧缺，市场担忧核心元件供应不足，同时产生涨价压力， 挤压中游模块制造厂商利润。
光模块上游核心元件为高端 DSP 芯片和激 光器芯片，用于 400G 的 DS。

24、公司各业务毛利率总体维持较高水平，射频模组毛利率显著高于分立器件。
从各业务板块的毛利率变化来看，2015 年到2016 年，公司射频开关和 LNA 因为最新推出，毛利率呈现稳步上升的趋势。
而 2016 年后，射频开关和 LNA 业务毛利率。

25、布局未来氢能源新能源汽车，从技术层面来看，有三种选择:插电式混合动力汽车PHEV纯电动汽车BEV和燃料电池汽车 FCEV。
其中，PHEV结合了传统汽油车的优点，如续驶里程长加油时间短，然而 PHEV车型并非真正的无排放，其更多是一种向纯电驱。

26、类似于几年前的智能手机与计算机，由于硬件性能接近物理极限消费者对应用软件的创新体验需求上升，汽车行业正从硬件定义转向软件定义。
面向消费者可见的OTA服务自动驾驶套餐底盘下灵活的软硬件开发架构中央计算平台，均成为智能电动汽车业内创新关注的焦点。

27、软件定义汽 车成为必然趋势，可以预见，智能网联电动汽车将成为人类社会新的革命性发展引擎。
国内智能电动车未来规划目标 时间内容 2021年起重点区域的公共领域电动化率不低于80 2025年新销售车辆20是新能源车 2035年纯电动汽车将成新。

28、小鹏P7核心亮点： 一个SEPA平台，全面智能体验：基于SEPA平台打造的P7，有完善的车载神经网络，内置强大的双擎处理器，数 据处理能力相比上一代的小鹏智能汽车实现跃变，智能场景再次扩展，并实现整车OTA，智能体验全面升级。
信 息传输速率。

29、公司智能电网无线通信模块 20142016 年分别销售 108.69 万个96.27 万个和 83.22 万个。
国家电网智能终端采集基本稳定在 400 万左右，市场空间相对稳定。
虽然产品总销售数量下 降，但随着高毛利率的 3G4G 产品占。

30、已经形成高中低价格梯度的深度合作品牌矩阵充分合作但保持开放，我们认为是华为与车企合作的态度。
深度合作的品牌车型过多会导致内部竞争和资源分配不均，因此我们认为深度合作的车企数量会相对有限，其他更多采用部件供应商的模式。
从目前跟北汽长安和小康的。

31、Titan计划，进军汽车智能化产业链启动Titan计划，进军汽车领域 进军智能驾驶产业链，计划推出汽车产品。
苹果造车计划Titan始于2014年，以汽车智能化为起点，积极推动造车进程。
2020年12月，根据中国台湾经济日报报道，苹果已向和大。

32、2019冠状病毒病Covid19: 2020年电动汽车销量下降，但比燃烧型汽车表现更好，反弹更快。
两个引爆点:电动汽车价格平价和基础设施放缓中国和欧洲进一步领先于美国。
在21世纪20年代，一些电气化的杀手级应用正在出现。
乘用车总销量在203。

33、市场份额向龙头集中。
2015年，光模块市场竞争格局高度分散，龙头份额不足20，剩余厂商所占的市场份额均为个位数。
但是随着技术的发展，研发与扩产门槛不断提高，大型龙头厂商的规模优势越来越显著。
加上近年来光模块企业加快并购重组，进行产业链垂直整。

34、汽车：行业周期向上，智能电动大势所趋传感器融合是未来主流，用量随级别快速提升传感器融合方案是未来主流，随着自动驾驶级别提升单车用量快速提升。
摄像头：基本原理是透镜呈像，可探测驾驶员周围如信号灯路标等信息，但缺点是无法探测障碍物与车之间的距离。

35、智己汽车采用的设计思路基本与弹匣电池一致。
上海车展期间智己汽车首款车型亮相，采用了永不自燃的技术方案，通过预导构隔疏五重防护方案，确保其动力电池达到较高的安全系数：预，指从云端实时预警，一旦系统判断电池有热失控风险，能立即召回故障车辆;导，。

36、智能驾驶系统是智能汽车区别于传统汽车最核心的增量部分，是华为小米等科技和互联网巨头入局汽车领域的主要切入点，也是各玩家抢占的技术制高点。
自动驾驶可分为感知层决策层以及执行层。
感知层眼耳：主要包括摄像头毫米波雷达激光雷达等传感器，实现对环境的。

37、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 汽车汽配汽车汽配 汽车汽车前瞻研究系列前瞻研究系列十十六六 超配超配 维持评级 2022 年年。

38、2022 年深度行业分析研究报告 12b tQb456789:; b tLBCBCBC9:;bm:;XKLI9:;12byy4.hbBCDEFGHI.7JKLM 3k.hbBCDEFGHI.7JKLM 3kDEBCFGHIxgXDErBC.。

39、射频前端滤波器行业分析报告仅限用于产业研究2020年11月射频滤波器行业分析报告章节内容一射频前端及滤波器行业概要二SAW滤波器市场发展确定性高三SAW滤波器核心竞争力四行业驱动力及主要企业31.1 射频前端行业概要射频前端芯片行业应用射频。

40、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告 20222022年年0303月月2323日日超配超配汽车前瞻研究系列十九汽车前瞻研究系列十九新能源驱动电机的市场空间发展趋势和产业链拆解新能源驱动电机的市场空间发展趋势和。

41、2022 年深度行业分析研究报告 3 正文目录正文目录 投资聚焦投资聚焦 . 2 2 1 1 光模块是光模块是光通信核心器件，国内厂商份额提升光通信核心器件，国内厂商份额提升 . 6 6 1.1 光模块广泛应用于各类通信系统 . 6 1.2。

42、2022 年深度行业分析研究报告 3 3目录 CONTENTS增速锚：长坡厚雪，CAGR 2001格局优：壁垒高耸，强者恒强02新周期：需求景气，供给升级，新兴业态03边际好：趋势向好，催化持续04重点推荐：天孚通信仕佳光子光库科技新易盛光。

43、 P a g e1 Copyright 2021 Apollo Reports China Automotive Front End Module Market MM Market estimates and forecasts P a g。