2021年射频前端芯片市场规模与卓胜微公司业务布局分析报告（28页）.pdf

1、公司各业务毛利率总体维持较高水平，射频模组毛利率显著高于分立器件。从各业务板块的毛利率变化来看，2015 年到2016 年，公司射频开关和 LNA 因为最新推出，毛利率呈现稳步上升的趋势。而 2016 年后，射频开关和 LNA 业务毛利率不断下降，这主要是因为芯片领域产品更新较快，同型号芯片产品在推出后由于市场竞争日趋激烈，叠加客户的产品结构的变化加剧了毛利率下降的速度。2019年 5G 手机对开关性能要求增加，射频开关的毛利率提升。2020 年射频模组单独拆分，因包含各类高性能射频器件，毛利率为 67.24%，高于分立器件毛利率。截至 2020 年射频开关毛利率为51.79%，LNA 的毛利

2、率约46.67%，射频模组毛利率为 67.24%，其毛利占比已超公司 LNA 业务。 5G 加速射频前端市场发展，国产替代空间巨大5G 加速普及，射频前端需求与价值不断增加射频前端芯片是无线通信系统的核心部件。对于智能手机等移动终端而言，位于天线和收发器之间的所有组件都被称为射频前端。按照形式不同，射频前端分为射频器件和射频模组。射频器件主要包括射频开关(Switch)、天线调谐器(Tuner)射频低噪声放大器(LNA)、射频功率放大器(PA)、双工器(Duplexer和 Diplexer)、射频滤波器(Filter)等。其中，射频开关用于实现射频信号接收与发射以及不同频段间的切换，

3、可分为：单刀单掷、单刀双掷、多刀多掷;天线调谐器位于天线之后但在信号路径的末端之前，使得两侧的电特性彼此匹配以改善它们之间的功率传输;射频低噪声放大器用于实现接收通道的射频信号放大;射频功率放大器用于实现发射通道的射频信号放大;射频滤波器用于保留特定频段内的信号，而将特定频段外的信号滤除;双工器用于将发射和接收信号的隔离，保证接收和发射在共用同一天线的情况下能正常工作。射频模组是将射频器件中两种或者两种以上的分立器件集成为一个模组，从而提高集成度与性能并使体积小型化。主要产品包括ASM(集成射频开关和天线)、FEMiD(集成射频开关、滤波器和双工器)、DiFEM(集成射频开关和滤波器)、LNA

4、 bank(多通道多模式LNA)、LFEM(集成射频开关、低噪声放大器和滤波器)、PAMiD(集成多模式多频带 PA 和FEMiD)、WiFi FEM(结成射频开关、WiFi PA、LNA)等模组组合。射频前端芯片市场规模主要受移动终端需求的驱动和通信技术创新的驱动。根据Yole Development 的预测，5G 在高端智能手机领域的普及率将会进一步提高，5G 手机出货量呈现不断增长的发展趋势。到 2025 年，5G 手机出货量将达到 8.04 亿部，占市场份额的 54%，从 2020 年到 2025 年，5G 手机出货量年均复合增长率将达到30%。终端消费者对移动智能终端需求大幅上升的主

5、要原因是移动智能终端已经成为集丰富功能于一体的便携设备，通过操作系统以及各种应用软件可以满足终端用户网络视频通信、微博社交、新闻资讯、生活服务、线上游戏等绝大多数需求。高速率、低时延、大带宽的 5G 终端将进一步满足用户的互联网需求，带动新一轮的换机潮。在各种网络需求的刺激下，消费者的移动终端需求增加，射频前端市场增长空间广阔。国内5G 手机渗透率快速提升，出货量大幅增长。根据中国信通院最新发布的2021年5 月国内手机市场运行分析报告，2021 年5 月国内手机市场总体出货量为2296.8万部，其中5G 手机达到1673.9 万部，同比增长7%，占整体手机出货量的 72.88%。 20201 年 1-5 月，国内 5G 手机出货量为 1.08 亿部，同比增长 134.4%，占同期手机上市新机数量的 49.7%。