【研报】2020年通信行业光模块电信市场投资价值分析报告（27页）.pdf

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1、行业投资策略行业投资策略 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 30 目目 录录 1、 5G 应用已瓜熟，待蒂落 . 5 1.1、 5G 技术突破，物联网迎来黄金发展期. 5 1.2、 5G 时代车联网有望接力 4G 时代移动互联网辉煌 . 7 1.2.1、 车路协同弥补单车智能的局限性 . 8 1.2.2、 5G+V2X 加速车联网驶向快车道. 9 1.3、 云视频会议：疫情推动，风起云涌 . 10 1.3.1、 SVC 编码更适合云视频行业 . 11 1.3.2、 云视频会议行业快速发展 . 12 1.3.3、 横向赋能，纵向下沉 . 13 2、 5G 消息商用在即，挖掘 C 端

2、“流量金矿”新入口 . 15 3、 IDC 确定性强，5G 时代数据量增长需求端持续高热度 . 16 3.1、 5G 时代政策扶持，流量增长提振行业景气度 . 16 3.2、 IDC 主要公司盈利方式以租赁为主，规模扩张抢占份额 . 18 3.3、 一线城市土地资源具备稀缺性，第三方 IDC 龙头优势明显 . 18 4、 5G 专网方兴未艾，低估值板块存在较大预期差 . 21 4.1、 专网主要针对 2B 端，技术要求较高龙头企业优先受益 . 21 4.2、 专网通信市场不断发展，5G 专网+铁路为最契合场景 . 21 5、 光芯片国产替代成必然，光模块数通领域放量节奏加速 . 22 5.1、

3、 5G 提速带动光模块代际升级，我国主要企业向上游发展势头明显 . 22 5.2、 光芯片：自主可控成必然，国内厂商迎行业新机遇 . 23 5.3、 光模块电信市场稳健，数通市场潜力较大且发展迅速 . 25 5.4、 国内光模块厂商有望凭借制造及研发优势，引领全球光模块市场 . 26 6、 推荐标的 . 27 7、 风险提示 . 27 图表目录图表目录 图 1： 5G 时代各应用场景喷涌而出 . 5 图 2： 物联网将任何物品与互联网连接 . 6 图 3： 预计我国物联网规模高速增长 . 6 图 4： 5G 关键能力提升加速万物互联 . 6 图 5： 5G 网络能力推动数据多元化、处理高速化、

4、价值深层化 . 7 图 6： 5G+物联网真正解决物联网应用难题 . 7 图 7： 5G 预计将拉动物联网连接数快速增长 . 7 图 8： 车联网系统涉及中控、网关、电控系统等 . 8 图 9： 车路协同实现车与车/人/路全方位网络连接 . 8 图 10： 网络切片满足自动驾驶多场景需求 . 9 图 11： 边缘计算满足车联网低延时需求 . 9 图 12： 硬件视频会议系统需部署 MCU . 11 图 13： 软件视频会议系统部署更简单 . 11 图 14： 欧美地区是目前全球视频会议最大的市场 . 11 图 15： 预计 2022 年国内视频会议市场规模达到 445 亿. 11 rQqPpP

5、tNmNmQqRsQsPrOmR9P8QbRsQpPsQoOfQnMmNjMnOpP8OmNrNxNsOoOuOtOqN 行业投资策略行业投资策略 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 30 图 16： 国内硬件视频会议市场竞争格局较为稳定 . 13 图 17： 云视频会议客户分布以企业级用户为主 . 14 图 18： 不同客户群体对云视频会议性能要求多样化 . 14 图 19： 预计我国在线教育市场需求旺盛 . 14 图 20： 预计我国远程医疗市场不断扩容 . 14 图 21： 梦网集团富信产品能实现多种信息方式 . 15 图 22： 企业客户注重短信及时性、送达率和安全性 .

6、16 图 23： 数据中心是“新基建”重要构成部分 . 16 图 24： 20072019 年我国数据中心市场规模增势较好 . 16 图 25： IDC 处于大数据产业链中游，实现全行业链接 . 17 图 26： 20072019 年我国数据中心市场规模增势较好 . 17 图 27： 数据中心托管服务用户以云计算公司为主 . 17 图 28： 中国云计算产业规模预计将保持高增长 . 17 图 29： 中国云基础设施服务投资以阿里、腾讯为主 . 17 图 30： 我国现阶段 IDC 主由运营商自建构成 . 19 图 31： 数据港发电、冷却设备为主要的固定资产支出. 19 图 32： 数据港运营