浓香老酒

1、万联证券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告 食品饮料食品饮料 五粮液三问三答:浓香酒王五粮液三问三答:浓香酒王,再铸辉煌,再铸辉煌 买入买入首次 五粮液五粮液000858000858首次覆盖首次覆盖报告报告 日期:2020 。

2、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 食品饮料食品饮料 推荐推荐 维持维持 重点公司重点公司 重点公司重点公司 EPS元元 。

3、本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要: 浓香鼻祖尽享天时地利人和浓香鼻祖尽享天时地利人和 天时:天时:泸州老窖源自明代万历年间的酿酒糟坊,历史渊远,也是中国唯一蝉联五届评酒 会的浓香。

4、食品饮料核心推荐及风险提示pp优质食品股尤其龙头,其 2020 年表现类似白酒,比如海天,安井等,均有强估值溢价,节后并未在白酒板块回调之时置身事外,具有核心资产的同步性.pp长期看好优质赛道,短期看重成长和估值的方向一致性和匹配度,以及。

5、天洋控股持有的沱牌舍得集团 70股权被拍卖,复星集团成为舍得实控人.2020 年 12 月16 日,公司发布公告称,蓬溪县人民法院委托遂宁市聚鑫拍卖有限公司,将于 2020 年 12月 31 日上午 10 时对天洋控股持有的沱牌舍得集团 。

6、1.6. 市场打造:聚焦重点市场,亿元市场逐步呈现pp划分重点市场,聚焦资源投入,多点开花弥补大本营竞争激烈.川酒市场中六朵金花 诸侯割据,其中五粮液泸州老窖剑南春郎酒体量均超百亿,在大本营群强并立的情况下,舍得通过全国化战略市场下沉战略。

7、20152019 年:天洋入主推进营销改革,老酒战略提升品牌价值pp20152017:天洋入主激进营销大刀阔斧改革,舍得轻装上阵.2015 年,正值白酒市场渐渐复苏,刚熬过深度调整期的舍得管理体制僵化,运营效率较低,产品也打不开高端市场。

8、2.2 产品:顺大势立足次高端,产品驱动品牌pp恢复老产品,开发新产品聚焦打造重点产品,以产品驱动品牌,进行纵横式的过渡.主线为纵,将推出超高端舍不得产品,限量提价,站位 2000 以上;智慧舍得藏品限量不断提价至 9001500 元价位。

9、营销架构方面,公司针对主要品牌分别成立营销公司,建立营销公司大区办事处三级体系,实行分品牌分区域运作.公司实行管理下沉,将品牌推广市场费用管控市场督查管理职能直接深入至重点区域,以实现品牌策划费用执行效果检查的系统有效管理. 2018 年。

10、中国白酒酿造和文化源远流长.中国白酒是利用含淀粉质的粮食谷物为主要原料,以曲酒母为糖化发酵剂,经蒸煮发酵蒸馏而制成的含酒精饮料.白酒在我国拥有长达数千年的酿造历史,与白兰地威士忌伏特加朗姆酒和金酒并称为世界六大蒸馏酒.pp白酒香型来于全国。

11、中国白酒酿造和文化源远流长.中国白酒是利用含淀粉质的粮食谷物为主要原料,以曲酒母为糖化发酵剂,经蒸煮发酵蒸馏而制成的含酒精饮料.白酒在我国拥有长达数千年的酿造历史,与白兰地威士忌伏特加朗姆酒和金酒并称为世界六大蒸馏酒.白酒香型来于全国评酒会。

12、产能布局一马当先,静候时间兑现价值.本轮白酒复苏以来,随着消费者对白酒认知的成熟和辨别力的提升,品质突出的优质酒越发受到消费者青睐,具有优质产能的酒企能够抢占发展先机.对于浓香型白酒企业而言,高端酒产量主要依赖于窖池的数量和窖龄.从 195。

13、以真年份真老酒为核心产品卖点,为老酒产品赋能.产品方面,公司以经典老酒藏品老酒艺术老酒三大老酒产品线打造老酒产品矩阵.2020 年 8 月品味舍得藏品,智慧舍得藏品升级版正式上市,其中品味舍得藏品原酒坛储不低于8 年,智慧舍得藏品原酒坛储不。

14、舍得卡位次高端核心价位段,营销和渠道利润保障大单品放量舍得品味 52 度和舍得智慧 52 度作为公司核心两大单品,卡位核心次高价格带,顺应中高端白酒消费人群追求高品质饮酒趋势.舍得品味 52 度和舍得智慧 52 度作为公司核心次高端两大单品。

15、结合专项调研数据显示,受访的高净值人群普遍喜欢老酒且购买意愿较强.当喜欢老酒和购买意愿的程度分值为110分最高程度10分时,喜欢程度810分的受访者达到87,购买意愿强的受众比例也高达84.其中,日常主要消费600元瓶以上高端白酒的高净值人。

16、高端白酒增长确定性高,未来五年市场规模年 CAGR 有望维持 15左右.价盘上,预计高端白酒价格年复合增速维持在 56,高端白酒在居民可支配收入提升过去三年年复合增速为 8供需紧平衡高端白酒扩产慢的双重作用下,整体增速与经济增速相仿.量盘上。

17、参考海外经验可以发现,酒精产品的高端化溢价大多来源于产区年份原料等方面的稀缺性概念,符合品质逻辑的价值刻度体系是推动产品价格突破的有力支撑.以蒸馏酒威士忌为例,橡木桶陈储对威士忌口感提升风味增强及杂质过滤有显著作用.一般产品年份越高,酒体香。

18、中产阶层及以上群体崛起,消费结构升级,高端白酒迎机遇.随着我国经济发展,人均可支配收入持续增加,中产阶级及以上人群不断壮大.2020 年,在疫情影响下,我国人均可支配收入为 32189 元,仍保持 4.74的增长.20162020 年,我国。

19、 第第一一www 盈盈利利资料来截截止止收收入入净净利利每每股股市市盈盈每每股股股息浓香浓香王王 白酒白酒行行现出了裕家庭数五粮液等行业结构他中小酒的高景气五期间势预计将 公司公司核核稀缺优垒,也是行二次进行全方价值回归酒的长期司的市场 管。