建筑装饰行业市场运行现状回顾

1、 -1- 证券研究报告 2020 年 5 月 1 日 建筑和工程 基建公募 REITs 起航，建筑板块迎来重大机遇 建筑装饰行业专题研究 行业动态 事件事件：2020 年 4 月 30 日，中国证监会、国家发改委联合发布关于 推进基础设施领域不动产投资信托基金 （REITs） 试点相关工作的通知 。
该文件标志着中国基建公募 REITs 正式起航。
经济下行压力下，经。

2、 证券研究报告 | 行业专题研究 2020 年 07 月 07 日 建筑装饰建筑装饰 建筑央企建筑央企：牛市进攻急先锋，低估值牛市进攻急先锋，低估值宽政策宽政策潜力大潜力大 当前建筑央企估值处于历史底部当前建筑央企估值处于历史底部区间区间。
八大建筑央企当前 PB 平均高于最低 点 22%，其中中国交建、葛洲坝、中国化学当前 PB 分别高于最低点 17%、 17%、16%，幅度小于 20%；中。

3、 行业报告行业报告 | 行业专题研究行业专题研究 1 建筑装饰建筑装饰 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 05 月月 30 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 唐笑唐笑 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030004 岳恒宇岳恒宇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517040005 肖文劲肖文劲 。

4、 行业行业报告报告 | 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 建筑装饰建筑装饰 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 09 月月 24 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 唐笑唐笑 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030004 岳恒宇岳恒宇 分析师 SAC 执业证书编号：。

5、 行业报告行业报告 | | 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录 1. 多方要素影响，日本建筑公司股价周期性变动多方要素影响，日本建筑公司股价周期性变动 . 5 1.1. 经历三十年变动，日本四大建筑公司。

6、p估值和持仓均创历史新低pp估值处于历史底部区间，港股率先开启修复通道nbsp;pp从估值角度看，目前建筑 PETTM和 PBLF分别排全部一级行业倒数第三和倒数第二，低估值是建筑未来行情修复的基础。
全行业横向对比来看，截至 2 月 19 。

7、p华阳国际BIM 技术筑基绿色建筑设计能力pp华阳国际作为现代建筑设计示范企业，前端优化能力全国领先。
公司成立于 1993 年，是最早开展装配式建筑研究的企业之一，技术优势突出，项目经验丰富，与住宅工业化先锋万科多次深度合作，深谙优化要点，。

8、p行业动态分析pp13 月固投景气度正常化，基建改善地产维持韧性制造业持续恢复。
今年 13 月全国固定资产投资同比增长 25.6较 2019 年同期增长 6.0，两年复合增速 2.7，较 12 月两年复合增速回升1.7 个pct，行业整体景。

9、mmary REITs 于 1960 年起源于美国不动产市场，随后拓展至不同行业和不同国 家及地区，美国作为 REITs 的起源地，相关领域研究水平高角度新颖， 各方面都值得我国借鉴。
这促使我们通过阅读大量文献，陆续将有价值的 海外文献呈现。

10、金融危机后订单收入持续增长，毛利率稳中有升公司 20022020 年新签订单整体增加，年均增速4.64，2007 年和2018 年显著增加，其中，2007 年订单显著增加的主要原因是特易购有限公司被纳入合并范围;2008 年由于金融危机订单。

11、行业展望：预计21 年销售5开工3竣工19销售：销售表现韧性十足，预计21 年销售面积金额分别同比582021 年上半年全国商品房销售面积和销售金额分别为 8.9 亿平9.3 万亿，分别同比27.738.9，剔除去年同期疫情因素导致的低基数。

12、上半年，在其他行业新增债券违约主体，信用债优质资产较为稀缺等因素的影响下，城投债利差整体呈收窄态势。
从期限分布看，短期城投债利差收窄幅度较大，以各期限 AA级城投债信用利差变动看，1 年期对应利差较年初收窄 16.16BP，3 年期对应利差。

13、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryId 建筑装饰建筑装饰 investSuggestion 。

14、 1 证券研究报告 2022 年 1 月 25 日 行业行业研究研究 建筑央企收入增长的确定性有多高建筑央企收入增长的确定性有多高 建筑装饰行业建筑央企专题报告之二 建筑和工程建筑和工程 引言：引言：我们在前次报告建筑央企资产安全性较高，比。

15、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业专题研究 2022 年 04 月 25 日 建筑装饰建筑装饰 REITs 对建筑企业的影响和重塑对建筑企业的影响和重塑以高速公路项目为例以高速公路项目为例 高速公路是建筑。

16、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 建筑装饰建筑装饰 TableDate 发布时间：发布时间：20220630 TableInvest 优于大势优于大势 上次评级: 优于大势。

17、证券研究报告行业深度报告建筑装饰 东吴证券研究所东吴证券研究所 124 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 建筑装饰行业深度报告 建筑央企:估值多重催化,基本面共振向建筑央企:估值多重催化,基本面共振向上上 2。

18、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行行业业研研究究行行业业点点评评报报告告证券研究报告证券研究报告industryId建筑装饰建筑装饰推荐推荐,维持维持,relatedReport相关报告相关报告。