宝龙商业分析报告

1、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/家用电器与器具家用电器与器具/家用电器家用电器 证券研究报告 新宝股份新宝股份（002705）公司深度报告公司深度报告 2020 年 05 月 19 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 05 月 18 日。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 收购龙蟒大地，转型进入磷化工领域收购龙蟒大地，转型进入磷化工领域 三泰控股（002312）投资价值分析报告2020.2.18 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 王喆王喆 首席化工分析师 S1010513110001 陈渤阳陈渤阳 化工分析师 S1010519110001 公司于公司于 2019 年年 9 月成功收购行业领先精细磷酸盐企业。

3、Confidential and Protected by Copyright Laws 本产品保密并受到版权法保护 宅家花式带娃，疫情期间宝妈人群洞察2020 2020/2/262数据驱动精益成长 分析方法千帆说明 千帆分析全国网民，分析超过99.9%的 APP活跃行为。
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4、及以上的大型企业。
四类规模企业的雇主预期2019年第二季度均增加员工人数。
大型企业的雇主预期强劲积极，净雇佣前景指数为+15%；中型企业净雇佣前景指数为+12%；小型企业与微型企业的净雇佣前景指数分别为+7%与+2%。
季度间相比，大型企业的净雇佣前景指数下降了6个百分点，中型企业则保持相对稳定，小型企业与微型企业维持不变。
年度间相比，小型企业的净雇佣前景指数下降了3个百分点；大型企业的净雇佣前景指数下降了2个百分点；微型企业相对稳定；中型企业则维持不变。
区域和城市间比较九个区域和城市的雇主预期未来三个月间均增加员工。
广州的雇主预期最强劲，净雇佣前景指数均为+11%。
华南区、华中和华西区净雇佣前景指数均为+8%，深圳与华东区净雇佣前景指数分别为+7%和+6%。
华北区净雇佣前景指数轻微上涨，为+5%。
北京、上海与成都的净雇佣前景指数均为+4%。
与上季度相比，九个区域和城市中，有七个区域和城市的雇佣预期放缓。
华北区、北京、华南区、深圳与上海五个区域和城市的净雇佣前景指数均下降3个百分点；华东区和成都的净雇佣前景指数均下降了2个百分点；广州、华中和华西区的净雇佣前景指数维持不变。
与2018年第二季度相比，九个区域和城市中，有七个区域和城市的净雇佣前景指数降低。
最显著的是北京和上海，净雇佣前景指数分别下降了5个百分点和4个百分点；华北区。

5、一体化平台成为趋势企业再满足于一般的报表与敏捷式仪表盘，企业的BI需求变得加灵活和高效。
以云BI平台为基础的一站式大数据平台，成为新的趋势。
在数据管理方面，现代BI平台既需要利用传统BI的数仓资产，还需具有更强数据源管能和深度分析功能。
在易用性方面，增强分析技术、语义搜索与嵌入式分析技术将大幅降低现代BI平台的使用门槛。
技术平台更加灵活场景融合成为关键随着微服务架构及容器技术的发展，更多的BI一体化云平台采用松耦合架构，基础平台具有更好的灵活性和业务适应性。
BI系统在实施过程中，需要深入挖掘企业需求，重新梳理企业管方法、流程和管理体系，这个过程技术平台与垂直业场景的融合成为关键。

6、 Table_Info1 康龙化成康龙化成 300759.SZ 行业：医药生物行业：医药生物 TABLE_TITLE 康龙化成首次覆盖报告康龙化成首次覆盖报告 CXO 一体化服务平台，规模效应加速发展 证券研究报告证券研究报告 2020 年 08 月 04 日 评级评级(首次) 增持增持 目标价目标价(首次) 119.28 元 收盘价收盘价(2020/08/04) 105.45 元 潜在上。

7、交易规模将首次出现负增长由于出生人口的下滑以及疫情危机的突袭，线下母婴消费、亲子消费等相关产业受到影响，预计母婴行业规模将出现首次下滑，略微下跌。
预测2020年母婴行业交易规模将回落到2.84万亿人民币。
但母婴产业是一个跨行业、跨部门的综合产业群。
近年来，母婴产业逐步延伸入家庭消费，并且随着育儿观念及标准的升级，家庭成员对孩子的育儿参与度提升，母婴行业边界也在不断拓展，向外赋能，形成新母婴生态布局。
因此，易观分析认为，预计中国母婴行业还将有着较大的发展潜力。
但由于母婴刚性需求，以及疫情冲击线下消费而转为线上，预计2020年母婴实物商品网络零售规模将保持上涨但由于母婴用户的刚性需求仍然存在，尤其是奶粉、纸尿裤等标品的消费需求，以及受到疫情影响使更多用户从线下转为线上囤货消费，因此预计母婴网络零售规模将继续保持增长，预计2020年母婴网络零售规模约6193亿元人民币。
此外，易观分析认为，由于疫情的影响，奶粉等跨境商品供应链吃紧，将为奶粉等标品的国产化带来发展机遇。
以宝妈群体为主的母婴用户群体领域偏好明显，与健康、跨境电商、教育等领域强相关在疫情危机之下，精准把握母婴人群用户特征及其偏好，完善线上系统运营能力和打造个性化服务能力的玩家将能更好地迎接挑战。
用户特征：互联网母婴用户的特征标签十分明显，母婴用户与生理健康、跨境电商、儿童教育、智能可穿戴等领域。

8、易规模的97.2%，其次为广告收入。
2019年中国共享充电宝租赁业务交易规模达79.1亿元，未来三年复合增长率约为44.9%。
供应链话语权：上游供应商分散且众多，但与高要求的运营商匹配的优质资源不多，与大厂合作有一定难度；下游优质点位入驻成本升高，话语权增强，用户习惯培养完成，行业提高收费标准。
商业模式：分为自营模式、服务商模式与代理商模式，行业目前以前两种为主。
盈利能力：直营模式下，2019年共享充电宝TOP4毛利率均值近25%，盈利水平较稳定。
市场格局日趋稳定，竞争加剧 目前，无论是用户规模、设备铺设密度和广度，还是主营收入上，“三电一兽”都处于领先地位。
竞争格局在2019年更加稳固，以租赁收入计算，2019年行业CR4高达84.9%。
共享充电宝的核心竞争力归结为四个方面：资本、产品、运营以及规模，短期内资本实力仍是最重要竞争力，运营与产品随着时间推移重要性逐渐增加。
行业窗口期尚有较长时间，下沉市场与多元变现是未来发展的关键 疫情结束后三个月行业或有明显好转，二线城市的消费市场有望更快恢复。
电池技术未见明显突破，租赁业务的红利期与创新业务的窗口期尚有较长时间。
5G的爆发带来更多的需求，预计行业市场规模将继续在2021年与2022年快速增长。
头部企业加快向三四线城市渗透，渠道商比重或短期上升。

9、将通过增强分析方法自动生成。
2.2021年，大多数大型企业将招募分析师进行决策情报执行，包括决策建模。
决策智能领域包括各种实时决策能力和复杂适应系统等应用。
3.专家认为在分析和数据领域，区块链技术将在推动高度先进的数据驱动倡议方面发挥重要作用。
采用区块链为基础的智能合同(自愿采用或最终强制执行)的企业到2023年将会看到质量过高的数据增长50% 。
4.人工智能技术被用于次优行动建议，元数据自动发现，或者管理自动监控。
这种结构利用了超越现有和可发现的元数据资产的连续智能。
5.到2022年，35% 的大公司将通过在线平台上的正式数据市场销售或购买数据比2020年的25% 增长了10% 。
数量的显著增长表明了人们对云计算，机器学习，人工智能和数据科学的迅速接受。
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10、的风能和太阳能。
然而，商业银行也为化石燃料电力提供了大量资金，包括日本和其他亚太国家的煤炭超过20亿美元，以及美国和东南亚的天然气工厂超过30亿美元。
由于新一代巴黎校准的目标碳强度在所有地区都是零，即使在一个特定地区资助一个化石燃料厂也足以造成校准不准。
商业银行的化石金融分布在广泛的地理区域，在评估区域层面的协调状况时，导致了高度的整体不协调。
尽管许多银行也开始逐步取消煤炭融资，但最近石油和天然气行业融资的增长抵消了这一趋势。
每年约有7000亿乌拉流入参与化石燃料供应的公司，特别是包括勘探、开采和运输在内的上游活动。
到目前为止，商业银行的进展主要是在气候风险的披露方面，较少关注追踪贷款的影响或设定具体的、可衡量的、透明的脱碳目标。
由于资金继续流向化石燃料项目，银行在制定目标和评估整个贷款组合的影响方面持续拖延，将对能源系统的协调产生严重后果。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：气候政策倡议组织：巴黎失调：对全球电力投资的评估。
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11、p 投资额：主要与数据中心项目的规格机柜电力密度等基建和设备指标相关，例如机柜功率越高，单机柜投资额越高。
pp 收入端：取决于数据中心所在地点相对具体客户的议价能力项目类型零售批发等是否包电等。
总体而言，相同条件下，处于核心地段零售模式的机。

12、环保新规推动尾气处理技术升级，行业前景广阔。
目前尾气处理常用的催化剂包括：SCR DOCDPFASCTWC 及 DPF 六大类。
在国六新标实施之前，汽油车柴油车上仅分别安装 SCR TWC 催化剂即可。
国六标准则的出台则进一步缩紧了污染物。

13、 柴油机 SCR 系统为公司核心业务。
公司的经营模式是以自主品牌为主，OEM为其他品牌代加工为辅。
2019 年，公司自主品牌业务收入为 8.34 亿元，占比 78.2;OEM 业务收入为 2.14 亿元，占比 20.自主品牌主要包括柴。

14、标准统一降低全国化拓展难度，调味面制品发展方兴未艾。
2019 年 12 月，市场监管总局发布关于加强调味面制品质量安全监管的公告，对辣条类食品统一按照方便食品调味面制品生产许可类别进行管理。
生产企业要按照食品安全国家标准 食品添加剂使用标。

15、二OLED 柔性基板材料PI 膜快速成长pp1智能手机柔性 OLED 渗透率提升，PI 材料成行业新宠。
pp2020 年中国市场 OLED 智能机销量占比 40，对比 2019 年的 34上升6 个百分点。
同时，柔性 OLED 屏加速向各。

16、卫龙在其主要产品市场中市占率排名第一。
按零售额计算，2020年卫龙在中国调 味面制品市场及辣味休闲蔬菜制品市场中的市场份额均排名第一，分别为13.8 和10.线下渠道是休闲食品的主要销售渠道。
中国辣味休闲食品市场中，线下渠道占据 市场。

17、工业制氧领域分子筛存量及增量市场空间大。
以氧气为代表的工业气体是工业的血液，工业气体制备的本质是将氧气氮气氢气等目标气体进行分离提纯，核心是气体分离设备和分子筛等吸附剂。
工业制氧主要有深冷空分和变压吸附制氧两种途径，分子筛是其中不可缺少的。

18、 初步发展时期20002009 年：由于家居建材单体店销售受阻，部分家具企业开始扩大经营范围，并尝试大型卖场经营模式。
这一时期，连锁家居商场以直营商场为主，通过自建租赁等方式获得商场物业，并承担物业管理招商品牌推广产品促销等业务。
2000。

19、CMC 毛利率和人效仍有较大提升空间pp公司 CMC 业务有望迎来业绩向上加速拐点。
我们通过对比合全药业凯莱英和博腾股份的 CDMO 业务的财务数据发现，目前即将迎来 III 期和商业化产能释放的康龙化成CMC 业务的毛利率人均创收和人均。

20、公司主要通过并购的方式布局国内临床研究服务市场，公司于 2019 年 5 月完成对南京思睿的并购，于 2020 年 6 月完成对斯联达的并购。
南京思睿和联斯达都是具备良好资质的临床CRO 公司，南京思睿主要通过全资子公司希麦迪从事临床开发。

21、1959 年 放射免疫分析技术 RIA Yalow与 Berson 合作，首先成功地用 RIA测定血清胰岛素 的浓度 由于该方法使用了放射性物质，目前已 很少使用 1966 年 酶联免疫吸附 ELISA 瑞典斯德哥尔摩大学的 Engvall。

22、万宝盛华对全球43个国家或地区近45,000名雇主进行了访问，从而预测2021年第四季度期间雇主的招募意愿。
所有受访的雇主均被问及同样的问题：您预计在2021年10月至12月期间，在您负责招募的权限区域内，与本季度相比，贵公司员工总数将会如。

23、潜力业务之二，国内为增长引擎。
公司的临床研究服务板块通过连续收购而来，包括海外临床研究服务康龙英国康龙美国分析技术康龙美国临床服务和国内临床研究服务联斯达希麦迪德泰迈等，板块 1H21 实现收入 4.23 亿元yoy74.3，其中国内占比已。

24、高端钛材市场受益于航空航天等领域升级换代国产化提升影响，需求旺盛。
2020 年，突如其来的新冠肺炎疫情对世界经济带来严重冲击，全球经济贸易和投资等遭遇重挫，美国欧盟日本以及中国等主要经济体经济增长出现分化。
2020 年，钛材需求最大的波音空。

25、纸吸管因价格优势快速占领了部分市场份额，但其并非是环保的最佳选择，未来可能被逐步取代。
首先纸吸管有异味遇水易软变形且不适合用于温度稍高的热饮，用户使用体验较差;其次从其生产原料的角度来看，纸吸管所用材料为木材，且生产过程中容易造成较严重的水。