再生资源回收行业分析报告

1、中国相关行业在规模、技术水平、节能环保、国际竞争力等方面均具有突出的优势，相较而言作为“先进产能”，与带路沿线国家有巨大的合作对接空间。
相关行业产能合作，将极大支持沿线国家有关行业发展和基础设施建设，带动当地经济发展和就业。
同时，带路沿线国家人口密集，经济发展和社会差异大，生态脆弱，环境管理基础弱，生态环境和气候风险较高。
高耗能行业由于环境影响较为突出、碳排放较高，投资较大具有“锁定效应”。
环境风险也将带来较大的项目风险和金融风险，并会影响中国相关行业乃至国家“一带一路”合作发展的形象和声誉。
因此，在相关行业带路产能合作发展的同时，如何促进这些行业绿色低碳的合作尤为重要。
本报告对相关行业“一带一路”走出去的现状进行了梳理，分析了“一带一路”沿线相关产能的需求，并参照国内外先进的污染物排放、能耗、水耗、碳排放等方面的标准和要求，首次提出有关行业“一带一路”走出去的自愿的“绿色产能合作指标体系”。
为促进“一带一路”绿色发展和联合国可持续发展的目标实现，我们建议有关行业（1）分析带路重点地区和国家的实际需求，做好提前规划、调研并科学布局； （2）识别中国有关行业的比较优势，支持和倡导优势领域和绿色产能合作，反对中国相关产业政策和结构调整目录中规定的落后装备走出去；（3）建议该指标体系作为行业自律、指导企业走出去基本原则和依据，金融机构绿色投融资的参考。
同时，有关机构还要深入。

2、基础支撑、技术攻关和安全防护六大领域开展 57 项建设任务，其中重点任务 27 项。
此外，国网初步确定四大类25 项综合示范任务，为泛在电力物联网建设树立综合标杆和典型范例。
泛在对内重在质效提升，对外创新生态全面赋能。
泛在电力物联网将为能源领域带来业务价值体系重构，对内重点是质效提升，对外则重在融通发展。
在传统电网领域，泛在电力物联网的应用场景总体上可分为控制和采集两大类。
控制领域将从当前的星型集中连接模式向点到点分布式连接切换，主站系统将逐步下沉，出现更多的本地就近控制和边缘计算；采集类应用在采集频次、内容、双向互动等各方面均将有较大变化。
在新兴领域，泛在电力物联网将在统一感知、实物 ID 应用、精准主动抢修等方面实现精益管理，提升经营效率；针对电力及能源产业链的参与主体，泛在将在综合能源服务、电力大数据挖潜、电动出行服务、培育新兴产业等方面为相关企业赋能。
2019-2024 年泛在总投资或将过万亿。
我们认为对泛在投资的测算可以从大范围和小范围两方面来把控，大范围的投资包括感知层、网络层、平台层和应用层，其中感知层是对现有电网二次设备投资的全覆盖，网络层和平台层则会因泛在建设增加新的内涵，而应用层未来则是基于电力大数据增值服务的应用场景。
根据我们的测算，按广义范围国网+南网未来 5 年合计在泛在电力物联网方面的总体投资有望达到 10,377 亿元。
狭义的泛在投资可以聚焦在。

3、至倾世界之力，才能取得成就的庞大产业。
它不但是一项非常庞大的系统工程，也在商业上拥有自己独特的规律。
民众所看到的高光时刻，不过是这些系统工程配合的自然结果。
每一个航天成就的达成，都是一系列细小的阶段性试验组合在一起推动的。
这种工程系统的细致程度超乎普通民众的想象，以至于民众面对这件事时最直接的反应，就已经跳过或涵盖了很多高难度的航天任务，可以说航天产业目标远大，但达到这个目标的每一步都谨小慎微。
在当今商业航天的火热程度引领下，我们预计未来航天产业会有“缮、探、移”三个不同阶段，每一个阶段都可以带动一系列产业的发展，按照这种航天思维来思考，未来十年航天产业是最具投资价值的优质赛道，在理解航天规律的基础上，亦能带来巨大的商业和投资回报。

4、能。
主要国家可再生能源采用增长目标个别国家制定的提高可再生能源在发电中所占份额的目标印度：印度可再生能源部门允许100%的外国直接投资（FDI），无需政府事先批准（自动路线）；政府的各种政策举措旨在通过激励项目开发商和建设输电基础设施，为增加可再生能源装机容量创造有利环境。
中国：中国已经实现了2030年早些时候20%的目标，并正在从上网电价制度转向竞争性招标；可再生能源项目被列为“鼓励性”项目，不需要任何最低限度的国内参与日本：2019年实施的海洋可再生能源法有望推动海上风电项目。
该法案将允许这些项目长期独占使用海域；中国还计划引入上网电价制度。
预计可再生能源发电机将获得高于通过现货市场确定的批发价格的溢价。
可再生能源投资考虑到增长的净空和对可再生能源采用的长期关注，亚太地区一直是该领域全球投资比例最大的地区。
可再生能源区域新投资 尽管可再生能源的总投资保持在相对相似的水平，但由于太阳能和风力发电的平准化电力成本（LCOE）的降低，绝对容量增加有所增加。
全球范围内，太阳能光伏项目的加权平均LCOE从2010年到2018年已降低了73%。
同期，陆上风电项目的加权平均LCOE降低了约30%。
LCOE的下降是由于设备成本的降低以及太阳能和风能设备效率的提高。
亚太地区在可再生能源领域获得了最大的投资。
亚太地区可再生能源产能增加投资亚太地区投资的技术重点因国家而异：各国投资情况（2019。

5、设，通常服务于公用事业、商业和市政应用。
2.Generac通过收购Enbala Power Networks加速其能源技术能力。
通用电气控股公司宣布签署协议，收购领先的分布式能源技术公司Enbala Power Networks Inc。
该交易巩固了通用电气在智能电网2.0技术领域的市场领导者地位，并为该公司作为电网服务提供商提供了机会。
公共市场正在重视能源转型世界能源发展现状及展望尽管市场存在不确定性，美国的可再生能源装机容量在2020年飙升至创纪录水平。
太阳能和风力发电市场在2020年都出现了创纪录的容量增长，而这些可再生能源的发电量则经历了两位数的增长，因为在全球范围内消耗量的减少，整个美国发电市场出现了下滑。
NRG Energy Inc.完成了9亿美元的优先担保第一留置权债券的里程碑式发行，NRG率先在北美发行了第一只可持续发展挂钩债券(SLB)，也是欧洲以外任何能源公司发行的第一只债券。
与直接能源收购一致，SLB将支持公司努力追求增长，实现其气候转型战略，并为其利益相关者带来越来越大的价值。
根据国际能源署的2020年世界能源展望，光伏太阳能已经是历史上最便宜的电力来源。
英国政府承认，太阳能和风能比最初估计的便宜30%到50%，在2020年第一季度，可再生能源能够覆盖不少于该国总量的47%电力需求。
美国国会通过了一项庞大的支出法案。

6、到2020的2320亿港元，下降19.3%。
在美国联邦储备委员会(美联储)于2020年3月15日将利率下调至0.25%后，联邦基金利率在2020年全年保持在较低水平。
这影响了所有持牌银行的净息差(NIM)，该净息差在2020年下降了41个基点。
净息差联邦基金利率在2020年3月下调100个基点至0.25%，全年持平。
其后，金管局的基准利率由2%下调114个基点至0.86%，作为回应。
与2019年相比，所有受调查持牌银行的平均净资产负债率下降了41个基点。
2020年前十大持牌银行的平均净资产负债率从2019年的1.71%降至1.38%。
前十大银行的净资产负债率均有所下降。
恒生银行有限公司在2020年的前十名中继续保持着最高的净息差。
恒生指数NIM降至1.73%(较2019年减少47个基点)，主要受市场利率走低推动。
预计香港银行业的NIM将面临2021的严峻环境。
尽管有迹象表明，美国通胀压力可能导致美联储加息，但目前对此尚无共识。
在利率上升之前，香港银行业NIM的前景很可能面临挑战。
成本收入比在2020，成本管理仍然是香港银行监控和提高盈利能力的一个重要焦点。
在2020年底，被调查银行的成本收入比平均增长了6.69个百分点，从44.26%上升到50.95%。
总营运成本由截至2019年的2040亿港元轻微增加至截至2020年的2050亿港元。
与2018年至2019年增加130亿港元相比，。

7、分散，与源头没有直接联系，解决这些问题需要企业、部门和国家之间的协调努力。
随着与排放密集型产业及其产品的联系越来越清晰，公众压力越来越大，未来项目的投资资金也越来越难以获得。
市值赶不上其他行业，因此这些行业在经济中所占比例较小(见图2)。
能源和自然资源公司需要找到应对的方法，同时继续提供必要的材料和服务，让消费者享受同等水平的个人消费。
图2：主要能源和自然资源公司的市值在过去十年中有所增长，但远低于其他行业同时，这些公司必须满足控制资本价格和流动的投资者的需求。
在过去十年中，股票投资者将资本从能源和自然资源公司转移到了技术领域，这表明他们对该行业适应不断变化的需求的能力缺乏信心(见图3)。
图3：过去6年，风险投资已从可再生能源转向低碳交通对资本在何处以及如何配置的限制使这一挑战更加复杂。
专注于环境、社会和公司治理(ESG)目标的基金有所增长(见图4)。
到2021年4月，贝莱德(BlackRock)、先锋(Vanguard)、State Street和其他84家基金管理公司已向净零资产管理公司计划承诺了37万亿美元的资产，呼吁到2050年实现温室气体净零排放。
银行和其他金融机构也不愿意为不可持续的资产或公司提供融资或保险。
例如，摩根大通(JP Morgan Chase)就表示，将开始衡量客户的碳排放强度，并利用其影响力促使客户转向更具可持续性的业务。
为了使ENR公司能够继续进。

8、p发达国家再生铝产量普遍超过原铝产量，各国家和地区的发展不尽相同，总体来看，西方发达国家走在了前面，发达国家对铝资源再生的开发研究起步较早，废铝资源较丰富，废铝回收体系和法规相对完善，废铝回收情况较好。
发达国家的再生铝产量已经普遍超过原铝产。

9、p地下漏斗：由于集中开采地下水，导致集中开采区的地下水位下降，周边地下水向集中开采区流动，而形成的区域性漏斗状凹面。
短期来看，地下漏斗会造成地下水越采越深，矿化度变大，从而对水处理技术要求上升，财政支出增加;长期来看，地下漏斗将导致地面下沉。

10、在稀土萃取分离工艺中，分离工艺控制是一大难点，原有的技术方案很难实现生产成本与后续治理成本的双重优化。
鑫泰科技利用引进的人才和技术，经过反复试验调整，提出了石灰代替部分液碱皂化的方案，用氢氧化钙顺利地替代了原来成本比较高的液碱皂化工艺。
根。

11、虽然中国取消补贴政策影响了光伏电厂的发展，但其他国家的公用事业规模发电厂将实现强劲反弹。
印度和主要欧盟市场法国和德国为了满足拍卖招标的截止日期，公用事业规模项目开发强劲反弹。
补贴政策结束后，中国开发商的投资重点从分布式光伏转向大型公用事业。

12、铂产业链上游为矿石采选，目前全球含铂矿石以地下开采为主占比超80，经过选矿后，矿石转变为品位更高的精矿;在熔炼环节，精矿在1500加热炉中加热，之后在转炉中除硫，生成铂族金属含量大幅提升的中间物质锍;熔炼产品在精炼厂通过萃取提纯得到高纯度。

13、压减铝行业碳排放是全球共识，而扩大再生铝使用是国外减少碳排放的主要路 径之一。
2020 年 4 月份，欧洲铝业协会宣布启动再生铝行动计划，力争到 2050 年再生铝能占到铝供应量 50，替代高碳排放强度的进口原铝，在降低 进口铝依赖度的同。

14、储能锂电正处于爆发前夜，未来预计贡献第二大锂需求增量。
我们预计随着技术成 熟经济性提升，以及在新能源通信领域的渗透率提高，储能锂电将维持较高的扩 张速度，预计 20212023 年储能领域锂需求将增长至 3.14.66.6 万吨 LC。

15、再生类项目再生材料仪器设备价格明显高于玻尿酸肉毒等产品。
同时再生材料的国产与海外品牌价格差距缩小，有利于国牌树立高端专 业的品牌形象。
新一代胶原再生材料均起源于欧美但规模较小，随后在中国港台地区日韩 等亚洲市场快速增长。
这与不同地域审美。

16、海外锂资源供应商pp国内盐湖锂资源供应商pp国内岩石锂资源供应商pp国内锂云母资源供应商pp国内锂盐加工厂pp投资建议ppbrp。

17、1SQM Sociedad Quimica y Minera de Chilepp1993 年，SQM 和 CORFO 智利经济部下属的生产促进局签下了长期租约，获得了阿塔卡玛盐湖中 81920 公顷的独家开采权，租赁协议于1993年生效。

18、发达国家再生铝产量普遍超过原铝产量，各国家和地区的发展不尽相同，总体来看，西方发达国家走在了前面，发达国家对铝资源再生的开发研究起步较早，废铝资源较丰富，废铝回收体系和法规相对完善，废铝回收情况较好。
发达国家的再生铝产量已经普遍超过原铝产。

19、澳洲锂精矿散供应商仅剩 Galaxy 和 Pilbara。
在 Altura 关停后，澳洲在产矿山仅剩 4 座， 其中 Mt Marion 独供赣锋而 Greenbush 根据大股东天齐和雅宝的需求规划生产，均不提供 散单销售，目前澳洲锂精。

20、根据 USGS 数据显示，2020 年全世界锂储量约 8600 万吨，主要分布在南美地区。
其中 玻利维亚已探明锂资源量为 2100 万吨，阿根廷为 1930 万吨，智利为 960 万吨；澳大利 亚具有丰富的锂矿资源，资源量共计 640 万吨。

21、公司聚苯乙烯线条生产线和 PS 再生粒子产量均处国内领先水平。
根据中国塑料 加工工业协会出具的市场占有率说明，2019 年中国境内聚苯乙烯线条生产线包 括新料和再生料共计 963 条产线，公司境内的聚苯乙烯线条生产线共 140 条， 占总生。

22、禁废令推动企业战略调整，同时刺激国内废塑料回收积极性。
2017 年 7 月，禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案简 称禁废令发布后，我国禁止从海外进口废塑料，我国废塑料进口量 断崖式下降。
根据商务部披露的数据显示，从 2015。

23、中国已成为全球最重要的 PET 瓶的生产国和消费国。
据华经产业研究院，2019 年瓶级 PET 的产能主要集中在亚洲北美和欧洲地区，占全球产能 85左右，其中亚洲地区产能 占全球的 50以上，是近十年来行业发展最快的区域；欧美地区为传统的瓶。

24、今年，大多数机构69.6预计增长11或更多。
以下是本节的主要要点摘要：12020年增长最快的行业：IT专业管理工业工程和医疗22021年预计增长率最高的行业：IT专业管理和医疗保健343.3的机构预计在2021年增长21或更多。

25、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 主营业务主营业务稳步发展，锂电回收奠定先发优势稳步发展，锂电回收奠定先发优势 光华科技002741.SZ投资价值分析报告2022.3.3 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 公司公司。

26、 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
锂电池锂电池行业行业 推荐维持 势在必行，势在必行，蓝海机遇蓝海机遇 风险评级：中风险 动力电池回收专题报告 2022 年 3 月 31 日。

27、 1 证券研究报告 2022 年 4 月 6 日 行业行业研究研究 降本与突破锂约束降本与突破锂约束，构成构成锂电锂电循环循环闭环闭环 锂电回收行业深度报告 电力设备新能源电力设备新能源 动力电池退役动力电池退役期来临与期来临与锂资源约束，。