饮料行业呈现良好增长态势

1、 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 2019 年板块戴维斯双击，年板块戴维斯双击，2020 年把握确定性增长和趋势性改善两条核心主线年把握确定性增长和趋势性改善两条核心主线 回顾19年食品饮料板块走势，在18年底低估值、低预期背景下，维持较好盈利 稳定性的板块在19年涨幅领跑全市场，走出典型“戴维斯双击”走势。
展望2020 年，预计食品饮料板块仍将保持相对稳定。

2、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（首次首次） 报告日期：报告日期：2020 年年 04 月月 27 日日 分析师：刘鹏 S1070520030002 021-31829686 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 < 2020-04-24 < 2020-04-21 < 2020-04-08 鲜奶鲜。

3、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业研究报告研究报告食品饮料食品饮料行业行业 2020 年年 9 月月 15 日日 Q2 收入利润双位数增长，期待消费潜力持续释放收入利润双位数增长，期待消费潜力持续释放 食品饮料食品饮料行业行业 推荐推荐 维持维持评级评级 核心观点核心观点 最新观点最新观点 1） 8 月份 PMI 为 51.0，制造业整体平。

4、 此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 li 疫情不改发展态势，食饮湘企彰显韧性疫情不改发展态势，食饮湘企彰显韧性 _湖南资本市场发展专题报告（三湖南资本市场发展专题报告（三） 2020 年年 0。

5、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 证券研究报告 / 行业深度报告 低温奶风口已来，寻找乳业下一个结构增长点低温奶风口已来，寻找乳业下一个结构增长点 报告摘要：报告摘要： 巴氏奶行业量价齐升，驶入加速期。
巴氏奶行业量价齐升，驶入加速期。
随着冷链设施逐步完善、生鲜 电商兴起、 消费者加速培育和奶源质量提高， 巴氏奶行业增速从 2015 年。

6、span style;font-size12px;font-familyKaiTi_GB2312;colorrgb0,0,0;font-weightbold疫情影响逐步淡去，白酒板块环比提速，未来span style;font-size12px;font-familyKaiTi_GB2312;colorrgb0,0,0;font-weightbold.。

7、近期最为关注的热点是部分小酒涨幅可观。
我们认为原因有如下几方面：（1）近期市场风格发生轮动，成长股板块出现一定回调。
部分资金有进入消费板块进行避险的需求。
（2）相较于必选食品板块来说，可选板块估值相对于必选板块而言仍具备一定的优势。
与此同时，滞涨的小酒相较于近年来涨幅较大的一、二线白酒而言估值优势更加显著。
（3）小酒Q3 补库存因素推动短期业绩回暖。
同整体行业节奏一致，得益于终端需求逐步恢复以及Q。

8、 行业深度报告行业深度报告/食品饮料行业食品饮料行业 1 目目 录录 一、食品饮料行业总览：行业相对价值凸显 . 2 （一）宏观经济：持续转好 . 2 （二。

9、p国际化妆品公司市占率领先的原因一方面在于国际公司业务范围广，品类齐全，而规模靠前的本土化妆品公司往往以护肤彩妆品类为主，而洗护口腔香水等品类较少。
另一方面，国际公司成立历史久，拥有品牌数量多，且在大部分本土品牌成立前就已经进入中国市场，因。

10、p投资组合：一芒果超媒分众传媒东方财富科大讯飞吉比特完美世界三七互娱掌阅科技。
二视觉中国万达电影光线传媒东方明珠奥飞娱乐元隆雅图。
pp投资主题：重点把握港股龙头互联网长视频流媒体平台提价情况，短视频平台电商业务低估值游戏个股楼宇广告内容电商。

11、怪兽饮料：产品裂变出海战略，提振企业生命周期基本面：收入提速，盈利改善怪兽饮料主要通过产品裂变与出海战略来寻找增量空间，但品类扩张较为曲折，具体如下。
第一曲线产品裂变，持续贡献收入增量：通过口味健康高端细分这四大策略， monster en。

12、这是供应链上的合作伙伴第一次加入部队to elected politicieans BcrOES he uuKrgdlorm.英国的食品饮料行业每年为经济做出的贡献超过 1210 亿美元。
更多 thnthn4 百万 peoOe1Pn coo。

13、 1 敬请参阅最后一页特别声明 本报告的主要看点本报告的主要看点： 1. 结合公司年报数据与历史重大事件从短期中期长期分析 1974 年公司净利润与估值双杀的影响。
2. 由点到面进行分析，从美国头部软饮料公司的发展历程中总结出对中国当代企。

14、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2022 年年 04 月月 13 日日 强于大市强于大市维持维持 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究食品饮料食品饮料 乳制品乳制品专题专题 原奶原奶周期趋缓周期趋缓，乳制品持续增长可期乳制品持续增长可。

15、 1 TableFirst 证证 券券 研研 究究 报报 告告 行业研究行业研究 行业深度研究行业深度研究 TableFirstTableSummary 食品饮料行业食品饮料行业 保健食品增长有动力，推荐关注中下游环节保健食品增长有动力，推。

16、 此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 疫情扰动下食品饮料板块疫情扰动下食品饮料板块稳健增长稳健增长,湖南省消费动力领先全国,湖南省消费动力领。

17、 本报告版权属于安信证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页.1 20232023 年年 0101 月月 2121 日日 食品饮料食品饮料 行业深度分析行业深度分析 白酒不同价位增长逻辑及推演白酒不同价位增长逻辑及推演 证券研究报告证券研究。

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19、本报告的风险等级为中高风险,本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担,请务必阅读末页声明,食品饮料食品饮料行业行业超配,维持,复苏复苏延续延续,增长可期增长可期疫后餐饮复苏之大众品板块专。