当前位置：首页 > 报告详情

【研报】食品饮料行业：近期小酒波动加大坚持推荐确定性增长组合-20201116（31页）.pdf

上传人： x** 编号：22733 2020-11-17 PDF PDF 31页 1.58MB

文档加载中……请稍候！
如果长时间未打开，您也可以点击刷新试试。

下载报告到电脑，查找使用更方便

VIP专享文档

书签

分享

收藏

已收藏

版权投诉

/31

立即下载

word格式文档无特别注明外均可编辑修改，预览文件经过压缩，下载原文更清晰！

三个皮匠报告文库所有资源均是客户上传分享，仅供网友学习交流，未经上传用户书面授权，请勿作商用。

《【研报】食品饮料行业：近期小酒波动加大坚持推荐确定性增长组合-20201116（31页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【研报】食品饮料行业：近期小酒波动加大坚持推荐确定性增长组合-20201116（31页）.pdf（31页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

近期最为关注的热点是部分小酒涨幅可观。我们认为原因有如下几方面：（1）近期市场风格发生轮动，成长股板块出现一定回调。部分资金有进入消费板块进行避险的需求。（2）相较于必选食品板块来说，可选板块估值相对于必选板块而言仍具备一定的优势。与此同时，滞涨的小酒相较于近年来涨幅较大的一、二线白酒而言估值优势更加显著。（3）小酒Q3 补库存因素推动短期业绩回暖。同整体行业节奏一致，得益于终端需求逐步恢复以及Q3 渠道补库存需求，大部分酒企Q3 报表端均有双位数以上的收入增长，也是近期小酒表现良好的基本面支撑。尽管小酒近期上涨有一定的必然性和合理性，但短期快速上涨仍然缺乏强有力的基本面逻辑支撑。

本文主要内容为食品饮料行业周报，包括白酒、乳业、调味品、啤酒等子行业分析及投资建议。 1. 白酒行业：11月模拟组合为洋河股份、广州酒家、燕京啤酒、恒顺醋业，本周综合收益率为-0.10%，跑输上证指数和中信食品饮料指数，但跑赢沪深300指数。11月至今，模拟组合综合收益率为1.56%，跑输上证指数、沪深300指数和中信食品饮料指数。 2. 乳业：乳企抢奶态势超预期，行业竞争趋势性缓和的确定性持续走高。伊利股份、燕塘乳业、新乳业、天润乳业、光明乳业等公司值得关注。 3. 调味品：短期数据略有降速无碍基本面确定性。海天味业、中炬高新、涪陵榨菜等公司值得关注。 4. 啤酒：Q3产量微幅下滑，仍维持燕京啤酒为板块首推。燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等公司值得关注。 5. 风险提示：宏观经济不达预期、疫情持续时间超预期、业绩不达预期、食品安全问题等。

白酒板块估值处于历史高位，未来走势如何？乳企抢奶态势超预期，行业竞争将如何变化？调味品短期数据略有降速，基本面是否受到影响？

全行业研究报告分享下载平台

0731-84720580
商务合作：really158d
友链申请 (QQ)：1737380874

关于我们

更多

关于我们

三个皮匠报告微信公众号

三个皮匠报告微信小程序

扫码咨询网站充值下载问题

友情链接：

营销自动化亿欧智库微播易阿里妈妈

copyright@2008-2013 长沙景略智创信息技术有限公司版权所有网站备案/许可证号：湘B2-20190120 | 工信部备案号：湘ICP备17000430号-2 | 公安备案号：湘公网安备43010402001071号

客服

小程序

服务号

折叠