能量饮料行业深度报告（战略篇）：寻找能量饮料企业的第二增长曲线-210805（33页）.pdf

上传人：栗****苦

编号：48260

2021-08-06

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1、怪兽饮料：产品裂变+出海战略，提振企业生命周期基本面：收入提速，盈利改善怪兽饮料主要通过产品裂变与出海战略来寻找增量空间，但品类扩张较为曲折，具体如下。第一曲线产品裂变，持续贡献收入增量：通过口味+健康+高端+细分这四大策略， monster energy 的 SKU 从 2002 年的 1 个裂变为 2020 年的数十个。新品收入占比从 2015 年的34%提升至 2018 年的 46%，期间新品收入复合增速为 19%，而老品仅为 4%。第二曲线品类扩张，仍处于迂回摸索中：相较于产品裂变取得的巨大成功，怪兽饮料的品类扩张路径较为曲折，公司创立之初便经营果汁、气泡水等品类，2009-2013

2、年间非能量饮料 CAGR 为 13%。但 2014 年公司被可口可乐并购后，剥离了所有非能量饮料品牌。2016年再次尝试品类扩张，碳酸饮料新品 Mutant 表现疲软，2019 年之后推出的运动饮料 Reign、 Monster Hydro Energy Water 与原有产品属性相似，或许有望形成协同效应。第三曲线出海战略，取得巨大成功：2008 年，怪兽饮料开启出海战略，优先进入欧洲、加拿大、日本等收入水平与美国较为相似的市场，这一战略取得巨大成功。美国以外收入从 2008 年的 0.94 亿美元增长至 2020 年 18.4 亿美元，这一收入相当于 2008 年美国市场收入规模的 2 倍，2008-2020 年美国以外收入复合增速高达 28%，而同期美国本土复合增速为 13%。

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