【研报】医药生物行业：疫苗整体批签发稳定增长二类苗增长明显龙头品种态势良好-210201（22页）.pdf

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1、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业专题研究 2021 年 02 月 01 日 医药生物医药生物 疫苗疫苗整体批签发稳定增长，二类苗增长明显整体批签发稳定增长，二类苗增长明显，龙头龙头品种态势良好品种态势良好 整体看整体看 2020 年年疫苗批签发疫苗批签发稳定增长， 二类苗增长明显稳定增长， 二类苗增长明显。 根据中检院网站 数据，2020 年疫苗板块整体批签发 6.3 亿支，同比 2019 年增长 18%， 其中二类苗 2.93 亿支，同比 2019 年增长 42%，一类苗 3.37 亿支，同比 2019 年增长 5%。 整体看疫苗板块批签发稳定增长，

2、二类苗的批签发增长 明显，也反应了近年疫苗板块在二类苗带动下快速增长的情况下。 重点品种来看， 大产品大时代背景下新型疫苗和多联多价依旧保持良好态重点品种来看， 大产品大时代背景下新型疫苗和多联多价依旧保持良好态 势势。HPV、13 价肺炎、价肺炎、四联苗四联苗、五联苗、四价流感五联苗、四价流感等依旧保持快速增长，等依旧保持快速增长， 部分大品种如部分大品种如五价轮状五价轮状、EV71 疫苗虽然同比有所下降，但近几年依然保疫苗虽然同比有所下降，但近几年依然保 持了良好的增长态势，中长期看我们依然认为这些品种处于快速增长阶持了良好的增长态势，中长期看我们依然认为这些品种处于快速增长阶 段段。 具

3、体生产企业批签发情况看，龙头企业依然具有明显优势具体生产企业批签发情况看，龙头企业依然具有明显优势。智飞生物：智飞生物：自自 主产品批签发大幅增长， 代理产品九价主产品批签发大幅增长， 代理产品九价 HPV 增长明显。增长明显。 2020 年公司代理 的 HPV 疫苗继续快速增加，四价 HPV 批签发 698 万支，同比增长 44%， 九价 HPV 批签发 507 万支，同比增长 52%。五价轮状 399 万支，同比下 降 13%。自主产品大幅增长，公司 2020 年加大单苗市场推广，几个单苗 品种 ACYW135、AC 结合以及 Hib 均呈现大幅增长。康泰生物：康泰生物：四联苗恢四联苗恢 复增长，复增长，23 价肺炎放量明显，乙肝产能供应恢复。价肺炎放量明显，乙肝产能供应恢复。2020 年四联苗同比增 长 10%，批签发达到 466 万支，公司新推出预充剂型，未来有望进一步 提升盈利能