食品饮料行业2022年度策略

1、013 年行业深度调整时期的走势. 两次调整的对比经济环境.2008 年 : 受经济危机影响,短暂调整. 20082010 年 GDP 增速呈现 V 字分布,08 年快速下滑,随后快速修复.2008 年末 4 万亿刺激政策出台,带动消费投资。

2、趁机加大资本投入扩大生产规模,特别是化纤和炼化行业有明显的大规模资产投资,行业整体资产负债率及在建工程增速较去年同期都有所提升,但与历史水平相比,仍处于较低位.从市场表现来看,由于近两年基础化工行业,行业盈利水平保持了较长时间的良好状态,且。

3、车头,军工有望在国企改革中担当重任.军工行业指数当前已经重回 14 年低点,估值水平合理,随着改革成长加速,我们认为行业有望迎来底部反转,建议加大配置军工行业. 估值消化合理和业绩向上,逆周期投资价值凸显 受军改和改革落地慢影响,截止目前。

4、32.07,同期沪深 300 指数下跌21.06,轻工板块跑输大盘11.01pct,跌幅与中小板指数基本持平.但股价下滑使得估值更为便宜,轻工市盈率为 20.10 倍,基本处于历史底部.展望2019 年,我们投资建议排序依次是印刷包装超配。

5、处更多指的是外部环境,而不相同之处在于行业及公司:首先,渠道深耕更加普及,厂商能够更迅速捕捉市场需求变化并进行调整;其次,厂商和渠道都更为理性且没有太多盲目措施,渠道利润较薄导致压力传导速度较以往更快,但反之行业的恢复速度也快;3展望行业。

6、原因系预期下滑10月食品饮料板块单月下跌22.2,在申万28个一级子行业涨跌幅榜排名最后.前期涨幅最大的白酒普遍出现回调,茅五泸洋单月分别下跌24.829.119.931.0.业绩不达预期是下跌的主要因素,由于去年三季度白酒板块业绩增速迅猛。

7、段,相较于 08 年当前经济波动更平缓消费升级趋势明显,相较于 12 年当前需求结构更扎实渠道库存更健康,因此业绩增速只是放缓,很难出现上两轮的断崖式调整.目前基本面正处于终端需求放缓向报表增速下行传导阶段,后续仍需进一步观察四季度乃至明年。

8、能长时间地利用资源使用时发挥最大价值以及使用结束后回收材料.供应商制造商政府非营利组织零售商和消费者之间的合作确保了可持续性从农场延伸至零售商从餐盘到垃圾桶,甚至在理想的情况下,会以新植物原料产品或包装的形式得以延续.消费者已开始 反思塑料。

9、 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要: 2019 年板块戴维斯双击,年板块戴维斯双击,2020 年把握确定性增长和趋势性改善两条核心主线年把握确定性增长和趋势性改善两条核心主线 回顾19年食品饮料板块走势,在18年底低估值低预期背景下,维持。

10、 证券研究报告证券研究报告行业动态行业动态 食品饮料防御性优势凸显,食品饮料防御性优势凸显, 首推白酒板块首推白酒板块 本周要点:本周要点: 本周 A 股表现.上证指数收于 2796.63 点,周涨幅 1.18,食品 饮料板块周变动3.31。

11、 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 4242 TablePage 投资策略报告食品饮料 证券研究报告 食品饮料行业食品饮料行业 2020 年中期策略年中期策略 白酒白酒王者归来王者归来,食品,食品行稳致远行稳致远 核心观。

12、 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 3333 TablePage 深度分析食品饮料 证券研究报告 食品饮料行业食品饮料行业 复盘复盘食品饮料行业食品饮料行业过去过去十十年的年的十倍股十倍股 核心观点:核心观点: 复盘食品。

13、值更大,单位价值约为快手的9倍以上.特征五:市场的追随者的投放策略通常会呈现明显的急躁和混乱的情景.特征六:深挖渠道下沉,以区域性账号形成局部优势从而带动整体认知和转化的提升为市场追随者的有效策略.特征七:领域越垂直,平台账号的真实阅读重合。

14、常生活中的仪式有助于调节情绪.2.重新定义质量:品牌将面临挑战,要对信任质量和必要的新定义作出回应.消费者期望省时卫生的方便食品饮料和餐饮服务;垂直农场和其他新型农业也将用于扩大获取新鲜食物的渠道.3.食物联系:食品和饮料品牌可以平衡一个人。

15、食品饮料行业收入利润较快增长,全行业排名居中偏上.2020年前三季度食品饮料行业实现营业收入5742.17亿元,同比增长9.57;归母净利润1071.98亿元,同比增长13.54.分子板块看,肉制品板块食品综合和调味品板块2020前三季度收。

16、2021年春节期间,需求端表现出三大变化,总体来看需求端明显复苏.pp1消费者对2021年收入增长持乐观态度,由此带来消费信心的提升.根据BCG报告,随着疫情好 转,经济逐渐复苏,有32的消费者预期2021年收入平均增长15,仅5的消费者。

17、从具体公司来看,通过拆分 2020 年度股价涨幅,个股上涨的典型驱动力主要包括:pp1估值驱动:品牌资产蕴含巨大价值,改革推进释放成长预期.典型如山 西汾酒恒顺醋业,公司本身品牌价值较为深厚,改革推动下市场给予未来更高 的增长预期.汾酒凭。

18、4次高端白酒:来年低基数高弹性,高手过招不许犯错pp上半年受影响大于高端,来年低基数下高弹性.疫情期间次高端酒企受损严重,上半年受限于库存批价的双重压力,回款等均有所承压.但下半年开始逐渐好转,双节期间亲朋宴请婚宴延迟等次高端白酒消费场景。

19、 华润啤酒:高端新品快速增长,结构加速提升,全年高端目标积极.渠道调研反馈,部分区域 21Q1 销量同增超30,接近19 年同期水平,次高端以上翻倍增长,结构加速升级,全年次高端以上销量增长目标 20;pp 青岛啤酒:Q1 销量创新高,渠。

20、2本周观点pp本周推荐维持行业推荐评级,5 月组合:今世缘青岛啤酒五粮液泸州老窖贵州茅台安井食品绝味食品.pp周观点通胀背景下食品饮料板块该如何选择pp2020年由于疫情冲击导致产量缺口供需错配,叠加货币超发,粮食玻璃纸浆白糖原油等上游原。

21、 高端可选品利润增速普遍快于收入增速,大众品普遍反之.在CPI增速抬头的背景下,可以看到调味品等大众品板块多数呈利润增速慢于收入增速的现象,而白酒及啤酒板块各公司则多数利润增速快于收入增长.pp 成本对高端品及大众品的影响差异:1成本在高。

22、全国居民人均可支配收入增速逐季走高,城乡居民收入相对差距继续缩小.2021 年一季度,全国居民人均可支配收入 9730 元,比上年同期实际增长 13.7.与 2019 年一季度相比,全国居民人均可支配收入两年实际增长 4.5.一季度全国居。

23、1高估值高景气中最大的风险是基本面周期性演绎.关于基本面的周期性,需求校难预测也容易受到宏观调控,影响较为短期,我们能提前判断的更多是在供给侧:体现在,行业加产能导致的竟争加剧行业净利率回报降低;或者管理层判断失误,激进扩张导致的行业性供。

24、2021 年 10 月 12 日晚,海天味业发布部分产品价格调整公告,对酱油蚝油酱料等部分产品的出厂价格进行调整,幅度为 37不等,新价格将于 10月 25 日起实施.今年以来,调味品板块面临着来自渠道变化需求疲弱成本压力在内的多重因素冲击。

25、CPI同比上行期:若为工业品主导,将压制食品饮料股超额收益.在 19691981年中的 3轮 CPI 同比上行期中,1969年消费品为 CPI同比上行的主推力,期间食品饮料板块盈利能力向好且市场风格均衡,食品饮料跑赢标普 500指数 5pc。

26、高端酒确定性与成长性兼备,各价格带景气度最高.居民消费持续升级是高端白酒扩容的基础. 2013 年以来我国居民收入快速增长,平均财富水平不断增加.一方面中产阶级不断扩容,另一方面富裕阶层财富水平也持续提升.随着财富的提升,消费信心增加,消费。

27、 本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担. 请务必阅读末页声明. 食品饮料食品饮料行业行业 推荐 维持 坚守坚守价值主线价值主线,关注关注边际边际拐点拐点 风险评级:中风险 食品饮料行。

28、白酒和乳制品贯穿全年,优选各子板块龙头 白酒和乳制品贯穿全年,优选各子板块龙头 2021年12月 2021年12月 食品饮料行业2022年投资策略 食品饮料行业2022年投资策略 核 心 观 点 白酒需求韧性十足,优选高端次高端徽酒: 名优。

29、 2022021 1 年年 1212 月月 2 25 5 日日 把握白酒结构性行情,重视大众品拐点机会把握白酒结构性行情,重视大众品拐点机会 20222022 年年食品饮料食品饮料行业投资行业投资策略策略 增持增持 首次首次 投资要点投资要。

30、2020 年年度报告 1 207 公司代码:600300 公司简称:维维股份 维维食品饮料股份有限公司维维食品饮料股份有限公司 20202020 年年度报告年年度报告 2020 年年度报告 2 207 重要提示重要提示 一一 本公司董事会监。