民用航空市场

1、 1/19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 深 度 报 告 华夏航空华夏航空(002928) 报告日期：2020 年 2 月 18 日 小飞机成就大市场小飞机成就大市场 华夏航空深度报告 行 业 公 司 研 究 航 空 运 输 业 ：姜楠，CFA 执业证书编号：S1230515120001 ：021-80108129 ：jiangnan table。

2、 中航飞机（000768）公司深度报告 2020 年 03 月 10 日 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（首次首次） 报告日期：报告日期：2020 年年 03 月月 10 日日 目前股价 18.38 总市值（亿元） 508.88 流通市值（亿元） 508.87 总股本（万股） 276,865 流通股本（万股） 276,863 12 个月最高/最低。

3、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 航空运输行业深度研究报告 推荐推荐（维持维持） 复盘美国支线航空发展，我国细分市场潜力大，干支结复盘美国支线航空发展，我国细分市场潜力大，干支结 合合有有望望促双赢格局，强调华夏航空“强推”评级促双赢格局，强调华夏航空“强推”评级 美国支线航空市场特征：增速快、覆盖广，相对集中度高美。

4、请务必请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 集成电路集成电路 审慎增持审慎增持 维持维持 市场数据市场数据 市场数据日期。

5、p核心观点pp1汉莎集团是欧洲业务规模最大的航空公司，客运量2019财年达到1.45亿人次，机队规模达到763架，采用全服务低成本和支线赛道全面布局的全赛道模式。
股东以机构投资者持股为主，与法荷航IAG股东有较高重合度，但机构持仓以被动型产。

6、p西南航空通过在达拉斯休斯顿圣安东尼奥三城建立航线起家，在西南成立之前，这三条航线被Braniff International和ContinentalAirlines垄断。
Braniff几乎垄断达拉斯圣安东尼奥和达拉斯休斯顿两条航线，196。

7、p肯尼迪机场pp 机场时刻量占比超过5的航空公司主要有三个分别是达美航空25捷蓝航空20美国航空pp15，其中达美航空属于天合联盟，美国航空属于寰宇一家，捷蓝航空是美国第二大低成本航空。
pp 肯迪尼机场是天合联盟和寰宇一家两大航空联盟的重要。

8、p3.2 供给端，预计行业机队引进总量增速放缓pp供给端，飞机数量决定行业总供给，过去民航局时刻总量收紧政策下，在时刻一定的情况下，航司可以通过 提高时刻执行率调整座舱布局调节航线结构 等方法提高产能，供给就像海绵里的水，挤一挤总是会有。
不。

9、p该模式发展具备稳定性，主要因为：1支线机场所在的地区大多是三四线城市，亟待通过航空客运拉动进出客流，进而带动该地区的商流旅游及对外交流，从而拉动当地经pp济的发展;2机场投资相对较大，地方政府都迫切需要通过增加航班增加客流来提高机场的使用。

10、2财政收入与支出维度看承接力：我们统计发现 2019 年公共财政收入在 200 亿以下地级市占比 69，而其交通运输支出在 516 亿，占收入的827，相较而言，支线机场建设对地方财政压力较小。
pp3直接投资回报看：中西部高铁和高速公路极。

11、2财政收入与支出维度看承接力：我们统计发现 2019 年公共财政收入在 200 亿以下地级市占比 69，而其交通运输支出在 516 亿，占收入的827，相较而言，支线机场建设对地方财政压力较小。
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12、C919 是我国自主研制的第一架国际先进水平大飞机，座级 158168 座，航程 4075 至 5555 公里。
2008 年开始研制，2021 年 3 月，东方航空与中国商飞签订了 5 架 C919 购机 合同，首架将于年内交付。
由此预估，。

13、国内智能控制器龙头，智能硬件全面普及驱动增长加速不断释放的智能化需求打开控制器市场空间智能控制器是指在仪器设备装置系统中为完成特定用途而设计实现的计算机控制单元，它一般是以微控制器MCU芯片或数字信号处理器DSP芯片为核心，依据不同功能要求。

14、2022 年深度行业分析研究报告 主要内容主要内容1. 全球航空业重塑格局：疫情前后的中美航空市场2. 东盟航空业遭受冲击，中国东盟市场发生结构性变化3. 日韩航司近年整合完成，竞争格局优化4. 后疫情时代中国洲际航线发展格局重塑5. 核心。

15、海航机队调整对未来洲际航空市场的影响展望航空起风时系列深度报告证券分析师：闫海 A0230519010004联系人：闫海 A2投资案件投资案件投资分析意见及结论在航空起风时系列深度报告的第一篇中，我们推演后疫情时代全球民航业顶级巨头在中国的。

16、2022 年深度行业分析研究报告 2内容目录内容目录 无人化作战趋势促进无人机技术快速发展无人化作战趋势促进无人机技术快速发展.5无人机系统设计灵活性强,形态种类丰富多样.5军用无人机技术发展迅速,加速向民用领域渗透.10无人机下游需求持续。

17、 公司深度报告 http: 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级:投资评级:强于大市强于大市维持维持报告日期:报告日期:2022 年年 11 月月 23 日日 分析师:于夕朦 S1070520030003 01088366060883。