利润再分配

1、1 研究创造价值 光伏光伏:通过通过平价压力测试后,产业链利润将平价压力测试后,产业链利润将 如何再分配如何再分配 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业深度报告 行业研究 电气设备行业电气设备行业 2020.02.17。

2、国际乘用车市场情况ppnbsp;国际乘用车市场主销量nbsp;pp德国 2021 年 2 月乘用车销量为 19.4 万辆,同比19.0,2021 年 12 月累计销量为 36.4 万辆,累计同比25.1;2020 全年累计销售 PEV 3。

3、核心变化:区别于以往的政策整顿由工业和信息化部公安部交通运输部市场监 管总局发起,自 2019年焦点访谈曝光蓝牌轻卡大吨小标后,2020年由国务院层面发 布了全国安全生产专项整治三年行动计划,政策层面或有趋严迹象.pp轻卡行业司机竞争激烈。

4、下半年涨价动力依然强劲.为避免硅料断供的风险,龙头硅片厂家提前锁定硅料供应,多家企业签订硅料长单,以期锁定硅料供应.据统计,亚洲硅业江苏中能新疆协鑫新能源新疆大全通威股份新特能源五大硅料巨头已签出 86.73 万吨硅料,折合到 2021 。

5、 硅料建设周期长,供需易发生错配.以A公司为例,其多晶硅项目从开始建工到竣工投产需16个月;而拉棒项目建设期只需要6个月,电池项目需要11个月.pp 将硅料与硅片组件环节进行比较,20082019年间,大全硅料毛利率最高为43.76,最低。

6、 18年前硅料平均周期约1年左右,18年后受国内扩产加速需求连续两年增速较低影响,周期低谷长达两年.18年前硅料的周期波动较频繁,16年中17年初18年初为硅料价格高点.18年后受国内硅料扩产加速,供给快速增长,叠加531政策后1819年。

7、8 月,多空信息博弈,钢价震荡偏弱.一方面,随着多地开始执行粗钢产量平控政策,粗钢产量持续下降,对钢价形成正向支撑;另一方面,行业消费淡季,叠加暴雨疫情影响,消费疲软,市场对后期钢材需求分歧较大,且铁矿石价格持续下降,对钢价形成抑制.双方向。

8、轻薄化是锂电铜箔发展的重要趋势.理论上铜箔越薄,内阻越小,导电性能越强,对应电池能量密度循环寿命越好.为提升新能源汽车续航里程,解决终端消费市场里程焦虑,高安全性高能量密度锂离子电池已成为电池企业布局的重心,是未来锂电产业发展的主旋律,更薄。

9、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 电动化浪潮势不可挡,把握供需紧张环节与利润分配 新能源锂电池系列报告之年度策略 TableIndNameRptType 新能源新能源与汽车与汽车 行业研究年度策略报告 行业评级:增持行业评级。

10、 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 2929 专题研究造纸 本报告联系人:赵中平 07558573679 2016 年 06 月 29 日 证券研究报告 快消类纸品产业链深度报告快消类纸品产业链深度报告 纸尿裤纸尿裤行业。