财信证券深度解读绿色燃料产业化路径：风光装机占比升至47.33%，非电利用纳入强制考核；绿电价格每降0.10元/kWh，绿醇成本下探超千元/吨；2026年甲醇船集中交付，全球需求超270万吨。航运减碳倒逼绿醇放量，国内规划产能超6,000万吨但有效供给仍处爬坡期，如何筛选率先兑现订单的一体化项目？内附代表项

国信证券深度报告：餐饮供应链产能消化拐点确认，固定资产周转率回升、吨价降幅收窄、毛销差改善。四象限框架划分品牌商/制造商/供应商/服务商，头部企业向综合平台演进千味央厨经销占比52%、安井并购扩品类、海天6702家经销商横跨泛厨房。味知香门店1668家、千禾零添加领跑健康调味品。附盈利预测与估值表。

西部证券复盘167家军工企业2025年报及26Q1季报：2025年归母净利+18%（26Q1+46%），船舶净利+46%、地面装备+477%。合同负债+8%、预付+11%，新一轮景气周期蕴育中；航空主机厂合同负债较高点消化70%，消耗弹药预付款同比+92%订单弹性最大。附各子板块及细分环节数据对比表。

申万宏源2026医药中期策略：AI制药市场规模2032年达746亿美元（CAGR 23%），英矽智能ISM001-055为全球临床最快AIDD药物，BD交易超75亿美元。ASCO中国LBA入选12项创新高，康方HARMONi-6死亡风险降34%重新定义肺癌标准，ADC+IO成主流。附重点AI制药及创新药公司

国海证券深度对比三家国资煤化企业：昊华能源吨煤净利39元唯一盈利，分红比例70%领先；煤价若回升至900元/吨，三企煤炭板块净利各增8-13亿。甲醇较2025年同期涨45%，昊华甲醇弹性测最高+400%。附完整产能对比及弹性测算表。

国信证券深度分析AI重塑互联网流量入口：Google AIO月活20亿，93% AI模式搜索零点击。强搜索导流平台Yelp广告点击五季连降；Meta广告单价同比+12%成受益方；交易平台Amazon广告收入+24%、Rufus带动转化+60%。AI入口重构流量分配，附17家平台估值对比表。

国联民生证券深度解读小核酸赛道：诺华英克司兰2025年销售额11.98亿美元（+59%），验证心血管小核酸商业价值；礼来Lepidosiran半年一针降Lp(a)93.9%，罗氏Zilebesiran单针降收缩压12mmHg，Sefaxersen使IgA肾病UPCR降40%（比肩Iptacopan）；GSK

财信证券湘股电池深度报告：2025年全球储能电池出货651.5GWh（+76.2%），TOP10全为中企；动力电池1495GWh（+42.2%）；固态电池2030年出货超600GWh，锂金属负极市场108亿元（1.08万吨）；湘股电池公司平均营收+54.86%、归母净利+98.71%，电池板块近一年涨76%

国金证券纺服美护周报深度解读：李宁签约库里（UA鞋类3亿15亿美元爆发式增长），篮球出海战略里程碑，有望从“中国品牌”迈向“全球主流运动品牌”；5月抖音美妆GMV 284.58亿（赫莲娜6.23亿登顶），淘天珀莱雅6.18亿首登美妆总榜反超欧莱雅，国货功效护肤增长势能强劲；4月服装零售+3.6%，纺织原材料

国金证券公用事业中期策略深度解析：上半年秦港煤价涨27%至860元，广东月度电价结束15个月地板价（同比+0.111元/度），江苏月度电价连续4月上涨超年度长协，能源通胀下电价上行趋势确立；火电Q1利润仅降2.1%（大超预期），容量电价甘肃/吉林达330元/千瓦年（超额100%），Q2业绩底部确认后将逐季改