政府引导基金的特征

1、产配置状况。
对冲基金分类基于“风格”，对冲基金并非单纯的“对冲”策略， 9 种主要的对冲基金策略是：股票市场中性、可转换套利、固定收益套利、不良证券、并购套利、对冲股票、全球宏观、新兴市场和母基金(FOF)。
业内通常将不良证券、并购套利统称为事件驱动策略；将股票市场中性、可转换套利、固定收益套利统称为相对价值策略。
在具体策略中，可以有更精确的子组，如多/空头策略和只做多策略。
对冲基金以获取不依赖市场回报的绝对回报率、以及近似股票投资的收益率与近似债券投资的波动率为目标。
期货管理也被归类为对冲基金，可分属于全球宏观对冲基金的一个子类。
管理期货通常只在衍生品市场交易，通常基于指数建立头寸。
管理期货与股票和债券投资组合的相关性较低，标准差通常小于股票，但大于债券，提高了平均风险回报率。
在市场承压或混乱时期表现较好。
不良证券是指处于或即将破产的公司的证券，不良证券也可分属于对冲基金类别或私募股权类别，不良证券的特点在于其较好的流动性。
不良证券有事件风险、市场流动性风险、市场风险、J 因素风险等多种风险。
不良证券投资策略的主要类型是：做多价值投资、不良债务套利和私募股权。

2、科创板的分析师覆盖特征和个股表现科创板的分析师覆盖特征和个股表现 科创板系列研究（十二）科创板系列研究（十二） 分析师：分析师： 王德伦S0190516030001 李美岑S0190518080002 研究助理：研究助理：张日升 报告日期：2020-05-26 证券研究报告证券研究报告 科创板系列研究报告和观点回顾科创板系列研究报告和观点回顾 2 2 系列系列日期日期报告题目报告题目观点回顾观点。

3、域，涉及各种类型政府引导基金。
通过调研问卷，核心发现如下：运作管理配置创业投资基金是被调政府引导基金的核心投资策略。
样本中超过 90%的政府引导基金所投资子基金为创业投资基金。
调研结果显示，超过 80%的引导基金其财政资金实际放大倍数大于4 倍。
GP 团队素质、过往业绩以及投资策略是政府引导基金评估子基金的三大主要指标。
超过六成的政府引导基金要求子基金 GP 共事的高级管理人员不低于 3 人，政府引导基金希望团队成员之间拥有较为成熟的合作关系。
超过70%的政府引导基金要求管理机构有 3 个以上过往投资项目成功退出经验。
超过90%的政府引导基金对子基金的关键人有明确的最低要求。
70%的政府引导基金认为 GP 在当地无常设机构或团队会对子基金的管理产生消极影响。
政府引导基金偏好投资于募资进展已落实 70%以上的子基金。
近五成政府引导基金要求GP 实缴资本不低于1000 万元人民币。
政府引导基金对子基金的出资比例主要集中在 15%-30%。
90%的政府引导基金希望加入子基金投资决策委员会。
56.67%的政府引导基金按出资金额作为返投比例计算基数。
若按子基金总规模计算，50%被调机构对返投比例的最低要求为子基金总规模的 40%至60%。
若按引导基金出资额计算返投。

4、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /专题研究报告专题研究报告 20202020 年年 0404 月月 2626 日日 银行 央行数字货币的投资机会： 从货币特征和商业运用角度 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师分析师 戴志锋戴志锋 执业证书编号：执业证书编号：S0740517030004 电话： Email： 分析师。

5、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 1616 Table_Page 跟踪分析|传媒 证券研究报告 在线阅读跟踪报告之在线阅读跟踪报告之三三 网文网文行业的生态行业的生态特征特征与竞争格局与竞争格局 核心观点核心观点： 打造原创网文平台的打造原创网文平台的痛点痛点在于难以通过资本支撑内容生态。
在于难以通过资本支撑内容生态。
网络文学 版权的数量太过庞。

6、GR）为68.74%。
但与2015、2016年的高速增长相比，2018年及2019年上半年政府引导基金的数量和自身总规模增速大幅放缓。
地域：从地域分布来看，截至2019年6月底华东地区累计成立581支政府引导基金，基金自身总规模达7,106亿元，数量和规模均居全国首位。
2018年新增政府引导基金数量和规模最多的为华东地区，新增引导基金52支，新增基金自身总规模为1,274亿元。
级别：我国的政府引导基金从数量上和总规模上以市级引导基金占比最高，市级的政府引导基金数量总共为675只，占比51.49%；基金自身总规模为8,693.14亿元，占比44.14%。
国家级和省级政府引导基金尽管在数量和总规模上少于市级政府引导基金，但其平均单支基金的自身总规模较大。
省份：截至2019年6月底，引导基金数量（含省级、市级、区县级）最多的省份和基金自身总规模最大的省份均为广东。
广东政府引导基金多达152支，占全国总量的11.59%，引导基金自身总规模高达3,389亿元，占全国总量的17.21% 。

7、2家占比18.25%、北京市4,356家占比17.70%、浙江省（除宁波）2,072家8.42%、广东省（除深圳）1,745 家7.09%。
招商引资与政府引导基金会数据分析截至2020年10月末，国内共设立2,156支政府引导基金，基金目标规模总额为11.6万亿元。
其中，产业类引导基金数量达1,118支，基金总目标规模62,783.47亿元，单支基金平均目标规模70.31亿元。
其中国有资金占据私募股权基金出资70%以上。
2012-2018年政府引导基金会增加了1092支，直到2019年中国政府引导基金会数量增加到了19694支，具体数据根据下图所示。
原文摘自鲸准研究：2020年度产业投资白皮书点击下载PDF报告。

8、融委员会是一个自治的宪法机构，其任务是向总统建议联邦与各州之间可分配税收的分配，政府应向各州提供资助的原则，以及总统提交给委员会的任何其他事项。
宪法第280条规定，财政委员会每五年或以下组成一次，由总统任命一名主席和四名其他成员组成。
虽然指定政府间转移的责任由财政委员会承担，但中央政府各部也向各邦政府提供赠款，作为中央资助计划、中央部门计划和各自部门专项赠款的中央份额。
财政委员会是向州政府和地方政府转移资金的主要来源，此外还有来自中央部委的转移资金。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
来源：亚洲开发银行（ADB）：印度的政府间财政转移。
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9、2.无论是对企业还是基础设施项目，英国经济对此类资金的需求越来越大。
在新冠病毒危机的背景下，这一需求更加清晰。
成千上万未公开上市的公司，以及那些无法获得风险资本或私募股权资本的公司，将从资本市场提供的融资选项中受益。
LTAF应被视为超越传统的开放和封闭式基金世界的一种基金。
从本质上讲，它借鉴了两种模式:1.从传统的开放式基金领域来看，它采用了永久性基金的理念，可以根据投资者的需求扩大或收缩，提供投资回报和反映基础资产计算估值的波动性，结合强大的产品级别规则、治理和监督机制，如存托人的角色和授权基金经理的额外责任，如独立董事会成员，物值评估等。
2.从封闭式模型中，长期非流动性投资不能受制于频繁的赎回活动，迫使投资组合撤资或调整的水平与基础资产的性质不一致。
投资权力也与投资信托等封闭式基金的权力大体一致。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：英国投资协会：长期资产基金的作用。

10、p styletextindent: 37pxspan stylefontfamily: 宋体;fontsize: 19pxspan stylefontfamily:宋体印度政府煤炭部发布了关于煤炭部改革的电子报告。
spanspanpp s。

11、p styletextindent:37px;textautospace:ideographnumericspan style;fontfamily:宋体;fontsize:19pxspan stylefontfamily:宋体与中央或国家。

12、p勒索软件迅速成为州和地方政府机构面临的最大网络安全威胁之一。
过去几年，许多政府实体都是袭击的受害者，这些袭击代价高昂。
美国联邦调查局FBI国家网络调查联合特遣部队National Cyber Investigative Joint Tas。

13、p碳普惠一一广东省pp概况pp广东省碳普惠平台于2015年在广州中山东莞.韶关河源和惠州展开试点运营.用户可通过碳普惠网站手机APP.微信公众号等渠道登陆碳普惠账户,通过其低碳行为兑换碳币兑换相应的优惠.碳普惠平台不仅面向个人,也对小微企业。

14、大部分投顾机构针对不同的投顾产品设定不同的费率，还会给资金规模较大持有时间较长的客户提供一定的费率优惠。
从风险水平上看，投顾服务费率与产品风险水平正相关，即风险水平越高的产品，投顾费率相对更高;从持有时间上看，投顾服务费率与产品持有时间通。

15、近年来，新加坡一直在加快推出数字政府服务，目标是到2023年实现9095的公民与政府互动的数字化。
pp这一雄心壮志建立在新加坡令人印象深刻的数字证书的基础上，新加坡政府目前正在加强承诺，向利用数字政府服务的公民提供更快更具成本效益的服务。

16、自COVID19危机爆发以来，拖欠抵押贷款的借款人数已经上升到2010年大萧条最严重时期以来的最高水平。
pp许多抵押贷款借贷者已经利用了允许他们暂时停止支付抵押贷款的忍让计划。
自COVID19流感爆发以来，美国有100万抵押贷款借款人进入。

17、在人工智能的实施方面，政府需要开始关注并向领导人学习。
许多政府已经开始在各种小规模试点中实施人工智能。
但他们仍然局限于实验，很少有人在规模上实现真正的人工智能。
相比之下，人工智能的领导者广泛地实施人工智能，通过更高质量和更个性化的服务增加收。

18、类似地，我们将对所有基金在每个季度的年化跟踪误差进行计算，并将滚动4个季度的平均值作为该基金在该时间点的年化跟踪误差。
通过比较高换手率基金样本以及低换手率基金样本的跟踪误差中位数差异，我们可以发现，从时间序列的变化上看，随着市场基金整体的换。

19、二级债基业绩指标二级债基收益率与股票市场关联性更强，例如在 2018 年的权益熊市中，市场上二级债基平均收益率为负。
同样，我们筛选出排名在前 70的 101 只基金，这些基金的加权平均年化收益率在 6.921.3之间，虽然较一级债基收益率更。

20、尽管 COVID19 大流行在全球范围内产生了影响，但澳大利亚的资源出口继续打破记录。
我们希望看到这种趋势在未来继续年。
澳大利亚丰富的资源世界一流的生产经营和建立供应链意味着我们可以有竞争力地供应资源和能源世界。
今天，澳大利亚在铁矿石煤炭和。

21、从业人数增长高于传统服务业在经济体制改革的进程中，随着产业结构的升级和演变，劳动力逐步从第一产业向第二产业和第三产业转移。
如图 30 所示，第三产业就业人员占比持续上升，从2011 年开始，第三产业就业占比超过第一产业，2018 年达到 4。

22、美团研究院问卷调查数据显示，当前我国餐饮商户的经营痛点主要是：1原材料价格上涨;2房租水平高;3获客能力不足;4服务人员难招难留费用高;5对美团点评等互联网餐饮服务平台利用不够;6营销投入不足，手段单一;7顾客的需求很难把握;8经营资金紧张。

23、该局意识到，为了改善客户体验，改善员工体验至关重要。
有了这一见解，该局开始精简工作安排流程，为员工提供更多休息时间，改进培训，以及其他干预措施。
改进调度程序使员工有了更大的灵活性，培训有助于提供满足呼叫中心的关键任务之一客户满意度所需的技能。

24、 1 证证 券券 研研 究究 报报 告告 行 业 研 究 行 业 研 究 行 业 深 度 研 究 行 业 深 度 研 究 商业贸易行业商业贸易行业 医疗美容服务行业投资手册之一：探究医疗美容医疗美容服务行业投资手册之一：探究医疗美容 服务的。