券商行业发展空间分析

1、906亿元人民币，同比增长39.6%(2017年为649亿元)。
在全国农村网络零售额占比达到13.6%。
农村电商发展历程：2013年之前，由于农村网络基础环境的限制，以及民生基础设施不够完善导致我国农村电商行业发展比较缓慢。
2014年，阿里启动“千县万村”计划，投资100亿，吹响进军农村电商的号角。
农村电商成为市场的热点，随后，各类农村电商平台相竞推出，产业资源快速涌入，行业进入快速发展阶段。
东部地区农村电商发达，西部和东北地区农村电商发展空间大：从地区分布来看，东部地区农村电商网络零售额市场份额远远领先于其他地区，占比达到78.6%；西部和东北地区农村电商发展教为落后，发展空间大。
2017年农村网店达到985.6万家，较2016年增加169.3万家，同比增长20.7%，带动就业人数超过2800万人。
预计2018年农村网店可达到1200万家，带动就业人数将达到3500万人。
关于中国农村电商行业发展的建议开展农村电子商务知识的普及与推广，助力品牌搭建虽然我国农村电商行业近年来发展速度比较快，但农民作为文化弱势群体，接受新事物的能力有限，所以开展电子商务知识的普及与推广，为更多的农民“触网”提供可能。
借鉴全国其他地区的成功做法，重点培训涉农组织、专业合作社、农村青年等掌握农村电子商务的运作模式与操作方法。
充分发挥互联网+的作用，加大宣传推介，打造。

2、 行业行业研究研究 证券业证券业 证券证券研究报告研究报告 深度报深度报告告 行业行业深度深度 中小券商差异化中小券商差异化、专业化专业化、特色化发展、特色化发展 评级评级：增持增持 2019 年年 12 月月 15 日日 市场市场表现表现： （前复权： （前复权 12/1312/13） 报告报告起因：起因： 我。

3、续提升，抖音成为核心渠道。
4.内容生产者中，网红/KOL的影响力显著较强，时尚达人、搞笑、美食类KOL最受用户欢迎。
5.短视频营销玩法包括内容硬植入、定制化内容、互动类活动和账号运营等；记录生活、知识技巧、精良广告等类型内容热度高，定制化故事短剧互动表现强。
6.电商短视频营销套路主打效果、价格、消费场景，主要触及年轻用户群；颜值形象、健康生活、品类升级的市场关注度日益突出。

4、持续在35.9%的年复合增长率，保持高速增长，在2022年占零售电商21.6%。
社交电商融资情况：资本和互联网巨头入场，社交电商融资额巨大 2018年社交电商成为资本的宠儿，拼多多上市更是将社交电商推上了风口 腾讯和阿里入场布局社交电商搜索热度：从2018年4月开始获得市场的持续关注 2018年4月拼多多上市作为热点事件引爆了社交电商的关注 从4月开始，社交电商的热度持续升温，在10月开始获得更多关注。

5、00万人；中国全民社交电商的时代已经到来 。
交易额大社交电商市场经过短短六年的发展已经超过万亿规模。
高速增长产生巨大经济效益和社会效益。
创新不断社交电商开创了丰富的网络零售和电子商务的蓝海商业模式。
如拼团、分销、内容、社区团购等创新模式不断涌现 。
明星企业社交电商大市场高速成长，造就了众多年轻的明星企业，拼多多、云集、蘑菇街、微盟等成功上市，思埠、爱库存、贝店、小红书等融资完成。
中国社交电商高速发展的四大原因低端市场空白需求：互联网人口红利逐渐消失、获客成本显著上升，传统电商经营门槛高企 社交电商革命性地降低市场推广和营销成本，实现渠道下沉 低价市场空白需求：利用多场景、多形态、多玩法的社交运营精准吸引更多销售者 销售者一对一服务客户，缩短销售路径满足用户低价产品需求。
消费两极化：主打优质产品的全球海外购和主打低价商品的拼多多都形成了消费热点 社交电商商业模式和新技术应用满足消费两极化变化趋势和细分热点市场。
创业就业需求旺盛：社交电商为创业者提供了更低成本的入门机会及完整赋能支持 大量的创业和就业需求直接转化为社交电商的生产力。

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知识星球加入请使用微信扫描以下二维码往期回顾：加入知识星球后，可立即免费获得该行业的报告合集打包下载链接新零售（79份）；区块链（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏观经济形势（21份）；直播答题（8份）；乡村振兴（9份）；财富报告（42份）；消费金融（44份）；旅游度假（17份）；薪酬报告（12份）；2018区块链（14份）；私募股权（9份）；电影产业（12份）；工业互联网（13份）；教育产业（19份）；跨境电商（14份）；写字楼市场（15份）；宠物经济（9份）；独角兽专题（15份）；中美贸易战（17份）；5G通信（13份）；短视频（17份）；餐饮行业（9份）；消费升级（15份）；共享经济（12份）；不良资产（8份）；家电行业（18份）；养老产业（8份）；芯片产业（10份）；医疗机械（9份）；共享单车（12份）；酒店行业（16份）；新能源汽车（12份）；REIT(地产信托)（11份）；母婴行业（11份）；机器人行业（19份）；新经济（15份）；俄罗斯世界杯（14份）；保险行业（34份）；早教幼教（10份）；创投行业（12份）；2018下半年宏观经济和各行业投资策略（37份）；创新药（8份）；新能源（14份）；运动健身（9份）；AI（22份）；政治局会议与基建相关。

7、包括物流快递、汽车出行、外卖、餐饮和酒店等，进行人力成本替代空间分析，以之作为该领域自动驾驶应用的潜在市场空间。
基于该分析，我们得出以下观点： 1、 自动驾驶的需求空间取决于下游应用领域的市场空间与人力成本占比的大小，以及人力可替代的难易程度； 2、 公路物流、餐饮、汽车出行、外卖和酒店行业在 2018 年的市场规模分别为4.3、4.3、1.4、0.25 和 0.4 万亿元；我们预计到 2025 年，上述各行业的市场规模分别可达 7.8、8.3、1.6、0.45、0.48 万亿元；各应用领域市场规模巨大，但横向对比也有较大差异； 3、 在 20%的替代率假设下，公路物流、餐饮、汽车出行、外卖和酒店的人力替代空间分别为 3500、3330、1226、172 和 166 亿元；而在更激进的 50%替代率假设下，上述各行业的人力替代空间分别为 8700、8324、3065、429和 415 亿元。
总体而言，自动驾驶在各应用行业的人力替代空间巨大，但不同领域的市场空间和技术难度差异极大，这对于各领域从业公司的估值水平有很大影响。
且具体市场空间还需要考虑特定领域的人力替代难度和渗透率提升速度，以及具体公司的商务拓展能力，我们将在后续研究中予以进一步剖析。

8、5岁及以上人口的比例预计在今后25年内几乎翻一番。
QQ截图20210225090640.png医疗技术行业面临的挑战：医疗保健服务支出减少，或支出形式改变，特别是在Covid-19期间和之后。
STEM毕业生不足监管力度加大美国医疗科技市场的不确定性（政治和医疗政策）鉴于英国脱欧，进出口市场条件缺乏明确性。
医疗技术行业面临的机遇：发展中国家可支配收入水平的提高将导致对医疗设备的需求增加。
进一步的技术发展将继续为医疗技术创新奠定基础。
慢性病的持续流行，加上人口老龄化，对医疗技术的需求加大。
英国医疗技术制造业该行业属于生命科学行业，其特点是医疗器械法规以及关键客户群（最显著的是NHS）的健康经济因素，NHS约占该行业的85%国家的医疗保健规定。
英国人口老龄化趋势将继续推动医疗技术制造业的需求，另一关键驱动力可能是该行业的持续创新。
医疗保健支出是医疗技术市场的关键驱动力，医疗保健支出高的医疗技术市场具有增长潜力。
下表显示了经合组织国家的人均医疗支出。
欧盟市场用蓝色表示，其他全球市场用灰色表示，英国用黄色表示。
QQ截图20210225090743.png全球前30个医疗支出国家中有19个在欧盟内部，这表明这对英国的医疗技术行业来说是一。

9、资金规模和投资比重，促进市场平稳发展，有助于减弱市场波动。
2、有利于增强资本市场活力和吸引力，加速社会财富向权益资产配置。
中国居民资产配置中，权益资产配置比例偏低。
2019年中国城镇居民总资产中仅2%配置于股票和基金，明显低于美国的35%和日本的9%。
随着打破刚兑和房住不炒政策推进，叠加证监会持续引导上市公司分红，有助于加强权益资产对社会财富的吸引力，增强资本市场活力。
2020年，上市公司通过现金分红、股份回购等方式回报投资者共计1.43万亿元，同比增长9.16%。
2021年4月16日证监会修订科剑属性评价指引(试行)，包括新增研发人员超过10%的指标,形成4+5的科创评价指标；建立负面清单制度;完善专家库制度；交易所在发行审核中，关注发行人的自我评价是否客观，中介机构把关是否勤勉尽责等。
其政策点评如下：1、有助于扎实推进科剑板试点注册制和关键制度创新。
修订科创属性评价指引(试行)，进一步提高审核注册标准的客观性、透明度和可操作性，有助于扎实推进科创板试点注册制，并为未来全面推行注册制积累经验。
2、有利于科创板市场健康发展。
此次修订进一步聚焦支持硬科技的目标，同时证监会在发布会上强调禁止从事房地产和主要从事金融投资业务企业在科创板上市，是坚守科创板“硬科技”定位的具体体现，有助于保障科创板持续健康发展，更好服务国家科技创新战略，推动经济高质量发展。
3、压实中介机构责任，利好。

10、p富途证券成立于 2012 年 4 月，是一家专注为投资者提供一站式港股美股交易服务的跨境互联网券商。
2009 年，富途团队开始从零了解香港市场和券商运作规 则，并着手组建港股交易团队，从用户角度去深度体验交易和了解市场。
历经多pp年研发，。

11、p品牌授权模式下，公司和加盟商互利共赢。
2019年末前公司对全部黄金产品收取 35元克的品牌使用费，此后对一口价黄金产品开始按标价35收取品牌使用费，克重计价产品收费标准不变，实际上压缩了公司报表收入规模。
我们将公司品牌使用费收入和加盟镶嵌。

12、pEVA 是高端新材料，主要分为光伏料发泡料电缆料ppEVA 属于先进高分子材料行业高性能树脂高性能聚烯烃塑料。
因其具备高透明度和高粘着力，适用于玻璃和金属等各种界面;而良好的耐环境压力使其可以抵抗高温低温紫外线和潮气。
作为高端聚烯烃分支下。

13、2.2 被动免疫制剂市场pp狂免蛋白产能受限，渗透率不足 2WHO 建议级暴露者应该同时使用被动免疫制剂和接种疫苗，我国常用的被动免疫制剂是狂犬病人免疫球蛋白，由供浆员接种狂犬病疫苗，待其血液抗体水平10 IUml 时捐献血浆，经提取。

14、1.2.3. 相机防抖效果更好，手机因空间太小防抖效果有限pp为实现更稳定的成像效果，相机的防抖技术分为电子防抖和光学防抖。
电子防抖主要通过算法或多帧合成等方式获得画面清晰度与纯净度的平衡。
光学防抖技术历史较长，光学防抖又分为机身防抖和镜。

15、综上，对标美国啤酒行业及龙头 AB，我们认为：pp1我国当前啤酒行业可对标美国阶段 I，高端化带动价格及毛利率提升，并进一步拉动EBITDA 利润率上行。
据 Euromonitor 预测，我国 20152024 年中高端啤酒销量占比亦提升。

16、我国奶酪市场潜力巨大，存在 510 倍增长空间。
奶酪是乳品中的黄金，每公斤奶酪制品浓缩了 10 公斤牛奶的 蛋白质钙磷等人体所需营养素，含有很高营养价值。
根据 OECD 数据，2018 年我国人均奶酪消费量仅 0.28kg，远 低于欧美欧。

17、预制菜起源于国外，我国处于发展早期阶段。
预制菜最早起源于美国，20 世纪 60 年代， 成品菜由净菜逐步发展，预制菜开始实现商业化经营;20 世纪 80 年代，净菜加工配送 在日本加拿大及部分欧洲国家兴起，最初供应餐饮行业，以降低其人工费。

18、传统家电尤其是大白电线下渠道完善，销售网络错综复杂，销售费用高以及总部对终端控 制较为困难。
传统家电在公司与终端消费者之间往往存在着众多中间商来分享利润，同时 抬高了公司产品的售价以及运作成本，不利于公司在激烈竞争中获得优势。
大家电企业 。

19、2.2 消费线上化推动商家线上化，商家参与618的主动性提升pp消费线上化推动商家线上化，2020年疫情下商家参与电商节的积极性加速提升。
除电商平台加大扶持力度的因素外，近年来消费线上化趋势也导致商家端参与618活动的积极性提升。
尤其在2。

20、比如：品牌打造方面，2019 年聘请杨紫为品牌形象代言人;2020 年，冠名湖南卫视54 晚会及其他卫视多档综艺节目。
未来公司也会从品牌渠道等角度加大由柑柠檬茶等新品投入，持续关注市场动向，以消费者需求为导向，挖掘非能量饮料潜力，为公司长。

21、根据 ISAPS 数据，2019 年全球非手术类医美项目量前十中，肉毒素玻尿酸钙羟基磷灰石微晶瓷聚左旋乳酸童颜针的项目量分别为 627 万432 万213 万9.0 万例，占比分别为 46.131.71.60.7，较 2018 年增速分别。

22、药明生物有望在十年维度成长为超万亿市值航空母规.服务订单收入部分支撑5000亿市值:从十年维度来看，全球生物药市场有望达到万亿美元规模;假设外包率达到50，CDMO订单收入占到终端销售额的20，则对应1000亿美元的生物药CDMO市场;药明。

23、头部医美机构营销费用率下降主要体现为两种形式：1医美机构营销成本绝对金 额下降；2营销成本仍然增长，但增速慢于营业收入增长。
最终体现为营销费用 率的下降。
部分上市医美机构如华韩整形瑞丽医美等营销费用率出现改善。
1华韩整形： 2020 年华。

24、借助互联网和社交引擎精准营销，充分享受早期互联网流量红利。
公司团队创始人起 家于 SEO搜索引擎优化，互联网营销经验丰富，在 2010 年前后精准的把握了互联网 早气流量兴起的红利，开始广泛的在 GoogleFacebookTwitter 。

25、银监会对金融租赁公司监管较为严格的，目前我国金融租赁公司的总数为20家，占融资租 赁公司总数的丌到3.其他两类公司的监管相对宽松，因而其数量增长也较快，特别是 外资融资租赁公司，其总数在2012年一年间就新增约250家。
金融租赁公司：由。

26、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录CONTENTS51.VR设备趋势：元宇宙硬件载体，巨头引领，一体机及设备趋势：元宇宙硬件载体，巨头引领，一体机及MR为趋势为趋势2.VR市场空间：年出货量短期市场空间：年出货量短期2000万中期万。

27、A U TO M OT I V E e CO M M E RC EH O W TO S E L L C A R S A N D S E R V I C E S O N L I N EE XECU T I V E SUM M A RY The。