2021年医疗美容行业发展空间与产业链分析报告（68页）.pdf

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1、根据 ISAPS 数据，2019 年全球非手术类医美项目量前十中，肉毒素、玻尿酸、钙羟基磷灰石(微晶瓷)、聚左旋乳酸(童颜针)的项目量分别为 627 万/432 万/213 万/9.0 万例，占比分别为 46.1%/31.7%/1.6%/0.7%，较 2018 年增速分别为 2.9%/15.7%/64.9% /24.1%。相较而言，肉毒素和玻尿酸的项目量占据绝对优势，合计占比 77.8%;而钙羟基磷灰石(微晶瓷)和聚左旋乳酸(童颜针)的绝对量很小。在医疗美容领域，注射填充材料主要用于面部轮廓改变和应对面部容量组织缺失，用于鼻梁、下巴等部位的塑形，苹果肌、太阳穴等部位的填充以及法令纹、鼻唇沟、鼻

2、泪沟等沟壑与静态皱纹的填充。理想的注射用填充材料需要具备的条件：1)良好的生物相容性：非致热源，无微生物、病毒或其他病原体存在，不过敏、不致畸、不致癌，不导致免疫及组织相关性疾病、不引起炎症或异物反应;2)与宿主有一定的结合能力;3)效果持久、可靠。从发展历程看，材料演进的方向为：人工合成材料 生物材料 /“人工合成+生物材料” 生物活性材料/“生物材料+生物活性材料”。透明质酸：填充王者，高安全性、易操作、高性价比透明质酸(Hyaluronic acid，简称 HA，又名玻璃酸、玻尿酸)是存在于人体和动物组织中的一种天然直链多糖，人体内主要分布在眼玻璃体、关节、脐带、皮肤等部位。透明质酸具有

3、良好的保水性、润滑性、黏弹性、生物降解性及生物相容性等理化性能和生物活性，广泛应用于医药(骨科、眼科、普外科、泌尿外科、胃肠科、耳鼻喉科、口腔科、整形外科、皮肤科等)、化妆品及食品等。在医疗美容领域，透明质酸主要应用于塑形和填充，大分子量透明质酸(分子量在1800-3000kDa)可用于下巴、鼻梁等部位的塑形，中分子透明质酸(分子量在5001200kDa)用于法令纹、鼻唇沟、泪沟等部位的填充。分子量在 10 kDa 以下的具有高吸收率的特性且易于渗透到真皮层中促进损伤修复、提供细胞保护等，广泛应用于敷贴、原液等，应用场景包括轻医美如光电、注射等医美术后镇静、修复，也可用于日常护肤。透明质酸并非

4、完美的医疗美容填充剂，如存在丁达尔现象，即“注射后向皮肤浅层位移，吸水后体积变大形成肿胀，同时可能出现类蓝色色素脱失而皮肤发蓝色”。但是，综合安全性、性价比、适用范围、医生注射难度、修复难易等多因素后，透明质酸是全球范围内应用最广泛的填充剂，且未来在相当长时间仍将是填充的首选;“透明质酸+X(X=PLLA 等)” 则为产品创新打开了空间。艾尔健 Allergan 旗下透明质酸填充剂 Juvederm 是定位高端的国际头部品牌。2020年，Juvederm Collection 全球营业收入7.2 亿美元，公司指引2021 年Juvederm Collection营业收入有望达到 13.0 亿美元，同比+81%。2020 年，分地区看，Juvederm Collection美国营业收入 3.2 亿美元、海外收入 4.0 亿元，分别占比 44%/56%。假设全球范围内Juvederm Collection 在医美终端销售的毛利率为 66%，则估算 2020 年/2021E 其全球零售额约为 21.1/38.2 亿美元。FY2020，韩国 Hugel 旗下透明质酸填充剂业务营业收入 678 亿韩元(约 3.8 亿元人民币)，同比+4.8%;按其在医美终端毛利率 66%推算，对应终端销售规模约 1994 亿韩元(约 11.3 亿元人民币)。