名创优品创始人

1、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：评级：买入买入( (首次首次) ) 分析师：范欣悦分析师：范欣悦 执业证书编号：执业证书编号：S0740517080004 Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 96 流通股本(百万股) 96 市价(元) 64.40 市值(百万元) 6214 流通市值(百万元) 6214 股价与股价与行业行。

2、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 56.14 元 目标价格（人民币） ：78.1 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) .96 已上市流通 A股(亿股) .96 总市值(亿元) 54.00 年内股价最高最低(元) 58.04/42.08 沪深 300 指数 4139 深证成指 11814 吴劲草吴劲草 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 社会服务社会服务 紫光学大紫光学大(000526) 增持增持 合理估值： 79.32-82.69 元 昨收盘： 73.51 元 （首次评级） 教育教育 2020年年 08月月 12日日 一年该股与一年该股与沪深沪深 300 走势比较走势比。

4、零售行业深度：零售行业深度： 中国优质供应链的品牌化系列中国优质供应链的品牌化系列 平价大生意：名创优品崛起之路平价大生意：名创优品崛起之路 证券研究报告证券研究报告 证券分析师：零售行业首席 吴劲草 执业证书编号：S0600520090006 联系邮箱： 联系电话：021-60199793 2020 年 9 月 29 日 2 核心观点 行业趋势： 国内优质供应链通过品牌化兑现价值，SKU多但没有。

5、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
创始人回归战略重塑， 个性化教育龙头创始人回归战略重塑， 个性化教育龙头 再出发再出发 学大教育创始人回归，个性。

6、区块链技术及应用峰会BTA中国 区块链技术在企业级应用实践 演讲人：RUFF 创始人 Roy Li Ropsten, Kovan, Rinkeby Decentralization Consensus pain POW low power 。

7、细腰链通互链网价值体系 Pallet迭代到PalletOne PalletOne联合创始人 朱佩江 2018.03.31 前言 问什么跨链 跨链的主要技术模式 Pallet的提出 从Pallet到PalletOne：跨链高性能分布式账本 P。

8、区块链技术及应用峰会区块链技术及应用峰会BTABTA中国 中国 下一代公有链下一代公有链 如何在确保安全性的同时提升性能 并且解决PoW能耗过多的问题 区块链技术及应用峰会区块链技术及应用峰会BTABTA中国 中国 区块链 一个state 。

9、p全球化发展战略清晰，多年布局后业务遍布全球。
良品计划集团业务包含杂货门店餐厅酒店等，覆盖全球近 30 个国家和地区。
MUJI 杂货门店作为公司主力业态，也已经形成了全球化的布局。
从公司战略层面来看，全球化发展的思路清晰，MUJI 自 19。

10、名创优品与加盟商优势互补，保证品牌长期成长。
在零售伙伴模式下，名创优品和加盟商的优势得到最大程度的发挥，加盟商具备门店和资金资源，名创优品则拥有极具吸引力的产品体系强大的数字化运营系统和高效的仓储物流体系。
通过加盟的关系，公司和合作伙伴能够。

11、紧跟热点，不断推陈出新推出 IP潮玩战略，产品不断推陈出新。
2016 年，名创优品正式开启 IP 战略，先后和 17家全球火热知名 IP 进行深度合作，推出符合当下年轻消费群体喜好的 IP 联名款。
其中，既有倍受年轻人喜爱的诸如 B 站漫威。

12、自始至终践行高性价比的核心策略。
小米手机于2011 年正式上市，产品的核心策略是高性价比，并非追求绝对低价的背后，是小米对于产品性能设计创新等综合品质的把控。
第一代小米手机小米 1 在系统处理器屏幕分辨率内存摄像头等核心硬件参数上可对标三星。

13、物流系统保障高效运营：高周转低成本高ROEIT 系统仓储物流系统建立高效运营的护城河。
在名创优品看来，如果说店铺是外表，商品是灵魂，那么仓储物流和IT 系统则是神经和大脑。
名创优品的店铺大多在200 平米左右，而且外仓很小，店铺的平均库存一。

14、树立渠道品牌：专注品质，通过渠道品牌背书，去品牌溢价。
传统品牌需要长时间投放大量品宣费用，因此会在产品定价中适当地收取品牌溢价;而自有品牌通过渠道为产品质量背书，从而降低产品溢价，实现极致性价比。
Costco 多年来持续深耕自有品牌Kirk。

15、行业竞争者数量多，市场集中度较低。
根据 Frostsullivan转引自泡泡玛特招股说明书数据，我国潮玩市场 CR3 为 19.5，CR5 为 22.9，市场集中度较低。
亚洲成熟潮玩市场中日本韩国新加坡 CR3 分别为 48.020.935。

16、第一章上市公司群体画像：蓬勃发展，市场活力持续激发 .08第二章创始人群体画像：奋楫者先， 上市发展信誉为重.10第三章三维角色分析框架：家企社会，透视财富多维价值 .12第一章现状洞悉：资产配置稳中求进，家庭保障尚需加强 .16第二章发展。

17、2022年04月自有品牌零售龙头，潮玩行业竞争黑马生活家居综合零售研究名创优品港股招股书解读姓名陈腾曦联系人：陈腾曦邮箱电话13916068030证书编号S1230520080010 添加标题95摘要21名创优品：自有品牌生活家居综合零售龙。

18、证券研究报告 请务必阅读最后一页免责声明01证券研究报告 请务必阅读最后一页免责声明2022年04月09日民生商社庖丁解牛拆析招股书四：名创优品证券研究报告 请务必阅读最后一页免责声明摘要1 中国生活家居市场持续平稳增长，自有品牌综合零售成。

19、2022 年深度行业分析研究报告 YUnUmZ9YoWuZrQpNpMbR8Q8OpNpPnPoMiNnNtPlOnMmN7NrRzQvPsRoNMYrQxP证券研究报告目录C O N T E N T S名创优品公司概况02名创优品竞争优势。