保险公司业绩

1、 证券证券研究报告研究报告上市上市公司深度公司深度 稀有金属稀有金属 产能释放叠加钴价上行产能释放叠加钴价上行，公，公 司业绩快速增长司业绩快速增长 三周期三周期推动推动，钴价钴价料将料将上行上行 钴价是影响钴板块股价的核心因素，钴价主要由于供给周期、需 求周期和库存周期决定。
从供给周期看，2020 年钴供给或出现收 缩（嘉能可减产 1.2 万吨，其他企业增产 1 万吨左右） ；从需求周 期。

2、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 华兰生物华兰生物（002007） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 01 月月 23 日日 投资投资评级评级 行业行业 医药生物/生物制品 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 35.97 元 目标目标价格价格 41.5 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 1,403.06 流通A 股股本(百万股。

3、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 01 月 13 日 良信电器良信电器（002706.SZ） 5G+地产下游景气向上地产下游景气向上，公司业绩加速成长公司业绩加速成长 成立二十载成立二十载，专注中高端低压电器的优质厂商专注中高端低压电器的优质厂商：公司自设立以来，始终专注 于中高端低压电器市场，主要产品分为终端电器、配电电器、控制电器三大 类。
合作标杆客户（万科、华为、中。

4、 谨请参阅尾页的重要声明 油价触底、公司业绩有望反转油价触底、公司业绩有望反转 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 公司深度 所属所属行业行业 石油化工 报告报告时间时间 2020/3/30 前收盘价前收盘价 3.90 元 公司评级公司评级 增持评级 分析师分析师 白竣天白竣天 证书编号：S1100116070002 010-664959。

5、完美世界（002624） 证券研究报告公司研究互联网传媒 1 / 18 东吴证券研究所东吴证券研究所 重点重点 IP 产品上线在即， 助推公司业绩稳定增产品上线在即， 助推公司业绩稳定增 长长 买入（维持） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 8,039 8,498 9,633 10,541 同比（%） 0.1% 5.7% 1。

6、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 恒立液压恒立液压（606011001100） 公司研究/首次覆盖报告 事件：2020 年 8 月 24 日，公司发布半年报，2020 上半年实现营收 34.56 亿元，同比+23.75%，归母净利润 9.86 亿元，同比+47.01%。
单看 Q2，公 司实现营收 20.87 亿元。

7、衰退风险是主要挑战。
10% 的行业目标股本回报率需要提高利润率。
4.2020年美国第三季度GDP增长放缓至1.9% ，为三年来最低水平，中国经济增长放缓至6.0% 。
经济持续衰退导致净收入下降，投资损失部分被非终身保险收益的改善所抵消。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：瑞士再保险公司：2020及2021年全球经济及保险市场展望。

8、 1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 电子 2020 年 09 月 28 日 杰普特 (688025) 激光器及激光设备齐发力，助力公司业绩快速增长 报告原因：首次覆盖 增持（首次评级） 投资要点： 公司深耕激光器和激光设备领域，现已成为行业内领先的供应商。
公司成立于 2006 年， 2019 年在上交所科创板上市。
公司专注。

9、题是，买家越来越有信心保留更多自己的投资组合，许多主要公司认为，这些投资组合现在已经达到了利率充分性。
与此同时，现有资本和新资本的额外能力正越来越多地吸引到长尾投资组合，因为它们改善了原始利率和条件。
这给现有的再保险公司带来了进一步的压力。
这些再保险公司经受了几年市场疲软的考验，但基本上无法按照它们原本计划的那样削减退保佣金。
季度长期下美国暴露加权平均风险溢价和预期损失：按年发行及未发行的非寿险巨灾债券能力：再保险公司专注于实现保险费率充分性，并缩小“技术”费率与实际费率之间的任何可察觉的差距。
持续和长期的利率下调以及对长期投资组合业绩的影响，对不断扩大的承保利润产生了直接的冲击效应。
再保险商一直渴望更好地了解放弃的投资组合的承保意愿和关键风险指标。
提供最全面信息的买家获得了最佳效果。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：威利斯再保险：2021年再保险公司前景报告。

10、2.保护公司及其偿付能力，并作出决定限制大流行病的经济影响，从而确保公司在摆脱危机期间迅速复苏。
3.在所有MAPFRE活跃的国家保护和帮助社会。
为了应对危机，企业社会责任战略影响了如此多的行动路线和利益集团的不同需求，公司的业务领域高度参与是至关重要的。
这些业务领域必须将负责任的管理融入到每个部门的活动中。
这种协调和敏捷性的一个例子是MAPFRE在西班牙实施的中小企业和自营职业者援助计划。
计划旨在支持客户端和提供者通过贡献6000万欧元,742000年影响中小企业和个体经营者,也提前分配5500万欧元支付发票超过7000公司的供应商维修工,拖车运营商、出租车司机和其他提供商他们被迫因为新冠肺炎停止或减少他们的活动。
抗击新冠肺炎的目的是：制定必要的手段，确保所有不需要在工作场所工作的工人都可以在家工作。
该公司在数字化过程中取得的进步，使其90%成为可能。
在短短几周内，让全球的MAPFRE员工远程工作，从而降低传染风险，保证客户服务。
作为集团的战略倡议，MAPFRE多年来一直致力于数字化进程，这是成功的关键，并减少了员工的风险。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：西班牙曼福保险公司(MAPFRE)：2020年曼福保险公司业务综合报告。

11、缩，产投倒挂，国际航线投入降至极低水平，公司经营面临前所未有的困难和挑战,整体收入规模大幅下降。
公司投资的航空运输企业亦亏损严重。
海航控股首次亏损114.40，且净利率约下将650.0亿元到-580.0亿元。
其主要内容是：1、主营业务影响。
新冠疫情对公司2020年的生产经营造成巨大不利影响。
初步统计，2020年公司经营性利润亏损约1,650,000万元。
2、资产减值影响。
因海航集团等公司重要关联方被债权人申请重整，导致公司所持关联方的股权投资、应收关联方款项、金融资产及飞机资产等预计可能出现损失。
基于审慎原则，公司计提对关联方担保合同损失，并对所持关联方的股权投资、应收关联方款项、金融资产及飞机资产等计提减值损失合计约4,600,000万元。
赣粤高速于预备减少77.89，且净利率约4.5亿元-6.6亿元，下降到40.7%-59.6%。
其主要内容是：1、主营业务影响受新冠肺炎疫情影响，自2020年2月17日时至2020年5月6日0时止,高速公路免费通行，致使公司所辖高速公路2020年通行费收入较上年同期下降明显。
2、非经常性损益影响。
公司2020年收到的财政支持款及持有金融资产的公允价值变动损益较上年同期下降所致。
深高速，预备减少68.00，且净利率同比大幅度下降。
且主要内容是，受疫情及疫情期间高速公路免费政策影响，本集团经营和投资的收费公路路费收入在2020年1-9月同比普遍下。

12、研究报告 亚洲市场前50 保险公司的 业绩状况 2020年10月，中国 微信公众号今日保条收集整理 22020-10_Top 50 Insurance Asia_vf - CN.pptx 内容页 Roland Berger 业绩状况一览8 硏究范围和亚洲区趋势3 保险公司分类比较21 并购趋势29 C A D 核心观点36 E B 微信公众号今日保条收集整理 32020-10_Top 50 Ins。

13、p大流行造成的危机加剧了消费者的转变，使他们在购买或投资决策方面有更多的需求。
现在的客户不再仅仅根据他们购买的商品或服务的质量或价格来做决定。
公司的无形资产他们的价值他们的承诺他们的贡献和他们的社会足迹，以及其他可变因素越来越多地扮演着重要。

14、p两大项目相继投产，整体竞争力进一步提升pp2020年10月15日，公司公告称年产25万吨蛋氨酸项目其中10万吨装置与黑龙江生物发酵项目一期经过前期调试试运行，生产线于近期正式投产。
公司蛋氨酸一期5万吨生产线实现满负荷生产，全年成本下降显著。

15、p产销互促，创效增效，为百年恒力而不懈追求pp坚持以销定产以产促销的经营方针，坚持以客户为中心以市场为中心全员营销的经营理念;坚持 以品质成本快速反应，实现利润最大化的经营目标;团结一心目标一致，全力以赴，努力实现年度生产经营目标，取得最好。

16、p严抓疫情防控，筑就安全发展新防线pp2020年，公司在疫情爆发初期第一时间启动疫情防控工作，出台防疫具体工作制度，各子公司高效行动，积极落实防疫工作，并在最短的时间里实现了全面复工复产;在疫情有所缓和后，公司也实时关注相关动态，按照有关政。

17、3.1流脑结合疫苗逐步替代多糖疫苗pp流脑好发于婴幼儿，死亡率高。
流行性脑膜炎流脑是由脑膜炎奈瑟球菌引起的严重传染病，1 岁以下婴幼儿发病率最高。
脑膜炎的症状与流感相似，在早期很难被发现。
如果没有及时治疗，脑膜炎足以致命，死亡率约为 20。

18、 一方面，公司深耕饮料行业多年，自成立起一直专注于饮料的研发生产与销售，产品受市场认可度高。
1998 年，公司的能量饮料产品东鹏特饮获得了卫生部颁发的保健食品批准证书，获国家官方认证。
2009 年，东鹏特饮首创 PET 塑料瓶包装和独特的。

19、高温滤料是公司的核心产品，公司最大产能能达到 1000 万平米左右，是国内袋式除尘耗材的龙头供应商。
pp公司在滤料生产等领域有很强的积累，核心滤料技术在行业内有很高的口碑。
目前，公司不断加快产业升级与技术升级，努力拓展产品适用范围，或基于。

20、产业链一体化延伸，对应市场空间达 600 亿元。
公司积极贯彻产业链一体化发展策略，通过海缆业务纵向延伸，公司已形成海底缆线接驳盒水下连接器件等海洋系列产品，实现海底通信输电观测完整产业链。
公司当前海洋板块各项业务合计可占海上风电项目投资额。

21、一带一路开拓出口市场，智能电网海外市场前景广阔。
2018 年 1 月，标准联通共建一带一路行动计划20182020 年发布，提出加强与俄罗斯白俄罗斯哈萨克斯坦等国家在电力电网和新能源等领域国际标准化合作，推动制定双边或多边跨国电网互联的国。

22、人的各方面身体机能，帮助人体恢复身体力量认知能力以及机动性能所能达到的最佳 水平。
作为现代医学的重要组成部分，康复医疗服务及相关康复医疗器械能够帮助患者 加快身体机能恢复降低复发率减少并发症，并可节约总体治疗费用，在医疗体系中 发挥了越来。

23、太极计算机股份有限公司简称：太极股份于 1987 年 10 月成立。
上世纪 80 年代，公司自主研发制造 TJ2220 系列小型机，并获 88 年中国十大科技成就。
20 世纪 90 年代，公司率先将 IT 与行业应用相结合，开创国内系统集。

24、C2一期项目投产在即，公司将迎新的盈利增长点pp公司C2项目进展顺利，据公司2020年12月29日公告，公司年产135万吨PE219万吨EOE和26万吨ACN联合装置项目一阶段工程于2020年12月29日实现中交，将进入调试环节，预计20。

25、2017 年在提升主品牌汤臣倍健蛋白粉形象的同时，汤臣倍健及时调整部署，开始正式实施大单品战略。
公司通过精确定位细分赛道细分市场逐个击破的方式，在审备双轨制正式启动及行政管理更加严格的背景下，2017年营业额同比增长35，达到31.1亿元。

26、同比来看，毛利增加和减值减少是公司 2021Q1 净利润增长的最主要因素。
2021Q1公司毛利相比 2020Q1 增加 31.8 亿元;资产减值损失带来的正面影响主要是 2021Q1 计提的存货跌价准备同比减少所致;此外本期销售费用同比小。

27、集成灶市场规模brpp厨房电器行业属于房地产后周期板块，其景气度一定程度上受房地产行业的影响。
由于受房地产调控等因素的影响，2018 年厨电行业结束了近十年的持续高增长态势，当年厨电市场实现销售额 765 亿元，同比下滑 7.2然而，。

28、创新双金属材料设计，提高切割效率。
双金属带锯条以高速钢或硬质合 金作为齿部材料冷轧合金钢带作为背部材料，解决了早期单金属带锯 条无法同时满足锯齿硬度和锯背柔韧的矛盾。
与单金属带锯条相比，双 金属带锯条锯齿硬度高，切割效果好，背脊抗疲劳强能承。

29、我国动车组实行计划性预防修的检修体制，分为五级修程。
一二级检修为运用检修， 在动车所内进行；三四五级检修为高级检修，在具备相应车型检修资质的检修单 位进行。
一级检修以目视检查和功能测试为主；二级检修在目视检查和功能测试的基 础上，增加了性能。

30、国外品牌优势仍在，国产品牌更具性价比。
公司与国外竞争对手如 BMI IARIVekomaZamperla 等主要在高端市场展开竞争，但国外产品价格远高于公司同类产品价格，因此公司产品具有较高的性价比;公司主要国内竞争对手包括温州南方游乐设备。

31、公司生产部分电子化学品如 OLED 有机发光材料壁垒较高，终端产品主要由美日韩德等国的龙头企业垄断，其中公司生产的 2萘硼酸对应终端产品为OLED 蓝光材料，该材料日本出光兴产占据全球 66份额。
公司产品持续得到国际客户认可，2萘硼酸作为中。

32、研发费用处于行业领先：公司作为我国最早一批从事锂离子电池隔膜研发和制造的企业，当前在隔膜领域处于行业的领跑者。
自公司成立至今，已经能够统筹好产品的厚度孔径孔隙率以及力学性能。
20172020 年，公司研发费用率基本稳定在 68左右，处于行业。

33、实景三维由试点向全国覆盖，市场空间有望大幅提升。
十四五期间，根据自然资源领域治理体系和治理能力现代化要求，完成 5米格网 DEM 全国覆盖，完成全国地级以上城市三维模型的构建，形成满足自然资源精细化管理需求的服务能力。
多方优势构建公司核心竞。

34、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2021 年 11 月 23 日 强烈推荐强烈推荐A维持维持 快递快递行业格局改善行业格局改善，看好公司看好公司业绩修复弹性业绩修复弹性 周期交通运输 目标估值：NA 当前股价：16.0。

35、 166414243444542101210421072110220130020220111 2 qRoQpNrPmQyQoMnOxOvNxO7NcM9PmOrRsQtRkPqQoPiNpOtM9PmMxOvPtQwOwMtQtM3 4 5。

36、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 立方制药003020.SZ 2022 年 02 月 11 日 买入买入首次首次 所属行业：医药生物化学制药 当前价格元：45.82 合理区间元：61.。

37、本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必阅读末页声明。
轻工制造行业轻工制造行业推荐维持培育钻业务扩产发力，驱动公司业绩快增培育钻业务扩产发力，驱动公司业绩快增风险评级：中风险力量。

38、1报告名称报告名称报告名称消费金融业绩 PK19 家消费金融公司业绩 PK：业绩分化加剧 新开业消金公司探寻新业务增长点2022.04研究机构：零壹智库发布机构：零壹财经执笔团队：王若曦1消费金融业绩 PK随着上市公司 2021 年年报的陆。

39、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
xml 风机安全升降设备龙头， 三重因素助力风机安全升降设备龙头， 三重因素助力公司业绩稳定增长公司业绩稳定增。

40、 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 118 双碳双碳目标促电力结构转型,风光装机维持快速增长目标促电力结构转型,风光装机维持快速增长 双碳目标对我国电力结构优化转型提出的新的要求,风。

41、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1.1.转型进程提速,公司业绩高成长可期 东方集团600811分析判断分析判断:公司是全国农产品购销加工龙头公司是全国农产品购销加工龙头 东方集团创建于中国改革开放元年1978 年,是一家大型投资控股。

42、 1 报告名称报告名称报告名称 零壹信创案例系列报告浪潮集团 浪潮集团:国内领先 IT 服务品牌,旗下三大上市公司业绩良好2022.08 研究机构:发布机构:报告主编:柏亮 于百程 报告编审:李昕 执笔团队:陈宥汐 1 零壹信创案例系列报告。