市场集中度将逐步提高

1、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/食品/食品加工 证券研究报告 绝味食品绝味食品（603517）公司研究报告公司研究报告 2020 年 05 月 22 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 05 月 21 日收盘价 （元） 62.69 52 周股价。

2、整体上市，国资背景进一步加强公司去年吸收合并安徽建工实现了整体上市，业务范围主要包括建筑施工、房地产等，为安徽建筑行业龙头。
并且引入毅达投资、安徽盐业等国资背景的战略投资者，公司的国资控股比例由 17.91%提升至 42.88%，国资背景的加强提升了公司在安徽国资的地位，在融资、订单获取和新业务开拓等方面有望获益。
员工持股彰显信心，市场集中度有望提升公司整体上市的同时完成员工持股计划，当前员工持股比例为 6.21%，为公司第二大股东，锁定期 3 年，认购价格 6.54 元/股，较当前股价折价 28.44%，彰显了公司长期发展的信心，长期业绩提升动力强。
公司在安徽省内的市场占有率仅为 5.2%，与其他省份基建龙头相比明显偏低，在国资背景和员工持股计划激励作用下，未来市场占有率有望持续提升。
安徽“十三五”交通规划及重大水利工程将推进，引江济淮等超大体量项目已陆续开工，安徽省固定资产投资近三年的复合增速为 11%，公司有望受益补短板政策的落地。
盈利能力提升空间较大，估值低于行业和国际平均水平2017 年公司的毛利率为 10.3%，净利率为 2.2%；同行业可比公司的平均毛利率为 11.58%，净利率为 4.28%。
公司的盈利能力低于平均水平，整体上市之后随着公司治理水平以及基建业务占比的提升，盈利能力有望提升到行业平均水平。
公司当前 PE 估。

3、 行业专题行业专题报告报告 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 21 政策持续发力，行业集中度逐步提升政策持续发力，行业集中度逐步提升 电影行业复工复产专题报告电影行业复工复产专题报告 专题研究小组成员专题研究小组成员： 姚磊 202。

4、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 钢铁钢铁 黑色产业链专题报告黑色产业链专题报告 中性中性 （维持评级） 2020 年年 02 月月 14 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 行业集中度与市场话语权的博弈行业集中度与市场话语权的。

5、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 机械设备机械设备 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 评级 相关报告相关报告 分析师： 石康 S1220517040001 张亚滨 S0190520010。

6、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.07.31 新国标下电动两轮车产业集中度逐渐提高新国标下电动两轮车产业集中度逐渐提高 -电动两轮车行业报告电动两轮车行业报告 吴晓飞吴晓飞(分析师分析师) 徐伟东徐伟东(分析师分析师) 陈麟瓒陈麟瓒(研究助理研究助理) 0755-23976003 021-38674744 010-83939831 。

7、公司深度研究 | 青鸟消防 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 市场扩张+集中度提升，消防报警龙头振翅高飞 青鸟消防（002960.SZ）深度报告 公司深度研究公司深度研究 | 青鸟消防青鸟消防 公司评级 买入 股票代码 002960 前次评级 评级变动 首次 当前价格 41.76 近一年股价走势近一年股价走势 分析师分析师 。

8、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 电子烟电子烟专题专题：PMTAPMTA 短期短期执行执行力度不及预期，力度不及预期， 长期将提升长期将提升行业行业集中度和集中度和供应链粘性供应链粘性 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告。

9、1 证券研究报告 2021 年 02 月 06 日 计算机计算机行业行业 20Q4 云计算巨头业绩高增，行业集中度或将云计算巨头业绩高增，行业集中度或将提升提升 投资周报投资周报 投资组合及调整投资组合及调整 东方财富用友网络恒生电子卫宁健。

10、p核心观点pp1汉莎集团是欧洲业务规模最大的航空公司，客运量2019财年达到1.45亿人次，机队规模达到763架，采用全服务低成本和支线赛道全面布局的全赛道模式。
股东以机构投资者持股为主，与法荷航IAG股东有较高重合度，但机构持仓以被动型产。

11、一次性中大包装水对比桶装水具有更优的品质和消费体验，性价比高于瓶装水，适配家庭饮用水的消费升级需求。
1解决了循环桶装水的安全隐患。
包材采用 PET循环桶采用 PC 桶，容量多在 315L 之间，不需要回收和重复使用，因此避免了循环桶化学清洗。

12、1敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币市场优化平均市盈率 18.90 国金新能源发电设备指数 1655 沪深 300 指数 3871 上证指数 3156 深证成指 11220 中小板综指 11992 5.风电招标维持高景气。