SaaS行业报告

1、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 DocuSign：全球电子签名：全球电子签名 SaaS 龙头，持续龙头，持续 成长可期成长可期 全球 SaaS 云计算系列报告 232020.7.28 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 许英博许英博 科技产业首席 分析师 S1010510120041 陈俊云陈俊云 前瞻研究高级 分析师 S1010517080001 Docu。

2、放越来越多地导致预算和安全问题。
高达71的公司至少有一个SaaS订阅，没有计费所有者。
这可能会带来各种各样的挑战，我们将在下面深入讨论。
SaaS支出和采用继续上升在2018年，SaaS支出和采用率在所有公司规模上持续快速增长。
2018年，平均每家公司在SaaS上花费了343,000美元，比上一年增加了7公司在SaaS上的支出高于笔记本电脑软件工具集比它运行的硬件更昂贵。
2018年，SaaS订阅的每位员工平均成本（2,884美元）高于新笔记本电脑的成本（Apple Macbook Pro为1,299美元）。
随着越来越多的公司完全依靠SaaS运营，软件与硬件支出的差距可能会扩大。
普通员工使用至少8个应用程序所有公司细分市场中每位员工使用的平均应用数量相当一致。
虽然随着公司的发展，每家公司的平均应用数量趋于线性增长。
这表明，公司不是简单地向已经使用的应用添加席位，而是在增加新应用的规模时添加新应用。
这通常是专业化的结果，但可能是冗余或低效率的信号（例如，单个应用程序的多个订阅或用于相同目的的多个应用程序）。
SaaS在整个组织中分散没有任何一个利益相关者“拥有”IT管理。
十年前，IT推动了所有主要的技术采购决策。
如今，随着数千种SaaS应用程序的推出，IT部门无法根据每个部门的需求来评估合适的技术。
此外，SaaS的本质是IT部门无需设置和维护。

3、全球全球SaaS产业展望产业展望 许英博许英博/ /陈陈俊云俊云 中中信证券研究部 前瞻研究 2020年4月24日 资料来源：公司官网 1 1 软件：软件：过去过去5年美股表现最好的科技子板块年美股表现最好的科技子板块之一之一 资料来源：彭博，中信证券研究部 美股软件板块（美股软件板块（IGV.ETF）相对标普指数超额收益）相对标普指数超额收益 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 2。

4、中国HR SaaS行业研究报告 2019年 2 摘要 HR SaaS需依托科学的人力资源管理方法论，以PaaS作为SaaS基础可避免厂商陷 入过重的定制化开发，而客户成功团队能够以线下线上相结合的方式，帮助客户 完成“最后一公里”的落地，真正实现产品功能与需求的高度匹配。
HR SaaS在人力资源管理的数字化转型中至关重要，从初期的强工具属性到将数 据分析应用于管理过程，当前企业的管理需求愈发从聚。

5、打磨更细，适合对该模块需求专业化程度高的客户。
整体来看，HR SaaS中招聘和培训模块渗透率最高，薪酬模块次之，绩效模块复杂且个性化程度高，渗透相对有限。
核心人力方面，厂商通常以轻量级的HR SaaS进入中小微企业，以专业化程度高的组织调研和人才发展突破大型企业。
HR SaaS需依托科学的人力资源管理方法论，以PaaS作为SaaS基础可避免厂商陷入过重的定制化开发，而客户成功团队能够以线下线上相结合的方式，帮助客户完成“最后一公里”的落地，真正实现产品功能与需求的高度匹配。
HR SaaS在人力资源管理的数字化转型中至关重要，从初期的强工具属性到将数据分析应用于管理过程，当前企业的管理需求愈发从聚焦业务单点向聚焦一体化转变，未来基于各模块数据打通所形成的智能化决策，将驱动行业迈向新的阶段。

6、设施和应用程序的需要，近年来，SaaS的兴起已经给传统套装软件厂商带来真实的压力。
SaaS服务提供模式 SaaS服务提供商为中小企业搭建信息化所需要的所有网络基础设施及软件、硬件运作平台，并负责所有前期的实施、后期的维护等一系列服务，企业无需购买软硬件、建设机房、招聘IT人员，只需前期支付一次性的项目实施费和定期的软件租赁服务费，即可通过互联网享用信息系统。
服务提供商通过有效的技术措施，可以保证每家企业数据的安全性和保密性。
企业采用SaaS服务模式在效果上与企业自建信息系统基本没有区别，但节省了大量用于购买IT产品、技术和维护运行的资金，且像打开自来水龙头就能用水一样，方便地利用信息化系统，从而大幅度降低了中小企业信息化的门槛与风险。
SaaS服务的优缺点 对企业来说，SaaS的优点在于：1. 从技术方面来看：企业无需再配备IT方面的专业技术人员，同时又能得到最新的技术应用，满足企业对信息管理的需求。
2. 从投资方面来看：企业只以相对低廉的“月费”方式投资，不用一次性投资到位，不占用过多的营运资金，从而缓解企业资金不足的压力；不用考虑成本折旧问题，并能及时获得最新硬件平台及最佳解决方案。
3. 从维护和管理方面来看：由于企业采取租用的方式来进行物流业务管理，不需要专门的维护和管理人员，也不需要为维护和管理人员支付额外费用。
很大程度上缓解企业在人力、财力上的压力，使其能够集中资金对核。

7、SaaS公司股价驱动因素是什么？公司股价驱动因素是什么？ 许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师 陈俊云陈俊云 前瞻研究高级分析师前瞻研究高级分析师 中中信证券研究部信证券研究部前瞻研究前瞻研究 20202020年年8 8月月2525日日 全球全球SaaS云计算系列云计算系列报告报告26 1 1 核心观点核心观点1 SaaS企业估值逻辑：回归财务本质，聚焦业绩确定性、成长性、盈利能力等。

8、3页).pdf亿欧智库：2020年中国乳制品行业数据中台研究报告(49页).pdf前瞻产业研究中心：中国海洋工程装备市场前景及发展趋势分析报告(27页).pdf德勤：后疫情时代的人力资源挑战与应对（36页）.pdf惠誉：中国快递行业蓝皮书57页.pdf抖音&头条：2020美妆白皮书(82页).pdf町芒研究院：2020中国调味品行业研究报告(33页).pdf美世：2019财年A股上市公司股权激励与员工持股计划实践及案例研究(43页).pdf艾瑞：2020年中国电商营销市场研究报告(54页).pdf苏宁金融：互联网金融行业2020年一季报(35页).pdf饿了吗：2020饿了么蓝骑士调研报告.pdf麦肯锡：展望2020中国证券业拐点已至，券商三大制胜要素与六大核心能力(42页).pdf今日券商研报分享中国巨石-深度研究报告：静待景气回暖，龙头强者恒强-20042231页.pdf中金环境-渡过至暗时刻，轻装上阵扬帆起航-20042120页.pdf云计算行业云计算和数据产业链系列报告9：Salesforce，全球CRMSaaS领导者-20042221页.pdf传媒行业：从产品看游戏，如何寻找爆款游戏？-20042132页.pdf佳华科技-核心技术多场景协同环保物联网方案商翘楚-20042129页.pdf信息服务行业：互联网医疗，新时代的新起点-200。

9、20页).pdf中商文库：2020年中国跨境电商行业市场前景及投资研究报告(29页).pdf中商文库：口罩“心脏”2020年中国熔喷布市场前景及投资研究报告(23页).pdf中国日报：抗击新中国人保冠肺炎疫情的中国实践报告(32页).pdf国双：疫情之下美妆行业洞察(4页).pdf工业互联网产业联盟：工业互联网体系架构 （版本2.0）(118页).pdf工业互联网产业联盟：工业互联网信息模型白皮书 （征求意见稿）(41页).pdf工业互联网产业联盟：工业互联网园区指南(41页).pdf工业互联网产业联盟：工业互联网园区网络白皮书(99页).pdf工业互联网产业联盟：工业智能白皮书2020(48页).pdf工业互联网产业联盟：离散制造业边缘计算解决方案白皮书(48页).pdf巨量引擎：穿山甲流量变现白皮书-移动影音行业(26页).pdf巨量引擎：穿山甲流量变现白皮书-移动社交行业(17页).pdf易观分析：中国夜听经济发展分析2020(32页).pdf滴滴发展研究院：2020滴滴平台绿色出行白皮书.PDF(25页).pdf町芒研究院：2019儿童调味品行业研究报告23页.pdf网易七鱼&网易定位：2020电商客户服务体验报告(40页).pdf贝壳找房：2018-2019年社会责任报告(35页).pdf赛迪智库：工业互联网平台赋能重点行业数字化转型方法论白皮书(99页).。

10、pdf华为：科技抗疫：运营商网络洞察和实践(22页).pdf喜马拉雅：2019有声书年度报告（9页）.pdf小葫芦：2019年MCN机构价值白皮书(40页).pdf易观分析：中国移动IP游戏专题分析2020(37页).pdf普华永道：中国零售与消费品行业并购趋势-2019年回顾及2020年展望，风起云涌，静待花开23页.pdf普华永道：认识澳门网络安全法及企业合规之路8页.pdf清科研究中心：政策&资本助力国产医械发展，企业创新探索方兴未艾（9页）.pdf烯牛数据：2019年中国创投市场数据报告(31页).pdf腾讯广告：匠心独“剧”，从“新”出发2020大剧营销趋势洞察报告(8页).pdf艾瑞：2020年中国网络营销投放监测系列报告(27页).pdf赛迪智库译丛：2019年能源效率报告（28页） .pdf赛迪顾问：2019-2021年智能语音市场预测与展望数据（7页）.pdf阿拉丁：2020年3月小程序互联网发展研究报告(51页).pdf今日券商研报分享交运设备行业自动驾驶系列专题之一：自动驾驶提速，布局明日之星-20042441页.pdf人口序列专题报告之五：“少子化”现象对相关产业意味着什么？-20042422页.pdf光伏行业：压力测试还是危中有机-20042320页.pdf化工行业光刻胶系列报告之一：以史为鉴，看半导体材料皇冠上的明珠-20。

11、73页）.pdf易观分析：中国互联网护理行业专题分析2020(29页).pdf普华永道：2019年中国银行业回顾与展望(46页).pdf普华永道：认识澳门网络安全法及企业合规之路（8页）.pdf极光：2020年Q1智能手机行业季度数据研究报告(26页).pdf极光：2020年Q1智能手机行业季度数据研究报告26页.pdf毕马威：2019年金融业增值税回顾及展望（20页）.pdf艾瑞：2020年Q1中国移动互联网流量季度分析报告（84页）.pdf艾瑞：2020年中国企业服务研究报告（114页）.pdf苹果&谷歌：“美版绿码” 接触者追踪（英文版）（6页）.pdf西门子：物联网变为现实 开启独特物联网旅程的实用方法(17页).pdf今日券商研报分享互联网传媒行业：中美医疗订阅服务行业比较，从Teladoc和平安好医生说开去-20042725页.pdf传媒行业前瞻研究系列报告79：字节跳动，从董明珠、罗永浩抖音直播看成长机遇-20042620页.pdf化妆品行业深度研究报告：从供需角度看疫情下化妆品参与方众生相-20042730页.pdf化工行业：万华业绩触底，龙蟒佰利，玲珑轮胎业绩维持高增速-20042725页.pdf化工行业：供需失衡，化工品价格整体持续下跌-20042625页.pdf医药生物行业：新冠检测试剂盒市场空间有多大？-200427。

12、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

13、页）.pdf中国指数研究院：2020年全国新开盘总结报告（27页）.pdf中国电信：“5G+工业互联网”水泥行业报告（33页）.pdf中国社会科学院财经战略研究院：全球城市价值链，穿透人类文明的时空（75页）.pdf中国银行：中国企业家家族财富管理白皮书（66页）.pdf华为：2020中国智能设备办公体验趋势报告（49页）.pdf埃森哲：Fjord 趋势报告(2021)(英文版)(90页).pdf弗若斯特沙利文：关于小核酸药物独立市场研究报告（46页）.pdf弗若斯特沙利文：呼吸及睡眠领域医疗器械独立市场研究（38页）.pdf艾瑞咨询：2020年中国人工智能产业研究报告（）公开版(103页).pdf观点：2020中国房地产行业发展白皮书(79页).pdf贝壳研究院：2020新青年居住消费趋势报告（31页）.pdf高德：2021年元旦出行预测报告(6页).pdf今日券商研报分享【公司研究】中兴通讯-公司深度报告：5G时代，不一样的中兴通讯-20201227（38页）.pdf【公司研究】亚玛顿-公司深度报告：超薄光伏玻璃开拓者再次起航-20201228（27页）.pdf【公司研究】华维设计-聚焦工程技术与设计，提供一站式专业服务-20201226（32页）.pdf【公司研究】天坛生物-稀缺的具有成长逻辑的血制品企业，成长路径清晰，确定性高-20201227（36页）.pdf【公司研究。

14、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 中美电商中美电商 SaaS 行业行业对比研究：对比研究： 全渠道全渠道及数字及数字 化化趋势下，国内电商趋势下，国内电商 SaaS 潜力加速释放潜力加速释放 全球 SaaS 云计算系列报告 322020.10.22 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 许英博许英博 首席科技产业 分析师 S1010510120041 陈俊云陈。

15、中国HR SaaS行业研究报告 2020年 2 2020.10 iResearch Inc. 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。
摘要 SMS 研究 范畴 核心 价值 市场 规模 竞争 格局 趋势 洞察 HR SaaS就是SaaS模式的人力资源服务软件，与以往研究将人力资源管理软件聚焦在SaaS 层不同，本报告将顺应HR SaaS行业发展趋势向下。

16、12017/6/22 2017/6/21 2017物流行业报告 TalkingData移动数据研究中心 22017/6/22 报告说明 数数据据来来源源 TalkingData数据中心数据来自TalkingData AppAnalytics、TalkingData GameAnalytics、TalkingData Ad Tracking的行业数据采集，以及诸多合作伙伴的数据交换，如应用市场、渠道。

17、 视频直播行业现状 风云激荡、潮起潮落的直播行业，“冰与火”的融合共生 微博是主播影响力升级的重要平台，“发声、曝光和变现” 微博直播生态解析 洞察微博主播特点，挖掘用户兴趣点 数说微博主播及用户画像 直播新形式、新玩法，直播依然生命力旺盛 视频直播行业趋势 发展历程 市场现状 平台竞争 随着直播行业加速洗牌，流量与资本实力欠佳的平台遭淘汰，而依托互联网巨头 成熟的生态体系和巨大的流量优势的直播平。

18、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 软件软件 SaaS 公司经营指标分析指南公司经营指标分析指南 全球 SaaS 云计算系列报告 362020.12.25 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 源于交付源于交付部署模式 商。

19、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 从美股看全球软件从美股看全球软件 SaaS 产业最新产业最新趋势趋势 全球 SaaS 云计算系列报告 402021.1.22 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 伴随全球企业云化数字化。

20、pShopify：strong电商SaaSstrong服务提供商龙头，规模持续扩大ppShopify成立于2004年，是全球领先的电商SaaS基础设施服务提供商。
ppShopify是由托比亚斯卢克Tobi Ltke创办的加拿大电商软件服务商。

21、p从线上零售来看，strong电商 SaaS strong降低线上开店门槛，多渠道运营提升经营效率，私域流量运营帮助商家获得流量产权。
电商 SaaS 通过现有模版和组件协助B 端商家搭建线上小程序商城，商家无需具备硬件设施和 IT能力，节省。

22、pSaaS 企业财务特征：在就 SaaS 公司持续高估值水平的合理性展开讨论之前，我们有必要理清影响一般科技企业估值水平的核心变量：业绩确定性成长性，显然，我们在讨论企业成长性竞争格局利润率等指标的时候，基本上都指向上述两个指标。
而回到Sa。

23、旅游城市排行：北京第一，晋中上榜pp今年的端午节期间，飞往北京的多条航线都有不同程度的优惠活动，加上奥运主题游的带动，网民对北京旅游的关注度高达23.89，远远高于其他城市。
另外，山西城市晋中首次上榜，成为网民检索最多的十大旅游城市之一。

24、商业运营工具服务功能优势凸显，近年来迅速发展。
我们认为，私域运营能力可以从三个 方面来衡量，分别为企业信息触达客户的能力：建立链接的客户数量GMV访问来源； 单客价值：复购率复购销售占比；关联领域影响力：会员等级升级老带新能力分销 市场 G。

25、成熟期企业：回归PE，PFCF，现金流和净利润同为风向标企业过渡到成熟期，最终回归PE和PFCF估值特点1：客户积累从高速增长达到稳定增长阶段，客户粘性较高，老用户带来的收入占比逐步提升。
特点2：企业对盈利能力的关注度提高，净利润逐步保持稳。

26、疫情加速对小微型企业的市场教育，未来渗透率会进一步提高;对于已有付费意愿的商家,需深挖需求，形成协同效应;跨境电商市场受疫情影响规模激增，仍有较大空间待挖掘。
由于国内整体电商发展环境较好，国内电商服务市场付费率保持较高水准，且电商商家规模越。

27、在中国HR SaaS市场上，商业模式大致可以分为三类，分别是一体化模块单模块及合作建设系统。
三种商业模式中一体化厂商由于模块功能全面高度集成数据互联互通，更能适应企业长期发展，优势相对明显。
而单模块厂商聚焦于某一垂直领域，对该模块需求理解深。

28、SaaS 行业如何估值为什么SaaS 行业选用 PS 来估值由于整个行业还处在早期，SaaS 厂商普遍亏损，市盈率方法并不适用。
由于订阅模式下的收入预见性高，市场多采用 PS 估值方法。
盈利滞后，利润承压是云转型的必经阶段。
SaaS 企业采。

29、一方面，我们看到伴随着云原生架构带来的系统复杂性及运营不确定性，传统的运维和信息安全工具都迎来了新的变革，彼此间的界限也逐渐模糊;另一方面，我们也看到SaaS 公司纷纷将 AIRPALowNo code 等新兴技术能力融入自身的产品和平台，。

30、一方面，我们看到伴随着云原生架构带来的系统复杂性及运营不确定性，传统的运维和信息安全工具都迎来了新的变革，彼此间的界限也逐渐模糊;另一方面，我们也看到SaaS 公司纷纷将 AIRPALowNo code 等新兴技术能力融入自身的产品和平台，。

31、中国医疗SaaS行业研究报告 2021.12 iResearch Inc. 22021.12 iResearch Inc 摘要 来源：艾瑞咨询研究院根据公开资料及自主研究绘制。
发展趋势：医疗SaaS不仅是一种产品，更是一种与客户主体共创的。

32、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 美股软件美股软件 SaaS 调整结束了吗调整结束了吗 全球 SaaS 云计算产业系列报告 532022.2.10 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 流动性收紧预期导致近期美股大幅回。

33、中国企业司库管理SaaS行业研究报告出品机构：甲子光年智库研究指导：江涛研究团队：刘瑶发布时间：2022.04目 录Part 01企业司库管理的发展演进Part 02数字经济时代下，企业司库管理作业体系的变化Part 03企业司库管理及相关。

34、2021年是创历史最高纪录的风险投资年，企业领域引领了这一趋势。
企业软件即服务SaaS公司在2021年筹集的资金几乎翻了一番，因为投资者纷纷涌入处于后期阶段的公司，希望在它们上市前进入。
对最佳交易的竞争加剧，将交易规模和估值推至新高度。
企业。

35、数字营销企业级SaaS行业动态报告战略投资部第四期，2017.3.162017.3.31目录CONTENT01030405企业级SaaS市场宏观动态国内企业级SaaS上市公司动态国外企业级SaaS上市公司动态创投市场企业级SaaS融资情况0。

36、中国互联网幼教行业报告2017.6近年来由于多方因素推动，幼儿教育步入了黄金时代。
随着二胎政策的全面实施，未来国家学前教育财政经费不断上升，民营教育将迎来发展机遇，国民收入与支付意愿会提升催生旺盛的教育需求。
我国幼儿产业目前整体零散，龙头品。

37、报告看点 我国独立音乐行业企业地域分布情况 我国独立音乐行业企业融资阶段分布情况 我国独立音乐行业主要投资机构 中美两国音乐受众使用对比情况 2017年我国在线音乐使用情况 我国独立音乐分层生态图谱 我国独立音乐厂牌阐释 摩登天空发展轨迹 。

38、W E I B OW e d d i n gI n d u s t r yR e p o r ti n2 0 1 92 0 1 9 微 博 婚 嫁 行 业 报 告背景：婚庆行业的超级营销痛点，如何通过微博生态解决123消费频次低消费决策时间。

39、朝向白皮书中国高尔夫行业报告2 0 1 4 年度2 0 1 5 年3 月前 言朝向集团董事长 王军2014年，我国经济增长放缓，但在经济结构优化改善民生等方面进展显著。
今年是新中国高尔夫发展的第30个年头。
30年来，伴随着改革开放和经济的发。

40、出品机构：甲子光年智库研究指导：宋涛研究团队：徐蕴蕾发布时间：2022.06甲子光年智库报告产品体系甲子光年智库报告产品共分为四个类级，第一类为微报告，聚焦一个问题，风格简洁明要咨询报告定制报告深度报告微报告1234图：甲子光年智库四级报告。

41、通过网络平台预定个人房源为主的共享住宿产品市场交易行为，我们可以直观地理解为这就是我国目前的在线短租市场。
20162017，是对与在线短租公寓市场最为关键的两年。
在全国房地产行业政策收紧酒店业发展已达瓶颈的时候，短租市场将迎来更大的发展机。

42、爱美之心，人皆有之。
而随着中国的人口老龄化程度不断加强及国民可支配收入不断增长，变美这件事的需求变得越来越大。
大众对于美的认识越来越深，对于长相和颜值的要求也逐渐变高，因此医疗美容也慢慢地成为了大众的消费热点。
所有的医疗美容潜在消费群体都。

43、说到安防，可能我们普罗大众脑子里一下子窜出来的词可能是偷拍摄像头。
可是安防市场远比我们一般人想象的要大得多，当然窜进我们脑子里的那些词也十分具有代表性。
而在将来，安防将是直接受益于人工智能化升级的产业。
而AI的扩展也为安防带来了新的应用场景。

44、华西计算机团队华西计算机团队2022年6月28日云计算：SaaS SaaS公司迎来修复行情请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告行业深度研究报告分析师：刘泽晶SAC NO：S1。

45、36KR RESEARCH2022年中国医疗SaaS行业研究报告36氪研究院SaaS塑造医疗信息化新逻辑,实现多场景多主体互联协同2022.072报告摘要相关研究报告案例分析公司1卫宁健康A股上市 2011年8月智云健康港股上市 2022年。

46、Confidential and Protected by Copyright Laws本产品保密并受到版权法保护中国HR SaaS行业洞察 20222激发科技与创新活力2022929分析定义与分析方法分析方法千帆说明 千帆说明:千帆通过多。