东航物流上市如何

1、 请务必阅读正文之后的免责条款 如何看待疫情对快递业基本面及格局走势的影响？如何看待疫情对快递业基本面及格局走势的影响？ 交通运输行业物流专题系列报告 92020.3.12 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 刘正刘正 首席交运分析师 S1010511080004 扈世民扈世民 交运分析师 S1010519040004 联系人：汤学章联系人：汤学章 我们认为快递。

2、 1 全市场科技产业策略报告第五十六期全市场科技产业策略报告第五十六期 写在前面：写在前面：目前共有 91 家科创板公司成功上市，其中 41 家公司属于 TMT 产业公司，数量占据科创板接近半壁江山。
截至 2020年 2 月 28 日，其中40 家 TMT 公司已经发布 2019 年年度业绩快报（除紫晶存储） ， 有 7 家发布了业 绩预告。
其中，中微公司的业绩快报中的归母净利润接近中微公司的业。

3、 1 建桥教育建桥教育，有望成为有望成为 20202020 年港股高教第一股年港股高教第一股：建桥教育开始招股， 预计将成为预计将成为 20202020 年港股上市的第一高教股，同样也是港股第一只上海年港股上市的第一高教股，同样也是港股第一只上海 高教股。
高教股。
截至 2019 年 9 月30 日，学历本科课程提供 54 门专业及方向， 涵盖多个范畴，而其专科课程设有额外 13 门专业及方向。

4、足客户的投资目标。
他们在投资前进行尽职调查，并在持续的基础上进行这项研究，以告知投资和参与方法。
2.监控：对被投资公司进行持续监控，以评估长期价值的风险和机会。
3.设定期望：投资者在其管理、负责任的投资和投票政策中设定他们对公司的期望，并定期与管理层和董事会成员直接沟通这些期望。
英国管理资产(2009-2019)：4.参与：投资者全年与他们投资的公司进行接触，以确保他们的期望得到满足。
在与公司管理层和董事会成员的对话中，投资经理提出了他们认为对公司构成重大风险的问题，并希望了解公司如何管理这些风险，以及如何回应他们的担忧或观点。
追求积极策略的投资经理在选择和保留投资时可以反映他们的管理优先级和客户的优先级。
一个积极的管理者的第一个管理工具可能是由于管理原因而拒绝对公司进行投资，而最终升级的工具可能是从公司撤出全部或部分资金。
管理方面的担忧也会反映在公司的风险溢价上，因此会影响公司的资本成本。
指数策略的重点是监督和开发支持客户管理和可持续发展偏好的指数产品。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：英国投资协会：有目的的投资：把管理置于可持续增长的核心。

5、p1 3 月 24 日京东物流 VS 社区团购 VS 通达系，谁的成本更低pp核心结论：商流决定物流，SKU 的差异客单价的差异决定多物流模式共存：1仓配模式主要适用于标品，通常客单价较高，周转快，具有一定的时效要求，SKU 较少，例如家电。

6、四高速公路交通流量动态数据跟踪pp五一假期出行热度高涨，全国路网交通流量创新高。
2021 年五一假期5 月 1 日5 月 5日，全国路网日均断面交通量为 12,045辆，较节前一周2其中，2021年五一，全国高速公路普通公路日均断面交。

7、1 5 月13 日，此前因遭到勒索软件攻击的美国最大的成品油管道运输公司科洛尼尔在支付了近500 万美元的巨额赎金后，恢复了美国东部沿海各州供油的关键网络。
受此事件影响，美国部分地区出现燃油短缺的情况，预计情况将在几周后开始好转。
pp2 。

8、根据弗若斯特沙利文报告Frostamp;SullivanReport，中国的线上 K12 小班课外辅导市场相对分散，到 2020 年，排名前四的参与者合计占总收入的 31.当前，很少有在线教育公司主要关注 K12 小班课后辅导，该市场。

9、通达系主要承接电商快递业务，服务同质化，价格战是主要竞争手段，但价格下降会直接影响快递员收入，导致末端服务质量受损，带来网点的不稳定。
新进入者极兔整体日单量近 2000 万票，对行业造成冲击。
价格战也引发了监管部门的注意，浙江省政府审议通。

10、公司提供卡车航班业务和内场运输业务。
多式联运服务旨在解决航空货运的断路问题，由于航空货运本身无法提供门到门服务，因此需要提供多式联运服务进行地面段或航班间的接驳服务。
pp卡车航班业务：截至2020 年末，公司共运营58 条国际进出港监管卡。

11、公司主营业务分为航空速运地面综合服务以及综合物流解决方案三大类。
其中，航空速运包括全货机运输客机腹舱运输客机货运业务;地面综合服务包括货站 操作多式联运仓储;综合物流解决方案包括跨境电商同业项目供应链航空特货 及产地直达解决方案。
20。

12、客机货运业务：pp客机腹舱货运是采用客机托运行李后富余的腹舱运力提供货运服务，客货运输行为同时完成。
东航物流独家运营东航股份客机腹舱货运，业务模式经历两次变化，完成了从委托经营承包经营独立自主经营的模式飞跃。
东航股份在客机腹舱货运经营上给。

13、全网货站项目升级改造:对浦机场西区货站进行冷链全过程操作建设，对浦东西区进行自动化和智能化改造，其中包括浦东西区 ULD处理方案 lift and run系统浦东西区货站分解工作台改造项目浦东西区进港自动化项目AGV项目;对虹桥东区货站改。

14、其中东航产投占比 45联想控股占比20.1珠海普东物流占比10天津睿远占比10德邦股份占比5绿地投资公司占比5北京君联占比4.在第一次股东大会上以上股东签署协议:除非获得东航产投事先书面同意，五年之内不得直接或间接转让其持有的全部或者部。

15、推荐逻辑：传统航空速运业务高景气，航空货运价格预计维持高位到 2023 年，地面服务维持 30以上的高毛利;新经济业务预计 2023 年收入 CAGR 为 23;航空是高附加值产品重要跨境运输渠道，关乎国家供应链安全，对比成熟国家，国内航空。

16、上海货运枢纽地位保障地面综合服务行业竞争力。
2020 年度全国民航运输机场完成货 邮吞吐量 1,607.49 万吨，其中上海浦东国际机场和上海虹桥国际机场合计完成货邮吞吐量 402.52 万吨，合计占比约 25.0，上海为全国最大的货运枢纽。

17、海伦司通过持续成立新的直营门店和整合旧的加盟门店推动门店扩张。
2018 年起，公司确立了发展直营门店的战略，配合其高度标准化且极具穿透力的运营模式，实现快速及高质量的扩展。
截至 2018 年底2019 年底2020 年底，直营酒馆的数量分别。

18、公司2016 年起持续加速外延扩张，从ROA 与ROE 效益指标来看，公司在收购后体现出较强的整合管理能力，协同效益明显。
公司近五年20162020ROA 由7.8 提升至9.3，净利率由6.0 提至8.5，但资产周转率由 1.3 降至1.。

19、消费者于 Lazada 购物时拥有更多差异化选择，但也无法选择物流商。
参考新加坡地区Lazada，物流服务包括上门提货寄送邮件标准配送时效配送等选择，其中上门提货及寄送邮件为免费配送。
与亚马逊相比，Lazada 针对商品大小收派距离提供更多。

20、客群结构：上市银行在零售和私人银行客群的经营上有一定的分层。
我们用客均 AUM 这一指标来跟踪各家银行经营的客群情况。
在私人银行经营层面，招行的客群对应超高净值客户，管理的户均资产规模为 2800万左右，远超其他同业。
其次为浦发平安华夏和上。

21、近年公司货邮吞吐量稳步提升，2020 年由于疫情影响有所下降。
公司 2016 年至 2019 年货邮周转量逐步增长，复合增长率达到 5.4，但 2020 年新冠疫情影响下，总货邮周转量47.8 亿吨公里，同降 16.2，其中全货机 25.8。