2025年社会服务行业报告：旅游景区业绩稳健，酒店餐饮利润承压趋势-三个皮匠报告

2025年社会服务行业报告：旅游景区业绩稳健，酒店餐饮利润承压趋势

万联证券研报显示，2024年社会服务营收增6.95%行业第3，但净利降31.26%。旅游景区净利增7.19%稳健，酒店餐饮净利降19.73%承压，免税期待政策催化，建议关注旅游免税教育龙头。

2026-07-28

服务行业

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一、社会服务行业整体业绩增收不增利

1.1 申万一级行业2024年营收增速

2024年社会服务板块营业收入合计1907.95亿元，同比增长6.95%，在31个申万一级行业中排名第3，反映消费服务类行业在宏观经济波动中仍具较强增长韧性。

1.2 申万一级行业2024年归母净利润增速

2024年社会服务板块归母净利润合计73.66亿元，同比下降31.26%，在申万一级行业中排名第22，利润增速与营收增速严重背离，板块整体增收不增利。

1.3 2018年-2024年社会服务板块营收及同比

2018年至2024年板块营收从约1700亿元增长至1907.95亿元，2023-2024年增速维持在7%左右。旅游市场持续回暖推动收入端改善，但2024年增速较2023年有所放缓。

1.4 2018年-2024年社会服务板块归母净利润及同比

2024年板块归母净利润73.66亿元，同比下降31.26%，较2023年大幅回落。毛利率从31.54%降至23.90%（-7.64pct），净利率从6.92%降至4.51%（-2.41pct），三费费率全面收缩但未能抵消毛利率下滑的冲击。

二、旅游及景区板块稳健增长

2.1 旅游及景区板块个股2024年业绩概览

2024年旅游及景区板块营收354.23亿元同比+15.24%，归母净利润16.73亿元同比+7.19%。宋城演艺归母净利润同比+1054.18%（低基数效应），众信旅游营收同比+95.70%，岭南控股营收同比+25.43%、净利同比+116.08%。桂林旅游、ST张家界等利润大幅下滑，个股业绩分化明显。

2.2 旅游及景区板块营收、归母净利润及毛利率变化

板块毛利率29.58%（同比-3.15pct），净利率5.10%（同比-0.23pct），期间费用率18.03%（同比-1.93pct）。五一黄金周推动长线游目的地表现亮眼，各地以多元供给激发消费潜力，但成本端压力使盈利能力小幅承压。

三、酒店餐饮与专业服务承压分化

3.1 酒店餐饮板块个股2024年业绩概览

2024年酒店餐饮板块营收298.53亿元同比-1.49%，归母净利润15.67亿元同比-19.73%。首旅酒店净利同比+1.41%为唯一正增长，锦江酒店净利同比-9.06%，同庆楼净利同比-67.09%。消费承压导致板块业绩波动，集中化与连锁化趋势持续，下沉市场仍有广阔空间。

3.2 专业服务板块个股2024年业绩概览

2024年专业服务板块营收1093.85亿元同比+10.26%，归母净利润49.35亿元同比-1.29%。外服控股（+85.41%）、广电计量（+76.59%）、开普检测（+45.52%）利润增速领先，谱尼测试（-430.58%）、安车检测（-263.73%）等大幅下滑。板块毛利率16.90%（同比-8.98pct），增收不增利特征明显。