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新能源和电力设备行业专题：新质生产力六大主线巡礼-251117（43页）.pdf

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2025年11月17日新质生产力六大主线巡礼行业研究 行业专题 投资评级：优于大市（维持评级）证券研究报告|证券分析师：王蔚祺证券分析师：李聪证券分析师：唐.

2025-11-18 43页 5星级

新能源行业周报：六氟磷酸锂景气度超预期光伏供给侧改革持续推进-251018（6页）.pdf

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2025 年年 10 月月 18 日日行业研究行业研究评级：推荐评级：推荐(维持维持)研究所：证券分析师：李航S证券分析师：邱迪S证券分析师：王刚S证券分析师.

2025-10-21 6页 5星级

灼鼎咨询：2024新能源行业洞察报告（29页）.pdf

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2025-10-17 29页 5星级

新能源及工业行业：OpenAI宣布与甲骨文和软银合作在美国增设五个星际之门数据中心；美国众议院通过法案加快可调度发电互联进程-250926（37页）.pdf

Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通.

2025-09-28 37页 5星级

NRDC：2025新能源参与市场系列研究：体现新能源多维价值的市场体系报告（38页）.pdf

新 能 源参与市场系列研究体现新能源多维价值的市场体系2025.09编写单位：中国电力企业联合会、自然资源保护协会所使用的方正字体由方正电子免费公益授权 封面图片：张家口坝上风力发电场图源：中新社（张.

2025-09-27 38页 5星级

深企投产业研究院：2024中国核电产业研究报告（33页）.pdf

1 2024 中国核电行业研究报告 深企投产业研究院!#$%&()* ,!#$%&()* ,深企投产业研究院深企投产业研究院 行业研究系列报告 I 深企投产业研究院 战略新兴系列!#!一、核电产业链概述一、核电产业链概述 .1 1 二、核电站成本结构二、核电站成本结构 .3 3 三、我国核电设备市场规模三、我国核电设备市场规模 .4 4 四、我国核电设备竞争格局四、我国核电设备竞争格局 .5 5 （一）核岛设备.8（二）常规岛设备.15（三）辅助系统设备.17（四）上游材料和装备.23 II 深企投产业研究院 战略新兴系列!#$%&!图 1 核电设备工作原理.1 图 2 核电产业链图解.2 图 3 核电站建设成本结构.4 图 4 核岛设备成本结构.4 图 5 我国核电设备重点企业.7 表 1 核电设备主要类型.2 表 2 我国核电设备总体竞争格局.6 表 3 我国核电设备主要上市/IPO 企业.7 表 4 核岛阀门主要企业.10 表 5 核电成套开关设备和控制设备、输变电设备重点企业.19 1 深企投产业研究院 战略新兴系列#()* ,-.#()* ,-.!核电是我国能源供应体系的重要分支，也是新能源的重要组成部分。核能发电基本原理是核裂变产生能量加热水生成蒸汽，将核能转变成热能；蒸汽压力推动汽轮机旋转，热能转变为机械能；然后汽轮机带动发电机旋转发电，将机械能转变成电能。核电站发电原理如下图所示。图图 1 1 核电设备工作原理核电设备工作原理 资料来源：头豹研究院2021 年中国核电设备行业概览：探析核电发展现状与安全性。结合核电产业特征，核电产业链条可以分为上游核燃料核材料、核电设备制造，中游为核电站的运营管理，下游则主要为依托核电设施延伸的生产服务业态。产业链如下图所示。2 深企投产业研究院 战略新兴系列 图图 2 2 核电产业链图解核电产业链图解 资料来源：深企投产业研究院整理。核燃料核材料核燃料核材料：核燃料最核心的材料是二氧化铀，属于放射性物质，需要循环处理，因此核燃料核材料产业又被称为“核燃料循环产业”，具体包括铀矿开采、冶炼、转化纯化、同位素分离、燃料元件制造、乏燃料后处理、放射性废物处理处置、核燃料储运（六氟化铀运输容器、乏燃料运输容器、新燃料运输容器）等多个环节。我国核燃料由中核集团主导。核电设备制造核电设备制造：核电设备包括核岛（NI）、常规岛（CI）及辅助系统（BOP）三部分。核岛是整个核电站的核心，负责将核能转化为热能，是核电站所有设备中工艺最复杂、投入成本最高的部分。常规岛利用蒸汽推动汽轮机从而带动发动机发电，主要包括汽轮机、发电机和汽水分离再热器等设备。辅助系统（BOP）包括核蒸汽供应系统之外的部分。核电设备主要类型如下表所示。表表 1 1 核电设备主要类型核电设备主要类型 3 深企投产业研究院 战略新兴系列 领域领域 主要设备主要设备 核岛设备核岛设备 NINI 主设备：核反应堆（反应堆堆芯、压力容器、堆内构件）、控制棒驱动机构、蒸汽发生器、主泵、主管道等 其他：核级阀门、核级线缆、核燃料传送机构、安注箱、硼注箱和稳压器等 常规岛设备常规岛设备 CICI 主要工艺系统有主蒸汽系统、主给水系统、汽水分离再热系统、凝结水系统、高压加热水系统、低压加热水系统、辅助给水系统、辅助蒸汽系统、疏水系统和常规设备中间冷却水系统等，涉及设备包括汽轮机、发电机、除氧器、凝汽器、汽水分离再热器、高低压加热器、主给水泵、燃料转运装置、凝结水泵、主变压器和循环水泵等 辅助系统辅助系统 BOPBOP 核蒸汽供应系统之外的部分，包括数字化控制系统、制水设备、制氧设备、暖通系统、设备冷却系统、余热派出系统、装卸料机、空气压缩站等 资料来源：我国核电站项目设备供应商管理研究，中航证券研究所等，深企投产业研究院整理。核电站运营管理核电站运营管理主要包括设计建造、运营发电。我国核电站运营管理由中核集团、中广核集团主导，国电投、华能也参与其中。核电核电生产服务业生产服务业具体方向包括但不限于核电技术服务、核能综合利用、核电科普教育等。/#()01234/#()01234!根据国联证券数据，在核电站建设成本结构中，核电设备费占到50%的比例（占核电站总投资的 25%-30%），其中核岛设备占全部设备费用的比例达到 52%，如下图所示。4 深企投产业研究院 战略新兴系列 图图 3 3 核电站建设成本结构核电站建设成本结构 资料来源：科技与管理杂志，国联证券核电深度：绿电基建大时代，核电迎再次腾飞。具体到核岛设备各部分，成本占比如下图所示。图图 4 4 核岛设备成本结构核岛设备成本结构 资料来源：中国核电信息网，国联证券。5#67()89:;=5#67()89:;#67()89?AB#67()89?AB!目前世界上核电站采用的反应堆有压水堆、沸水堆、重水堆、石墨气冷堆、石墨水冷堆以及快中子增殖堆等，但比较广泛使用的是压水堆。我国核电主要堆型设备国产化率已达到 90%以上，并形成年供10 台/套左右百万千瓦级压水堆核电主设备成套供货能力。根据中国核能发展报告（2022），华龙一号所有设备国产化率 88%，反应堆压力容器、蒸汽发生器等关键核心设备实现 100%国产化；国和一号 2023 年整机设备将实现 100%国产化；2021 年底，四代核电石岛湾高温气冷堆示范工程设备国产化率达到 93.4%。由于竞争壁垒，主设备由大型国企主导，民营企业活跃于部分细分领域。核电设备行业存在较高的行业壁垒。技术壁垒方面，核电关 6 深企投产业研究院 战略新兴系列 键设备技术难度大，技术门槛高，同时核电对安全和质量的要求需要技术相对成熟可靠，一般需要供货商有过往的供货业绩；准入资质壁垒方面，企业生产核电设备需要获得民用核设备的设计制造资质，其中核一级、二级资质获取难度极大，需要企业长期的技术积累和资本投入；资金壁垒方面，核电设备生产需投入大量资金用建设厂房和购买专用设备，而且核电设备合同金额大，周期长，也将占用大量流动资金。正因为以上原因，我国核电设备市场呈现垄断竞争的态势，如下表所示。表表 2 2 我国核电设备总体竞争格局我国核电设备总体竞争格局 设备类型设备类型 竞争格局竞争格局 核岛设备核岛设备 核岛核心设备：核岛核心设备：以国企为主导，反应堆压力容器、主管道及热交换器、蒸汽发生器等主要部件由三大骨干集团上海电气、东方电气和哈电集团基本垄断，形成年供 10 台/套左右百万千瓦级压水堆核电主设备成套供货能力 大型锻件：大型锻件：一重、二重主导 主管道、核级阀门、主泵、核用电机等零部件及核级密封门槛相对较低，少数民营企业可进入，但仍需严格的资质审核 常规岛设备常规岛设备 市场竞争相对激烈，综合国产化率达 85%以上 常规岛汽轮发电机组、汽水再分离器与冷凝器等重点监管设备领域由东方电气、上海电气、哈尔滨电气三家国企垄断 其他设备领域市场竞争相对激烈，阀门、凝汽器、水泵等常规岛非核心设备民营企业参与度较高 核电辅助系统核电辅助系统 核电用阀门、管材、焊材、电缆、密封件以民营企业为主 我国 2015 年开启核三级设备市场化，多数民营企业获得设计制造资质 资料来源：深企投产业研究院整理。我国核电主设备由上海电气、东方电气、哈电集团、中国一重等大型国企垄断。7 深企投产业研究院 战略新兴系列 图图 5 5 我国核电设备重点企业我国核电设备重点企业 从上市企业情况看，上海电气、东方电气的核电板块营收预计均在百亿元以上，如下表所示。表表 3 3 我国核电设备主要上市我国核电设备主要上市/I/IPOPO 企业企业 序号序号 企业企业 营收营收/核电营收核电营收（20222022，亿元），亿元）主要基地分布主要基地分布 1 上海电气集团股份有限公司 1176.23/279（核电设备在手订单）上海 2 东方电气股份有限公司 555.53/146.84（清洁能源）广州南沙（东方重机）、四川德阳（东方电机）、四川自贡（东方锅炉）、武汉、成都（总部）3 哈尔滨电气股份有限公司 249.84/未知 哈电重装（秦皇岛）、哈尔滨 4 中国第一重型机械股份公司 231.28/11.3（2021）齐齐哈尔（富拉尔基，一重黑龙江重工，一重铸锻钢事业部）、大连（一重集团大连核电）8 深企投产业研究院 战略新兴系列 5 国机重型装备集团股份有限公司（原中国二重）95.08/9.6（能源发电设备，2021）四川德阳 6 沈鼓集团股份有限公司 121.05（2021）/8（2022 预估）沈阳 7 安徽电缆股份有限公司（A 股远东股份子公司）约 30 安徽滁州天长 8 西安中核核仪器股份有限公司（IPO）7.95（2021）西安 9 尚纬股份有限公司 20.17/4.66 四川乐山 10 江苏神通阀门股份有限公司 19.1/5.05（2021）南通、无锡 11 杭州景业智能科技股份有限公司 4.63/4.4 杭州、嘉兴海盐（新建）12 中核苏阀科技实业股份有限公司 15.6/3.3（2021）苏州 13 安徽应流机电股份有限公司 20.4/3.04（2021）安徽合肥、六安 14 上海昱章电气股份有限公司（IPO）3.25/2.03（2021）上海 15 四川科新机电股份有限公司 10.75/4.72（新能源装备）四川德阳什邡 16 南方风机股份有限公司 8.42/2.07（2021）佛山南海 17 浙富控股集团股份有限公司（四川华都核设备）141.35/1.86（2021）成都 18 浙江海盐力源环保科技股份有限公司 2.03/0.26 嘉兴海盐 资料来源：深企投产业研究院整理。（一）核岛设备（一）核岛设备 反应堆压力容器反应堆压力容器。其功能是固定和包容堆芯及堆内构件，使 9 深企投产业研究院 战略新兴系列 核燃料的裂变反应限制在一个密封的容器内进行，和一回路管道共同组成高压冷却剂的压力边界，是防止放射性物质外逸的第二道屏障。反应堆压力容器及其内部的堆内构件均由大型锻件组装而成。反应堆压力容器属于核岛主设备，占核岛设备投资的 23%。目前堆内构件、蒸汽发生器、压力容器三类核岛核心设备均被国企垄断，并以东方电气、中国一重与上海电气为主导。重点企业：东方电气（东方重机，广州）、上海电气、中国一重、哈电集团。其他企业：苏州海陆重工、四川科新机电（什邡）等。蒸汽发生器。蒸汽发生器。反应堆冷却剂系统的关键设备之一，将水从核反应堆堆芯中产生的热量转化为蒸汽、用于发电的热交换器。还有“放射性包容”、“导出堆芯余热”的重要功能，是核电站一二回路的枢纽，被称为“核电之肺”。蒸汽发生器占核岛设备投资的 17%，单个机组对应市场空间 7-8亿元。在商业发电厂中，每个反应堆有两到四个蒸汽发生器，每台高达 21m、重达 800 吨。蒸发器用 U 型传热管价格 60-70 万元/吨。单台蒸发器单价 1.5 亿元。蒸汽发生器重点企业：哈电重装（秦皇岛）、东方电气（东方重机，广州）、上海电气（核电设备）、中国一重等。蒸发器用 U 型传热管国内仅有 2 家进口替代，主要企业为宝银特种钢管（无锡，隶属宝钢，年产能 750 吨，主要供应东方重机）、瓦卢瑞克核电管材（广州南沙，全球核电管龙头中国基地，被宝银特种钢管收购），另外浙江久立特材（湖州，A 股）年产能 500 吨，主要供应上海电气。10 深企投产业研究院 战略新兴系列 核电阀门。核电阀门。在核岛/常规岛/核电站辅助设施系统中使用的阀门，从安全级别上分为核安全 I 级、II 级、III 级、非核级。其中核安全 I 级要求最高。核电阀门在核电站中是使用数量较多的介质输送控制设备。核级阀门有高压、高温、耐腐蚀阀、截止阀、闸阀、节流阀、球阀、止回阀、减压阀、回阀、隔离阀、球阀、碟阀、调节阀、控制阀、电磁阀、安全阀、保护阀、分相阀、快速动作闸阀、紧急切断阀和自动阀等。一座百万千瓦级核电机组的核电站约需各类阀门 3万台，其中核岛用阀门 1.3 万台，常规岛用阀门 1.35 万台，电站辅助设施用阀门 0.35 万台。核岛阀门约占核岛设备成本比例的 12%，常规岛阀门约占常规岛设备成本的 19%，BOP 阀门约占 BOP 设备成本的 5%。相比其他核心设备，门槛相对较低，少部分民营企业可进入。根据行业协会统计，目前总体上核电阀门的国产化率超过 80%。核电阀门的设计寿命一般为 60 年，但诸如腐蚀性强、冲刷大的海水系统阀门，使用寿命达到 5-8 年后即需要更换零部件以确保稳定可靠。根据中国传动网，核电站花在阀门上的维修费一般占核电站修总额的 50%以上。根据中国核电及中国广核年报披露，维修机组的单GW 费用约为 1850-2200 万元，由此测算得到，预计我国每年核电阀门更换的市场空间将达到 4.5-5.4 亿元。综合证券公司研究，预计2023-25 年，我国核电阀门年均新增市场空间为 80-90 亿元。核电阀门主要企业如下表所示。表表 4 4 核岛阀门主要企业核岛阀门主要企业 11 深企投产业研究院 战略新兴系列 类别类别 主要企业主要企业 国外企业国外企业 美国西屋电气、法国法码通公司、美国 FLOWSERVE 公司、德国 KSB公司及加拿大 VELAN 公司等 国产重点国产重点 江苏神通（南通，A 股，核级蝶阀与球阀占有率 90%）、中核苏阀科技（中核科技，苏州，A 股，闸阀、截止阀、止回阀、球阀、水道阀门）、大连大高阀门、苏州纽威股份（A 股，核电阀门占比较低）、沈阳盛世高中压阀门、上海通用阀门等 国内其他国内其他 东吴机械（安全阀）、浙江三方控制阀（调节阀，杭州）、江苏星河阀门（镇江）、石家庄阀门一厂、上海艾维科阀门、艾默生过程管理（天津）、东一阀门制造（南通）、上海良工阀门、上海一核阀门、苏州道森阀门、江南阀门（温州）、福建菲达阀门（漳州长泰）、上海阀门五厂、扬州双良阀门、铁岭特种阀门等 上游锻铸件上游锻铸件 安徽应流股份（合肥，A 股）、南风股份（佛山，A 股）、中国一重等；密封件：中密控股（A 股，成都）、海龙核料（镇江）等；阀门驱动装置：中核科技（A 股）、重庆川仪股份（A 股）、扬州电力设备修造厂、常州电站辅机等 资料来源：深企投产业研究院整理。主泵（反应堆冷却剂泵）。主泵（反应堆冷却剂泵）。反应堆冷却剂泵是核电厂的心脏，也是核岛内唯一转动的设备。其主要功能是保证反应堆冷却剂系统中冷却剂的循环，主要分为轴封泵和屏蔽泵两大类。轴封泵由电动机、密封组件和水力部件组成。电机密封是关键。制造关键技术主要是泵壳的锻造、水力部件加工、电机密封和全流量性能试验。主泵约占核岛设备投资的 8%。相比其他核岛核心设备，门槛相对较低，少部分民营企业可进入。主泵重点企业包括东方电气（东方法马通核泵）、上海电气、哈电集团（哈尔滨电气动力装备）、沈阳鼓风机等。主泵泵壳重点企业 12 深企投产业研究院 战略新兴系列 包括应流股份（A 股，占主导地位）、上海电气上重铸锻、台海核电（烟台，ST）等。主管道。主管道。反应堆冷却剂主管道是用来连接反应堆压力容器、蒸汽发生器和反应堆冷却剂泵，以构成一个反应堆冷却剂系统的封闭循环路。由直管段、弯头和主管道上的接管组成。主管道约占核岛设备投资的 3%。主要企业包括渤海船舶重工（葫芦岛）、中国一重、中国二重、东方电气（东方锅炉）、上海重型机器厂（上海电气）、二重（德阳）重装、台海核电（烟台）等。堆内构件堆内构件。主要用于支承和定位燃料组件，分配和引导流经堆芯冷却剂，对控制棒运动进行导向，减弱中子和射线对压力容器辐照损伤，为堆内温度和中子通量测量提供支承和引导。堆内构件由堆内下部支承构件和堆内上部支承构件两大部分组成。堆内构件约占核岛设备投资的 6%。我国堆内构件由中国一重、上海电气、东方电气等国企主导。主要企业包括中国一重、上海电气（上海第一机床厂）、东方电气（武汉核设备）、方大炭素（A 股，兰州）等。上游锻铸件企业包括中国一重、二重（德阳）重装、上重铸锻、上海电气厂（上海重型机床）等。控制棒驱动机构。控制棒驱动机构。用来带动控制棒束提升、下降、保持和快插，从而控制反应堆堆芯功率水平和实现停堆的目的。由耐压壳部件、钩爪部件、驱动轴部件、工作线圈部件和位置指示线圈部件构成。约占核岛设备投资的 4%。主要企业包括上海电气（上海第一机床厂）、13 深企投产业研究院 战略新兴系列 东方电气（东方汽轮机）、四川华都核设备（A 股浙富控股子公司，成都）等。稳压器。稳压器。主要功能是在正常运行和瞬态工况下，保持反应堆冷却剂系统压力在设计规定的范围内，并防止其超压。稳压器为立式圆筒形容器，两端为半球形封头。主要由电加热器组、喷淋系统和相关仪表组成。约占核岛设备投资的 2%。主要企业包括上海电气、东方电气（东方重机）、哈电集团、中国一重等。核岛容器类设备核岛容器类设备。核岛系统的容器功能主要根据系统要求来确定的，有的容器的功能为储存功能，有的容器的功能为热交换功能。主要包括热交换器、过滤器、贮存箱、混合罐、配置箱、缓冲箱等。目前核安全 2、3 级压力容器和热交换器企业较多，拥有制造资质的企业近 30 家。重点企业包括：苏州海陆重工、南通中集能源、大连宝原核、中核二三（北京）、兰州兰石重装（A 股）、中核嘉华设备（甘肃嘉峪关，兰石重装）、上海电气电站设备、四平维克斯（吉林四平）、哈尔滨锅炉厂、阿法拉伐（江阴）设备（无锡）、山东宏达科技（济南）、张化机（苏州）重装、山东北辰机电（济南）、西安优耐特容器、西子清洁能源（杭州，A 股）、无锡化工装备、上海森永工程设备、兰州兰石换热设备、无锡西塘核设备、四平市巨元瀚洋、浙江博凡动力（海盐）、中国原子能科学研究院、上海森松压力容器、宝钛股份（陕西宝鸡，A 股，容器类锻件）等。BOP 容器企业包括：青岛畅隆重型装备、山东核电设备（烟台，隶属国家核电技术）、江苏希捷新能源、14 深企投产业研究院 战略新兴系列 浙江博凡动力、青岛兰石重型机械（兰石重装）等。燃料运输设备。燃料运输设备。主要功能是燃料装卸及运输储存，包括装卸料机、燃料升降机、燃料倾翻机、燃料运输小车、新燃料储存格架、乏燃料储存格架、燃料组件检查及修复装置、燃料抓取机、各种装换料操作专用吊具及工具等。约占核岛设备投资的 3%-4%。主要企业包括大连华锐重工（A 股）、中国原子能科学研究院、巨力索具（A 股，保定）、江苏景泰石化装备（泰州）等。安注箱、硼注箱安注箱、硼注箱。安注箱、硼注箱是核电安全系统的重要组成部分。安注箱在接入系统后，内盛有硼水，硼水被压缩氮气覆盖，以便在必要的情况下快速注入反应堆堆芯，对反应堆堆芯进行充分冷却。硼注箱是硼水储存的容器。安注箱、硼注箱约占核岛设备投资的2%。主要企业包括东方电气（东方锅炉）、苏州海陆重工、哈电集团、兰石重装、西安核设备等。核电电缆核电电缆。核级电缆供核岛系统设备使用；非核级电缆供常规岛和辅助设备使用。核级电缆主要包括核电站动力电缆、控制电缆、仪表测量电缆、核电站补偿电力电缆、通信电缆等。核电电缆必须具备低烟无卤阻燃性和耐环境性，能够在正常工况下安全使用 60 年等特点。一座百万千瓦级的核电机组，所需各类电缆，型号有 100 余种，总长约 3000 公里。核级电缆约占核岛设备投资的 2%。每台核电机组电缆需求约为1.5-2 亿元，整个“十四五”期间，预计核电电缆年市场规模为 12-16亿元。核电站用电缆占到电线电缆市场总额的 1%-2%，国内线缆行业 15 深企投产业研究院 战略新兴系列 5000 多家中仅 10 多家具备供货能力。国内核电电缆主要企业包括：安徽电缆股份（合肥，A 股远东智慧能源子公司，核电电缆龙头）、尚纬股份（四川乐山，A 股）、上上电缆（常州溧阳，A 股）、深圳沃尔核材（A 股，电缆材料-热缩套管）、浙江万马股份（杭州，A 股）、南洋电缆（上海）等。其他企业：宝胜科技（扬州，A 股）、远程电缆（无锡，A 股）、新亚特电缆（芜湖）、山东华凌电缆（济南）、常州八益电缆、扬州曙光电缆、江苏华光电缆（常州）、江苏赛德电气（扬州）、江苏华侃核电器材（常州）、中科英华长春（热缩套管）等。（二）常规岛设备（二）常规岛设备 常规岛主设备中，汽轮发电机组、汽水再分离器与冷凝器属于重点监管设备领域，由东方电气、上海电气、哈尔滨电气三家国企垄断。各常规岛设备的投资占比分别为：汽轮机约 24%，发电机约 18%，汽水分离再热器 12%，管道系统（泵、阀、管道）及冷凝器 40%，其他6%。核电汽轮发电机组核电汽轮发电机组。将蒸汽中的热能转化为动能，动能转化为电能。主要企业为东方电气（东方电机、东方汽轮机）、上海电气、哈电集团。汽水分离再热器汽水分离再热器。将蒸汽进行分离和再热，降低堆低压缸冲蚀。主要企业为东方电气（东方重机）、上海电气、哈电集团。冷凝器冷凝器。管道系统及冷凝器是保证核电站安全运行的重要设备，管道、泵及冷凝器组成的冷凝系统用于为反应堆降温并输送反应 16 深企投产业研究院 战略新兴系列 堆内热能，并维持反应堆温度平衡。主要企业为哈电集团、东方电气（东方汽轮机）。高、低压加热器高、低压加热器。核电机组常规岛二回热系统的关键设备，利用汽轮机抽汽加热进入核岛蒸发器的给水，以降低蒸汽发生器传热温差，提高核电厂回热系统热力循环效率，保证机组稳定、安全、长寿命周期运行。目前我国由东方电气等实现国产替代，并实现对欧洲出口。主要企业包括东方电气（东方锅炉）、东方电气（东方重机）、哈电集团（哈电重装、哈尔滨锅炉厂、哈尔滨汽轮机厂）。电动机、驱动电机电动机、驱动电机。核用电机的作用主要是用于核电站安全相关的水泵、风机及相关设备的配套。根据天风证券预测，按国内年均核准 6-8 台自主三代核电机组，带动核电电机每年新增约 1 亿元需求。单台核电机组对应的核电电机价值量约 1500 万元。主要企业包括哈电集团佳电股份（核用电机市占率超过 85%）、东方电气（东方电机）、常州电站辅机、上海电气集团上海电机厂、卧龙电气南阳防爆（河南南阳）等。常规岛用泵常规岛用泵。主要包括主给水泵、凝结水泵、循环泵等，主给水泵的作用是向蒸汽发生器供水，主给水泵增压泵则作为主给水泵的前置泵提高主给水泵的进口压力，凝结水泵的作用是抽送凝结水，泵中具有较低的汽蚀余量，循环泵的作用则是为凝汽器提供循环的冷却水。该领域民营企业参与程度高，竞争较为激烈，以长三角企业为主。主要企业包括：上海阿波罗、上海电气凯士比、沈阳鼓风机、佳电股份（主给水泵、凝结水泵）、大连深蓝泵业、重庆水泵厂、安徽 17 深企投产业研究院 战略新兴系列 莱恩电泵（宣城）、江苏海狮泵业（泰州）、大连海密梯克、上海凯泉泵业、大连帝国屏蔽电泵、湖南湘电长沙水泵、山东长志能源（淄博）、利欧集团湖南泵业（湘潭）、江苏泰丰泵业（泰州）、杭州斯莱特泵业、上海东方泵业、蓝深集团股份（南京）、亚太泵阀（泰州）、湖南耐普泵业（长沙）、沈阳市工业泵厂等。（三）辅助系统设备（三）辅助系统设备 核电仪控设备核电仪控设备。仪控设备主要为核电厂的各个系统及工艺设备提供各类控制、保护手段和监测信息，以保证核电厂安全可靠地运行，在核岛、常规岛和辅助系统中均有使用。主要是控制、保护、数据采集及处理等，采用以计算机为核心的数字化分散式控制系统（DCS）。核电 DCS 包括安全级和非安全级两个部分。其中，核电安全级 DCS 主要完成核电站反应堆安全停堆和事故缓解功能，是一种“紧急制动系统”；非安全级 DCS 负责运行和管理。核电仪控设备早期主要进口日本三菱、德国西门子、法国AREVA、法国 EDF、瑞士 ABB、美国西屋电气等。2010 年中广核（下属公司广利核）成功发布了核级 DCS 产品“和睦系统”，已应用于华龙一号防城港、阳江等项目。2018 年中核集团中国核动力研究设计院研发龙鳞 DCS 系统发布，已应用于昌江核电、漳州核电、方家山核电等项目。国核自仪则研发了“和睿系统”。外资重点企业：美国西屋电气、法国法玛通（由法国阿海珐与德国西门子合资）。国内重点企业：中核控制系统（前三）、中广核研究院、中核西仪、上海自动化仪表、重庆川仪股份、上海福克斯波罗 18 深企投产业研究院 战略新兴系列（施耐德）、广东正超电气、中船重工 718 所（河北邯郸）、中船重工 719 所（武汉）、北京广利核系统（中广核与和利时合资）、国核自仪（上海，堆芯仪表系统）、苏州东仪核电、北京和利时（A 股）、浙江中控技术（杭州，A 股）等。DCS 平台：北京广利核系统、中国核动力研究设计院（成都）。成套开关设备和控制设备成套开关设备和控制设备、输输变变电设备电设备。高低压成套设备有：金属封闭开关设备（开关柜）、气体绝缘金属封闭开关设备（GIS，包括 550kv GIS、220kv GIS）、10kv 中压开关柜、380v 及 220v 低压开关柜、220v 直流柜、及小三箱（配电盘、控制箱、开关箱）等电气设备。元件及其组合：包括断路器、隔离开关、接地开关、重合器、分断器、负荷开关、接触器、熔断器以及上述元件组合而成的负荷开关-熔断器组合电器、接触器-熔断器（F-C）组合电器、隔离负荷开关、熔断器式开关、敞开式组合电器等。成套设备是元件及其组合与其他电器产品（诸如变压器、电流互感器、电压互感器、电容器、电抗器、避雷器、母线、进出线套管、电缆终端和二次元件等）进行合理配置，有机地组合于金属封闭外壳内，具有相对完整使用功能的产品。输变电设备将核电站的电力经 550KV 开关站向电网输送；在机组起动和停运时，从电网取得电源(220KV 辅助电源），经主变压器和厂用变压器供电给电站内部辅助设施所需的厂用负荷。包括主变压器、高压厂用变压器辅助变压器、离相封闭母线及其配套设备、发电机中性点接地柜、电压互感组合柜、低压开关柜、动力配电箱、断路器、19 深企投产业研究院 战略新兴系列 电容耦合电压互感器，二次系统设备各种保护机柜等。以秦山二期（2600MW）为例，核岛、常规岛和 BOP 各系统的设备有 48000 多套件，其中机械设备约 6000 套件，电气设备 5000 多套件，仪器仪表 25000 余套件。表表 5 5 核电核电成套开关设备和控制设备成套开关设备和控制设备、输输变变电设备电设备重点企业重点企业 类别类别 主要企业主要企业 成 套 设 备成 套 设 备(持证企业持证企业)深圳奥特迅(A 股)、施耐德电气(厦门、西安)、厦门 ABB 开关/低压电器西门子工厂自动化(北京)、广东正超电气(汕头)、上海自动化仪表、山东泰开成套电器(泰安)、天水长城开关厂(甘肃天水，隶属于长城电工)川开电气(成都)、江苏华冠电器(常州)、江苏苏中开关厂(泰州)、上海飞洲电气、镇江默勒电器等 电源电源/蓄电蓄电池、池、UPSUPS、蓄、蓄电池充电器电池充电器及配电柜及配电柜 中广核研究院(深圳)、深圳奥特迅(A 股)、沈阳东北蓄电池、荷贝克电源(武汉)、淄博火炬能源、中航太克(厦门)、科华恒盛(厦门)、维谛技术(深圳、江门)、深圳市正昌时代电气、中船重工 703 所无锡分部、西安陕柴重工核应急装备等 变压器变压器 保变电气(A 股，保定)、明珠电气(广州)、顺特电气(佛山)、西安西电变压器、西电常变(常州)、特变电工沈阳变压器、特变电工衡阳变压器 电源电源/应急应急柴油发电机柴油发电机 陕西柴油机重工(咸阳)、沪东重机(上海，隶属中船重工)、山西北方恒通动力系统(大同)、上海科泰电源(A 股)等 核岛照明及核岛照明及常规岛小三常规岛小三箱箱 哈尔滨天达控制、苏州东仪核电、浙江繁荣电气(嘉兴海盐)、广东正超电气(汕头)、安徽天康(集团)(滁州)、大航有能电气(镇江)、北京前门开关、上海昱章电气、浙江佳乐科仪(嘉兴海盐)、金海新源(镇江)、上海飞洲电气、江苏苏中开关厂(泰州)等 资料来源：深企投产业研究院整理。通风与空气处理系统。通风与空气处理系统。通风系统在核设施中对于放射性的防护至关重要，除了具有提供可接受的工作环境的作用以外，通风系统还提供和维持密封以及进行空气过滤排放。核岛暖通空调（HVAC）系 20 深企投产业研究院 战略新兴系列 统设备至少要保证 40 年的使用寿命，在发生故障情况下将放射性气体及时过滤排除，还需满足耐辐照、耐腐蚀等特殊环境要求。通风与空气处理系统是非核级设备，主要由民企供应。1 台核电机组的核岛通风空调系统价格约0.5亿元，按照年增加8台机组计算，每年市场空间约 4 亿元。企业一般同时涉及多个下游行业，核电板块营收仅占企业营收的小部分。国内重点企业：盈峰环境（A 股，核电风机龙头，子公司浙江上风高科-绍兴）、浙江盾安环境（杭州，A 股）、浙江金盾股份（A 股，绍兴）、南风股份（佛山，A 股）、金通灵（南通，A 股）、浙江双阳风机（绍兴）、同方人工环境（北京）、珠海格力、春意环境（泰州）、申菱环境（佛山，A 股）、浙江国祥股份（绍兴，IPO 申请）、河南核净洁净（郑州）、江苏阿波罗空调（泰州）、石家庄先楚核能、广东吉荣核电设备（广州）、威海克莱特菲尔等。压缩空气生产系统设备压缩空气生产系统设备。为电站机组提供动力设施所需的压缩空气，并分配到各系统。主要设备包括过滤器、压缩机、冷却器、干燥器、各种规格的阀门、管道、各种规格的分析仪表、控制器等。非核级设备。2 台百万千瓦级机组的压缩空气生产系统设备采购金额在 500-700 万元之间。空压机主要外资企业包括：阿特拉斯科普柯（上海、无锡）、上海英格索兰压缩机、西门子等。内资主要有：北京京城压缩机、无锡锡压压缩机、金通灵（南通，A 股）、西安陕鼓动力（A 股）等。核电站水处理系统核电站水处理系统。凝结水精处理系统设备：在核电和火电 21 深企投产业研究院 战略新兴系列 等企业发电过程中，水经高温加热会产生大量蒸汽做功发电，而蒸汽在释放出相关能量转化为动能后，放热降温生成大量的凝结水。发电过程为保证蒸汽转化效率以及发热系统的清洁，一方面对蒸汽发生器或锅炉使用的水质要求极高，因此需要使用凝结水精处理系统设备对水进行循环处理；另一方面通过凝结水精处理系统设备，对凝结水进行回收利用，提升资源利用效率。除盐水处理（含海水淡化）系统设备，为核电、火电及工业企业提供合格的除盐水作为热力系统和工业生产的补充水，防止热力设备的结垢、积盐和腐蚀。核电系统中水处理设备投资占整体投资的 0.4-1%，年新增市场容量 10 亿元左右。2 台百万千瓦级机组盐水制备系统采购金额在 600万元左右，凝结水精处理系统采购金额 5000-6000 万元左右。国内主要企业：南京中电环保（A 股）、海盐力源科技（A 股）、北京中电加美、北京华电水务科技、武汉凯迪水务、江苏中超环保（无锡）等。火灾火灾报警与消防控制系统报警与消防控制系统。火灾报警设备分布于核电站的各个角落，需要将遍布在核岛、常规岛、辅助厂房（BOP）区域及子项的火灾报警设备信息组网整合到核岛的消防控制中心。2 台百万千瓦级机组的全厂火灾报警系统设备采购金额可达 6000 万元。火灾报警系统主要企业为中核西仪、德国西门子。消防控制系统主要企业有中核西仪、首安工业消防（北京）、南京消防器材等。核辐射监测系统及设备核辐射监测系统及设备。核电站环境辐射监测系统（KRS 系统）是用于监测核电站厂区和周围环境辐射水平以及气象数据的系统，22 深企投产业研究院 战略新兴系列 属于仪控系统的一部分。核岛辐射监测系统 1 台百万千瓦级机组采购金额 1 亿元左右，BOP 辐射监测系统设备约 700 万左右；按照国内年增 8 台核电机组，我国核电站的辐射监测系统每年新增市场容量约 9亿元。外资主要企业：美国 Mirion 集团（法国 MGPI 公司）、日本富士电机集团。国产重点企业：中核西仪（A 股）、中船重工 719 所（武汉）、北京同方威视（中核集团旗下，系统集成）、天津捷强装备（A股，军队及军用核化生-核辐射检测设备）等。核工业智能装备及机器人。核工业智能装备及机器人。包括电随动机械手、分析用取样机器人和耐辐照坐标式机器人、放射性物料转运装备、箱室智能装备、核化工智能化系统等，可用于乏燃料后处理以及核工业退役等。核工业退役机器人：可用于废旧核电站中反应堆拆除、核设施退役等场景。全球核工业预计将在未来 15-20 年内迎来历史上第一轮退役高潮，全球核反应堆退役市场规模 2030 年预计超过 1000 亿美元。外资重点企业：法国Getinge集团的子公司LaCalhene、德国Carr集团的子公司 Wlischmiller、法国 Orano 集团、美国 Destaco 公司的子公司 CRL 等。核工业机器人国产重点企业：杭州景业智能（A 股）、江苏铁锚科技股份（南通）、成都航天烽火精密机电、沈阳新松机器人（A 股）等。装卸搬运设备装卸搬运设备。在建造阶段用于安装托运厂房的设备和部件，在运行或停运维修期用于装卸检修设备和零部件。包括核岛内环型吊、燃料厂房桥式起重机、单轨电动提升机、桥式起重机、移动式起重梁、双梁桥式起重机、单桥式起重机、双轨移动式起重机、龙门架提升机、23 深企投产业研究院 战略新兴系列 环轨电动提升机、电动提升机、旋臂起重机、电动平车等。一座百万千瓦级核电机组装卸搬运设备有 400 多台。其中，核岛内 280T 环吊起重机一台，电动起重设备及电动平车达 64 台，手动提升起吊设备约 370 台。装卸搬运设备是非核级设备，竞争相对充分，主要是大型国有重工机械企业主导，主要企业包括：大连重工（A 股）、巨力索具（保定，A 股）、应流股份（合肥，A 股）、太原重工（A 股）、河南卫华重型机械（河南新乡）、河南省矿山起重机（新乡）、杭州华新机电、莱德沃重工（上海/镇江）、成都西部泰力智能、河南新科起重机（新乡）、株洲天桥起重机、上海科轻起重机、四川沱江起重机（成都）、凯澄起重机械（无锡）等。核级传感器。核级传感器。核级传感器指在核电站使用的各类传感器等，包括：温度传感器、湿度传感器、压力传感器、位移传感器、流量传感器、液位传感器、力传感器、加速度传感器、转矩传感器、辐射监测传感器等。我国拥有核电传感器制造资质的企业 10 余家，包括：中核控制系统、中核西仪、中船重工 719 所、重庆材料研究院、上海自动化仪表、上海光华仪表（中核浦原下属）、美核电气（济南）、浙江伦特机电（温州）、宁波奥崎自动化、上海洛丁森工业、常州天利智能、上海星申仪表等。（四）上游材料和装备（四）上游材料和装备 核电用钢。核电用钢。核岛用钢为核心关键部位用钢，也是技术要求最高的部分，按照材质来分，包括碳钢、低合金钢、不锈钢、特殊钢、24 深企投产业研究院 战略新兴系列 部分镍基合金、钛合金、锆合金等，其形状有板、管、丝、棒、带、铸件等。用钢较多的设备部件主要有安全壳、蒸发器部件、稳压器部件、安注箱部件、硼注箱部件、汽水分离器部件、发动机部件、汽轮机、辅机部件、换热器部件、柴油机储油罐、预埋件等。核电用钢的需求量取决于核电站建设的数量，具体钢材的种类和数量，取决于核电机组种类。一台机组用碳钢板量最多的部件就是核反应堆安全壳，一台 100 万千瓦的机组约为 4000 吨，其余用到碳钢板的部件用钢量为 300 吨-400 吨。国内重点企业：宝钢、太钢、鞍钢股份中厚板事业部、河钢股份承德钒钛（河钢承钢）、武钢不锈（常州）、西安西部材料（A 股，核电控制棒、核级不锈钢材料、钛钢复合管板）等。其他：光智科技（哈尔滨，A 股，核燃料专用加工设备用高性能铝合金材料）。核电锻铸件核电锻铸件。大型铸锻件是大型锻件、铸件的合称，指单件毛重 5 吨以上的铸件和通过 1000 吨以上液压机、5 吨以上自由锻锤锻造生产的自由锻件及由 6000 吨以上热模锻设备、10 吨以上模锻锤生产的锻件。是核电站中核岛、常规岛主设备的关键原材。核电设备中的压力容器、蒸发器、低压转子等均采用锻件制造，包括各类阀体、筒体和法兰。压力容器锻件：封头、筒体、法兰、接管类锻件；蒸汽发生器锻件：锥形筒体、管板、水室封头三类锻件；常规岛锻件：整段汽轮机低压转子、发电机转子等；主管道：一体化锻造的不锈钢管道。国内核电站大型锻铸件以大型国有企业为主，主要企业有：中国 25 深企投产业研究院 战略新兴系列 一重（一回路全系列锻件）、二重（德阳）重型装备、上海电气上重铸锻、中兴能源装备（南通）、中信重工（洛阳、漳州等）、宝鸡钛业、武汉重工铸锻、台海核电（烟台）、安徽应流集团霍山铸造（六安）、沈阳科金特种、北京钢研高纳科技、纽威工业材料（苏州、盐城，纽威股份子公司）、江苏万恒铸业（盐城）、贵州航天新力（遵义）等。钢制安全壳、安全壳钢衬里重点企业有：中核二二建设（宜昌）、中核二四建设（绵阳）、中核华兴建设（南京）、中建二局、大连船舶重工集团、山东核电设备（烟台）等。核燃料元件核燃料元件。反应堆内以核燃料作为主要成分的结构上独立的最小构件。泛指核反应堆内具有独立结构的燃料使用单元。包括从单一的圆柱状短棒到结构复杂的大组件。通常指由燃料芯体和包壳组成的燃料单元，如燃料棒、燃料板和燃料球。核级锆材是核燃料元件使用的结构材料。截止 2021 年底，我国压水堆核燃料元件产能为 1400tU/a，重水堆核燃料元件产能为 2600tU/a。我国核燃料元件由中核建、中核北方两家企业负责。核级锆近年来实现国产替代，国内主要企业包括中核晶环锆业（赣州）、国核宝钛锆业（宝鸡）、西安西部新锆和材料科技、中核二七二铀业（湖南衡阳）、中核法马通（上海）锆合金管材、上海高泰精密管材（中核建中核燃料元件与光大嘉宝合资）等。核电密封材料核电密封材料。核电站泵的机械密封要求严格控制泄漏量，防止放射性污染，因此机械密封对核级泵的安全可靠运行非常重要。C 型密封环（密封圈）是核反应堆的必要密封环件，半径 4 米，用来 26 深企投产业研究院 战略新兴系列 填充核反应堆压力容器的筒体和端盖之间的缝隙。核反应堆 C 型密封环价格 30 万美元左右。主泵的核级密封由中密控股打破国外垄断；密封环宁波天生、苏州宝骅股份等实现国产替代。主要企业：中密控股（成都，A 股，核级泵/主泵机械密封，在新建项目的核级密封配套处于垄断地位）、哈电动力装备（哈尔滨）、宁波天生密封件（核级密封垫片）、陕西特种橡胶制品（西安）、滨州双峰石墨密封材料（山东滨州，核级阀门填料和垫片、新型核级石墨密封垫片）。核电焊材核电焊材。主要是核岛主设备用焊接材料。核岛里的核级焊材包括镍基焊材、不锈钢焊材、碳钢焊材等 6 大类、26 种。已覆盖三代核电设备制造及现场使用的关键焊接材料。国内核电站核岛主设备焊接材料主要依赖进口。2012 年起，在重大专项支持下，上海核工程研究设计院联合四川大西洋、哈尔滨焊接研究所、中国一重、中国钢研等进行研发，当前大西洋、哈焊华通等实现国产替代，并部分对外出口。主要企业：四川大西洋（自贡，A 股）、哈焊华通（常州，A 股）。其他：天津金桥焊材、天津大桥焊材、山东索力得焊等。核燃料组件运输容器核燃料组件运输容器。我国核电站都位于东部沿海地区，而核燃料生产基地、乏燃料处理基地都是在我国西部地区，所以核燃料的储运成为核燃料循环的一个很重要环节。核燃料储运设备主要包括六氟化铀运输器、新燃料组件运输容器。根据银河证券数据，核燃料组件运输容器 2023 年需求合计为 184 27 深企投产业研究院 战略新兴系列 台，对应市场空间为 2.32 亿，2030 年将达到 7.71 亿元。2023-2030年均市场空间 4.5 亿元，年复合增速 18.7%。我国现有核电机组新燃料组件约需要 720 个运输容器，此前新燃料储运容器主要来自国外购入，近十年我国从美国、法国、俄罗斯进口新燃料运输容器合计约480 个，当前处于禁运行列。国外新燃料运输容器单价较高，约 400万元/台，近年来实现国产批量化生产，每个容器市场价格约为 150万元。外资外资重点企业重点企业：美国西屋公司（制造：美国哥伦比亚高科技公司）、法国 BUL/TNI 公司、俄罗斯新西伯利亚化学浓缩物厂、俄罗斯开放式股份公司机器制造厂、俄罗斯国营核燃料公司等。六氟化铀运输装备国产企业：六氟化铀运输装备国产企业：中核嘉华（甘肃嘉峪关，隶属兰石重装）、中核兰州铀浓缩、西安核设备、中核陕铀汉中电机（陕西汉中）、南通中集能源装备（中集安瑞科旗下）等。新燃料组件运输容器国产企业：新燃料组件运输容器国产企业：南通中集能源装备、上海阿波罗、四川科新机电（A 股，与中广核铀业、中广核研究院合作，批量化生产）、大连宝原核设备、西安核设备、中国核电工程与中核建中核燃料元件有限公司（宜宾）、中广核研究院有限公司（深圳）、上海核工程研究设计院、原子能院（北京）等。乏燃料运输容器乏燃料运输容器。核能发电产生的未燃尽核燃料称为乏燃料，在运转一个发电循环后，机组会进行换料大修，以新燃料组件替换乏燃料组件。我国乏燃料处理能力仅为 50 吨/年，在建产能 200 吨/年（均由中核集团在甘肃建设），转运需要依托乏燃料运输容器。乏燃 28 深企投产业研究院 战略新兴系列 料运输容器的研发设计比新燃料、六氟化铀运输容器难度更大，除需要确保次临界安全外，因其具有放射性和衰变热，所以还要保证正常运输工况和运输中事故工况下的安全。乏燃料运输容器以往由美国、法国等公司垄断，国外容器单价 3000 万美元/个。近年来打破外企垄断，国产预计单价 6000 万元/个。到 2030 年预计我国乏燃料累计产出达到 2.3 万吨-2.8 万吨，处理能力薄弱，需要离堆贮存，同步加强后处理能力。根据银河证券预测，乐观预期下 2030 年乏燃料运输器保有量达到 391 个，2023-2030年复合增速 58%，市场空间从 3.49 亿元增长至 86.3 亿元，年均市场空间 23 亿元。乏燃料运输容器外资企业主要是法国 Robatel Industries。国产厂商有大连宝原核设备、西安核设备，干法贮存容器有上海阿波罗、日月股份（宁波，A 股）等。乏燃料后处理专用设备乏燃料后处理专用设备。包括料液循环系统、气动送样系统、空气提升系统、后处理专用阀门、样品瓶、贮存井等。根据景业智能招股说明书，2021 年至 2035 年中国乏燃料后处理领域智能装备投资额预计为 418 亿元至 1182 亿元，平均每年投资额约 28 亿元至 79 亿元。国内重点企业包括江苏神通（南通，A 股）、杭州景业智能（A股）、通裕重工（A 股，山东德州）、兰石重装（中核嘉华）等。深企投产业研究院 战略新兴系列 !#$!#$%深企投产业研究院 战略新兴系列 c 商务合作：王女士 13168781866 座机：0755-82790019 邮箱： 网址：http:/ 7B1 深企投集团深企投集团 深企投产业研究院深企投产业研究院&()&()%* ,-* ,-%

2025-09-18 33页 5星级

新能源行业25H1财务报告总结：逆变器持续增长风电排产高增光伏主链分化、辅链持续承压-250909（78页）.pdf

逆变器持续增长，风电排产高增，光伏主链分化、辅链持续承压-新能源行业25H1财务报告总结证券研究报告 行业研究 电力设备与新能源行业证券分析师：曾朵红执业证书编号：S0600516080001联系邮箱.

2025-09-11 78页 5星级

电力设备与新能源行业周观察：全球储能需求旺盛风电_AIDC建设景气持续-250907（27页）.pdf

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Table_Title 全球储能需求旺盛，风电/AIDC 建设景气持续 Table_Title2 电力设备与新能源行业周观察 Table_Summary 报告摘.

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香港绿研院：2025中国绿色企业出海：印尼新能源市场的机遇和挑战报告（25页）.pdf

中国绿色企业出海：印尼新能源市场的机遇和挑战Global Expansion of Green Enterprises:Opportunities and Challenges in Indonesias New Energy Market绿色发展研究院研究报告2025 年 4 月版权声明本报告版权归香港绿色发展研究院（香港绿研院）所有。本报告用于在特定区域的研究与交流，未经香港绿研院授权，请勿转载、摘编或以其他方式使用其内容。如引用报告内容，应清晰注明来源。如有内容或合作等问题，请联系我们：。Copyright PolicyThe copyright of this report belongs to the Green Development Institute(GDI).This report is intended for research and knowledge sharing only.Any redistribution,reproduction or use in any other form of any part or all of its content without the authorization of the GDI is prohibited.Please clearly attribute the source when quoting from this publication.For any inquiries regarding its content or potential collaboration opportunities,please contact us at .绿色发展研究院（香港）绿色发展研究院（绿研院）是由香港绿色金融协会主席、“一带一路”绿色原则共同主席、可持续投资能力建设联盟主席马骏博士发起的，在香港注册的绿色智库。绿研院旨在为政府和监管部门、绿色出海企业，以及以香港和大湾区为主要基地和开展国际业务的企业、金融机构和国际组织提供绿色发展和低碳转型等领域的政策建议及咨询服务。绿研院院长马骏、副院长吴剑林均应港府邀请担任了香港绿色科技及金融发展委员会成员。绿研院已经和正在开展的工作包括：-研究和推动香港绿色科技发展战略。从 2022 年起，马骏院长组织各方专家撰写了在香港和大湾区发展绿色科技的政策建议，提出了构建包括绿色 PE/VC 基金、绿色科技孵化器/加速器、绿色科技企业场景开拓等要素在内的绿色生态圈的设想，部分建议已被纳入香港特区政府 2023 年度财政预算案；-成功主办 2024 年香港绿色科技论坛和 2025 年绿色出海企业论坛，论坛邀得香港特区政府和东盟、欧洲和中东多国高级官员和专家，以及一大批内地、香港和海外出色企业、科技企业和创投机构，就绿色科技、绿色金融和企业出海等议题进行深入研讨，汇聚发展绿色科技的共识，为出海企业提供市场开拓、风险防范和融资渠道等资源对接；-为企业与金融机构策划碳中和路径、提升 ESG 表现、强化可持续信息披露战略；接受金融机构和企业的课题委托，参与绿色与转型金融发展规划、跨境绿色投融资、“一带一路”投资 ESG 风险、“一带一路”碳资产开发等方面的研究；-支持可持续投资能力建设联盟在香港、澳门和“一带一路”国家发展绿色投资的能力建设、课程开发和各类培训活动。参与和支持中国与葡语系国家绿色经济与金融合作机制的构建。摘 要印度尼西亚作为东南亚最大的经济体，正积极推动能源转型以实现碳中和目标。本报告从政策框架、市场需求及中国企业参与三个维度分析印尼新能源发展现状与前景。第一篇梳理印尼新能源战略，包括国家能源政策（KEN）、可再生能源购电协议指南等关键政策，强调太阳能与多元能源布局；第二篇分析市场需求，指出电力缺口、城市化及国际减碳压力驱动光伏、地热、储能等领域增长，但面临基础设施不足、政策风险等挑战；第三篇探讨中国企业在印尼的参与现状，涉及光伏、储能等优势领域，并提出应对政策风险、本土化竞争的建议。报告认为，印尼新能源市场潜力巨大，但需政策协同与国际合作以释放发展动能。关键词：新能源 能源转型 太阳能光伏 绿色投资Abstract As the largest economy in Southeast Asia,Indonesia is actively promoting energy transition to achieve its carbon neutrality goals.This report analyzes Indonesias renewable energy landscape from three perspectives:policy framework,market demand,and Chinese enterprises participation.Part 1 examines Indonesias strategic policies,including the National Energy Policy(KEN)and Renewable Energy Power Purchase Agreement Guidelines,highlighting solar energy and diversified energy deployment.Part 2 assesses market drivers such as electricity deficits,urbanization,and international decarbonization pressures,identifying growth opportunities in solar PV,geothermal,and energy storage,alongside challenges like infrastructure gaps and regulatory risks.Part 3 explores Chinese companies roles in sectors like solar and energy storage,providing recommendations to address policy barriers and localization competition.The report concludes that Indonesias renewable energy market holds significant potential but requires policy consistency and international collaboration to unlock its full capacity.Key Word:Renewable Energy,Energy Transition,Solor PV,Green Investment 目目 录录 第篇：印度尼西亚的新能源发展战略.1 、印尼新能源政策框架.1 （）总体规划标.1 （）关于利可再能源购电协议指南（2025/5）.1 （三）国家能源政策（KEN）.2 （四）国家电总体规划（RUPTL）.2 （五）新能源和可再能源法（RUU EBT）.3 、印尼新能源发展战略.3 （）碳中和标引领能源转型.3 （）太阳能纳为重点发展规划.3 （三）多元能源长远布局.4 （四）政策扶持加速产业发展.4 三、印尼新能源发展前景展望.5 第篇：印度尼西亚的新能源市场需求.6 、印尼能源市场概况.6 、印尼能源市场需求驱动因素.7 （）电缺与布局分散.7 （）业化与城市化推动.7 （三）国际市场与减碳压.7 三、印尼能源市场需求分析.8 （）太阳能光伏.8 （）风能.8 （三）地热能.9 （四）物质能.9 （五）储能系统.9 （六）氢能与新兴技术.10 绿色企业出海GDI 1 四、印尼新能源市场临挑战与风险.10 （）政策与监管风险.10 （）基础设施制约.10 （三）融资与汇率风险.11 （四）地获取与社会风险.11 （五）技术与资源瓶颈.11 （六）市场竞争与本化压.12 五、印尼新能源市场前景综合评价.12 第三篇：中国新能源企业在印度尼西亚发展概览.13 、印尼新能源市场概况.13 （）能源结构与政策持.13 （）新能源市场潜.14 、中国新能源企业在印尼发展概览.14 （）主要参与领域.14 （）主要融资模式.15 三、中国新能源企业在在印尼发展临挑战.15 （）政策与监管风险.15 （）基础设施与电制约.16 （三）法律问题.16 （四）税务问题.16 （五）地获取难题.17 （六）市场竞争态势.17 四、中国新能源企业在印尼发展趋势与建议.17 （）发展趋势分析.17 （）中国新能源企业发展建议.18 绿色企业出海GDI 1 第一篇：第一篇：印度尼西亚印度尼西亚的的新能源新能源发展发展战略战略 在全球候变暖趋势益严峻、各国纷纷加度推动能源转型的当下，印度尼西亚（以下简称“印尼”）作为东南亚的经济和资源国，正积极投于新能源领域的探索与实践，致于构建套全且具前瞻性的新能源发展战略体系。本篇章将系统梳理印尼为应对全球能源转型趋势，近年来推出的系列新能源法规政策，旨在为中国企业出海布局同时加深对当地政策的解读，以制定出更具可性的案。一、一、印尼新能源政策框架印尼新能源政策框架 （一）（一）总体规划目标总体规划目标 为提综合经济实，能源转型为要举措，印尼政府为此下减少煤炭发电、开发洁净能源的宏愿。其计划要在 2050 年实现净零排放标。为了达到这个标，当局提出要在 2040 年前把燃煤发电在能源结构中的占降 33，并将可再能源的占提到 42，同时把可再能源发电能增加超过 75 吉（GW），并在 15 年内停燃煤电及所有化燃料发电站的运。这预计斥资 2350 亿美元（约 3150 亿新元）。（二）（二）关于利用可再生能源购电协议指南（关于利用可再生能源购电协议指南（2025/52025/5）为达成上述标，印尼政府同步出台了系列政策措施。其中，最新为今年3 4 印尼能源与矿产资源部（MEMR）颁布的 2025 年第 5 号关于利可再能源购电协议指南。该条例中关键性条款包括：（1）新增可再能源发电类型，在原有地热、电和物质能基础上，新增光伏、风电、沼、海洋能、物燃料以及垃圾能源；绿色企业出海GDI 2（2）允许双合作发电商议合作模式，例如 BOOT（建设-拥有-运营-移交）、BOO（建设-拥有-运营）等；（3）新增间歇性可再能源发电（光伏发电站、风电场等）运营规定；（4）调整开发商提前实现商业运营期（COD）时印尼国家电公司（PLN）给予的奖励政策，旨在进步规范可再能源市场秩序；（5）新增电环境属性和碳经济价值属性，明确可再能源发电权益包括碳信、可再能源证书以及其他可交易权利；（6）明确项担保细则、购电协议期限细则；细化权利转让条例；认定于对于不可抗风险，协议双均需承担责任。（三）（三）国家能源政策（国家能源政策（KENKEN）印尼的国家能源政策（Kebijakan Energi Nasional,KEN）于 2014 年正式颁布，是该国新能源发展的核指导件。KEN 确了能源结构多元化的标，提出到 2025 年可再能源在能源消费总量中的占达到 23%，并在 2050 年进步提升 31%。2022 年，为响应全球碳中和趋势，印尼政府修订了长期标，承诺在 2060 年实现净零排放，其中可再能源占将超过 70%。于 2024 年，新任总统 Prabowo Subianto 又宣布新进标，即于 2050 年之前实现净零排放。（四）（四）国家电力总体规划（国家电力总体规划（RUPTLRUPTL）印尼国家电公司（PLN）即将公布新版电供应总体规划（Rencana Usaha Penyediaan Tenaga Listrik,RUPTL）是该国电业转型的关键件。新版 RUPTL 即将提出，到 2034 年新增 71GW 装机容量，其中约 70%来可再能源，包括太阳能（17GW）、电（16GW）、地热（5 GW）、风和物质能等其他再能源（12 GW）。剩余 30%电来化燃料，包括天然（15 GW）和燃煤（5 GW）。绿色企业出海GDI 3（五）（五）新能源和可再生能源法新能源和可再生能源法（RUU EBTRUU EBT）2020 年，印尼通过新能源与可再能源法（Undang-Undang Energi Baru dan Terbarukan），为可再能源业提供了法律保障。该法案的主要内容包括：财政激励，即对可再能源项提供税收减免、进关税优惠和补贴，如上电价（FIT）和绿能源证书机制；简化审批，缩短地热、电等项的许可流程，并设“站式服务”窗以提政效率；允许外资在可再能源领域持有更股权（如地热项外资例可达 100%），以吸引国际投资者。二、二、印尼新印尼新能源能源发展战略发展战略 （一）（一）碳中和目标引领能源转型碳中和目标引领能源转型 为实现能源可持续发展，积极应对候变化的挑战，印尼政府站在全球候治理的度，制定了极具雄的战略规划，其明确提出到 2060 年实现碳中和的标。印尼作为世界上最的群岛国家，其态系统极为脆弱，极易受到候变化的冲击，频发的极端候事件已对其农业、渔业及沿海基础设施造成严重影响。因此，实现碳中和不仅是顺应全球绿发展潮流，更是保障本国经济社会稳定发展的必然选择。为稳步推进这宏伟标，政府组织多部门联合调研，对国内各类能源资源储量、开发潜、能源消费趋势等进全梳理，综合考量不同能源发展的成本效益，最终承诺于今年将新能源和可再能源在国家能源结构中的占提升23%。，以此作为近期能源转型的关键指引。（二）（二）太阳能太阳能纳为纳为重点发展规划重点发展规划 在众多新能源类别中，太阳能发电为能源转型的核量。印尼计划到 2060年，使太阳能发电成为清洁能源供电的最柱。能矿部为此发布了系列详尽且具针对性的与太阳能发电相关的法规，设定到于今年新增 36 亿太阳能发电的具体标。为达成这标，印尼政府开展了全且细致的规划。绿色企业出海GDI 4 在密集、电需求旺盛的哇岛、苏门答腊岛等区域，规划建设型集中式太阳能发电站；同时，在些偏远岛屿，如巴厘岛周边的些岛，推分布式太阳能发电项，以此来解决长期电供应不稳定的问题。（三）（三）多元能源长远布局多元能源长远布局 从更长远的发展规划来看，印尼计划于 2030 年以后，新增电将仅来源于新能源和可再能源发电。除加快提太阳能发电技术，印尼还深对风能和洋流能的开发。前，印尼已与国际知名风能企业开展合作，在哇岛北部海域开展海上风电试点项，进风能资源监测、海底地质勘查等前期作。在洋流能开发，政府积极励科研机构与企业联合开展相关技术研发与项试点，探索适合印尼海域特点的洋流能发电技术，并计划于 2031 年起将逐步引氢能源，到 2051 年实现氢的规模使。另外，核电站计划从 2049 年开始接发电系统，进步丰富能源供给结构。前印尼已与国际核能机构开展紧密合作，进核电站建设的前期调研和技术储备。政府组建专业核能才队伍，赴国外学习先进核电站建设与运营经验，同时开展国内核电站选址评估，综合考虑地质条件、分布、源供应等因素，确保核电站建设安全、效。（四）（四）政策扶持加速产业发展政策扶持加速产业发展 印尼政府深知政策扶持对于新能源产业发展的关键作，为此出台了系列优惠政策。在税收减免，企业投资新能源项可享受 5 20 年的企业所得税减免。这政策极降低了企业投资成本，提了项投资回报率。以某在印尼投资太阳能发电项的企业为例，通过税收减免，项前 5 年节省了量资，这些资可于技术研发、设备更新，提升项竞争。绿色企业出海GDI 5 三、三、印尼新印尼新能源发展能源发展前景展望前景展望 从长远视来看，印尼新能源发展前景阔。随着全球对清洁能源需求的持续攀升，印尼凭借其丰富的资源优势与积极的政策导向，有望在新能源领域取得重突破。印尼总统 Subianto 宣布，未来 15 年内，印尼承诺在国内建设超过75GW 可再能源项，并停燃煤电及所有化燃料发电站的运。此外，其还计划在 2050 年之前实现净零排放，主要依靠可再能源及物柴油。印尼能源与候变化特使 Hashim Djojohadikusumo 也表，政府计划到 2040 年新增 100GW 的能源容量，其中 75%将来可再能源，包括 25GW 的电、27GW的太阳能、15GW 的风能、7GW 的地热能和 1GW 的物质能。新能源产业的发展，还将产显著的产业带动效应。，可带动上游光伏设备制造、原材料产等产业发展。前，已有部分国际光伏设备制造企业在印尼设，随着印尼新能源项的推进，国内相关原材料产企业也将迎来发展机遇，形成从硅料产、光伏组件制造到系统集成的完整产业链条。另，下游的能源运维、电销售等服务产业也将迎来发展机遇。随着量太阳能、风能发电站的建成，对专业运维员的需求将幅增加，预计未来 10 年将创造数万个就业岗位，为当地经济注新的活，促进经济可持续增长。绿色企业出海GDI 6 第二篇：第二篇：印度尼西亚的新能源市场需求印度尼西亚的新能源市场需求 在全球能源结构加速转型的背景下，东南亚地区正成为新能源投资的热点市场。作为东南亚最经济体，印度尼西亚（以下简称“印尼”）的新能源市场展现出巨的发展潜。当前，印尼的能源结构仍以化燃料为主导，煤炭发电占达 60%，可再能源仅占 13.1%左右。这种能源结构不仅临益严峻的碳排放压，也难以满快速增长的电需求。本篇章将系统分析印尼新能源市场的发展现状、需求特征及投资机会，旨在为中国企业制定出海战略提供全、深的决策参考。一、一、印印尼尼能源市场概况能源市场概况 印尼作为全球重要的能源产国，长期以来依赖化燃料。煤炭在其中占据着最份额，根据印尼国家能源委员会 2024 年的数据，煤炭占达 40%以上。许多型发电依煤炭储量丰富、价格相对低廉等优势将其作为主要燃料，以满国内庞的电需求。紧随其后，油在印尼能源结构中的占为 30.18%。随着印尼国内经济发展和交通运输业的扩张，油需求持续攀升，导致印尼仍需量进油以弥补供应缺。相较于煤炭和油，具有相对清洁特点的天然在能源结构中的地位逐渐提升，占 18%。其在印尼主要应于发电、业燃料以及居民活等。但新能源和可再能源在能源结构中的占仍较低，仅为 13.1%。这种能源结构导致两个突出问题：是碳排放强度居不下，是电供应不均衡，约 10%（主要分布在偏远岛屿）仍法获得稳定电。绿色企业出海GDI 7 二、二、印尼能源市场需求驱动因素印尼能源市场需求驱动因素 （一）（一）电力缺口与布局分散电力缺口与布局分散 印尼是个群岛国家，地形复杂且分散，这给电传输和分配带来了极的挑战。前，印尼只有哇-巴厘岛拥有完整的电系统，其他地区则主要依赖独的电站供电。这种分散的电结构导致了电供应的地区不平衡现象尤为突出。东部和偏远地区的电普及率远低于西部地区，许多岛屿甚没有电覆盖。新能源解决案，特别是分布式光伏储能系统，依其发电效率、稳定电输出与发电成本相对较低的特点，可有效解决偏远地区的供电问题。（二）（二）工业化与城市化推动工业化与城市化推动 制造业快速发展带动业电需求激增。以镍加为例，印尼已成为全球最镍产国，相关产业电需求年增长率超过 15%。但由于资、技术等多限制，电基础设施建设与电供应却难以跟上国内电需求增长速度。根据相关数据，印尼的电需求年均增长率达到或超过 10%，电供应的增长速度却远远落后。这导致了许多地区出现了电短缺的现象，影响了居民的正常活和企业的产经营。新能源电在稳定供应和成本控制展现出竞争优势。（三）（三）国际市场与减碳压力国际市场与减碳压力 印尼作为出导向型国家，国际碳关税议题对其影响较。主要出国家贸易法纳的各类候规则倒逼印尼加快能源转型，这直接刺激了新能源投资需求。其中影响最为显著的是欧盟的碳边境调节机制（Carbon Border Adjustment Mechanism,CBAM）与美国的清洁竞争法案（Clean Competition Act,CCA）。关于 CBAM，欧盟是全球第个推动碳关税的主要经济体，为避免碳浅漏（Carbon Leakage）风险，同时励其他贸易合作国也积极减碳并加快订定完善相关法规体系，于 2023 年颁布了 CBAM。该机制下，在转型阶段将针对进泥、钢铁、铝、化肥与电等碳密集型产业课征关税；2026 年正式实施该机制起，要求进商按欧盟碳排放交易体系（EU ETS）每周平均碳价计价购绿色企业出海GDI 8 买 CBAM 凭证（CBAM Certificates），以作为申报进商品的碳排费，但进商品若已在原产国付过碳价格则可豁免。关于 CCA，美国为提升国内碳排相对较低产业竞争，针对碳密集型产业的制造商课征碳税。但由于美国全国统性碳定价或碳市场，其以国内产品相对碳排放强度（Carbon Intensity）当作课税基准，且仅针对超出该业美国国内平均（业基准线）的部分进征罚性收费。三、三、印尼能源市场需求分析印尼能源市场需求分析 （一）（一）太阳能光伏太阳能光伏 印尼光伏市场潜巨，得益于优越的照条件（年照 1800-2500 时）和迫切的电需求。当前市场需求呈现三特征：是商业屋顶光伏快速增长，主要受 20-30%的电费节省驱动；是政府“百万屋顶计划”带动居民光伏安装；三是离地区光伏微电需求迫切。市场临电接限制、融资渠道不等挑战，但这也为中国企业创造了设备出、技术培训和项融资等合作机遇。预计未来五年，随着政策持度加和成本持续下降，印尼光伏市场将保持年均 25%以上的增速。（二）（二）风能风能 印尼风电市场仍处于起步阶段，但发展潜巨。从资源分布来看，最具开发价值的区域包括东哇、南苏拉威西和西努沙登加拉等沿海地区，这些区域年平均风速可达 6-7/秒。前市场需求主要来两个，是与矿业和业区配套的中型风电项，是政府规划的型风电场。海上风电，哇海和巴厘海峡等区域具备开发条件，但需要克服技术门槛和投资规模的挑战。阻碍风电发展的主要因素包括，缺乏详细的风资源测绘数据、电基础设施薄弱以及项融资困难。绿色企业出海GDI 9（三）（三）地热能地热能 作为全球第潜在的地热资源国，印尼地热市场具有独特的发展优势。前地热发电装机容量约 2.4GW，占全国电供应的 5%左右。市场需求主要来三个：是作为基荷电源的地热电站，特别是位于哇-巴厘电覆盖区域的型项；是与业产配套的中型地热利项；三是旅游业发达地区的地热直接利。政府计划到 2030 年将地热装机提升 7.2GW，为此推出了系列激励政策，包括简化审批流程、提供勘探补贴等。但地热开发临勘探风险、投资回收期长（通常需要 8-10 年）等挑战。（四）（四）生物质能生物质能 印尼物质能市场的发展与其庞的农业和林业密切相关。市场需求主要来三个领域：先是棕榈油产业废料发电，印尼每年产约 1 亿吨棕榈油空果串和纤维等废料，理论上可持 5GW 以上的发电能；其次是稻壳、蔗渣等农业废弃物能源化利；第三是城市固体废物发电项，特别是在雅加达、泗等城市。政策层，政府要求燃煤电实施物质混烧（co-firing）政策，到今年混烧例需达到 10%，这创造了稳定的市场需求。但物质能发展临原料收集和运输成本、技术标准不统等挑战。（五）（五）储能系统储能系统 随着可再能源渗透率提，印尼储能市场需求正快速崛起。当前市场主要表现为三个特点：是电级储能需求增长，主要于调频和缓解输电拥堵；是离地区的储能配套需求，特别是与光伏或柴油发电结合的混合系统；三是商业户侧的储能应，于电费管理和备电源。锂电池储能因其灵活性和快速下降的成本成为主流选择，预计到 2030 年市场规模将达 1.8GW。但储能发展临政策框架不完善、安全标准缺失和本地服务能不等制约因素。绿色企业出海GDI 10（六）（六）氢能与新兴技术氢能与新兴技术 虽然仍处于早期阶段，但印尼氢能市场已显现发展潜。需求主要来两个向：是为出市场产的绿氢，特别是向本、韩国等国的氢能战略合作伙伴；是本业氢，主要集中在炼油、化肥产等领域。印尼政府正在制定国家氢能路线图，计划在 2025 年前启动范项。其他新兴技术如海洋能（潮汐、波浪能）也在部分岛屿地区开始探索性应。四、四、印尼新能源市场面临挑战与风险印尼新能源市场面临挑战与风险 （一）（一）政策与监管风险政策与监管风险 印尼新能源市场临的要挑战是政策执的不确定性。虽然中央政府制定了雄勃勃的可再能源发展标，但在地层存在明显的政策执偏差。具体表现为：先，新能源项审批流程复杂，涉及多个政府部门协调，项许可获取周期往往超出预期；其次，政策连续性不，新政府上台后可能调整既有能源政策；第三，地保护主义现象严重，某些地区对外资企业设置隐性准壁垒。这些政策风险导致项开发周期延长、投资回报测算困难，特别是对需要长期稳定政策环境的地热、型光伏等项影响尤为显著。（二）（二）基础设施制约基础设施制约 印尼薄弱的基础设施严重制约新能源发展。电基础设施，主要存在三个问题：是哇主电与外岛电互联不，限制了电跨区域调配；是现有电智能化程度低，难以适应间歇性可再能源的规模接；三是配电络化严重，输电损耗达 9-12%。此外，港、道路等配套基础设施不，导致设备运输和项施成本增加，特别是在偏远的东部岛屿地区。这些基础设施短板不仅推了项开发成本，也限制了新能源项的经济规模和选址范围，使得许多理论上具备开发条件的项难以实际落地。绿色企业出海GDI 11（三）（三）融资与汇率风险融资与汇率风险 融资约束是阻碍印尼新能源发展的主要瓶颈之。本地融市场存在三局限：是融资成本企，本地银贷款利率通常在 8-12%之间，远于国际平；是融资期限不匹配，本地银通常只提供 5-7 年的中短期贷款，新能源项需要 10-15 年的长期资持；三是融资具单，缺乏适合新能源项的结构化融资产品。此外，印尼盾汇率波动较，过去五年年均波动幅度达 8-10%，新能源项收多以本币计价，给外资企业带来显著的汇率风险。这些融约束使得项经济性评估复杂化，也限制了中型新能源项的开发。（四）（四）土地获取与社会风险土地获取与社会风险 地问题在印尼新能源开发中尤为突出。先，地权属复杂，往往涉及政府、私、传统社区多权益，确权过程耗时费；其次，传统社区（adat）的地权益受法律保护，但界定模糊，容易引发纠纷；第三，宗教和化因素影响地交易，在某些地区项地获取需要获得当地宗教领袖持。（五）（五）技术与人力资源瓶颈技术与人力资源瓶颈 印尼本新能源产业链不完善带来多重挑战。在技术层，主要表现为：是缺乏本化技术标准，国际标准与本地实践存在脱节；是设备维护和技术持体系薄弱，影响项长期运营；三是缺乏适应热带候的技术解决案，如光伏板在温湿环境下的性能衰减问题。在资源，熟练技术员严重不，特别是光伏安装、储能系统维护等专业种，导致项执效率低下和成本上升。这些技术瓶颈不仅增加了项开发难度，也提了全命周期的运营维护成本。绿色企业出海GDI 12（六）（六）市场竞争与本土化压力市场竞争与本土化压力 随着印尼新能源市场升温，国际竞争趋激烈。前市场呈现三个特点：是韩企业凭借长期经营和政府援助占据端市场；是本企业依托政策保护获得特定项优先权；三是价格竞争热化，特别是光伏组件等标准化产品。此外，印尼政府不断提本化率要求，如 2023 年新规要求光伏项必须采 30%以上本地成分。这种竞争环境使得项利润率持续压缩，也迫使外资企业加本地化投，在短期内临成本上升压。五、五、印尼新能源市场前景综合评价印尼新能源市场前景综合评价 印尼新能源市场潜与风险并存。可再能源开发潜超 200GW，电需求年增 6-7%，政府设定 2025 年 23%的可再能源标，光伏、储能、地热三领域增速领先（25-55%）。但临政策执偏差、电薄弱、融资成本（8-12%）和地权属复杂等结构性挑战，项开发周期普遍延长 30-50%。适合具备风险管控能的中国企业选择性布局。然市场临结构性挑战：电薄弱、融资成本（利率 8-12%）、政策执不连贯等问题导致项周期延长 30-50%。区域发展不均衡，哇-巴厘核区较稳定，外岛基建短板突出。建议企业采取范先策略，重点布局具有较优势的细分领域，同时建完善的风险管控体系应对市场不确定性。绿色企业出海GDI 13 第三篇：第三篇：中国新能源企业在印度尼西亚发展概览中国新能源企业在印度尼西亚发展概览 近年来，印度尼西亚（以下简称“印尼”）政府积极推动能源转型，发展新能源产业，以减少对化燃料的依赖并实现碳中和标。中国企业凭借技术优势、资实和丰富的海外项经验，在印尼新能源市场占据重要地位。本章从印尼新能源市场现状、中国新能源企业主要参与领域、临的挑战及未来发展趋势等展开分析，并重点探讨中国企业的融资模式及法律税务问题，旨在为中国企业进步拓展印尼市场提供参考。一、一、印印尼尼新能源市场概况新能源市场概况 （一）（一）能源结构与政策支持能源结构与政策支持 印尼，作为东南亚地区最的经济体和最多的国家，拥有庞的能源需求市场；其丰富的然资源，尤其是镍等新能源关键矿产资源储备，为新能源产业的发展提供了坚实的基础。但其能源结构以化燃料为主，煤炭约占能源总消费三分之以上，因也临着严重环境问题和能源供应不的挑战。应然，印尼政府出台了系列政策以推动经济低碳转型发展。其中，重要性件包括：2025 年第 5 号关于利可再能源购电协议指南、国家能源政策（KEN）、国家电供应综合规划（RUPTL）、新能源和可再能源法案（RUU EBT）、综合投资和政策计划（CIPP）、2020 年第 27 号业部长关于电动汽车产业发展路线图条例，等等。绿色企业出海GDI 14（二）（二）新能源市场潜力新能源市场潜力 印尼新能源市场发展潜巨，但当前开发程度较低，各细分领域均存在显著的增长空间。在光伏发电领域，印尼拥有得天独厚的照条件，年均太阳辐射量达 4.8-5.6 kWh/m/天，理论可开发潜超过 200 GW，但前太阳能发电量仅占全国总发电量的 1%左右，距其设定 2034 年太阳能发电（含储能系统）达 17GW标甚远，未来发展空间阔。风电资源主要集中在印尼东部，可开发量超154.6GW（海上 94.2GW、陆地 60.4GW），前仅开发 0.15GW。电作为最成熟的可再能源，技术可开发量 95GW 以上，利率仅 7.03%。地热资源储量约24GW，占全球储量 40%，但仅开发 2.6GW。储能与电动汽车领域正迎来爆发式增长机遇。印尼政府计划到 2030 年实现电动车占汽车销量 25%的标，并依托全球最的镍矿资源（占全球 22%）打造完整电池产业链。这战略布局为中国企业提供了重投资机遇，特别是在电池材料、电芯制造和整车组装等关键环节。整体来看，印尼新能源市场各领域开发程度普遍较低，未来发展空间阔，与中国企业的技术优势和产业布局度契合。二、二、中国新能源企业在印尼发展概览中国新能源企业在印尼发展概览 （一）（一）主要参与领域主要参与领域 中国企业在印尼新能源市场的参与呈现多元化特征，已深度布局光伏、风电、储能与电动汽车、电及地热等多个细分领域，并凭借技术优势和资实取得显著市场地位。光伏领域以隆基、晶科等龙头企业为主导，通过技术输出和项开发深度参与市场，其中 Cirata 145MW 浮体光伏项成为东南亚地区标杆程。风电，风科技建设的 Sidrap 项开创了印尼型风电先河，明阳智能持续推进的苏拉威西百兆级项进步巩固了中国企业的市场地位。绿色企业出海GDI 15 在更具战略意义的储能与电动汽车领域，中国企业实现了突破性进展。宁德时代 60 亿美元的投资构建了从镍矿开采到电芯制造的完整产业态，亚迪则重点布局电动车本地化产。此外，中国电建在电领域、中化在地热领域的项突破，共同推动着印尼能源结构转型。这些项通过技术输出 本地化合作的创新模式，不仅强化了中国在全球新能源产业链中的关键地位，更成为带路能源合作的典范案例。（二）（二）主要融资模式主要融资模式 中国企业在印尼新能源市场已建起多元化的融资体系，主要呈现三特征。政策性银融资发挥柱作，中国进出银、国家开发银等机构为重项提供长期低息贷款，典型案例包括宁德时代项获得的 10 亿美元融资持。国际多边融机构的参与不仅带来资，更提升项公信，如亚投为Cirata 光伏项提供 1 亿美元贷款。同时，股权合作模式益普及，通过与印尼国企或本企业组建合资公司，既满本地化政策要求，又能有效分散投资风险。在创新融资，中国企业积极探索绿债券发和碳融机制（如 CCER）等新型具，为项开辟了更多元化的资来源渠道。特别值得注意的是，头部企业已成功构建政策性融 本地优惠 产业链协同的综合融资模式。以宁德时代为例，其通过组合运银团贷款、税收优惠政策以及与上游企业签订长期供应协议，实现了项资的最优配置。这种成熟灵活的融资体系，为中国企业在印尼新能源市场的可持续发展提供了强有的资保障。三、三、中国新能源企业在在印尼发展面临挑战中国新能源企业在在印尼发展面临挑战 （一）（一）政策与监管风险政策与监管风险 印尼政府实施严格的本地化政策（TKDN）为中国企业带来显著挑战。根据最新规定，光伏项必须达到 40%的本地化率要求，这意味着中国企业必须调整供应链策略，增加本地采购例或建本地产线。这种政策虽然旨在促进印尼本产业发展，但客观上增加了中国企业的运营成本和项执难度。更为复杂绿色企业出海GDI 16 的是，不同地区和不同项类型的本地化要求存在差异，企业需要投额外资源进政策研究和合规管理。（二）（二）基础设施与电网制约基础设施与电网制约 印尼电基础设施的薄弱现状严重制约了新能源项的发展。主要岛屿间的电互联程度低，特别是偏远地区的电覆盖率不，导致新能源电消纳能有限。以苏拉威西地区为例，虽然风能资源丰富，但当地电容量不，严重限制了风电项的开发规模。此外，储能配套设施建设滞后，使得间歇性可再能源的并稳定性临挑战，这些问题都直接影响项的经济性和可性。（三）（三）法律问题法律问题 在法律层，中国企业临的主要挑战集中在三个：先，印尼严格的外资准限制要求电项必须采合资模式。其次，当地法律体系复杂，地法、劳法、环保法等多项法规交叉适，某中资企业曾因环保标准理解偏差导致项延期半年。再者，司法效率低下使得合同纠纷解决平均需要 18-24 个，严重影响了项推进效率。（四）（四）税务问题税务问题 税务问题则主要体现在四个：其，增值税政策变化频繁，2023 年起进新能源设备增值税率从 10%上调 11%，后财政部发布 2024 年第 8 号条例（PMK）决定只要电动汽车中本地制造的零部件例达到 40%，政府承担 10%的增值税负担，消费者只需为电动汽车的售价付 1%的增值税。其，企业所得税优惠政策执存在不确定性，虽然新能源项可享受 5-20 年免税期，但实际审批通过率不 60%。其三，关税政策对产业链影响显著，特定上游产品进关税浮动，会迫使企业调整整个供应链布局。其四，转移定价监管严格，印尼税务局对关联交易审查度，某光伏企业曾因定价问题被追缴税款 300 万美元。绿色企业出海GDI 17（五）（五）土地获取难题土地获取难题 地问题成为制约项落地的重要因素。印尼地私有化程度，权属关系复杂，个项往往需要与数个地所有者进谈判。加之部分地区地登记制度不完善，产权纠纷频发，导致项前期作耗时漫长。例如，某中资企业在哇岛的光伏项就因地纠纷延误近两年，造成重经济损失。此外，不同地区对地使的政策规定差异较，进步增加了项的不确定性。（六）（六）市场竞争态势市场竞争态势 印尼新能源市场的国际竞争趋激烈，给中国企业带来新的挑战。在电动汽车及电池领域，韩国 LG 新能源和本丰等企业凭借先发优势占据有利地位；在端风电市场，西门、GE 等欧美企业掌握核技术优势。这些国际巨头不仅拥有品牌和技术优势，还与印尼政府和本地企业建了长期合作关系。与此同时，印尼本企业也在政策扶持下快速成长，进步加剧了市场竞争。四、四、中国新能源企业在印尼发展趋势与建议中国新能源企业在印尼发展趋势与建议 （一）（一）发展趋势分析发展趋势分析 当前中国新能源企业在印尼市场呈现三个重要发展态势。先，全产业链本地化进程加速推进，企业正从单纯的设备出转向涵盖研发、制造、运营的全产业链布局，多家龙头企业已在印尼建产基地。其次，技术创新成为核竞争，企业针对印尼热带候特点开发耐温湿的光伏组件和储能系统，并积极探索可再能源制氢等前沿领域。最后，商业模式持续升级，从传统的 EPC 模式向“投资建设运营”体化转型，部分企业开始尝试将电交易与碳交易相结合的创新模式。这些趋势表明，中国新能源企业正在印尼市场实现从单产品供应商向综合能源解决案提供商的战略转型。绿色企业出海GDI 18（二）（二）中国新能源企业发展建议中国新能源企业发展建议 为把握印尼新能源市场机遇，建议中国企业重点采取以下策略：深化本地化经营，应提本地采购例 40%以上，建本地研发中，培养技术才。风险管控需建完善评估体系，优化融资结构，必要时引政治风险保险。政策把握要重点关注新都建设和碳市场机遇，积极申请经济特区优惠。标准建设应推动中印尼标准互认，参与业标准制定。同时建议企业组建产业联盟，共享市场信息，与韩企业开展第三市场合作，实现互利共赢。通过实施这些策略，中国企业可在印尼市场实现可持续发展。绿色发展研究院（Green Development Institute)联系人 Phillip 吴剑林电邮 网站

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