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1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Table_Title 全球储能需求旺盛，风电/AIDC 建设景气持续 Table_Title2 电力设备与新能源行业周观察 Table_Summary 报告摘要报告摘要 1 1.人形机器人人形机器人 优必选再次斩获全球人形机器人最大合同优必选再次斩获全球人形机器人最大合同 随着国内外企业布局加速&AI 技术突破，人形机器有望迎来量产落地时点。在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益。重点看好国产机器人/机器狗有望加速放量带动的产业链需求。2.2.新能源汽车新能源汽车 多家车企公布多家车

2、企公布 8 8 月新能源汽车交付月新能源汽车交付/销量销量 我们认为，8月交付/销量保持较好增长趋势，蔚来、小鹏、零跑等实现同比表现较好，蔚来、零跑等环比增长。后续来看，4 季度传统旺季即将到来，动力电池需求有望持续提升；叠加国内外储能需求向好，产能利用率较为饱满，锂电池以及上游材料端有望受益于动储景气度向上共振，带来量与利齐升。此外，固态电池等新技术趋于成熟，未来产业化落地将打开增长空间，看好具备优质技术和供应链优势的设备-材料-电池环节。8 8 月国内储能市场招标规模同比增长超月国内储能市场招标规模同比增长超 500%500%我们认为：1）国内储能由政策导向逐步转为市场导向。2025 年

3、1 月，国家发展改革委、国家能源局引发关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知，提出“不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件”。此文件的出台意味着新能源强制配储正式取消，同时促进上半年的储能抢装。根据CNESA 数据，截至 2025H1，中国新增投运新型储能项目 56.12GWh，同比增长 68%，实现高速增长。储能需求持续旺盛，8 月储能招标同比高增 500%以上。2）海外来看，受到需求和政策等多方面支持，海外储能需求向好，国内订单较为饱满。根据 CNESA 数据，截至 2025H1，中国储能企业新增海外订单规模为 163GWh，同比增长 246%，覆

4、盖 50 多个国家 和地区，中东、澳大利亚、欧洲需求位列前三位，均突破20GWh。受到国内外储能需求景气度向上的共同推动，储能电池/系统价格有望企稳回升，根据寻熵研究院数据，8 月，4 小时储能系统报价区间 0.37-0.674 元/Wh，平均报价 0.431 元/Wh，环比上涨 3.4%；根据 smm 数据，9 月 5 日，280Ah、314Ah 方形储能铁锂电池报价均价分别为 0.30、0.31 元/Wh，较前一日上涨分别 0.17%、0.16%。后续随着需求持续扩大，叠加供给有限，价格和盈利能力有望稳中有升。评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 Table_Author 分析师：

5、杨睿分析师：杨睿 邮箱： SAC NO：S1120520050003 联系电话：010-5977 5338 分析师：李唯嘉分析师：李唯嘉 邮箱： SAC NO：S1120520070008 联系电话：010-5977 5349 分析师：耿梓瑜分析师：耿梓瑜 邮箱： SAC NO：S1120522120002 联系电话：010-5977 5353 分析师：罗静茹分析师：罗静茹 邮箱： SAC NO：S1120524040005 联系电话：021-5038 0388 联系人：王涵联系人：王涵 邮箱： 联系电话：021-5038 0388 证券研究报告|行业研究周报 Table_Date 2025

6、年 9 月 7 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 2.2.新能源汽车新能源汽车 固态电池产业化持续推进固态电池产业化持续推进 我们认为，在海内外动力和储能需求持续攀升的带动下，产业链排产及出货量有望不断提升，在需求扩大以及反内卷趋势下，锂电材料价格有望企稳回升。此外，电池技术的升级迭代始终是终端需求扩大的核心推动力，固态电池凭借高能量密度以及高安全性等优势，成为确定性的下一代电池技术方向。随着电池技术的成熟以及产业链配套的完善，固态相关新产品有望陆续发布、产能建设不断落地、终端性能预计持续获得验证，固态电池的产业化进程加速。设备、材料、电池等全产业链各环