小米集团

1、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 日用消费日用消费 | 纺织纺织 强烈推荐强烈推荐-A（维持维持） 开润股份开润股份 300577.SZ 当前股价：35.72 元 2020年年02月月25日日 从小米生态链企业向出行消费品龙头从小米生态链企业向出行消费品龙头的的进阶进阶 基础数据基础数据 上证综指 3031 总股本（万股） 21741 已上市流通股（万股） 1040。

2、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/家用电器与器具家用电器与器具/家用电器家用电器 证券研究报告 石头科技石头科技（688169）公司深度报告公司深度报告 2020 年 02 月 26 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 股票数据股票数据 Table_StockInfo 02 月 26 日收盘价 。

3、机械设备机械设备/通用机械通用机械 1 / 28 石头科技石头科技（688169.SH） 2020 年 03 月 09 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/3/6 当前股价(元) 458.03 一年最高最低(元) 538.88/404.00 总市值(亿元) 305.35 流通市值(亿元) 71.15 总股本(亿股) 0.67 流通股本(亿股) 0.16 近 。

4、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 智能扫地机器人领先企业，从小米 ODM 到自主品牌 石头科技(688169) 国内智能扫地机器人领先企业，自主品牌发力推升国内智能扫地机器人领先企业，自主品牌发力推升 业绩爆发。
业绩爆发。
1）公司 2014 年成立，当年 9 月获得小米投资并 开始开发米家智能扫地机器人，2016-2018 年公司营业收入 CAGR 为 308%，归母净利润则由。

5、 请务必阅读正文之后的免责条款 小米发布的小米发布的 GaN 快充是什么？快充是什么？ 新材料 GaN 专题报告2020.2.16 中信证券研究部中信证券研究部 核心观核心观点点 许英博许英博 首席科技产业 分析师 S1010510120041 敖翀敖翀 首席周期产业 分析师 S1010515020001 徐涛徐涛 首席电子分析师 S1010517080003 袁健聪袁健聪 首席新。

6、假设小米集团旗下有小米互联网、小米手机、小米IOT与生活消费品、小米投资四家公司；并从小米集团净利润中剔除投资业务调整出非投资净利润，非投资净利润拆分到互联网、手机和IoT三个公司，三个公司分别与相应的对标公司进行对比分析，小米手机对标苹果等上市公司，小米互联网对标腾讯等上市公司，小米IoT与生活消费品特别分析，三家公司按照市盈率进行估值，小米投资按照资产价值测算，最后加总四个公司的估值得到了小米集团的总估值水平，与目前市值进行对比后判断小米集团是否被市场低估。
3、手机战略针对小米手机的高端机战略、线下布局以及出海战略，我们对其现状及问题点做了分析，并给出了未来的建议参考。
4、小米生态链竞争力模型构建了小米生态链的竞争力模型，通过模型可以解释为什么有些生态链产品成为爆款，但有些产品却不愠不火，同时可以通过竞争力模型预测小米生态链模式切入新的品类时具有多强的竞争优势。

7、告。
对于已经是网站VIP年会员的朋友，请添加小皮匠微信号www-3mbang-com，留言VIP会员用户名，审核通过后可免费加入知识星球。
知识星球加入请使用微信扫描以下二维码往期回顾：加入知识星球后，可立即免费获得该行业的报告合集打包下载链接新零售（79份）；区块链（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏观经济形势（21份）；直播答题（8份）；乡村振兴（9份）；财富报告（42份）；消费金融（44份）；旅游度假（17份）；薪酬报告（12份）；2018区块链（14份）；私募股权（9份）；电影产业（12份）；工业互联网（13份）；教育产业（19份）；跨境电商（14份）；写字楼市场（15份）；宠物经济（9份）；独角兽专题（15份）；中美贸易战（17份）；5G通信（13份）；短视频（17份）；餐饮行业（9份）；消费升级（15份）；共享经济（12份）；不良资产（8份）；家电行业（18份）；养老产业（8份）；芯片产业（10份）；医疗机械（9份）；共享单车（12份）；酒店行业（16份）；新能源汽车（12份）；REIT(地产信托)（11份）；母婴行业（11份）；机器人行业（19份）；新经济（15份）；俄罗斯世界杯（14份）；保险行业（34份）；早教幼教（10份）；创投行业（12份）；2018下半年宏观经济和各行业投资策略（37份）；创新药（8份）；新能源（14份）；运动健身（9份）；A。

8、友，请添加小皮匠微信号www-3mbang-com，留言VIP会员用户名，审核通过后可免费加入知识星球。
知识星球加入请使用微信扫描以下二维码往期回顾：加入知识星球后，可立即免费获得该行业的报告合集打包下载链接新零售（79份）；区块链（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏观经济形势（21份）；直播答题（8份）；乡村振兴（9份）；财富报告（42份）；消费金融（44份）；旅游度假（17份）；薪酬报告（12份）；2018区块链（14份）；私募股权（9份）；电影产业（12份）；工业互联网（13份）；教育产业（19份）；跨境电商（14份）；写字楼市场（15份）；宠物经济（9份）；独角兽专题（15份）；中美贸易战（17份）；5G通信（13份）；短视频（17份）；餐饮行业（9份）；消费升级（15份）；共享经济（12份）；不良资产（8份）；家电行业（18份）；养老产业（8份）；芯片产业（10份）；医疗机械（9份）；共享单车（12份）；酒店行业（16份）；新能源汽车（12份）；REIT(地产信托)（11份）；母婴行业（11份）；机器人行业（19份）；新经济（15份）；俄罗斯世界杯（14份）；保险行业（34份）；早教幼教（10份）；创投行业（12份）；2018下半年宏观经济和各行业投资策略（37份）；创新药（8份）；新能源（14份）；运动健身（9份）；AI（22份）；政治局会议与基建相关。

9、 0 “小米代工厂”九号机器人冲刺科创板，七成收入是滑板 车 研究机构 报告主编 于百程 执笔团队 陈成 “小米代工厂小米代工厂”九号机器人九号机器人冲刺冲刺科科 创板创板，七成收入七成收入是是滑板车滑板车 2020 0 “小米代工厂”九号机器人冲刺科创板，七成收入是滑板 车 2014 年，九号机器人完成 8000 。

10、559元， 同比实际增长5.5%， 其中农村居民人均消费支出增速快于城镇居民，农村居民逐渐形成强大消费能力。
可支配收入的稳定提升让人们开始有条件追求高品质的生活，消费升级的趋势日益明显。
消费升级下的理念转变，“品质” 与“生活”终于牵手高品质产品注重用户的消费体验和精神愉悦，从产品层面增强用户的幸福感和获得感，从设计层面满足用户在新生活场景下的需求,从服务层面不断提升用户体验，不仅仅收获年轻消费群体的热爱，同时还俘获银发一族的心。
后电商时代，网购与“高品质”不再是对立面调研结果显示，对于线上购物，近一半用户愿意高价购买高品质产品；34.3%的用户喜欢在专业购物平台上买专业性的产品，由此可见，线上购物用户对高品质产品和精品电商平台有着强烈的诉求。

11、同比增长50%。
网上购物者中有1/3的人在网上购买了美容产品。
本报告主要通过数据总结了消费者的理解。
消费者对待 youtube 视频评论、建议和教程就像对待美容顾问一样。
2019年上半年 youtube上男士美容小贴士的观看时间增长80%。
在 youtube 上和美容博主交流的消费者增长81%。
通过 youtube上的美容视频购买美容产品的消费者增长26%。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：谷歌&WPP集团&凯度集团：美容相关消费者报告。

12、许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师 黄亚元黄亚元 前瞻研究高级分析师前瞻研究高级分析师 中信证券研究部中信证券研究部 前瞻研究前瞻研究 2020年年10月月20日日 公司官网 小米小米一指连：一指连：UWB技术提升智能家居用户体验技术提升智能家居用户体验 科技先锋系列报告科技先锋系列报告151 2 2 小米发布一指连小米发布一指连UWBUWB技术技术 2020年10月13日，小米公。

13、能，目标区域为预先设定的预期会发生频繁启停的区域。
2020年1月17 日车载音响控制方法、装置、终端设备及存储介质主要控制终端获取压力传感器检测到的信号，所述压力传感器设置在车载儿童座椅中，自动调节车辆的音响工作模式。
2018年4月6日增强现实的方法及装置，主要的车载系统获取拍摄得到的前方的真实场景图像，可以在前挡风玻璃中直接显示信息，提高安全系数的效果。
2017年11 月7日后视镜调整方法、装置及终端主要是根据视线入射线，确定与视线入射线对应第二位置信息的视线反射线;调节后视镜的位置，以使视线反射线经过车后窗上的校准点。
小米汽车在行车安全方面公开专利的时间是2019年4月6曰汽车鸣笛音量调节方法及装置，主要是识别前方是行人还是汽车，前方是行人时，降低呜笛音量。
2018年11月13日远程操控汽车的方法、装置及终端，主要是若目标汽车在预设远程操控阈值范围内，向目标汽车发送远程操控指令，以使目标汽车根据远程操控指令执行相应的操作。
2016年6月29日汽车防盗方法、装置和用于汽车防盗的装置，主要是获取汽车当前使用者的身份信息;将所述身份信息与预先存储的合法使用者的身份信息进行比对,得到是否一致的比对结果。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【研报】汽车汽配行业前瞻研究科技造车系列深度一:科技巨头入局激活造车新动能-210406 (59页) 。

14、p1 20Q4 业绩符合预期，略超市场预期。
20Q4 收入 61.3 亿，同比12.1 亿;归母净利润 8.8 亿，同比59;其中 20Q4 汇兑损失2.4 亿;不考虑汇兑 20Q4 归母净利润 11.2 亿20Q3 10.7 亿，同比66。

15、2.2.1 选品与创新：科学配套体系巩固产品优势pp建立快速选品机制，不断优化选品的组织体系与能力，提高产品竞争力。
为进一步提升产品开发和优化生产工艺技术提供技术创新平台，2018 年公司投入对纳米微晶高增益抗光光栅高清影像膜 AIoT智。

16、MIX 系列成功点燃全面屏风潮，成为国际公认的科技与美学结合典范。
2016年10月，小米 MIX 成为黑科技的典范，获得美国工业设计杰出大奖多奖，并与 MIX2 一同被蓬皮杜中心收藏，这是中国消费电子产品首次被蓬皮杜中心收藏。
小米 MIX 。

17、Titan计划，进军汽车智能化产业链推出CarPlay，切入汽车座舱领域 发布IOS in the Car正式进军汽车领域，实现手机车机无缝对接。
苹果于2013年发布车机手机互联操作系统 IOS in the Car，宣告苹果正式进入汽车领。

18、小米生态一员，也可以 去小米化打造自己的品牌产品，比如华米石头科技等，小米可以通过股权投资继续分享这些公司未来的发展红利。
第二条产业链中的企业与小米合作的方式，主要是通过小米系资本赋能，如小米长江产业基金，顺为资本等。
但与供应链企业筛选的大。

19、平台规则目前为止，国内的平台规则仅对投资者设立准入门槛，使得该商业模式只面向有风险承受能力风险投资意识的认证合格投资者人群。
a 准入规则，合格投资者准入。
根据中国证券业协会私募股权众筹融资管理办法试行征求意见稿，合格投资者包括：私募投资基金。