IC载板种类

1、兴森科技（002436） 证券研究报告公司研究元件 1 / 26 东吴证券研究所东吴证券研究所 载板业务初现锋芒，协同主业，合力推进业载板业务初现锋芒，协同主业，合力推进业 务稳步增长务稳步增长 买入（首次） 盈利预测与估值盈利预测与估值 2018A 2019E 2020E 2021E 营业收入（百万元） 3,473 3,792 4,333 4,989 同比（%） 5.8% 9.2% 。

2、 公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 PCBPCB 样板样板领导者领导者，发力，发力 I IC C 测试板和载板业务测试板和载板业务 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 公司深度 所属所属行业行业 电子 报告时间报告时间 2020/3/4 前收盘价前收盘价 14.06 元 公司评级公司评级 增持评级 分析师分析师 孙灿孙灿 证书编号：S11。

3、 1 全市场科技产业策略报告第六十四期全市场科技产业策略报告第六十四期 写在前面写在前面：最近科创板申报企业当中，有两家模拟 IC 潜力公司， 一家是芯 海科技， 一家是思瑞浦， 这两家企业都是针对信号链模拟 IC 领域的创新企业， 也有众多投资机构的参与。
A股圣邦股份等是电源管理 IC 类的代表，但还没 有纯正的信号链类 IC 上市公司。
基于此，我们对模拟 IC 芯片设计企业尤其 是信号链 。

4、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 深南电路深南电路（002916002916） 公司研究/深度报告 主要观点： 5 5G G 与与数据中心数据中心稳步稳步建设建设，通讯通讯 PCBPCB 业务维持增长业务维持增长 通讯设备端看部分城市提前半年完成全年指标，我们预测 2020 年 5G 宏 基站数量有望超过 60。

5、p新能源汽车开启十年黄金成长阶段。
Canalys 预计2021 年，电动汽车将占全球新车销量的 7以上，进一步增长 66，销量将超过 500 万辆;2028 年，电动汽车的销量将增加到 3000 万辆;到2030 年，电动汽车将占全球乘用车。

6、p2.2 终端需求推动，铸造 IC 载板市场规模根基pp从终端应用的需求来看，我们认为未来对于半导体最大的增量将会是来源于服务器以及汽车等领域的推动，且这类新需求将会对芯片的需求呈几何倍数的增长，将会直接推动芯片产出量的增长，进而 IC 载。

7、目前汽车需要用到的连接器及其相关组件产品种类达一百多种，一辆汽车所用到的连接器数量达近千个。
据中国汽车工业协会统计数据显示，20122018 年我国汽车零部件行业市场规模呈增长趋势，年均复合增长率达 7.12018 年我国汽车零部件行。

8、产品 线覆盖各类主流存储芯片。
北京矽成主要产品包括各类型高性能 DRAM SRAMFLASH 存储芯片和 ANALOG 模拟芯片，产品主要应用于汽车电子工业制造通讯设备等行业领域：pp1专业级 DRAM：北京矽成 DRAM 产品主要针对具。

9、全球供给和竞争格局：上游原材料制约供给释放，全球市场三足鼎立1 关键原材料垄断成为扩产瓶颈IC 载板在封装成本组成中占比 3其余成本组成为包装材料20设备贬值25以及测试检验2IC 载板的材料组成包括铜箔基板干膜湿膜以及铜球金盐等金。

10、IC 载板是封装环节价值量最大的材料IC 载板，也叫作封装基板，是 IC 封装中用于连接芯片与 PCB 母板的重要材料，目前已在中高端封装领域取代了传统的引线框。
IC 载板的主要功能包括为芯片提供保护固定支撑及散热等。
IC 载板在结构及功能。

11、存储器芯片：存储上行周期已至，供不应求IC 载板下游市场之一是存储器芯片。
中国 IC 载板公司主要面向存储芯片，重点是 NAND FLASH， DRAM 产品。
中国 IC 载板先驱厂商兴森科技主打存储类载板，产品广泛应用于手机 PA 及服务。

12、ABF 载板需求基本盘源于 PC，景气度向上。
ABF 材料适合线路较细高脚数高信息传输的 IC 载板，主要应用于 CPUGPU 和芯片组等大型高端芯片，目前主要应用于 PC。
根据 IDC 的数据，20002011 年全球 PC 出货量持续增。

13、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
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公司总览公司总览：专注电子专注电子元件元件十余载，十余载，20202020 年实现营收年实现营收 1.721.。

14、本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
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电子电子行业行业新三板含北交所新三板含北交所TMT 行业专题系列报告行业专题系列报告风险评级：中高风险原材料成本压力缓解，关。

15、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级：买入买入首次首次 市场价格：市场价格：1 12.2.0 09 9 基本状况基本状况 总股本百万股 1,488 流通股本百万股 1,279 市价元 12.09 市值百。

16、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 样板小批量 PCB 龙头，IC 载板业务厚积薄发 主要观点：主要观点： 样板小批量样板小批量 P PCBCB 龙头龙头，I IC C 载板载板业务具备卡位优势业务具备卡位优势 公司的主营专注于。